30年“不败”的可(kě)转债信仰(yǎng)，突然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面(miàn)值的可(kě)转(zhuǎn)债，*ST搜特的可转债搜特转(zhuǎn)债今天又(yòu)是暴(bào)跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转(zhuǎn)债历史上(shàng)从(cóng)未有过如此低价可转债(zhài)，与(yǔ)此同时，各(gè)类低价转债接(jiē)连(lián)雪(xuě)崩。分析认(rèn)为，资金开始(shǐ)担心退市和违约风险，纷纷(fēn)出逃。

　　A股市场今(jīn)天也(yě)继续不乐观，自周二(èr)盘(pán)中冲高到(dào)3400点跳水之后，市场(chǎng)持续回(huí)落(luò)，上证指数今天又跌超1朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要指数(shù)和(hé)多数(shù)板块下跌，深(shēn)证成指(zhǐ)跌1.23％，创(chuàng)业板(bǎn)指(zhǐ)数和科创50指数也跌超(chāo)1％。个(gè)股(gǔ)3790只下跌，1209只(zhǐ)上涨，成交额8481亿元，与前一日有所缩(suō)量。

　　行业板块方面，此前(qián)最(zuì)牛的传媒娱乐领跌，大跌超(chāo)4％，互联网(wǎng)、建筑(zhù)、有色等也(yě)跌超3％；纺(fǎng)织服装(zhuāng)、电(diàn)力、旅游等行业逆势飘红上涨。

　　不(bù)过北上(shàng)资金却是逆势抄底，全天净买入13亿(yì)元。

　　两只转债面(miàn)临退市

　　带崩整个低价转(zhuǎn)债市场

　　30年没有过的(de)可转(zhuǎn)债退市历(lì)史，在今(jīn)年5月一(yī)下被打破，先是*ST蓝盾(dùn)宣告公司(sī)和(hé)蓝盾转债被告知(zhī)要(yào)退市，打破了30年来的(de)可转(zhuǎn)债没有出(chū)现正股和转债(zhài)退市(shì)的历史。接着没几天，*ST搜特(tè)锁(suǒ)定面值退市，搜特转债持续暴跌，第2只打(dǎ)破历史(shǐ)来得太快(kuài)。蓝盾(dùn)转债已(yǐ)停牌(pái)，而搜特转债还在交易(yì)。

　　退(tuì)市危机之下，搜特转债今日再度暴(bào)跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨日搜特转债已经暴跌(diē)19.75％。持续上演断崖式(shì)暴跌，面值(zhí)100元的转债(zhài)如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特(tè)转债(zhài)的正(zhèng)股*ST搜特还在一(yī)字跌停，最新收盘价0.56元，触发面值退市已没(méi)什么悬念。

　　接连的退(tuì)市(shì)情形，以及(jí)可能面临(lín)的违约。彻(chè)底带崩了整个低价转(zhuǎn)债，过去的(de)双低策(cè)略(lüè)似乎也(yě)不再奏效。思创转(zhuǎn)债(zhài)暴跌11％，而正股思创(chuàng)医(yī)惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医(yī)疗(liáo)只(zhǐ)跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又(yòu)涌现大批价格跌破100元的低价转债(zhài)，而一年(nián)前市场还在(zài)关注(zhù)“消灭”100元以下(xià)可转债，一度没(méi)有转债(zhài)价格低于100元。如今是多只接(jiē)连闪(shǎn)崩(bēng)断崖下(xià)跌(diē)。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点

　　市场近(jìn)期波动剧烈

　　上证指数(shù)周二在券商、银行等金融股带动(dòng)之(zhī)下，一度(dù)冲上3400点，而后快(kuài)速跳水。然后持续下(xià)行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早盘(pán)一(yī)度翻红(hóng)后(hòu)，市场(chǎng)持续走(zǒu)低。

　　有分析表示，近期市场波动加剧，资(zī)金分歧(qí)较(jiào)大。

　　华泰证券(quàn)近(jìn)日策略点评表示，4月新增社融、新(xīn)增(zēng)信贷、M2同比(bǐ)均低于(yú)Wind一致预期，一季(jì)度冲(chōng)量明显+票据利率下(xià)行，数据(jù)走弱在(zài)方向上不(bù)超预(yù)期(qī)，但幅(fú)度较预(yù)期更大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比(bǐ)走高(gāo)，冷热不匀再现，居民中长贷在(zài)1Q脉冲式(shì)修复过后(hòu)明(míng)显走弱，单月新(xīn)增创历(lì)史新(xīn)低(dī)，与地(dì)产销(xiāo)售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差(chà)微升，基数效应外(wài)，主因(yīn)C端新增(zēng)存款转负(fù)；3）私人部(bù)门中长(zhǎng)贷仍在(zài)修复→全A非(fēi)金融企业盈(yíng)利(lì)全(quán)年或拾级而上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差及财报数据反映的(de)制造业库存及(jí)产能(néng)周期位置(zhì)看，弹性或有限。金融数据再次印证复苏成色(sè)需巩(gǒng)固，或提升(shēng)政策加码“恢复和扩(kuò)大需(xū)求”的可(kě)能。

　　前海开源(yuán)基金近日也表示，后续来看市场回落(luò)空间有限：

　　第(dì)一、4月(yuè)出口仍超预期，外需仍有(yǒu)韧性。4月出口同比增(zēng)长8.5％，好(hǎo)于市场预期，除基数效应(yīng)外，欧(ōu)美的韧性与(yǔ)东盟相对(duì)强劲的(de)需求均支撑了(le)外需，内需同(tóng)样在(zài)修复下市场分子端边(biān)际向(xiàng)好。

　　第二、国内外流动性仍然(rán)偏(piān)好。国内看，4月政(zhèng)治(zhì)局会(huì)议(yì)仍然(rán)强调稳增长，应(yīng)对弱复苏(sū)下流动性大(dà)概率仍然维持宽松，同样仍可能有增量(liàng)政策出台，对市场(chǎng)均是呵(hē)护而非压力；海外看，5月FOMC会议(yì)后(hò朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁u)市场基本(běn)已定价美联储本轮加息已至顶点，仍然存(cún)在(zài)区域银行(xíng)风险隐患(huàn)同时通(tōng)胀仍在下行下，后续海外流动性难(nán)更紧，外资对国内市场的流出(chū)压力不(bù)大。

　　总体来看，权重板块内部的分化，热门(mén)板块交(jiāo)易性(xìng)的(de)波动是(shì)指(zhǐ)数调整主因(yīn)，但在(zài)内需修复、外需(xū)韧性，且国内政策呵护(hù)延续、外资流出压力(lì)不大下(xià)市场无(wú)大风险，震荡修复延续。

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