金融界5月(yuè)22日消息(xī) 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主要(yào)股指日(rì)经225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以来近(jìn)33年的新高(gāo)，同时也是(shì)自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收(shōu)盘(pán)价。今年(nián)以来，日经225指(zhǐ)数涨超(chāo)19%。

　　对(duì)此，高(gāo)盛表示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外(wài)资金(jīn)是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资金是(shì)不(bù)可或缺(quē)的(de)力量。数据显示，海(hǎi)外投资者对(duì)日(rì)本股票需求稳(wěn)健。根(gēn)据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美(měi)元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大规模(mó)的(de)外国人净(jìng)购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的最大净买家(jiā)，年初(chū)至今(jīn)的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成为日(rì)本(běn)股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其是股神(shén)巴菲(fēi)特的(de)出手，成(chéng)为日(rì)本股市爆发的(de)导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前五大贸(mào)易公(gōng)司每家略高(gāo)于5%的股份。这五大贸易(yì)公(gōng)司分别是伊藤(téng)忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首(shǒu)次披(pī)露(lù)之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩(kuò)大(dà)了(le)对日本五(wǔ)大商社(shè)的股份持有量。

　　从近期数据披露(lù)可以看出，伯克(kè)希(xī)尔哈撒韦目前在日本持(chí)有的(de)股票比在美国(guó)以外任何其他国家都多。今年早些时(shí)候，巴(bā)菲特增持(chí)了日(rì)本(běn)五大商(shāng)社，并暗示将进一步投资日本(běn)股票。现年(nián)92岁(suì)的他还在(zài)上(shàng)个月罕见(jiàn)地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这(zhè)样(yàng遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用)说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非常容易理解(jiě)，我们可能和(hé)这五家公司(sī)都有(yǒu)过业务来往。从整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看(kàn)，这些公司能够支付不错的分红，在(zài)某些情(qíng)况下也会回购股票，我们(men)也能(néng)很好地理解他(tā)们(men)所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融(róng)资解决汇(huì)率风险问题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这件事(shì)情一(yī)开(kāi)始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲(fēi)特日(rì)本之行的部分原因(yīn)是为了向(xiàng)这些(xiē)公司介绍阿贝尔（遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用伯克希尔非(fēi)保险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班人），因(yīn)为(wèi)接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻(má)了(le)，巴(bā)菲特再(zài)次用行动告诉大(dà)家姜还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。4月初造访(fǎng)日本东京的(de)还有美国对冲基(jī)金(jīn)Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时(shí)候决(jué)定重新(xīn)在(zài)东(dōng)京(jīng)开设办事处，据《金融(róng)时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运(yùn)营(yíng)牌(pái)照(zhào)。

　　巴菲特看好日本股市(shì)的什么(me)？

　　1、基本(běn)面的变(biàn)化(huà)

　　据日经中文网，日本(běn)综合商社(shè)的2022财年(nián)（截至2023年(nián)3月(yuè)）合(hé)并财报（国际会计准则）于5月9日全部(bù)出炉。日本(běn)5大商(shāng)社的(de)合计净利润超过约4.2万亿(yì)日元，增(zēng)至(zhì)美(měi)国著名(míng)投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的(de)4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的合计(jì)净利润(rùn)在(zài)短短2年时间里增(zēng)加到(dào)了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到(dào)了巴(bā)菲特宣(xuān)布(bù)持有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特(tè)重仓(cāng)的美国苹果和美国可(kě)口可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地(dì)缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰君(jūn)安国际宏观在研报中指出在过去的三十(shí)年中，日本经(jīng)历了漫(màn)长而(ér)痛苦的(de)通(tōng)缩，也(yě)被认为(wèi)将会撤离(lí)世界(jiè)舞(wǔ)台(tái)的中心。但其并没有完全失(shī)去(qù)竞争优势(shì)，与此同时，在国际格局(jú)大变化的背景下(xià)，日本经济的边际变化值得研(yán)究并重视。

　　国泰(tài)君安表示(shì)在新的地缘政治格局下，日本在亚太(tài)格局中扮演了(le)更加(jiā)重要的角色，同(tóng)时日(rì)本在芯片等产业(yè)发展中(zhōng)野心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的(de)重要变量。仔细观察日本的(de)经济(jì)脉络，我们也会发(fā)现日本(běn)的设备投资(zī)开始进(jìn)入加速期，这背后有产业(yè)自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提(tí)的是(shì)，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治(zhì)格局，在(zài)全(quán)球动荡的大背(bèi)景下(xià)反而成为了“避(bì)风(fēng)港”。与此(cǐ)同时，劳动力的下滑趋势固然不(bù)可(kě)避免，但良好(hǎo)的(de)医疗体系(xì)以及人工(gōng)智能的发展，也意(yì)味着劳(láo)动(dòng)力萎(wēi)缩的风险在一(yī)定(dìng)程度上出(chū)现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年(nián)来，日本(běn)监管层(céng)持续推动企业经营能力的改善和价值(zhí)的修(xiū)复，其(qí)中敦(dūn)促企业对投资(zī)者提(tí)高回报、鼓励企业公开回购成(chéng)为改革重要(yào)抓(zhuā)手。尤其是在今年3月底，东京证券交(jiāo)易所为了改变大量个(gè)股股价跌破净(jìng)值的情况，发布《关于(yú)实现关注(zhù)资金成本和股价经营要(yào)求》要求(qiú)上市公司提(tí)高企(qǐ)业价值和(hé)资本效率从(cóng)而提升股价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购(gòu)热潮。

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