近日，广发、招商(shāng)、汇添富3家基金公(gōng)司旗下的中证(zhèng)国(guó)新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF同(tóng)时公告，基金将于(yú)5月(yuè)15日至19日正(zhèng)式发(fā)售，募集(jí)规模(mó)上限均为(wèi)20亿元，合计募(mù)集上限为60亿(yì)元。目前(qián)，作为时下(xià)热门(mén)主(zhǔ)线的中特估行(xíng)情(qíng)持续发酵，市场也预期此(cǐ)次(cì)央企主题的ETF发售或将(jiāng)从情绪面(miàn)和(hé)资(zī)金面助推中特(tè)估。

　　国企(qǐ)年内涨幅居(jū)前，领涨板(bǎn)块方(fāng)向一(yī)览(lǎn)

　　复盘今年(nián)以来行情，中特但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思估行情带动央国企上市公司价值重估，同时，其也催化(huà)多个相关板(bǎn)块和个股迎来上涨行(xíng)情。截至5月12日收盘(pán)，不(bù)计(jì)算年内(nèi)上市新股，A股整体平均上(shàng)涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有企业个股平均(jūn)上涨近9.61％（中位(wèi)数(shù)涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企(qǐ)业个股平(píng)均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其(qí)中，外(wài)资及合资企业(yè)仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来看(kàn)，年内涨幅居前的国企股中，传媒(méi)、计算(suàn)机(jī)、通信、家用电(diàn)器、建筑装饰板块个股均(jūn)值涨幅相对居前，而基础化工、食品饮料、商贸零(líng)售、轻工制造、美(měi)容护理板块个股则(zé)表现不佳。若分细分板块（申万二级(jí)）统计，平均涨幅居前(qián)的方向为出版、影(yǐng)视院线(xiàn)、计算机设备、养殖业、数字媒体(tǐ)板块，而旅游零(líng)售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板块个股平均(jūn)跌幅居前。

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注：分板(bǎn)块统计国(guó)企股(gǔ)年内涨跌(diē)幅(fú)均值

　　行情内部(bù)轮动(dòng)分化(huà)，关注景(jǐng)气低估方向

　　随(suí)着中特估行情发酵月余(yú)，部分高位人气(qì)股(gǔ)近(jìn)期(qī)也有所调(diào)整，仅以(yǐ)本(běn)周（5月8日(rì)至12日）行情统计，上海电(diàn)影、新华文轩、中铝国际等多股回调近20％。从资金(jīn)面来看(kàn)，作为市场“聪(cōng)明(míng)钱”的北向资(zī)金近两日（5月11日(rì)至(zhì)12日）也一(yī)别此前连(lián)续6日加仓而(ér)减持(chí)，不过(guò)，具体(tǐ)个股方面，仍有不少个股获(huò)逆(nì)市加仓，其中，中国中(zhōng)铁、中(zhōng)国(guó)石化、片仔癀、中(zhōng)国石(shí)油、设计总院本周累计加(jiā)仓(cāng)均在3亿元以(yǐ)上(shàng)。

　　山(shān)西证券(quàn)近日研报指出，现有(yǒu)的“中特估(gū)”概念引发的估值修复仍在演绎。短期行情(qíng)在(zài)热点题材上体现出(chū)较高的赚(zhuàn)钱效应。长期(qī)在国企改革的深度价值挖掘方面(miàn)仍(réng)有较大增长(zhǎng)空(kōng)间。结合政策方向(xiàng)来看，未来的投资机(jī)会主要围(wéi)绕以下方(fāng)向：

　　1）资源整合型：关注央企战略性重组(zǔ)和专业化整合，以(yǐ)及存在优质资产注入上市平台或重组预期的板(bǎn)块(kuài)和(hé)标的，如军(jūn)工(gōng)、交运(yùn)等。

　　2）基本面改善型(xíng)：此(cǐ)前(qián)基本面较弱，但因行业景气(qì)、周(zhōu)期上行等(děng)原因，近期有所改(gǎi)善(shàn)，并有望(wàng)持续(xù)向(xiàng)好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明显(xiǎn)偏低，但是受(shòu)益业务预(yù)期与估值逻(luó)辑变化，催生重估行(xíng)情，如(rú)公共事业领域与(yǔ)三大通(tōng)信(xìn)运营商等。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和(hé)通信。

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