为了让自(zì)己的限售股解禁后能(néng)获得好(hǎo)的回报，上(shàng)市公司(sī)董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票价格，然(rán)后高位出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披(pī)露了一则行政处罚决定书，引发市(shì)场关注。时为(wèi)新美星董事长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀芳提供资(zī)金(jīn)，委托蒋维(wéi)对新美星(xīng)进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便后续自(zì)己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户(hù)，利用资(zī)金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续(xù)集中交易新(xīn)美(měi)星，影响(xiǎng)公司股价，合计(jì)盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终，证监会对(duì)此操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息(xī)披露违法违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人(rén)拉抬自家股票(piào)

　　多人合(hé)谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政处罚决(jué)定书披露的信息，新美星董事长、法定代表人、实际(jì)控制人何德平(píng)和他的妻子(zi)黄秀芳(fāng)当时(shí)向时任独墅湖(hú)文化传播有限公司董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来自(zì)他们所(suǒ)掌控(kòng)的上海海得泽广(guǎng)投资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提供(gōng)资金(jīn)的(de)目的是，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便(biàn)何(hé)德(dé)平所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好(hǎo)的(de)回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到保证金后，即开始利用控制(zhì)的(de)证(zhèng)券(quàn)账户(hù)并联合其他市(shì)场资金(jīn)在二级(jí)市场买入并交易“新美星”，且(qiě)在后(hòu)续操作中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价(jià)，蒋维还找了两个(gè)帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武控制(zhì)各自(zì)筹(chóu)得的证券账户、资金(jīn)开始与蒋维共同交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况(kuàng)，以利于两方(fāng)交易决(jué)策，更(gèng)好地共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传(chuán)武控(kòng)制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个(gè)百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)25.95个百分点(diǎn)。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额(é)5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武合谋，利(lì)用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李传武，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户（简称(chēng)账户组），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利(lì)的(de)。

　　总体来看，20冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷18年9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)6月(yuè)26日，账户组连续集(jí)中交易“新美星”，申(shēn)买量占(zhàn)市场申(shēn)买(mǎi)量比例超20％的交易日(rì)有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例超(chāo)20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股总数占总(zǒng)股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超(chāo)过5％，持(chí)续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达(dá)到峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段(duàn)，2018年9月(yuè)26日(rì)开始，账户(hù)组持续(xù)大量买(mǎi)入“新(xīn)美星”，当日(rì)申买排(pái)名第一，竞价买(mǎi)入成交(jiāo)排名(míng)第(dì)一，至(zhì)2019年2月28日(rì)期末持(chí)股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加(jiā)。在(zài)此期(qī)间，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期(qī)初增(zēng)加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两(liǎng)段典型的(de)拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期(qī)申买量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市(shì)场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不(bù)低(dī)于卖一(yī)价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成(chéng)交股数(shù)（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价(jià)累计(jì)上涨36.46％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综指21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美(měi)星”。在(zài)此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指1.55冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业(yè)指数1.03个(gè)百分(fēn)点。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期间(jiān)，涉案账户(hù)组还多次实施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利的行为。经测(cè)算(suàn)，扣除(chú)佣金(jīn)和相关税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操(cāo)纵(zòng)股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出多点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操(cāo)纵动机。

　　第(dì)二(èr)，在案证(zhèng)据(jù)不足(zú)以(yǐ)证明蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳委托，联合他(tā)人操纵股价，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系(xì)委(wěi)托理财关系，而(ér)非操纵股价(jià)；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武等人讨论(lùn)交易新(xīn)美(měi)星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是(shì)蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传(chuán)武就(jiù)各自账(zhàng)户交易新美星的盈(yíng)亏分(fēn)配进行约(yuē)定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组(zǔ)利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账(zhàng)户(hù)组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金(jīn)后部(bù)分用于偿还债务，部分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳不应对(duì)毛明土(tǔ)账户(hù)组、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)账户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四，部(bù)分(fēn)账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀(xiù)芳2020年(nián)11月(yuè)25日询问笔录(lù)的合法(fǎ)性及真实性。

　　第(dì)六，何(hé)德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一致行动人(rén)中一方存(cún)在不(bù)当行为(wèi)，不应推定或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们的代(dài)理人也(yě)就是否(fǒu)合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对当事人(rén)及其代(dài)理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主(zhǔ)体参与、多个环(huán)节实(shí)施、环环相扣、锁链(liàn)式(shì)的上(shàng)下游(yóu)衔接、合作(zuò)，共同完成的操(cāo)纵行(xíng)为。在(zài)案证据可(kě)以证(zhèng)明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托其通过(guò)二级市场交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维(wéi)会(huì)向黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何德平知悉并参(cān)与了本案(àn)行为；上述行(xíng)为的实(shí)质(zhì)是操(cāo)纵(zòng)股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)有共同影(yǐng)响“新美星”股(gǔ)价的意图(tú)和(hé)目标，共同商议(yì)、谋划(huà)操(cāo)盘、拉(lā)抬股价(jià)，并(bìng)且(qiě)采取了联合影响股价(jià)的行(xíng)动，属(shǔ)于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承(chéng)担，证(zhèng)监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维控(kòng)制的账户(hù)交(jiāo)易(yì)“新美星”客观上(shàng)为后续的合谋操纵起到一(yī)定程(chéng)度锁仓(cāng)的(de)作用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土(tǔ)和(hé)李传武的(de)违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致(zhì)。在此基(jī)础(chǔ)上，在认定(dìng)及处罚时将合谋各方(fāng)视为(wèi)一个(gè)整体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)上(shàng)述行为违反了(le)2005年《证券法》第七(qī)十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第二百零三条所述的操(cāo)纵证券(quàn)市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就操纵(zòng)证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)没收违(wéi)法所得(dé)4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明(míng)土(tǔ)、李传武分(fēn)别罚(fá)款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信(xìn)息披露违法(fǎ)

　　被(bèi)予以警告(gào)并罚款

　　另(lìng)外，关于(yú)何德(dé)平(píng)信息披露违法的相关情(qíng)况，行政(zhèng)处(chù)罚决(jué)定书披露(lù)，在新美星2016年(nián)4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇(fù)持有公司(sī)80万股(gǔ)股份，占新(xīn)美星上(shàng)市时总股本的1％。上市后(hòu)，该部分(fēn)股票继续由海得泽广代持，海得泽(zé)广(guǎng)自2017年12月(yuè)19日(rì)开始(shǐ)减持“新(xīn)美(měi)星”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信(xìn)息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一(yī)，海(hǎi)得(dé)泽广与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳二人(rén)不存在代持(chí)，涉案股份系(xì)海得泽广为兰某代持，股份减持(chí)决策(cè)由海得泽广和兰某作出，海得泽(zé)广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的(de)原因系兰某向黄(huáng)秀(xiù)芳归还借款本息。第二(èr)，涉(shè)案股(gǔ)份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投资者决策产(chǎn)生(shēng)重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便(biàn)认(rèn)定(dìng)代持成立，何德平对(duì)借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没有主观过(guò)错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回(huí)应(yīng)，根据(jù)黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交易流(liú)水、资金流水及相关银行账户(hù)流水，结合(hé)何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系(xì)，代持资(zī)金和减(jiǎn)持所得(dé)系家庭共同财产，可(kě)以认定海得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)持(chí)有新(xīn)美星(xīng)股(gǔ)票。当事人所提相(xiāng)关理由不具有事实和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何(hé)德平作(zuò)为上(shàng)市(shì)公司实际控制人，未如实告知上市公司(sī)上述持股情况，导致新美星在相关公告中均未披(pī)露相关情况，导(dǎo)致新美星(xīng)违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规(guī)定，何德平(píng)的行为构成2005年(nián)《证券法》第(dì)一百九十三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根(gēn)据(jù)2005年(nián)《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定：就信息披露违法(fǎ)行为，对何德平给予警告，并(bìng)处(chù)以(yǐ)40万(wàn)元罚(fá)款。

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