踩上AI风口的(de)三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢离婚也被市场质疑成(chéng)为减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价和市值相比，公司的基本面较为糟糕(gāo)，交出(chū)了回A上(shàng)市后最(zuì)差(chà)年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财(cái)报，公司(sī)实(shí)现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏(kuī)22.04 亿元(yuán)，为2017年(nián)回A后(hòu)年报首次亏损(sǔn)。三六零同时发布了2023年一季(jì)报，实现营业(yè)收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等(děng)平台投资者炸开了锅，不(bù)少网友担心公(gōng)司下周一股价走势，尤其(qí)周(zhōu)五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一(yī)季报显示(shì)，三六零截(jié)至3月31日的(de)股东数达到近(jìn)33万，而截(jié)至去年(nián)底为20万不到，也就是股(gǔ)价暴涨的一(yī)季度股东户(hù)数增加(jiā)约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六(liù)零(líng)的年报同时曝光了其重要投资企业哪吒汽(qì)车2022年的财(cái)务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润则(zé)巨亏69亿元(yuán)，为此持(chí)股10.72％的三六零(líng)新增(zēng)9亿(yì)多投资损失。

　　回A六(liù)年(nián)首(shǒu)次报亏(kuī)

　　今年(nián)一(yī)季度继续(xù)亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至(zhì)报告期末，公司总资产(chǎn)为(wèi)386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四(sì)大业务板块有三个(gè)出现(xiàn)不同程度下滑，其中贡献营(yíng)收半壁江山的互联网广(guǎng)告及(jí)服务收入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联(lián)网增值服务收入为(wèi)10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他业(yè)务收入增长，收(shōu)入为17.91亿元(yuán)。

　　公司(sī)实(shí)现归属于上市公(gōng)司(sī)股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳斯达克私有化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年六(liù)个年(nián)度(dù)，三(sān)六(liù)零(líng)营业收入(rù)为122亿元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿(yì)元，营业收入从(cóng)徘徊到下(xià)滑。净利润(rùn)的表现则更差，除了(le)2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元附近徘徊(huái)，但到了2021年净利润直接下滑七成，只(zhǐ)录得(dé)9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司(sī)称主要系(xì)营业收入(rù)下降及对联营企业投资(zī)损(sǔn)失所致。

　　一季度大增13万(wàn)股东(dōng)

　　十(shí)大(dà)股东却大幅减持(chí)

　　股价一度下跌(diē)9成(chéng)、市(shì)值蒸发(fā)4000多亿的三六零进入2023年突(tū)然(rán)迎来转机，诱因(yīn)是(shì)chatGPT的(de)突然爆火(huǒ)。因三六(liù)零有搜索(suǒ)引擎，被市场(chǎng)认为(wèi)在训(xùn)练(liàn)AI大模型上有天(tiān)然优势，公司及(jí)创始人周鸿祎(yī)也在(zài)不(bù)同(tóng)场合、通过不同(tóng)渠道表达对(duì)大模(mó)型的看好，传递公司的优势，公司在(zài)AI方面曝光度甚(shèn)至远超(chāo)百度。

　　借着(zhe)这一风口，三六(liù)零股价2月7号(hào)涨停(tíng)，此后一(yī)发不(bù)可收(shōu)拾(shí)，短(duǎn)短(duǎn)不到两个月涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达到(dào)了218％，市值一(yī)度从(cóng)400多(duō)亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽(jǐn)管(guǎn)近期股价有所回调，公司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此(cǐ)背(bèi)景下，三六零年(nián)报(bào)和一季(jì)报出炉后，股吧直接炸开了(le)锅，多数投(tóu)资(zī)者表(biǎo)示大(dà)跌(diē)眼镜(jìng)，开始担心下周一股价表现。

　　中国基(jī)金报(bào)记(jì)者(zhě)注意(yì)到，随着今年以(yǐ)来股价的暴(bào)涨，三六零的投资者人数(shù)大幅(fú)增加。截(jié)至到去年底，公司有股东(dōng)户数(shù)19.92万户，几乎连续六个季度(dù)保持(chí)基本不变，但到(dào)了今年一季度末股东数来到32.88万(wàn)，净增(zēng)约13万户，增(zēng)幅高达(dá)65％。

　　与大(dà)量投(tóu)资者涌入相反，一(yī)季(jì)度以股权投资机构为代表的(de)十(shí)大股东却在逢高大幅减持(chí)。十(shí)大(dà)股东(dōng)名单显示，一(yī)季度“北京中(zhōng)关村(cūn)资本(běn)基金管(guǎn)理(lǐ)有限公(gōng)司-北京中发助力壹号投资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银(yín)川）股权投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津(jīn)信(xìn)心奇缘股权投资合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计(jì)减持超约8500万股，即便按一季度均价计套现金额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零(líng)新增9亿投资损失

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也首(shǒu)次把其投资企业(yè)、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三六零此前(qián)公告(gào)披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营(yíng)收(shōu)12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒(zhā)汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪(nǎ)吒汽车2022年亏(kuī)损(sǔn)进一步扩大，而三年累计亏损(sǔn)已经超(chāo)过百亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日(rì)，三六零曾公(gōng)告，放弃对(duì)哪吒汽车的增(zēng)资权。具体来(lái)看，三六零(líng)全资子公(gōng)司三六零私(sī)募基金拟将其(qí)持有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资(zī)权转让给两家(jiā)有限合伙企业，对应(yīng)的增资额为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车(chē)估值为282亿元。放弃上述(shù)增资权后(hòu)，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展公(gōng)告称，已与哪(nǎ)吒汽车各股(gǔ)东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资(zī)进(jìn)展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪吒汽车股(gǔ)改(gǎi)，三六零的持股比(bǐ)例(lì)降(jiàng)至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿(yì)元(yuán)。此时，半年多一点(diǎn)哪吒(zhā)汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值(zhí)会否进一步(bù)下调不得(dé)而知(zhī)。

　　由于哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车的亏(kuī)损，三六零持有(yǒu)股权(quán)的账(zhàng)面(miàn)值出现较大投资损失。2022年(nián)公司的投资(zī)收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏览衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢臭呢器确认的(de)投资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车(chē)带来的(de)投资亏损约(yuē)9.4亿(yì)元(yuán)。

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