自4月下旬(xún)高(gāo)点回调接(jiē)近13％，科创板再(zài)迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月(yuè)时间，场内资金在(zài)科(kē)创板投(tóu)资上采取“越跌越买”的操作，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引场(chǎng)内资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及(jí)芯片指数的ETF合(hé)计资金净流(liú)入(rù)超过202亿元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业(yè)内人士看来，场内(nèi)资金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科创板、半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)，体现出市场对上(shàng)述板块投资(zī)价值的认可。经过前期调整，这两大(dà)板块(kuài)性价(jià)比也在逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内(nèi)资金配(pèi)置的工具性产品，ETF市(shì)场一(yī)直有着逆势投资的特征(zhēng)，最(zuì)近一(yī)个月(yuè)，随着科创(chuàng)板(bǎn)的回调(diào)，相(xiāng)关(guān)ETF也成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近(jìn)一个月时间(jiān)，主要跟踪(zōng)科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高(gāo)达(dá)169亿元(yuán)，位居全(quán)市场ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资(zī)金净流入(rù)也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流(liú)入也均在(zài)10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资(zī)金持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿(yì)元(yuán)出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计算机等科(kē)创板的核心权重行(xíng)业(yè)持续(xù)获得资金青(qīng)睐，一方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的(de)AI产(chǎn)业成为市场关注焦点，另一方面随着半导体下(xià)行周期拐点临近，业绩边际改善(shàn)的预期(qī)吸引(yǐn)资金切换(huàn)赛道。

　　从科创(chuàng)板(bǎn)的核心板块业绩变化(huà)来看，电子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期(qī)增(zēng)速保持在(zài)较高水平，相比过去明显改善，与此同时新能源板块的增速依(yī)然稳健(jiàn)，凸显出(chū)科创板整(zhěng)体(tǐ)较高的(de)盈利质(zhì)量。

　　易方(fāng)达基金(jīn)进一(yī)步分(fēn)析指出，整体来看(kàn)，科创(chuàng)50作为成长性(xìng)宽基，今(jīn)年一季(jì)度的(de)利润增速(sù)相对(duì)较高，配置(zhì)吸引力显现。从未来(lái)的一致预期(qī)净利润增速(sù)来看，科(kē)创(chuàng)50相比其(qí古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好)他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈(yíng)利估值匹配度(dù)依然(rán)较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜英也(yě)看好(hǎo)今年以来科创板走势。“从(cóng)板块整体估值性价比(bǐ)以及对(duì)未来(lái)产业的(de)反(fǎn)应程度(dù)，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看好科(kē)创板的(de)表现(xiàn)，经过了三年的(de)估值回归，很多(duō)公司(sī)的估值与成长匹(pǐ)配，买(mǎi)入并持有可(kě)以享(xiǎng)受行业和公(gōng)司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最(zuì)近一(yī)段时间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令(lìng)修正案(àn)，将先进(jìn)芯(xīn)片(piàn)制造设备(bèi)等23个品类追加列(liè)入出口管理的管(guǎn)制(zhì)对(duì)象，上(shàng)述修正案在(zài)经过2个(gè)月的公告期后，并(bìng)将于7月开(kāi)始(shǐ)实施。受益于国产替代加速的预期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时间(jiān)半导体板块(kuài)回调，资金也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体或是芯片指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流(liú)入也分(fēn)别(bié)达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业(yè)走势，国泰基金认为，存(cún)储芯片自(zì)2022年四(sì)季度至2023年一季度价格持续下(xià)探(tàn)之后，当前阶(jiē)段或已接近(jìn)行业(yè)底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较于其他半导体产业(yè)链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游(yóu)新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能。而当扩产落(luò)地时，行业进入供(gōng)过于求周(zhōu)期，各厂商则会通过降价进行库存(cún)去化。供给与(yǔ)需求的错(cuò)配使得(dé)存储行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基(jī)金称，回(huí)顾历史上存储(chǔ)芯(xīn)片的周期(qī)走势，结合2022年(nián)四季度行业龙头营收数据(jù)，营收(shōu)增速为-44％。存(cún)储芯片当前处(chù)于筑(zhù)底阶段(duàn)，下半年(nián)有望(wàng)迎来(lái)存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大(dà)模(mó)型为代表的人(rén)工智(zhì)能(néng)新兴需求爆(bào)发，对于算(suàn)力以及存储的爆发性需求由产业链下游传导到上游，促进(jìn)上(shàng)游芯片厂商提升自身(shēn)产量(liàng)。叠加近两个季(jì)度量价持续下探的(de)周期性磨底(dǐ)，芯片板块有望(wàng)在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕(tì)国(guó)际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信(xìn)芯片产业(yè)基金经(jīng)理(lǐ)刘扬则表(biǎo)示，硬科(kē)技的投资(zī)机会需要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点(diǎn)出现，以(yǐ)及一些真正(zhèng)的创新落地。预(yù)计半导体和消费电子大概(gài)率(lǜ)在二季度(dù)及二季(jì)度以后触(chù)底，当行业周(zhōu)期(qī)触底，科技创新蓄能(néng)才能真正地释放(fàng)出来，下半年(nián)硬科技(jì)的投资(zī)机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经(jīng)理(lǐ)罗英宇也倾(qīng)向判断(duàn)，半导体产业链正处于供(gōng)给侧(cè)收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐步(bù)减轻，行业有(yǒu)望迎(yíng)来(lái)库存加速出清，营收(shōu)和(hé)利(lì)润迎来(lái)拐点。

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