金融界5月22日消(xiāo)息 悄然之间(jiān)，已经崩盘了33年的日本股市竟然(rán)奇迹(jì)般(bān)的活过(guò)来了，甚至(zhì)还在不断(duàn)挑战新高，真(zhēn)是活久(jiǔ)见。

　　22日(rì)，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时也是自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高(gāo)收(shōu)盘(pán)价。今年(nián)以来(lái)日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日(rì)本(běn)股市几经挣扎但(dàn)是最(zuì)终都黯淡(dàn)收(shōu)场，但是似乎这(zhè)次有点不一样的味道，“股(gǔ)神”巴菲(fēi)特(tè)助阵、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐(nà)喊以及

　　地缘政(zhèng)治的变动(dòng)使得日本股市(shì)变得微妙起来(lái)。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于(yú)日(rì)本股市爆发，海外资金是(shì)不可或缺(quē)的力量。数据显示(shì)，海外(wài)投资者对日(rì)本股票需求(qiú)稳健。根据日(rì)本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者(zhě)净买(mǎi)入(rù)价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月以来最大规模的外(wài)国(guó)人净购买量。不过，日本(běn)企业(yè)部门(mén)仍(réng)然是日本股票的最大(dà)净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然(rán)这其(qí)中(zhōng)也(yě)包括在3年前就“闻到”金钱(qián)味道的(de)巴菲特(tè)，2020年8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管的伯(bó)克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披(pī)露，其收(shōu)购了日本(běn)前(qián)五大贸(mào)易公司(sī)每家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸(mào)易(yì)公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩(kuò)大(dà)了对日(rì)本五(wǔ)大商社的(de)股份持有量(liàng)。

　　从九龙司是哪里？近期(qī)数(shù)据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的(de)股票(piào)比在美国以外任何(hé)其他国(guó)家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并暗示将(jiāng)进一(yī)步投(tóu)资日本(běn)股票。现(xiàn)年92岁(suì)高龄的(de)他还(hái)在上(shàng)个月罕见地亲(qīn)自访问日本。

　　对于为何在这个时点，不断增持日本股票？在5月初巴菲(fēi)特股东大会(huì)上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实(shí)非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公司(sī)都有过业(yè)务来往。从整体来(lái)看，这(zhè)些公司能够支付(fù)不错的分(fēn)红，在某(mǒu)些情况下也(yě)会回购股票，我们也(yě)能很好(hǎo)地(dì)理解(jiě)他(tā)们(men)所拥有的(de)一大堆业务，同时我们还能通过(guò)融资解决汇率风险(xiǎn)问题(tí)。所以我们就开(kāi)始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部(bù)分原(yuán)因(yīn)是为了向这些公司介绍(shào)阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克希尔非(fēi)保险业务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为(wèi)巴菲特(tè)的接(jiē)班(bān)人），因为接下来双方(fāng)可能(néng)要共事(shì)20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大家(jiā)姜还是老(lǎo)的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣(luó)密鼓的(de)行动中。3月(yuè)31日(rì)，黑石集团主(zhǔ)席苏(sū)世(shì)民拜访(fǎng)了日本首(shǒu)相岸田文雄。黑石集(jí)团两(liǎng)年前在日本(běn)一举收购8家酒店(diàn)，此行被外界(jiè)普遍认为日本还蕴藏着更多投资(zī)机会。

　　同一(yī)时期(qī)，黑石集团最主要的(de)竞争对手——KKR创(chuàng)始人亨利·克(kè)拉(lā)维(wéi)斯也在(zài)日本与投(tóu)资对(duì)象展开(kāi)交流。

　　4月初(chū)造访日本东京的还(hái)有美(měi)国对冲基金Point72创(chuàng)始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在(zài)东京开设办事处(chù)，据《金融(róng)时报》报道(dào)，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营(yíng)牌(pái)照(zhào)。

    日本受益于地缘政治(zhì)格局变化

　　自(zì)1989年日本泡沫经济(jì)崩溃以来(lái)，日本(běn)股市一直都在苦苦的填坑之中，如今似(shì)乎局面发生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释了抄底日本(běn)股市(shì)，但是“狡(jiǎo)猾”的巴老爷子(zi)也(yě)有(yǒu)所保留。站在事后马(mǎ)后炮的角(jiǎo)度看，对股市(shì)拥(yōng)有独特理解的巴菲特对国际(jì)地缘政治的变(biàn)化也颇有(yǒu)研究。

　　自2018年(nián)中美(měi)贸易争(zhēng)端(duān)以来，国际(jì)地缘政治格局巨变。在新的(de)地缘(yuán)政(zhèng)治格局下，日本在(zài)亚太格局中扮演了更(gèng)加重要的角色，同(tóng)时日(rì)本在(zài)芯片等产业(yè)发展(zhǎn)中(zhōng)野心勃勃，这(zhè)都成为(wèi)了边际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络(luò)，我们也会发(fā)现日(rì)本的设备(bèi)投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展的原(yuán)因，也(yě)暗(àn)合地(dì)缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的(de)是，日(rì)本相对稳定甚至略显九龙司是哪里？僵化(huà)的政(zhèng)治格局，在(zài)全球动荡的大背景(jǐng)下反而(ér)成为了(le)“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感变化的巴菲(fēi)特，一(yī)直(zhí)在(zài)等待(dài)出手的时机。直到新冠危机爆(bào)发，日(rì)本股市(shì)出现急搓，巴菲(fēi)特终于等到(dào)了被低估的日本资产，自此疯狂抄底日本股市(shì)。

　　而日(rì)本5大商(shāng)社(shè)也用业绩证明自己的确被低估了(le)。据日(rì)经中(zhōng)文网，日本综(zōng)合商(shāng)社(shè)的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报于5月(yuè)9日全部出炉。5大商社的合计(jì)净利润(rùn)超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日(rì)元，在(zài)短短2年(nián)时间(jiān)里(lǐ)增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面发生(shēng)的变化(huà)，日本(běn)监(jiān)管(guǎn)层的助推也是(shì)一股不容忽视的力量。日本(běn)监管(guǎn)层持续推动(dòng)企(qǐ)业经营(yíng)能力(lì)的改善和价(jià)值的修复，其中敦促(cù)企业对投资者(zhě)提高(gāo)回报、鼓励(lì)企业(yè)公开回购成为(wèi)改革(gé)重要抓手。

　　尤其(qí)是(shì)在今年3月(yuè)底，东(dōng)京(jīng)证券交易(yì)所(suǒ)为(wèi)了改变大(dà)量个股股价跌(diē)破(pò)净值的情况，发布《关于实(shí)现关注资(zī)金成(chéng)本和股(gǔ)价经营要求(qiú)》要求上市公(gōng)司提(tí)高企业价值(zhí)和资本效率(lǜ)从而提升股价(jià)后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购(gòu)热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也出来(lái)高喊(hǎn)日本可能正接近十年一遇的牛(niú)市。至于日本股市未来(lái)将走向何(hé)方，一(yī)切(qiè)将由(yóu)时(shí)间给出答案吧(ba)。

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