今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大(dà)行(xíng)情之下，引(yǐn)发了全(quán)行业所有(yǒu)基金(jīn)经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季(jì)报揭开了基金经理(lǐ)的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积(jī)极(jí)回报基(jī)金，一季度(dù)主要投(tóu)资在人(rén)工(gōng)智(zhì)能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了(le)市(shì)场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领(lǐng)先(xiān)的主动(dòng)权益基(jī)金。同时(shí)，较好的业绩也让这只冠军基(jī)金(jīn)一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸(xī)引了(le)多(duō)位明星(xīng)基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一季报表示，一季度在人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空(kōng)间广阔的(de)硬件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱(bào)人工(gōng)智能(néng)

　　开年以来，计算机行(xíng)业(yè)在人(rén)工智能板块的带动(dòng)下(xià)，走出了波(bō)澜(lán)壮阔的行情(qíng)。因抓住市(shì)场机遇(yù)，业(yè)绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的(de)知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报成为(wèi)2023年表现(xiàn)最强(qiáng)的主动权益基(jī)金，最新观点备受市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写(xiě)道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到(dào)，海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也纷(fēn)纷开(kāi)展结合自(zì)身(shēn)业务的人(rén)工智能领域的研(yán)究，在(zài)股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公(gōng)司在产业(yè)端(duān)的积极布局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安(ān)积(jī)极回报(bào)基金一(yī)季度(dù)主要投资在人工(gōng)智能领(lǐng)域(yù)，算法、应(yīng)用、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回报的(de)持仓(cāng)看(kàn)，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)进行了较大(dà)幅度的调整。相较去年底，除了中微公(gōng)司、沪(hù)硅产(chǎn)业仍出现在其前(qián)十大重仓(四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些cāng)股(gǔ)之列外(wài)，其他重仓股全部换，新进(jìn)了(le)长(zhǎng)川科技、华海清(qīng)科(kē)、盛(shèng)美(měi)上海、拓(tuò)荆科(kē)技、韦(wéi)尔股份、浪(làng)潮信息(xī)、中(zhōng)芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报的(de)头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息(xī)更是(shì)年(nián)内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波(bō)龙等(děng)年(nián)内(nèi)涨幅也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现(xiàn)较好的重仓股推(tuī)动基金净值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位(wèi)来看，诺安积极回报(bào)并没有保持去年(nián)底的高仓(cāng)位，一(yī)季度(dù)末仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于(yú)中性水平。去年三、四(sì)季度(dù)基本保持(chí)在90％以上的仓位水(shuǐ)平(píng)，去年三(sān)季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二(èr)季(jì)末(mò)，股票仓位(wèi)一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的(de)另外一只基金诺(nuò)安成(chéng)长并没有太(tài)大变化(huà)，前十(shí)大重仓股相(xiāng)较去年底变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大(dà)行(xíng)情(qíng)。

　　他还(hái)谈及芯片(piàn)板块(kuài)的两大细分领域，在一季度都(dōu)到了临(lín)近(jìn)拐(guǎi)点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从(cóng)2021年四季(jì)度开启的芯(xīn)片产(chǎn)业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐点将至。产业端一季度库存水平接近正常，各厂(chǎng)商(shāng)二(èr)季度(dù)毛利率(lǜ)水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢(huī)复(fù)，未(wèi)来需求端将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉(jué)察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强的(de)产业趋势(shì)。海外引领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片的(de)突(tū)飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速(sù)。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未(wèi)来芯(xīn)片需求(qiú)的重要增长。新需求将让芯片(piàn)周期拐点提前(qián)到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对(duì)中国半导体(tǐ)的制裁已经到(dào)了穷途(tú)末(mò)路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体出口新(xīn)法案对(duì)我(wǒ)国晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施压(yā)之(zhī)后，进一(yī)步的(de)制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方(fāng)面加速扩产成熟制程(chéng)，另(lìng)一方面在国内设备厂(chǎng)商的配合下，继(jì)续(xù)研发攻(gōng)克先(xiān)进制程。虽然美国(guó)的制(zhì)裁对(duì)我国(guó)先(xiān)进制程的(de)扩(kuò)产造(zào)成(chéng)了一定的影(yǐng)响，但是(shì)另外一(yī)个角度看，芯片设备的国产化(huà)率却取得了突飞(fēi)猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替代进程加速对设备(bèi)材料EDA板(bǎn)块的(de)拉动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模(mó)“一口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金(jīn)的规模也(yě)出(chū)现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩(jì)最强的主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益基金。这一业(yè)绩(jì)还是受(shòu)到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大(dà)跌影响，若(ruò)截至4月20日(rì)，该(gāi)基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的(de)业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极回(huí)报去(qù)年底(dǐ)的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅，这一(yī)规模(mó)暴涨(zhǎng)更多来(lái)自(zì)于投(tóu)资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题(tí)也(yě)屡见报端(duān)，成为基民热议的话题(tí)。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在一季度(dù)规(guī)模均(jūn)出现(xiàn)上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化(huà)配置同(tóng)样(yàng)规(guī)模暴增，从去年(nián)底的(de)0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理基金的(de)总规模也(yě)从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘(jué)

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投(tóu)研的副总，市场上管理(lǐ)规模(mó)超过700亿的(de)基金经理，谢治宇一季度调仓换股(gǔ)方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最新一季报(bào)披(pī)露情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及光模(mó)块相关板块(kuài)，他也坦言在一季度主要对(duì)对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一季(jì)度(dù)新进了海(hǎi)康威视、澜起科技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全部(bù)是(shì)与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应(yīng)用于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系(xì)活动记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技(jì)术(shù)对海康威视的(de)营(yíng)收(shōu)增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为云计算(suàn)和人工智能领(lǐng)域(yù)提提供以芯片为(wèi)基础的(de)解(jiě)决方案，目前主要产品包括内存(cún)接口等(děng)。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内领先的无晶(jīng)圆半导体系统设计(jì)厂(chǎng)商。

　　作为数据中(zhōng)心光(guāng)模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓(cāng)，仅一个(gè)季度的时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买进(jìn)第七大重仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立讯(xùn)精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛(luò)药业(yè)在内的四只个(gè)股在一(yī)季度退出兴全合(hé)润前(qián)十(shí)大(dà)重仓股。

　　除(chú)了兴全合润(rùn)，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的另外一只可投港股的(de)兴全合宜基金在一(yī)季度除了加(jiā)仓半导体等(děng)板块之外，互联网板块(kuài)中的腾讯控股也是其主(zhǔ)要(yào)加仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇在一(yī)季报中表(biǎo)示，随着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证(zhèng)指数上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上(shàng)涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板块分化更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动(dòng)的人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视(shì)等板块(kuài)也实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨。

　　基金报(bào)告(gào)期(qī)内维持(chí)了较高(gāo)仓位(wèi)，对人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具(jù)有(yǒu)良好投资性价比的(de)优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红裕成为市场(chǎng)备(bèi)受关(guān)注的基(jī)金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力(lì)一季(jì)报(bào)的(de)披露揭(jiē)开了(le)朱红(hóng)裕的投资思路和(hé)路(lù)径。从股票持仓四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些来看，一季度末该基金(jīn)股票市值(zhí)占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基(jī)金(jīn)成立(lì)以来(lái)的最高(gāo)值，显示(shì)出一种积极的态度。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年(nián)底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比(bǐ)例有所降(jiàng)低，配置港股比例有所提升(shēng)。数据显示，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配(pèi)置中国大陆、中国香(xiāng)港股票市值占基金净值(zhí)比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力(lì)配置来看，重(zhòng)点布(bù)局了信息(xī)技(jì)术(shù)、可选消(xiāo)费等(děng)。前十大(dà)重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健(jiàn)康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有(yǒu)比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一(yī)些(xiē)持仓调整，绿(lǜ)城服务(wù)、中(zhōng)国民(mín)航信息(xī)网(wǎng)络、安琪(qí)酵(jiào)母新(xīn)进(jìn)前十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航光电则(zé)退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季(jì)度初(chū)期，我们(men)基于(yú)对经济复苏预期(qī)大概率偏(piān)弱四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些的判断，主要减持(chí)了(le)经济复苏敏感度相对较高的(de)部分制造(zào)业，增持了计(jì)算(suàn)机、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们(men)亦在一季度末期逐步逢(féng)低增持了(le)港股中(zhōng)可能面(miàn)临业绩拐点的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他(tā)也(yě)坦言，虽(suī)然创(chuàng)造了一定的超(chāo)额收(shōu)益，但(dàn)市场的博弈程(chéng)度(dù)超出了我(wǒ)们的预期(qī)，导致对部(bù)分(fēn)行业的定价出现(xiàn)了较为显著的(de)偏离。我们将基于中长期的行业研究视野(yě)，逆势而行。

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