美国历史上首次债(zhài)务(wù)违约风险正在逼(bī)近。

　　当地时(shí)间(jiān)5月1日，美(měi)国财长耶伦就美国(guó)债(zhài)务违约发出警告，如果(guǒ)国会无法解(jiě)决(jué)债务上限问题，美国可能(néng)最早在6月1日发生债(zhài)务违约。

　　美国最早将(jiāng)于6月1日出现(xiàn)债(zhài)务违约

　　美(měi)国(guó)财政部长耶伦5月1日警(jǐng)告称，如果国会无法(fǎ)解决(jué)债务上(shàng)限(xiàn)问题，美国可能最(zuì)早于6月1日出现债务违(wéi)约(yuē)，这将是美国历史(shǐ)上(shàng)的首次债务违约。耶伦敦促(cù)国会“尽快采取行动”，以解(jiě)决31.4万亿美元的法定借(jiè)款上限问题。

　　当天，耶伦(lún)致信民主(zhǔ)、共和两(liǎng)党(dǎng)的国会参众两院(yuàn)领(lǐng)导人(rén)，告知联邦政府举(jǔ)债额度比(bǐ)预期消耗更(gèng)快，国会应(yīng)尽早(zǎo)采取行动(dòng)，维(wéi)护美国“信用(yòng)”和各方对美国的“信心”。

　　她再次(cì)提(tí)醒国会(huì)议员处理(lǐ)债务上限的重要(yào)性。“我(wǒ)们从过去的债务(wù)上限僵(jiāng)局中了(le)解(jiě)到，等到最(zuì)后一刻才(cái)暂(zàn)停或(huò)提高债务(wù)上限可(kě)能会司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文对企(qǐ)业和消费者信(xìn)心造成严重(zhòng)损害，加重纳(n司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文à)税人的短期借(jiè)贷成本，并对美国的信用评级产生负面影响(xiǎng)，”耶(yé)伦在信中说。

　　耶(yé)伦在信中(zhōng)表示，之所以在一个月(yuè)之后财政(zhèng)部就可能耗尽(jǐn)现金，其中重要的一个原因是最近税收收入放缓。她表示，财政部正在暂停发(fā)行州和地(dì)方政府系列证(zhèng)券，以避(bì)免突(tū)破债务上限。

　　此前，国会预算(suàn)办(bàn)公(gōng)室预测，非常措施可能会(huì)在7月至(zhì)9月间用尽，尽(jǐn)管它也承认其预期存在不确定性。

　　5月1日(rì)，美(měi)国会预算办(bàn)公室发布的最新报(bào)告显示，美国在6月(yuè)初耗尽资金的风(fēng)险(xiǎn)较之前更(gèng)高。该(gāi)机构主任菲利普(pǔ)·斯(sī)瓦格尔说：“由于(yú)截至4月底的税收收入(rù)低(dī)于国会预算办(bàn)公室2月(yuè)份的预(yù)期，我们现在估计，财政部在6月(yuè)初(chū)用(yòng)尽资(zī)金的风险要(yào)大得多。”

　　报(bào)道称，在早(zǎo)些时候的一份(fèn)报告中，国(guó)会预算办(bàn)公室预(yù)测，非(fēi)常措施可能会在7月至9月间用尽(jǐn)，尽管它(tā)也(yě)承认其预(yù)期(qī)存在不(bù)确定(dìng)性。

　　据美(měi)国有线(xiàn)电视新闻(wén)网（CNN）报道(dào)，耶伦发出(chū)警告后(hòu)，美国总统拜(bài)登已(yǐ)邀请(qǐng)美(měi)国(guó)国(guó)会的(de)四位(wèi)领(lǐng)导人于5月9日在白宫就债(zhài)务上限(xiàn)问题举行(xíng)会(huì)议，商(shāng)讨(tǎo)解(jiě)决方案。

　　耶伦警告(gào)：将引发“经济灾难”

　　据(jù)路(lù)透社报道，美(měi)国财政部长耶伦日(rì)前曾警告称(chēng)，如果(guǒ)美国国会未能提高政府的(de)债务上(shàng)限，由(yóu)此产生违约(yuē)，将引发(fā)一场“经济灾难”，并(bìng)在未来几年推高利率。

　　据报(bào)道(dào)，耶伦在(zài)一场(chǎng)企(qǐ)业高(gāo)管活动中发(fā)表讲(jiǎng)话(huà)说，美国债务违约(yuē)将导致失业，同(tóng)时使得家(jiā)庭在(zài)抵押贷款、汽(qì)车(chē)贷款和信用卡(kǎ)上的(de)支出增加。

　　耶伦(lún)表示，，债务违约将导致失业(yè)率上升(shēng)，同时使美(měi)国家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的支出增加。增加(jiā)或暂(zàn)停31.4万亿(yì)美元的借款上限(xiàn)是国(guó)会的“基本责任”。她警告(gào)说，如果债(zhài)务违约将引发一(yī)场经济和金融灾难(nán)，“违约(yuē)将提高永(yǒng)续(xù)借(jiè)款的(de)成本。极(jí)大增加未来(lái)的(de)投资成本(běn)。”

　　耶(yé)伦还称(chēng)，如果不(bù)提高债务上限，美国(guó)企业将面临不断恶化的信贷市(shì)场，政府可能(néng)无法向依赖社(shè)会保障的(de)相关(guān)家(jiā)庭(tíng)和(hé)老年人发放款(kuǎn)项(xiàng)。

　　耶(yé)伦指出，众(zhòng)议院共和党人和(hé)白宫之(zhī)间围(wéi)绕(rào)债务上限的对峙(zhì)“有可能威胁我(wǒ)们(men)在过去(qù)两年所(suǒ)取得的所有进(jìn)展”。

　　美国众(zhòng)议院(yuàn)通过债务(wù)上限(xiàn)法案

　　白(bái)宫：拜(bài)登(dēng)将否决

　　美国民主(zhǔ)共和(hé)两党围绕债(zhài)务上限的(de)党争不断加剧，引发全球对于美(měi)债违约可能引(yǐn)发金(jīn)融动荡的(de)担忧。

　　当地时间4月26日，美国(guó)国会众议院投(tóu)票通过债务上限法案。这(zhè)项法案提议提(tí)高美国31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，以(yǐ)换取大幅削减政府支出。该法案规定，联邦(bāng)政府(fǔ)债务上限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预(yù)算年均增长需控(kòng)制(zhì)在1％。

　　所谓债务上限是美(měi)国国(guó)会为联邦政府设(shè)定的(de)为履(lǚ)行已产生的支付义务而举(jǔ)债的最高额度，触及这条(tiáo)“红线”意味着(zhe)美国财政部借(jiè)款(kuǎn)授权用尽。

　　不过随后(hòu)白宫发布(bù)声明称，美国总统(tǒng)拜登将否(fǒu)决众议(yì)院(yuàn)议(yì)长、共和党(dǎng)领袖(xiù)麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称众议院(yuàn)共和党人必须在没有任何(hé)要求和(hé)条(tiáo)件的情况下打消违约的(de)可能性，并解(jiě)决债务上限问(wèn)题。

　　据美国《国会(huì)山(shān)报》报道，美国参(cān)议(yì)院多数(shù)党领袖(xiù)舒默驳斥(chì)了共和党的债务上限法案，称(chēng)其为“美国违(wéi)约(yuē)法案”。白宫称(chēng)该法案是“为(wèi)获(huò)取(qǔ)极端让步而进行(xíng)的鲁莽尝试(shì)”，并(bìng)表示如果该法案(àn)到达拜登的办公桌，他将(jiāng)予以否决。

　　美国国债(zhài)违约风险逼近

　　由于(yú)美国债务上限的法(fǎ)案(àn)谈判陷入僵局(jú)，再次提升市场担忧(yōu)。美银的美国利率(lǜ)策略师认为，自上周以来，美国利率反弹，美债收益率(lǜ)曲线牛(niú)市趋陡，造成这样状(zhuàng)况的(de)催化剂是对美国银行体系(xì)的(de)担(dān)忧再度(dù)抬(tái)头。市场(chǎng)定价美联储下(xià)周最后(hòu)一(yī)次加息，这与我行的美国经(jīng)济团队的预期一致。进一步加息是有(yǒu)可能(néng)的，但考虑到银行体(tǐ)系的漏洞，加息面临(lín)着更大的障(zhàng)碍。预计美国债务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月(yuè)第二周。

　　摩根大通预计，美(měi)国(guó)债务上(shàng)限问题(tí)最(zuì)早将(jiāng)在下(xià)个月(yuè)显现出(chū)来(lái)。该(gāi)行认为(wèi)，美国(guó)国债出现技(jì)术性违约的(de)风险“不小(xiǎo)”。摩(mó)根大通在报(bào)告(gào)中表(biǎo)示，预计有关美国(guó)债务上限和联(lián)邦拨(bō)款(kuǎn)法案的辩论都将(jiāng)“危险(xiǎn)地(dì)逼近”最后期(qī)限。该行的美国(guó)利率(lǜ)策略团(tuán)队预计，美国财政部可能在8月中旬之(zhī)前耗(hào)尽可用资源。

　　4月25日，惠誉表示，短期内提高美国债务上限(xiàn)对未(wèi)来的僵局(jú)没有帮助；在(zài)共(gòng)和(hé)党(dǎng)和民主党领导人提出最新财政提案后，解决美国债务上限僵局的方法(fǎ)仍未明晰(xī)。

　　此前高盛(shèng)也警告称，美国触及(jí)关键的债务(wù)上限(xiàn)最后期(qī)限的时间可能会早于市场普遍预期(qī)。高盛首席经济学家(jiā)兼全球投资研究主(zhǔ)管Jan Hatzius表示，虽然初(chū)步统(tǒng)计数据透露的(de)信(xìn)息有限(xiàn)，但是4月份(fèn)迄(qì)今为止的(de)“疲弱”税(shuì)收表明，在6月上半(bàn)月达到美国(guó)债务上限的可能性大幅增加了(le)。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券研究表示，美国已在今年1月触及债(zhài)务上限，财政部可通过(guò)特别措施和TGA余额两大(dà)途径缓解(jiě)燃(rán)眉之(zhī)急。近日市场对美国债务上限问题的担(dān)忧情绪再(zài)次升温，这主(zhǔ)要是由税(shuì)收同比减少与国会两党僵持这两个(gè)因素(sù)催化。尽管如(rú)此，从立法流程(chéng)、党(dǎng)派(pài)意向、后备方案等三个(gè)角度看，我们认为美债在今(jīn)年(nián)6月违约的风险仍然较(jiào)小。债务上限问(wèn)题可能(néng)导致货(huò)币市(shì)场与(yǔ)债券市(shì)场加大波动，但总(zǒng)体而言预计其直(zhí)接(jiē)影响有(yǒu)限。

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