自4月下旬高点回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时间，场内资(zī)金在科创板投(tóu)资上采取“越跌(diē)越(yuè)买”的操作，主(zhǔ)要(yào)跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除(chú)了(le)科创板之外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的(de)ETF合计资(zī)金净流(liú)入超过202亿(yì)元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速(sù)布局科创(chuàng)板、半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块，体(tǐ)现出市场对上(shàng)述(shù)板块投资价值的(de)认可。经过前期调整，这两大(dà)板块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为场内资金(jīn)配置(zhì)的工(gōng)具(jù)性产品，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有着逆势投资的特征(zhēng)，最近一个月，随着科创板的(de)回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主(zhǔ)要(yào)跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方(fāng)达(dá)科创(chuàng)50ETF资金净流入也(yě)超(chāo)过30亿(yì)元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金净流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来(lái)，场(chǎng)内(nèi)资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅(jǐn)500亿元(yuán)出头涨(zhǎng)至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第(dì)二(èr)名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心(xīn)权重行业持续获(huò)得资(zī)金青睐，一(yī)方面源(yuán)于一季(jì)度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产(chǎn)业成(chéng)为市(shì)场关注焦点(diǎn)，另一方面(miàn)随着半导体下行周期拐点(diǎn)临(lín)近，业绩边际(jì)改(gǎi)善的预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科(kē)创板(bǎn)的核心板(bǎn)块业绩变化来看(kàn)，电子(zi)、计算机和通(tōng)信板(bǎn)块的(de)2023年盈(yíng)利和收(shōu)入(rù)预期增速保持在较高水平，相比过去明显改善(shàn)，与(yǔ)此同时新能源(yuán)板(bǎn)块的增速依然稳健，凸显出(chū)科创板整体较高(gāo)的(de)盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一(yī)步分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作(zuò)为成长(zhǎng)性(xìng)宽基(jī)，今年一季度(dù)的利润(rùn)增速(sù)相(xiāng)对较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从(cóng)未来的一致预(yù)期净利润增速来看，科(kē)创50相比其他宽(kuān)基指数仍有优势(shì)，配置(zhì)性价(jià)比较(jiào)高(gāo)，反映出较好的基本(běn)面。

　　从(cóng)估(gū)值水平来(lái)看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹配(pèi)度依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创(chuàng)50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英也看好今(jīn)年以来科创板走势。“从板块整体估(gū)值(zhí)性价比以及对未来产业的(de)反(fǎn)应程(chéng)度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现，经(jīng)过了三年的估值(zhí)回归，很多(duō)公司的估值与成长匹配，买入(rù)并持有(yǒu)可以(yǐ)享受(shòu)行业和公(gōng)司的长(zhǎng)期成(chéng)长(zhǎng)。”华南(nán)一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行业风声不(bù)断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本(běn)经济产业省公布外汇法法令修正案，将先进(jìn)芯片制造设备等(děng)23个品类追加(jiā)列入出口管理的管制对象，上(shàng)述修正案在(zài)经过2个月(yuè)的公告(gào)期(qī)后，并将于7月开(kāi)始实施。受益于国产替代加速的预期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市场(chǎng)少数(shù)逆势飘红的板块(kuài)之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间半导体板块(kuài)回调，资金也(yě)在加速抄底(dǐ)这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计(jì)显示(shì)，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元(yuán)。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三(sān)名(míng)。

　　展望未来半(bàn)导体行业(yè)走(zǒu)势，国(guó)泰基(jī)金认为(wèi)，存储芯片自(zì)2022年四季度至2023年(nián)一季度价格持续下探(tàn)之(zhī)后，当前阶(jiē)段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯(xbjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗īn)片行业周期相较于其(qí)他半(bàn)导体(tǐ)产业链(liàn)环节，具备(bèi)较强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当(dāng)扩产落(luò)地时，行业进入供过于求周期，各厂商则(zé)会(huì)通过(guò)降价(jià)进行(xíng)库存去(qù)化。供给与需求的(de)错配使得存储行(xíng)业具(jù)有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上(shàng)存储芯片的周期走势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营(bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗yíng)收(shōu)数据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处(chù)于筑(zhù)底(dǐ)阶段，下(xià)半(bàn)年有望(wàng)迎来(lái)存储芯片(piàn)行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模(mó)型(xíng)为代(dài)表的人工智能新兴需求(qiú)爆发，对于算(suàn)力以及存储(chǔ)的爆(bào)发性(xìng)需求由产业(yè)链下游传导到上游，促进上游芯片(piàn)厂商提(tí)升(shēng)自(zì)身产量。叠(dié)加(jiā)近两个季度(dù)量(liàng)价持续下(xià)探的周期(qī)性磨底，芯片(piàn)板块(kuài)有望在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不(bù)过(guò)，国泰基金(jīn)提醒，投资(zī)者需(xū)要警惕国际局(jú)势以及通胀带来(lái)的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真(zhēn)正的(de)业(yè)绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真正(zhèng)的(de)创新落(luò)地(dì)。预计半导(dǎo)体和消(xiāo)费电子大概率在(zài)二季度(dù)及二(èr)季度(dù)以后触(chù)底(dǐ)，当行业周(zhōu)期触底，科技(jì)创新蓄能才(cái)能真正地释放出(chū)来，下半年硬科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半(bàn)导体产业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需求端，进一(yī)步压缩产业链库(kù)存的时期，价格下行压力(lì)逐步(bù)减轻，行(xíng)业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来(lái)拐(guǎi)点。

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