总(zǒng)市值超6万(wàn)亿的科(kē)创板市场，增(zēng)添风(fēng)险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会官网消息(xī)，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市(shì)场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中(zhōng)国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作的启动，将为科创板市场的科技创新投资带来(lái)风(fēng)险管理工(gōng)具，进一步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元化的交(jiāo)易和风险管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影(yǐng)响(xiǎng)，同时为科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)投资带来中长期资金，增强(qiáng)市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示，为(wèi)健全多层次资(zī)本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场风险管(guǎn)理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首(shǒu)只基于科创50指数(shù)的场(chǎng)内(nèi)期权品(pǐn)种(zhǒng)，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补(bǔ)。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》的重(zhòng)大举措(cuò)，是(shì)贯彻落(luò)实(shí)党中央(yāng)、国(guó)务院关于推进上海国际金融中心(xīn)建设、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平改革开放决策部署(shǔ)的重(zhòng)要安排(pái)。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置(zhì)科创板，激(jī)发(fā)科创板创新(xīn)活力，满足多元(yuán)化的交易(yì)和(hé)风险管(guǎn)理需(xū)求，有助于(yú)继续发(fā)挥好科创板改革先行先试的(de)示范引(yǐn)领(lǐng)作用，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所(suǒ)官网也发布消息，上交所将(jiāng)在中(zhōng)国证监会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯彻落实(shí)党的二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要》提(tí)出(chū)的“完善金融支(zhī)持创(chuàng)新体(tǐ)系”、支持(chí)浦(pǔ)东(dōng)新区高(gāo)水平改革开放、支持创新驱动(dòng)发展战略的重(zhòng)要举措，对促(cù)进(jìn)科(kē)创板企业进一(yī)步发挥科创能效、支(zhī)持(chí)科创板(bǎn)建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科(kē)技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科技创新属(shǔ)性(xìng)持续强化(huà)。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚(shàng)缺少相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，上(shàng)交所根据市场需求积(jī)极推(tuī)动科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品研发，将其(qí)作为完(wán)善科创板配(pèi)套(tào)产品体系、提升科(kē)创板吸(xī)引力和流动(dòng)性、推(tuī)进科创(chuàng)板做(zuò)市商(shāng)制(zhì)度功能(néng)发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先试示(shì)范(fàn)引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科(kē)创板(bǎn)投资者风(fēng)险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本市(shì)场(chǎng)改(gǎi)革试验田作(zuò)用(yòng)，对(duì)于促进(jìn)科创(chuàng)板和股票期权市(shì)场长期持(chí)续健康发展意(yì)义重大(dà)。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和(hé)风(fēng)险防控工作，多(duō)举措(cuò)确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表(br在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么iǎo)示，证监会(huì)一直高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防控工作，持(chí)续完善制(zhì)度规则(zé)体系，加强(qiáng)运行管(guǎn)理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一(yī)步(bù)完善风险(xiǎn)防控机制，并根(gēn)据市场运行情况(kuàng)改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投(tóu)资者(zhě)适当性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限(xiàn)额制度(dù)等一(yī)系列风控安排，保障了(le)期权市(shì)场(chǎng)平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风(fēng)控措施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前行之有效的(de)风(fēng)险防(fáng)控(kòng)和(hé)市场(chǎng)监管措施的基(jī)础上(shàng)，进(jìn)一步做(zuò)好(hǎo)风(fēng)险研判(pàn)，全面加强市(shì)场监管，确保新产品平r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么(píng)稳上市(shì)。

　　“下一步(bù)，将在(zài)中国证监(jiān)会的指导下，会同(tóng)市场各(gè)方扎实做好各(gè)项业务和技(jì)术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头产品规(guī)模(mó)和流动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工(gōng)具，在价格(gé)发现、风(fēng)险管理、完善市场多(duō)空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证(zhèng)监会(huì)组(zǔ)织沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有(yǒu)效(xiào)发挥(huī)了引入增量资金、稳(wěn)定现货市场的(de)作用，为进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所就上市交(jiāo)易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交所、深(shēn)交(jiāo)所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市(shì)创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交(jiāo)所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰(fēng)富和多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公募投资(zī)人士对此表示，目前我(wǒ)国(guó)已经推(tuī)出了不(bù)同类(lèi)型的期权品(pǐn)种，不同品种对(duì)应市(shì)场不(bù)同的市值的公司和投(tóu)资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权的(de)推出(chū)，将对科创板市场(chǎng)的(de)宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资(zī)有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，这将有利(lì)于投资者(zhě)做好风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)，满足(zú)不同(tóng)投资者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目(mù)前ETF期(qī)权的合约标的都是(shì)ETF市(shì)场的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合约标(biāo)的。

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　　而从目(mù)前(qián)全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第(dì)二名。另(lìng)外(wài)，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数(shù)跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期(qī)权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的的(de)可(kě)能性较大，管理规模和产品流动(dòng)性都具备突出优(yōu)势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析(xī)，相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流动性和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积(jī)极影响。

　　华(huá)南一位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理表示，相关(guān)的ETF期权(quán)上市后，投资者可(kě)以(yǐ)借助(zhù)相应的风险管理工具进行方向性投资、波(bō)动率投资等，在投资层面的配套策略也(yě)会丰富起来。充分发(fā)挥(huī)上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性进一(yī)步(bù)提高，进而促进(jìn)规模的(de)提升(shēng)。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工具(jù)，有利于(yú)吸引中(zhōng)长(zhǎng)资资金，增强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进一步(bù)巩(gǒng)固，市场吸引力(lì)也(yě)会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)称。

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