今年1月，美国政府债务余额又一次触及法定上限(xiàn)，这标志着美国再度陷(xiàn)入(rù)债务违约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已(yǐ)经(jīng)多次警(jǐng)告称，如果国会不(bù)尽(jǐn)早采取行动暂停或提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，美(měi)国政府最早(zǎo)可能(néng)6月1日(rì)出现(xiàn)债务违约——而这(zhè)将对全球经济(jì)和(hé)金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两党就提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限进行争斗，这些画(huà)面在近些年似乎频频上演。那么，引发这(zhè)一危机(jī)的(de)根本——美国债(zhài)务和(hé)债务上限究竟是怎(zěn)么回事(shì)？美国债务为何不断(duàn)滚雪球般扩大(dà)？美国又为(wèi)何要人为(wèi)地(dì)给债务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国政府(fǔ)的债务从何而来，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政府(fǔ)支(zhī)出在多数(shù)总统(tǒng)任(rèn)期内都(dōu)高(gāo)于其(qí)财政收入。因(yīn)此，美(měi)国政府举(jǔ)债(zhài)成了惯(guàn)例，而政府债务规模也一直随着(zhe)政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年来，美国债务规模更(gèng)是大幅增长。这一方(fāng)面是由于新(xīn)冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美国政府背(bèi)负了庞大支出压力(lì)，另一方面，还因为美国人口老龄化(huà)导致(zhì)政府医(yī)疗(liáo)支出不断上升，拜登政府推出(chū)的大规模基建政策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美国政(zhèng)府的税收收(shōu)入并没有跟上支出(chū)的步伐，尤其是在小布什(shén)政府和特朗(lǎng)普(pǔ)政府批准(zhǔn)了减税政策之后(hòu)，税收压力更是(shì)与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长的双重(zhòng)压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务规(guī)模(mó)也就因此不(bù)断攀升，在近年来频(pín)频逼近债务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务(wù)占GDP的比(bǐ)重(z宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市hòng宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市)

　　美(měi)国债(zhài)务为何会有(yǒu)上限？

　　而美(měi)国(guó)政府债务上限的出现，则(zé)最早可以(yǐ)追溯到上世(shì)纪(jì)初的(de)第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明确(què)的“债务(wù)上限”，那时候只要(yào)白宫要发债借钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债务(wù)规模越来越(yuè)大，引发部分美(měi)国议员提出的(de)反对(duì)（也有一些议(yì)员(yuán)是为了反(fǎn)对美国参战），美国国(guó)会便通(tōng)过《第二自由债券法案》，首次(cì)对(duì)联邦(bāng)债务进行限额(é)规定，以(yǐ)此来限制政府发债的(de)规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第二次世界(jiè)大战，美国国(guó)会通(tōng)过(guò)《公共债务法案》，实(shí)质上正式(shì)确立了对(duì)美国政府债(zhài)务总额(é)的限(xiàn)制。随后，美国国会又(yòu)对其进行了修订，以(yǐ)更改(gǎi)上(shàng)限金额。从此，提高债务上限就或多或少(shǎo)地成(chéng)为了(le)国(guó)会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美(měi)国(guó)两(liǎng)党(dǎng)已经提(tí)高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就(jiù)会提高(gāo)一次——其中(zhōng)共和党总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执(zhí)政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世(shì)纪(jì)以来，美国债务上限的上调幅度进(jìn)一步加大，在最近几届(jiè)总统任期内更是如此：在(zài)奥(ào)巴马(mǎ)任期(qī)内，美国(guó)最(zuì)新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此后在(zài)新(xīn)冠疫情期间(jiān)，美国国会暂(zàn)停了债务上限，以暂时取(qǔ)消(xiāo)美国(guó)政府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届(jiè)政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次提高债务上限，美国债务(wù)上限已(yǐ)经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相(xiāng)较于(yú)1917年最初(chū)的债务上限115亿美元(yuán)，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债(zhài)务上限”是美(měi)国(guó)国会(huì)为联(lián)邦政府(fǔ)设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味(wèi)着美国财(cái)政(zhèng)部(bù)借(jiè)款授(shòu)权用尽，除非(fēi)国会调高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑(yí)惑，美国(guó)政府为什么要(yào)“自我(wǒ)限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美国(guó)政府造成(chéng)限(xiàn)制，使其不(bù)能随心所以的举债，但(dàn)从理论上(shàng)来(lái)说，这一(yī)限制也同时对(duì)其美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是因为，美(měi)国(guó)作为手握美元(yuán)霸权的超(chāo)级大(dà)国(guó)，本身并不受(shòu)到发行美钞的外在约束。如果美国政(zhèng)府开支无度(dù)、过度举债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权(quán)信用将受到损害，原有债权人权益也会遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通过“债务上限(xiàn)”这一内控举措(cuò)，才能(néng)维持美国政府的偿付信(xìn)用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸权地(dì)位。换句话来(lái)说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人的一(yī)种信用宣(xuān)示。

　　中国和日(rì)本是美国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什(shén)么(me)这(zhè)次债务上限(xiàn)难以提(tí)高了(le)？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调(diào)的美国债务上限，为(wèi)什么在现在(zài)会陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美(měi)国(guó)政府想要提高(gāo)美(měi)国债务上限(xiàn)，往往需要美国国(guó)会(huì)两院的通过(guò)。在此前的历(lì)史中(zhōng)，提高债务上限(xiàn)在国会中绝大多数时(shí)候(hòu)类似于一个“走过(guò)场”的周期(qī)性任务，两党并不会对(duì)此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派(pài)分歧(qí)不断(duàn)扩大(dà)，债务上限(xiàn)问(wèn)题(tí)逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被在野党用(yòng)作(zuò)了与执政党讨价还(hái)价(jià)的砝码。尤其是在当(dāng)下美国两党分(fēn)别(bié)占据两院多数(shù)席位的分裂背景(jǐng)下，这(zhè)一斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占(zhàn)据参议(yì)院(yuàn)多数，而(ér)共和党(dǎng)占据众议(yì)院多数。拜登要想(xiǎng)提高债(zhài)务上限(xiàn)，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利用债务上限的最后期(qī)限，向拜登总统(tǒng)施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而(ér)民主党人坚持不愿让步(bù)，认为应(yīng)无条件提高(gāo)债务上限，这就导致(zhì)了当下的(de)僵局。

　　拜(bài)登已经预(yù)定于美(měi)东(dōng)时间(jiān)周二（5月16日(rì)）再度与国会领导(dǎo)人会(huì)面(miàn)，讨(tǎo)论提(tí)高美国债(zhài)务上限的(de)计(jì)划(huà)。

　　但值(zhí)得注意的是(shì)，如果拜登和国会(huì)领(lǐng)袖们在周(zhōu)二仍无法取得突破性(xìng)进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于(yú)本周三前往日本参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布亚新几(jǐ)内亚(yà)，并举(jǔ)行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这(zhè)意味着接下来留(liú)给拜登和两党(dǎng)领袖(xiù)谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国(guó)也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类(lèi)似严峻的违约(yuē)风险：时(shí)任美国总统奥巴马和众议院共和党人(rén)在谈判最后一刻，才就债务(wù)上(shàng)限达(dá)成协议(yì)，勉强避(bì)免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴(bā)马(mǎ)及民主党(dǎng)在最后(hòu)关头妥(tuǒ)协(xié)，同意在十年(nián)内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当(dāng)时，即(jí)便没(méi)有真正违约而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张局(jú)势也引发了全球资(zī)本市场(chǎng)剧烈(liè)波(bō)动(dòng)，美股一度大跌，并直接(jiē)导(dǎo)致(zhì)标准普尔首次下(xià)调美国(guó)的主(zhǔ)权信用评级。这(zhè)使得美国面(miàn)临(lín)更高的借贷成(chéng)本——美(měi)国第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一些成(chéng)本削减措(cuò)施(shī)。

　　对一些经(jīng)济(jì)学家(jiā)来说，上述的市场(chǎng)动(dòng)荡也只是短(duǎn)期(qī)影响。而更重(zhòng)要(yào)的(de)是，从长(zhǎng)期来(lái)看，财政支出削减意(yì)味着美(měi)国(guó)多年的(de)预算(suàn)紧缩(suō)，这可(kě)能会产生更(gèng)严重的长期影(yǐng)响(xiǎng)——比如(rú)拖累美(měi)国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首(shǒu)席(xí)经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回(huí)顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削(xuē)减(jiǎn)措施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经济中，并且正处于(yú)从大衰(shuāi)退中(zhōng)复苏的(de)阶段。他(tā)们只是让复苏持续的时间远远超过(guò)了应有的时间(jiān)……在接下来的六七年里，美国政府没有提(tí)供真正(zhèng)有价值的(de)公共(gòng)产(chǎn)品(pǐn)和(hé)服务，因为它们(men)（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债(zhài)务上限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美(měi)国国会面临类似的分裂局(jú)面，美国经济也(yě)正处于类(lèi)似的衰退环境之中。即便美国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在(zài)最后(hòu)关头提高债务上限，由(yóu)此带来(lái)的短(duǎn)期市场动(dòng)荡和长(zhǎng)期经济损害(hài)，恐怕也(yě)将再次重演。

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