大家(jiā)好，简(jiǎn)单(dān)看(kàn)一个(gè)基金(jīn)经理，把新(xīn)能源全(quán)部(bù)砍仓，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨论一个基金经理(lǐ)，海富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管(guǎn)理的(de)海富通股票混合来看，截(jié)至(zhì)去年(nián)年底，持仓基本为新(xīn)能源板块(kuài)股票。

　　结果到了(le)今年(nián)一季(jì)度末，已经(jīng)基本清仓了(le)新能源(yuán)，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票(piào)混(hùn)合(hé)外，其他三(sān)只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一季度的操作中，本(běn)基金总体把握住(zhù)了市场(chǎng)的节奏变化和结(jié)构转换(huàn)，降低了新(xīn)能(néng) 源板块(kuài)的配置权(quán)重，较好地把握(wò)了(le) TMT 板块的投资机(jī)会，组合调整取(qǔ)得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值(zhí)体系(xì)所(suǒ)代表的(de)传统(tǒng)实体(tǐ)行业正在被市场一部分“聪明钱”定(dìng)价，后续可能(néng)成为市场最有持续性(xìng)的一(yī)条结(jié)构主(zhǔ)线。

　　数据(jù)显示，海富(fù)通股票混(hùn)合今年以(yǐ)来涨了14％，其他(tā)三只(zhǐ)产品今(jīn)年(nián)以来均取得正(zhèng)收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在(zài)短期高度依赖交(jiāo)易(yì)，阶段性失去靠配置获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比重超40％的天(tiān)数已累(lèi)计达到22天，上一(yī)次(cì)出(chū)现持续成(chéng)交占比超(chāo)过(guò)40％的板块是2021年(nián)7月底的电力设(shè)备(bèi)及新能源，持续约28个(gè)交易(yì)日，在此期(qī)间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累计(jì)回报率(lǜ)为-4.8％。近期(qī)TMT板块(kuài)也呈(chéng)现出类似特征，尽管热(rè)闹，但(dàn)不赚钱。过去(qù)两(liǎng)周(zhōu)，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅(fú)超过2％的行情(qíng)，最大(dà)单日涨幅分(fēn)别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了(le)6717亿元，较(jiào)4月第(dì)一(yī)周(zhōu)降低约5.4％，是(shì)典(diǎn)型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为(wèi)，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻(gōng)势”“获(huò)利了结”四波行(xíng)情，春(chūn)季(jì)躁(zào)动(dòng)后(hòu)往(wǎng)往会(huì)有一波明(míng)显的(de)调(diào)整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢(féng)低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大(dà)概率创新高。如果(guǒ)今年在业绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数(shù)字经(jīng)济/自主可控等大(dà)产(chǎn)业(yè)趋势(shì)以政府支持力(lì)度进一步加大、资本开(kāi)支增加、订单(dān)增加和产品销量业绩的改善逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋(qū)势，进(jìn)入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等(děng)板块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数(shù)上(shàng)半年阶段性顶部亦(yì)或基(jī)本形成本轮(lún)调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶(dǐng)，指数(shù)上(shàng)半年阶段性顶部亦(yì)或(huò)基本形(xíng)成。本次大幅调整主吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市(zhǔ)要还是因(yīn)为在AI相(xiāng)关板(bǎn)块市场情绪处于极值的情(qíng)况下，叠(dié)加上述基本(běn)面风险因(yīn)素逐步发酵，市场内生调整需(xū)求出现(xiàn)集中释放。就资本市(shì)场而言，或(huò)代表(biǎo)本轮(lún)AI+难(nán)以(yǐ)复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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