今年1月(yuè)，美(měi)国政府债务余额又一次(cì)触(chù)及法定上(shàng)限，这(zhè)标志着美国再度陷(xiàn)入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果(guǒ)国会不尽早采(cǎi)取行动暂(zàn)停(tíng)或提高债(zhài)务上限，美国(guó)政府最早(zǎo)可能6月1日出现债务违(wéi)约——而(ér)这将对(duì)全(quán)球经(jīng)济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债(zhài)务违约风险、两(liǎng)党就提高债务上限进行争(zhēng)斗，这(zhè)些画面在(zài)近些年似(shì)乎频频上演。那么，引发(fā)这(zhè)一危机的根本——美国债务(wù)和债(zhài)务上限究竟是怎(zěn)么回事？美国(guó)债务(wù)为何不(bù)断(duàn)滚雪球(qiú)般扩(kuò)大(dà)？美国(guó)又为(wèi)何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限(xiàn)，我(wǒ)们(men)需要(yào)先了(le)解(jiě)美国政府的债务(wù)从何而来，以及其为何(hé)频频逼近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪以来，美国(guó)政(zhèng)府在绝大部(bù)分(fēn)时(shí)期(qī)都处(chù)于财政(zhèng)赤字状态，即政府支(zhī)出在多数总统任期内(nèi)都高于其财(cái)政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务(wù)规(guī)模也一直(zhí)随着政(zhèng)府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规(guī)模更是大幅增长。这一(yī)方面(miàn)是由于新冠疫情(qíng)以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美国政府背负了庞大支出压力(lì)，另一方面，还因为美国人(rén)口老龄(líng)化导致(zhì)政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登(dēng)政府推出的大规(guī)模基建政策导(dǎo)致财(cái)政支出大(dà)增等。

　　与此同(tóng)时(shí)，美国政(zhèng)府的(de)税收收入(rù)并(bìng)没有(yǒu)跟上支出的步(bù)伐，尤(yóu)其(qí)是在小布什(shén)政府和特朗普政府批准(zhǔn)了减税政策(cè)之后，税收压力更是与(yǔ)日(rì)俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的双重压(yā)力下(xià)，美国(guó)的赤字规模近年来如(rú)滚雪球一般扩大，债(zhài)务规(guī)模也就因此不(bù)断攀升(shēng)，在近年来频(pín)频逼近债务上限也就不足为奇了(le)。

什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级align="center">

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务(wù)上限的出现，则最早(zǎo)可以(yǐ)追溯到上世(shì)纪初的第(dì)一(yī)次世(shì)界大战。

　　在一(yī)战之前(qián)，美国并没有(yǒu)明确的“债(zhài)务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年，由(yóu)于一战使得美国政府开支愈繁(fán)，债务规(guī)模越来越(yuè)大，引发部分美国议员提出的反对（也(yě)有一(yī)些议员是为(wèi)了反对美国参战(zhàn)），美国(guó)国(guó)会便通(tōng)过(guò)《第二(èr)自(zì)由(yóu)债券法案》，首(shǒu)次(cì)对(duì)联邦债务(wù)进行限额规(guī)定，以此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加(jiā)入第二次世界(jiè)大战，美国国(guó)会(huì)通过《公共债务法案(àn)》，实质上(shàng)正(zhèng)式确立了对美(měi)国政府债务总(zǒng)额的限制。随后，美(měi)国国会(huì)又对其进行了修订，以(yǐ)更改(gǎi)上限金额。从此(cǐ)，提高债务上限就或多或少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在(zài)历史上，美国债务上限(xiàn)总(zǒng)共提高了100多(duō)次(cì)。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均每9个(gè)月就会提(tí)高一(yī)次——其中共和党(dǎng)总统执政期间曾提(tí)高49次，民(mín)主党总统执政期(qī)间(jiān)共提高29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪(jì)以来，美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)的上调幅(fú)度进一步(bù)加大(dà)，在最近几(jǐ)届总统任期(qī)内更是如此：在奥巴马任期内，美(měi)国最新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期(qī)间，美国国会暂停(tíng)了债务上限，以暂(zàn)时(shí)取消美国政府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新(xīn)一次提高债务上限，美(měi)国债务(wù)上限已经(jīng)提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元(yuán)，相较(jiào)于1917年最(zuì)初的债务上(shàng)限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了(le)超过2700倍。

　　为什(shén)么美(měi)国不能取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美国国会为(wèi)联(lián)邦政府设定的举债的(de)最(zuì)高额(é)度(dù)，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着美国财政部(bù)借(jiè)款授权用尽(jǐn)，除(chú)非国会调高债务上限，否则白宫无权继续(xù)举(jǔ)债(zhài)。

　　那么，也许有(yǒu)人会(huì)疑惑(huò)，美(měi)国(guó)政府为什么(me)要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上(shàng)限会对美国政府造成限(xiàn)制，使其不能随心所以的举债，但从理论(lùn)上来说，这一限(xiàn)制(zhì)也同时(shí)对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握(wò)美元霸权的超级大国，本身(shēn)并不受到发(fā)行美钞(chāo)的外在约(yuē)束。如(rú)果美(měi)国政府开支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那(nà)么其债权(quán)信用(yòng)将受(shòu)到损害，原有债(zhài)权人权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有(yǒu)通过“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”这一内控举措(cuò)，才能维持美国(guó)政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句(jù)话来说，“债务(wù)上限”理论(lùn)上也相当(dāng)于是美(měi)方对(duì)债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中(zhōng)国和日(rì)本是(shì)美国债券(quàn)的最(zuì)大(dà)海外“债(zhài)主”

　　为什么(me)这(zhè)次(cì)债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频(pín)频上调的(de)美国债务上限，为什么在(zài)现在会陷入无法上调的(de)僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高美国债务上限，往往需要美国国(guó)会(huì)两院的通过。在此前的历(lì)史中，提高(gāo)债务(wù)上限在(zài)国会(huì)中绝大多数时候类似于一个(gè)“走(zǒu)过(guò)场”的(de)周期性任务，两(liǎng)党并不会对此(cǐ)进行过于激烈(liè)的(de)博(bó)弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩(kuò)大，债(zhài)务上(shàng)限问题逐步沦为(wèi)两党的(de)政治武器(qì)，被在(zài)野党用作了与执(zhí)政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤(yóu)其是(shì)在(zài)当下美国两党分别(bié)占据(jù)两院(yuàn)多数席位(wèi)的分裂背景下，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目(mù)前(qián)，美(měi)国民主党占据(jù)参(cān)议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上(shàng)限，就需要和(hé)国会共(gòng)和(hé)党人达成一致。

　　然(rán)而，共和(hé)党人正试图利用债务上(shàng)限的最(zuì)后(hòu)期限(xiàn)，向(xiàng)拜登总(zǒn什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级g)统施压，要求(qiú)他先同意削减开支，再(zài)谈提高债务上(shàng)限。而民主党人(rén)坚持(chí)不愿让步，认为应无条(tiáo)件提高(gāo)债务上限，这就(jiù)导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间周二(èr)（5月16日）再度(dù)与国(guó)会领导人(rén)会面，讨论提(tí)高(gāo)美国(guó)债务上限(xiàn)的计划。

　　但(dàn)值得(dé)注意的是，如果拜(bài)登和国会领袖们在周二仍无(wú)法取得突(tū)破性进展，这场(chǎng)危(wēi)机恐怕真就(jiù)要无限(xiàn)逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为(wèi)拜(bài)登已经计划于本(běn)周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在(zài)周末访问(wèn)巴(bā)布亚新几(jǐ)内亚，并(bìng)举行(xíng)美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味(wèi)着接下来留给拜登和两党领袖(xiù)谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机将再(zài)次上演(yǎn)

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，十多年前(qián)，美(měi)国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也(yě)曾面(miàn)临(lín)类(lèi)似(shì)严峻(jùn)的违约风(fēng)险(xiǎn)：时任美国(guó)总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才(cái)就(jiù)债务上限达成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴(bā)马及民主党在(zài)最后关头妥(tuǒ)协，同意(yì)在(zài)十年内削减9000亿美(měi)元的财政(zhèng)支出。

　　但在(zài)当时(shí)，即便没有(yǒu)真正违约(yuē)而仅仅是(shì)逼(bī)近违约，这一紧张局势也(yě)引(yǐn)发了全球资本市(shì)场剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致标准(zhǔn)普(pǔ)尔首次(cì)下调(diào)美国的主权信用评级。这使得美国(guó)面临(lín)更高的借贷成本——美国第(dì)二(èr)年的借贷(dài)成本(běn)上升了13亿美(měi)元，并在之后数(shù)年(nián)继(jì)续(xù)上涨，基本上(shàng)抵(dǐ)消(xiāo)了当时两党谈判中的(de)一(yī)些成本削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对一些经济(jì)学家(jiā)来(lái)说，上述的(de)市场动(dòng)荡(dàng)也只是短期影(yǐng)响(xiǎng)。而更重要的是，从长期(qī)来看，财政支出(chū)削减意味(wèi)着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严重的长期(qī)影响(xiǎng)——比如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼智库(kù)经济政策研究所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机(jī)时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当(dāng)低迷(mí)的(de)经(jīng)济(jì)中，并且正处于从(cóng)大衰退(tuì)中(zhōng)复苏的阶段。他(tā)们只是让复(fù)苏(sū)持续的(de)时间远远超过了应有的时间……在接(jiē)下来的(de)六七年(nián)里，美国政府没(méi)有提供(gōng)真正(zhèng)有价值(zhí)的公共产品和服务，因(yīn)为它们(men)（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务(wù)上(shàng)限(xiàn)危机的翻(fān)版：美(měi)国国(guó)会面临(lín)类似的分裂(liè)局面(miàn)，美国经(jīng)济也正处于类似(shì)的衰(shuāi)退环境之中(zhōng)。即便美国两党能够重演2011年的(de)戏码，在(zài)最后关头提高债务上限，由此带来(lái)的短期(qī)市场(chǎng)动荡和长(zhǎng)期经(jīng)济损(sǔn)害，恐怕(pà)也(yě)将再次(cì)重演。

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