昨天(tiān)深夜，美国债务上限(xiàn)谈(tán)判突(tū)然中止！

　　当地时间周五(wǔ)上午(wǔ)，美国共和党债务上限谈判代表格雷夫斯(sī)与白宫代表举行闭门会议，但会议开(kāi)始后不久就突然离(lí)开。格雷(léi)夫(fū)斯说：白宫谈判(pàn)代(dài)表实在不可理喻，目前谈(tán)判处于“暂(zàn)停”状态。格(gé)雷夫斯强调(diào)，他不知(zhī)道双方是否会在周五或周末再(zài)次会(huì)面。

　　谈(tán)判(pàn)遇阻的消息传出后，三大美股指集体转跌。

　　不过，美联储主席鲍威尔传出了(le)有望暂停加息的鸽派信(xìn)号。鲍威尔称，银行业的(de)压力可能影响联储(chǔ)的利(lì)率路径(jìng)，若源于银行业(yè)危机的(de)信贷环境收(shōu)紧导(dǎo)致经济放缓(huǎn)，美联储可能不(bù)必让利率升到原应有的高位(wèi)。

　　交易(yì)员目前预计，美联储6月份(fèn)加息25个基(jī)点(diǎn)的可能性为22.4％，低于(yú)一天(tiān)前的35.6％，与此同时，交易员预计(jì)美联储(chǔ)下(xià)月将利率维持在5％至5.25％区间的(de)可能性(xìng)为77.6％。与(yǔ)美联储主(zhǔ)席鲍威尔的讲话相比(bǐ)，交易员似乎更受债务上限(xiàn)事态发展的影响。

　　鲍威尔(ěr)讲话期间，美股跌幅收窄；美(měi)债价(jià)格跳涨、收益率跳(tiào)水，对利率前景敏感的两年(nián)期(qī)美债(zhài)收益(yì)率迅速远(yuǎn)离他讲话前所创的两个月来高(gāo)位，一度较高位(wèi)回落超(chāo)过10个(gè)基点(diǎn)；美元(yuán)指数刷新日低(dī)，加速跌离周四所创(chuàng)的3月末以来高位。鲍威尔讲话(huà)结(jié)束后，美(měi)债收益率逐步回升(shēng)，全天攀升收(shōu)官(guān)，美股和美元(yuán)的跌势未(wèi)改。恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思

　　最终，美股周五高(gāo)开低走，受(shòu)债务上限谈判(pàn)暂停拖累三大股指盘中转(zhuǎn)跌，道指收跌约110点，纳(nà)指(zhǐ)收跌0.24％，标普500指数(shù)收(shōu)跌0.15％。KBW银行(xíng)指(zhǐ)数收跌近1％，热门中概(gài)股走势分化，蔚来涨超3％，理想、新东方涨超1％，爱奇艺(yì)跌超5％，瑞幸咖啡、京东跌超(chāo)2％。

　　商(shāng)品方面，有色金属大多上涨，伦(lún)锌(xīn)涨约(yuē)2％，伦铜、伦(lún)镍(niè)也(yě)反弹，伦铅(qiān)涨近1.9％，伦锡(xī)连涨三日。本周基本金属涨跌各(gè)异。伦镍跌超(chāo)4％，在(zài)上周跌超9％后继续领跌，和跌(diē)近3％的伦(lún)锌连跌(diē)两(liǎng)周。而伦锡和伦铝都涨超2％，扭(niǔ)转(zhuǎn)三周连(lián)跌势头。伦铅涨(zhǎng)约0.9％。伦铜(tóng)周五收盘大致持平(píng)一周前水平(píng)，都止住四周连跌之势(shì)。

　　纽约黄金期货反(fǎn)弹，COMEX 6月黄(huáng)金期(qī)货(huò)收涨1.11％，报1981.60美元/盎司，本(běn)周累(lèi)计下跌(diē)1.89％，创2月(yuè)3日一周(zhōu)以(yǐ)来最大(dà)周(zhōu)跌幅，在连涨两周(zhōu)后连跌两周。WTI 6月原油(yóu)期(qī)货(huò)收(shōu)跌0.43％，报71.55美元/桶；布(bù)伦(lún)特7月原油(yóu)期(qī)货收跌0.37％，报(bào)75.58美元/桶。本周美油(yóu)累(lèi)涨约2.2％，布(bù)油累(lèi)涨约2.5％，均终(zhōng)结四周连(lián)跌。

　　北京时间今晨六点，有最(zuì)新消息称，美(měi)国白宫谈判代表已抵(dǐ)达会场，准备继续进行债务上(shàng)限(xiàn)谈判。

　　美(měi)国(guó)国会众议院议(yì)长麦卡锡表示，共和党人将于北京时间今天(tiān)上午重返谈判桌，恢复债务谈判。麦卡(kǎ)锡称，动用(yòng)宪(xiàn)法(fǎ)第14修正(zhèng)案来绕开债务上限解决不了任何问题(tí)，将阻止(zhǐ)拜(bài)登推动的增加政府开支(zhī)行动。

　　值得注意的是，美(měi)国(guó)财政部现金余额截至5月(yuè)18日(rì)进一步降至(zhì)573亿美元。截至5月17日，美国财政部(bù)财政紧急措施余额还剩下920亿美元。

　　鲍(bào)威(wēi)尔：美国通胀远远高于(yú)2％目标，鉴于信贷(dài)压(yā)力可(kě)能无(wú)需继续加(jiā)息

　　当地时间(jiān)周(zhōu)五(wǔ)（北京时间(jiān)今(jīn)天凌晨），美联储(chǔ)主席鲍威尔出席名为(wèi)“货币政策观点”的小(xiǎo)组讨(tǎo)论。市场关注(zhù)他(tā)提供的利率路(lù)径线(xiàn)索(suǒ)。

　　鲍(bào)威尔强调(diào)，“美国通胀远(yuǎn)远高于我们2％的目标”，若(ruò)抗通胀(zhàng)失败，将造成(chéng)漫长的(de)痛苦。他称，FOMC“强(qiáng)有力地致力于”让通胀重返目标2％的承诺，物价(jià)稳定是经济保持强劲(jìn)的根基。

　　但鲍威尔同时发表鸽派信(xìn)号称，自己倾向(xiàng)于(yú)支持6月会议暂不加息，而且(qiě)银行业危(wēi)机导致的信(xìn)贷(dài)条件收(shōu)紧，可能意味着美联储(chǔ)峰值(zhí)利率将低于预期：“鉴于(yú)信贷压力可能对(duì)经济(jì)增(zēng)长、就(jiù)业和通胀造成的负面影响，可能(néng)无需（继(jì)续）加息(xī)至那(nà)么高的水平就能成功打压通胀。美联储在收紧(jǐn)货币政(zhèng)策方面已(yǐ)取得长(zhǎng)足(zú)进步，政策立场现在(zài)是(shì)对(duì)经济增长具有限(xiàn)制性的。做太多与(yǔ)做太少(shǎo)的风险正变得(dé)更加平衡。我们面临着(zhe)迄今为止收(shōu)紧政策(cè)的(de)效(xiào)应(yīng)滞后，以及(jí)近(jìn)期银行业(yè)压力导(dǎo)致的信贷收(shōu)紧(jǐn)程度等多重不(bù)确定性。有(yǒu)鉴于(yú)此，美联(lián)储(chǔ)有能(néng)力观察更多数据和未来前景的演变(biàn)，然后再决定可(kě)能需要提(tí)高多少利(lì)率。”

　　同(tóng)时，鲍威尔也强调季度经济预(yù)测的准确度通常存在挑战(zhàn)，他上(shàng)述提到(dào)的(de)观点及其(qí)能(néng)实现的程度也都存在不确定性，理(lǐ)由(yóu)是“未来前(qián)景面临着历史(shǐ)性(xìng)高(gāo)企的不确定性”，因此：“FOMC尚未就(jiù)货币(bì)政策应进一步(bù)收(shōu)紧多(duō)少(shǎo)而作出决定。”

　　有(yǒu)分析(xī)称(chēng)，这说明(míng)银行业危机后，鲍威尔开始释放“保持耐(nài)心”的利率(lǜ)路径信(xìn)号。“新美(měi)联(lián)储通讯社”Nick Timiraos也称，鲍(bào)威尔点明银(yín)行业(yè)压力将(jiāng)影(yǐng)响货币决策。

　　产(chǎn)业(yè)供需结构预期转(zhuǎn)弱(ruò)，纯碱、玻璃(lí)连续下行

　　近期(qī)纯碱(jiǎn)和玻璃期货持续走(zǒu)弱，昨日纯碱和玻璃期货继续(xù)深跌，盘中纯碱2306合(hé)约触及跌停。昨日(rì)盘后，郑商(shāng)所发布公告，自2023年5月23日(rì)当晚夜(yè)盘交易时起(qǐ)，纯碱期(qī)货2309合(hé)约(yuē)的(de)日内(nèi)平今仓交易(yì)手续费(fèi)标准调整为3.5元(yuán)/手(shǒu)。

　　究(jiū)其原因(yīn)，宝城期货研究所负责(zé)人(rén)闾振兴表示，主(zhǔ)要有(yǒu)三方面：一是(shì)产业(yè)供需(xū)结构(gòu)预期转弱；二是(shì)宏观(guān)环境(jìng)不乐观；三(sān)是交易者(zhě)在对(duì)冲操作中将纯碱玻璃作为空头配置(zhì)。

　　玻璃、纯碱走势虽都(dōu)偏(piān)弱(ruò)，但南华研究院(yuàn)能化分析师(shī)李(lǐ)嘉豪认为，各(gè)自的原(yuán)因(yīn)并(bìng)不相同。纯(chún)碱(jiǎn)周五跌幅较大的主要原因(yīn)在于远(yuǎn)兴投(tóu)产的(de)消息(xī)面刺激，使得盘面(miàn)出现较大跌幅(fú)。除此之外，本周检(jiǎn)修量(liàng)增(zēng)加，库存依旧累(lèi)库，可见下游的持货意(yì)愿依旧较差(chà)。纯碱(jiǎn)上(shàng)周到港(gǎng)5万吨，对供需关(guān)系也存在一定的影响(xiǎng)。在现货松(sōng)动、投产预期、库存累(lèi)库(kù)的影响下，纯碱价格持(chí)续下滑(huá)。

　　“而(ér)对(duì)于玻(bō)璃(lí)，主(zhǔ)要原(yuán)因在(zài)于前期(qī)（3月和4月）需求较旺，下游补(bǔ)库至环比高(gāo)位。”他说，短(duǎn)期价格松动，中下游的备货情绪出现一定的谨慎或者恐高的(de)情形，因此(cǐ)产销出现了较为明(míng)显的下滑。在现(xiàn)货松动、产销较弱的局面下，玻(bō)璃的价(jià)格跌幅较为(wèi)明显。

　　从产业(yè)供(gōng)需结构看，浙商(shāng)期货分析(xī)师江(jiāng)文敏(mǐn)具(jù)体介绍，纯碱方(fāng)面，近(jìn)期主(zhǔ)要市场交易点是远兴能源新增投产。昨(zuó)日，远兴能源1号线正式(shì)点火，新增天然碱产能(néng)150万(wàn)吨，后(hòu)续2号线原计(jì)划于(yú)6月点火(huǒ)投产，产(chǎn)能为150万吨(dūn)天然碱(jiǎn)，3A号(hào)线原(yuán)计划于9月份出产品(pǐn)，产能为100万吨(dūn)天然(rán)碱，3B号线原(yuán)计划于9月份(fèn)出产品(pǐn)，产能为100万吨天然碱(jiǎn)和40万吨小苏打。远(yuǎn)兴能源的天然碱预计(jì)生产(chǎn)成(chéng)本在1000元(yuán)/吨以内。纯碱盘面在大量新(xīn)增产能(néng)和低成(chéng)本纯碱的叠加作用下(xià)持(chí)续(xù)走低，周五又逢远兴(xīng)能源(yuán)点火的信(xìn)息落地(dì)，市场(chǎng)看空情绪高(gāo)涨，推动盘面下跌。

　　闾振(zhèn)兴还(hái)介绍(shào)，纯碱的供(gōng)需结(jié)构在9月会(huì)发生变化，这是市场早已预期的(de)，市场也已充分(fēn)计价，这一(yī)点从9月合约的深贴水可以得(dé)到验证(zhèng)。在这个供需转宽松(sōng)的预(yù)期下(xià)，产业链开始形成(chéng)负反馈(kuì)，纯碱(jiǎn)现货价(jià)格也(yě)出现崩塌，这一点从近月合约的(de)跌(diē)幅和(hé)现(xiàn)货向期货回归的(de)方式收敛基(jī)差上(shàng)可以得(dé)到(dào)验证。

　　而玻璃方(fāng)面，江文敏表(biǎo)示，近期市场主要交易(yì)点是需求转弱，供(gōng)应上(shàng)升。因为玻璃深(shēn)加工厂缺乏强有(yǒu)力(lì)的订单支撑，5月中(zhōng)旬订(dìng)单(dān)天数为16.4天，与4月底相比减少(shǎo)0恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思.1天。深加工(gōng)厂原片库存天数5月中旬为21.5天，与4月底相比减少1.73天。从历史数(shù)据来(lái)看，原片(piàn)库存偏高，补库意愿相比4月降低。从玻璃产销数据来(lái)看，5月沙河地区产(chǎn)销数据平均为65％，湖(hú)北地区产销(xiāo)数(shù)据平均(jūn)为73％，华东地(dì)区产销数据平均为82％，相比(bǐ)于3月及(jí)4月(yuè)的数据，5月份产销(xiāo)数据大幅下滑。5月还要新增日熔量(liàng)3050吨，6月将新增日熔量3150吨，8月(yuè)减少日(rì)熔量400吨，9月(yuè)新增(zēng)日熔量1200吨，10月减少(shǎo)日熔量1000吨(dūn)。预计(jì)2023年9月份玻璃日熔量(liàng)达到巅(diān)峰，峰值约170080吨。

　　“玻璃价格一直(zhí)都比较弱，主要是高库存和(hé)低需求逻辑。”闾振兴(xīng)说，4月中下(xià)旬玻璃价格(gé)在去库逻辑下出现过反弹，但(dàn)反弹后利润改善(shàn)很多，加之终端表现(xiàn)并(bìng)不乐观，因此又出现(xiàn)大(dà)幅(fú)回落(luò)。

　　从(cóng)宏(hóng)观因素看(kàn)，闾振兴介绍，在欧美经(jīng)济衰退预期、国内经济复苏不(bù)及预期的背(bèi)景下(xià)，整个工业(yè)品价格承压，纯碱此前强势的中观逻辑终敌(dí)不过(guò)疲(pí)弱的宏(hóng)观逻辑。从持仓上看，部分市场资金在做强弱对冲(chōng)，而纯碱和玻璃(lí)正(zhèng)是空头配置，强化(huà)了(le)二者的弱(ruò)势(shì)。

　　纯(chún)碱(jiǎn)、玻璃弱势或将持续

　　对于后市，李嘉豪表(biǎo)示，纯碱主要关注检(jiǎn)修是否能带来现货价(jià)格短(duǎn)期的企稳，但(dàn)中长期价格下(xià)跌至成本线为大概率事件。“从商品格局看，纯碱投产后必(bì)然(rán)走向过剩，而(ér)短期检修的兑(duì)现有(yǒu)限，因此(cǐ)检修(xiū)仅(jǐn)为长期(qī)趋势下(xià)的扰(rǎo)动，商品从偏(piān)紧(jǐn)到过(guò)剩的周期中(zhōng)，价格趋(qū)势预(yù)计继(jì)续(xù)向下。”他说，对于玻璃，需要等待的则是中下游的备货意愿何时能够起来：一(yī)是等待下游的原料(liào)库存消(xiāo)耗，二是对未(wèi)来的需(xū)求是(shì)否存在旺季(jì)的预期。短(duǎn)期来看，下游以消耗前(qián)期(qī)库存为主(zhǔ)，需求(qiú)缺乏弹性(xìng)，价格(gé)预期偏弱。后市关注在需(xū)求存在(zài)缺口的情形下，7月订单是(shì)否(fǒu)依(yī)旧具有连续性(xìng)。

　　中期来看，闾(lǘ)振兴认为，除非价格(gé)开始(shǐ)冲击成本，或是供需(xū)上有重大改变(biàn)，否则纯碱和玻璃依然维持弱(ruò)势。“短期(qī)则还是要关注持仓(cāng)的(de)变化(huà)，短线(xiàn)资金离(lí)场或(huò)使得低(dī)位波动加(jiā)大。”他说，止跌可以关注(zhù)两(liǎng)个指标：一(yī)是基差不再是以(yǐ)现货下跌(diē)方式来修复；二(èr)是月供(gōng)需预期博弈相对(duì)明朗，基差企(qǐ)稳(wěn)。

　　分品种看，江文敏恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思表(biǎo)示，纯碱(jiǎn)后市(shì)仍将维持弱(ruò)势，可重点关注远(yuǎn)兴能(néng)源的后续投产(chǎn)进展、碱价降价(jià)幅度。若远兴能源后续投产推迟，则盘面或(huò)将(jiāng)维(wéi)稳振荡(dàng)；若联碱厂、氨碱(jiǎn)厂大(dà)力挺(tǐng)价，则盘面也(yě)或将(jiāng)维稳。

　　玻(bō)璃方面，他认为(wèi)，后市(shì)弱势(shì)也(yě)将继续保(bǎo)持，中长(zhǎng)期(qī)则视终端需求变动来判(pàn)断是(shì)否(fǒu)维持弱势，可重点关(guān)注下游深加工订(dìng)单情况、地(dì)产施工端情(qíng)况。若后期地产施工端主体封(fēng)顶数(shù)量较多，那么(me)玻璃的需求(qiú)量将抬升，下(xià)游深加工订(dìng)单数量也将因此抬升，盘面或维(wéi)稳(wěn)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思