美国历史上首次债务违约风险正在(zài)逼近。

　　当地时间5月1日(rì)，美国财长耶伦就美(měi)国债务违约发出警(jǐng)告，如果国会无法解(jiě)决债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题，美国可能最早在(zài)6月1日发生(shēng)债务(wù)违(wéi)约。

　　美国最(zuì)早将于(yú)6月(yuè)1日出现债务(wù)违(wéi)约

　　美国财政(zhèng)部长耶伦5月1日警(jǐng)告称，如果国会无法(fǎ)解(jiě)决债务上限问题，美(měi)国可(kě)能(néng)最(zuì)早于6月1日出现(xiàn)债务违(wéi)约，这将(jiāng)是美国历史上(shàng)的首次债务违约(yuē)。耶伦敦促国会“尽快采(cǎi)取行动”，以解(jiě)决(jué)31.4万亿美元(yuán)的法定借款上限问题。

　　当天，耶伦(lún)致信民主、共和两(liǎng)党的(de)国会参众(zhòng)两院领导(dǎo)人，告知联邦政府(fǔ)举债(zhài)额度比预期消耗更快，国(guó)会应尽早(zǎo)采取(qǔ)行动，维护美(měi)国“信用”和各方(fāng)对美(měi)国(guó)的“信(xìn)心”。

　　她再次(cì)提醒国会议(yì)员(yuán)处理债务(wù)上(shàng)限的重要(yào)性。“我(wǒ)们从过去(qù)的债务上限僵局中了(le)解到，等(děng)到最后(hòu)一(yī)刻(kè)才(cái)暂(zàn)停(tíng)或(huò)提(tí)高债务(wù)上限可(kě)能(néng)会对企(qǐ)业和消费者信心造成严重损害，加重纳税(shuì)人(rén)的短期借贷成本，并对(duì)美国的信(xìn)用(yòng)评级(jí)产生负(fù)面影响，”耶伦(lún)在信中说。

　　耶伦在信中表示，之(zhī)所以在一(yī)个(gè)月之(zhī)后财政部就可(kě)能耗尽(jǐn)现金，其中重(zhòng)要的一个(gè)原因是最近税收收入放缓。她表(biǎo)示，财政(zhèng)部正(zhèng)在暂停发行(xíng)州和地方政府系(xì)列(liè)证券(quàn)，以(yǐ)避免突破债(zhài)务上限。

　　此前(qián)，国会(huì)预算办公(gōng)室预测，非常(cháng)措施可能会在7月至(zhì)9月间用尽(jǐn)，尽管(guǎn)它也承认其预期存在不确定性。

　　5月(yuè)1日，美国会预算(suàn)办公室发布的(de)最新报告显示，美国在(zài)6月初耗(hào)尽资金的(de)风险(xiǎn)较之(zhī)前(qián)更高(gāo)。该机构(gòu)主(zhǔ)任菲利普·斯瓦(wǎ)格尔说：“由(yóu)于截(jié)至4月底(dǐ)的税收收入低(dī)于国会预算(suàn)办(bàn)公室2月份的预期，我们现在估(gū)计，财政部在6月初(chū)用尽资(zī)金的风险要大得多。”

　　报道称，在早些时候的一(yī)份报告中，国会预算办公室预测，非(fēi)常措施可(kě)能会在7月至(zhì)9月间用尽，尽管它也承认其预(yù)期存在不确定性。

　　据(jù)美国有线电视(shì)新韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股闻网（CNN）报(bào)道，耶伦发出警告后，美(měi)国总统拜登(dēng)已邀请美国国会的四位领导人于5月9日在白(bái)宫就(jiù)债务上限问题(tí)举行会议，商(shāng)讨解决方案。

　　耶伦警告：将引(yǐn)发“经济灾难”

　　据路透社报(bào)道，美国(guó)财政部长耶伦日前曾警告称，如果美国国会未能提高政(zhèng)府(fǔ)的(de)债务上限(xiàn)，由此产生违(wéi)约，将引发一场“经济灾难(nán)”，并在未来几年(nián)推高利率(lǜ)。

　　据报道，耶伦(lún)在(zài)一场企业高(gāo)管活动中(zhōng)发表讲话(huà)说，美国债务违约将导(dǎo)致失业(yè)，同时(shí)使得家庭在抵押贷款、汽(qì)车贷款(kuǎn)和信(xìn)用卡上(shàng)的支(zhī)出增加。

　　耶伦表示，，债务违约(yuē)将(jiāng)导致失业率上升(shēng)，同时使美国家庭(tíng)在(zài)抵押贷(dài)款、汽车(chē)贷款和信用卡上的支出增加。增(zēng)加或暂停31.4万(wàn)亿美元的借(jiè)款上(shàng)限是(shì)国会的(de)“基本责任”。她(tā)警(jǐng)告说，如果债务违(wéi)约将引发一场经济和金融灾难，“违约将提高永续(xù)借款(kuǎn)的成本。极大增加未来的(de)投资成(chéng)本。”

　　耶伦还(hái)称，如果(guǒ)不(bù)提高债务(wù)上限，美(měi)国企业(yè)将面临不断恶化的信(xìn)贷市场，政(zhèng)府可能(néng)无法向依赖(lài)社会(huì)保障的相关家庭和老年人发放款项(xiàng)。

　　耶伦指出，众(zhòng)议院共和(hé)党人和白宫之间围绕债务上限的对峙“有可能威胁我韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股们在过去两年所取得的(de)所(suǒ)有进展(zhǎn)”。

　　美(měi)国众议院通过债务上限法(fǎ)案

　　白宫：拜登(dēng)将否(fǒu)决

　　美国民主共和两党(dǎng)围绕债务(wù)上(shàng)限的党争不断加剧，引发全球对(duì)于(yú)美债违约可能(néng)引(yǐn)发金融(róng)动荡的(de)担忧。

　　当(dāng)地时间4月26日，美国(guó)国会众议院(yuàn)投票通过(guò)债(zhài)务上限(xiàn)法案。这项法案(àn)提议提高美国31.4万亿美元的(de)债(zhài)务上限(xiàn)，以换(huàn)取大幅削减政府支出。该法案规定，联邦政(zhèng)府债务上限将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算(suàn)年均增长需控制在1％。

　　所(suǒ)谓债务(wù)上(shàng)限是美国(guó)国会为联(lián)邦(bāng)政府(fǔ)设定的(de)为履行已产生的支付义务而举债的最高额度(dù)，触及这条“红线(xiàn)”意味着美国财政(zhèng)部借款授权用尽。

　　不过(guò)随(suí)后白宫发(fā)布声(shēng)明(míng)称(chēng)，美国总统拜登将否(fǒu)决众(zhòng)议院(yuàn)议(yì)长(zhǎng)、共和党领袖麦(mài)卡锡提出的债务上限方(fāng)案。白宫(gōng)称众议院共(gòng)和党人必须在没有任何要求和条件(jiàn)的情况(kuàng)下打消违约的(de)可能性(xìng)，并解决债务上限问题(tí)。

　　据美国《国(guó)会山报》报(bào)道，美(měi)国参议院多数党领袖舒(shū)默驳斥了共(gòng)和党的债务上限法案，称(chēng)其为“美国违约法案”。白宫称该法案是(shì)“为获取极端让(ràng)步而进行(xíng)的(de)鲁莽尝试(shì)”，并表示如果该法(fǎ)案到达拜登(dēng)的办(bàn)公桌，他将予(yǔ)以否决(jué)。

　　美国(guó)国(guó)债违约风险逼近

　　由于美国债务上限的(de)法案(àn)谈判陷(xiàn)入僵局(jú)，再次提升市场担(dān)忧。美银的(de)美国利率策(cè)略师(shī)认为(wèi)，自上(shàng)周以来，美国利(lì)率反弹(dàn)，美(měi)债收益(yì)率(lǜ)曲线牛市趋陡，造成这样(yàng)状况的(de)催化剂是对美国(guó)银行体系的担忧再度抬头。市场(chǎng)定价(jià)美联储下周(zhōu)最后一次加息，这与我行的(de)美国经济团队的预期(qī)一致。进一步加息是有可能的，但(dàn)考虑到(dào)银行体系的漏洞(dòng)，加息面临着更大(dà)的障碍。预计(jì)美国债务上限“Xday”在8月(yuè)1日，美债“Xday”在6月第二(èr)周。

　　摩根(gēn)大通预计，美国债(zhài)务上限问题最(zuì)早将在下(xià)个月显现出来(lái)。该行认为，美国国债出现技术性(xìng)违(wéi)约的风险(xiǎn)“不小”。摩根(gēn)大通(tōng)在(zài)报告中表示(shì)，预计有关美(měi)国债务上限和联邦(bāng)拨款(kuǎn)法案的辩论都将(jiāng)“危险地逼近(jìn)”最(zuì)后(hòu)期限(xiàn)。该(gāi)行的美国利(lì)率策略团队预(yù)计，美国财政部可能在8月中旬之前耗(hào)尽可用资源(yuán)。

　　4月(yuè)25日，惠誉表(biǎo)示，短期(qī)内提高美国债务上限对未来的(de)僵局没有帮助；在共和(hé)党和民主党领导人提(tí)出最(zuì)新财政提案后，解决美国债务(wù)上(shàng)限僵局的方法仍未明(míng)晰。

　　此前高盛也(yě)警告(gào)称，美国触及关键的债(zhài)务上限最后期限的时间可能(néng)会早(zǎo)于市场(chǎng)普遍预期。高盛首席经济学家兼全球投(tóu)资研(yán)究主管Jan Hatzius表示，虽然(rán)初步(bù)统计数(shù)据透露的信息有(yǒu)限，但是4月份(fèn)迄今为止的“疲弱(ruò)”税收表明，在6月上(shàng)半月(yuè)达(dá)到美(měi)国(guó)债务(wù)上限的可能(néng)性大(dà)幅(fú)增加了。

　　中信证券(quàn)研究表示，美国已在今年1月(yuè)触(chù)及债务上(shàng)限(xiàn)，财政部可(kě)通过特别(bié)措(cuò)施(shī)和TGA余额(é)两大(dà)途(tú)径缓解燃眉之急。近(jìn)日市场(chǎng)对(duì)美国债务上(shàng)限问题(tí)的(de)担忧(yōu)情绪(xù)再次升温，这主要是由税收同比减(jiǎn)少与国会两(liǎng)党僵持这两(liǎng)个(gè)因素(sù)催(cuī)化。尽管如此，从立法(fǎ)流程、党派意向、后备方案(àn)等三个角度(dù)看，我们认(rèn)为美债在(zài)今(jīn)年6月(yuè)违约的风险仍然较小。债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题可能导(dǎo)致货(huò)币(bì)市场与债券市(shì)场加大波(bō)动，但(dàn)总体而言预计其直接影响(xiǎng)有限。

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