踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿(yì)，以(yǐ)致于周鸿(hóng)祎和胡欢离(lí)婚也被市(shì)场(chǎng)质疑(yí)成为减持铺路。但与暴(bào)涨(zhǎng)的股价和(hé)市值相(xiāng)比，公司的基本(běn)面较为糟糕(gāo)，交出了回A上市后(hòu)最差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年财报，公司(sī)实(shí)现营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％，净(jìng)利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年(nián)报首(shǒu)次亏损。三(sān)六(liù)零同时发(fā)布了(le)2023年一季(jì)报，实现营业收入19.66亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比减(jiǎn)少22.17％，净利润为(wèi)亏(kuī)损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧(ba)等平台投资者炸开了(le)锅，不少网友担心公司下周一(yī)股价(jià)走势，尤(yóu)其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一(yī)季报显示，三六零(líng)截至3月(yuè)31日的股东数(shù)达到近33万(wàn)，而截至去年底为20万不到，也(yě)就是(shì)股(gǔ)价暴涨的一季度股东户数增(zēng)加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六(liù)零的年报同(tóng)时曝光(guāng)了其重要投资企业哪吒汽车2022年(nián)的财务数据，后者录得133亿的营业收入(rù)，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的(de)三六(liù)零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六(liù)年首次报亏(kuī)

　　今(jīn)年一(yī)季度继续亏(kuī)损

　　三六零这份(fèn)2022年年(nián)报显示(shì)，截(jié)至(zhì)报告(gào)期末(mò)，公司总资产(chǎn)为(wèi)386.16亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)9.35％。

　　而公(gōng)司全年共(gòng)实现营业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％。四大业务板块有三(sān)个出现不同(tóng)程度(dù)下滑，其中(zhōng)贡献营收半(bàn)壁(bì)江(jiāng)山(shān)的互联网广告(gào)及服务收入为47.1亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降25.32％；智能硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值(zhí)服(fú)务收(shōu)入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增(zēng)长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属(shǔ)于上市公司股东(dōng)的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳(nà)斯达克私有化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾(gù)过往财(cái)报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六(liù)零(líng)营(yíng)业收(shōu)入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿(yì)元(yuán)、95.21亿元，营业(yè)收(shōu)入从徘徊(huái)到下滑。净利润的表(biǎo)现(xiàn)则更(gèng)差，除(chú)了2019年靠(kào)着(zhe)非经常性损益撑(chēng)到60亿元外，其(qí)他(tā)年份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但到了2021年净(jìng)利润(rùn)直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元(yuán)（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏损，首季公司(sī)营业收(shōu)入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利(lì)润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。对于亏损，公(gōng)司称主要系(xì)营业收入下降及(jí)对(duì)联营(yíng)企业(yè)投资损失所(suǒ)致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成、市值(zhí)蒸发4000多(duō)亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被市场认为在训练AI大模(mó)型(xíng)上有天(tiān)然优(yōu)势(shì)，公(gōng)司(sī)及创(chuàng)始人周鸿祎也在不同场合(hé)、通过不同(tóng)渠道表达对大模型的看好，传(chuán)递公司的优势(shì)，公(gōng)司(sī)在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着(zhe)这(zhè)一(y10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米ī)风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不(bù)到两个月涨幅接近两倍。如果(guǒ)从年初算起(qǐ)，涨(zhǎng)幅则(zé)达到了218％，市(shì)值一(yī)度从(cóng)400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期(qī)股价有所回(huí)调，公司股价年内涨幅(fú)仍(réng)近(jìn)150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年报和一季报出(chū)炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅(guō)，多数投资者表示大跌眼镜，开始(shǐ)担心下(xià)周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注意到，随(suí)着今年以(yǐ)来(lái)股价的暴涨，三六零的(de)投资者人(rén)数大幅(fú)增加。截至到去年底，公司有股东(dōng)户(hù)数(shù)19.92万户(hù)，几乎连续(xù)六个季(jì)度(dù)保持基(jī)本不变，但(dàn)到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反，一季度以股(gǔ)权投资机构为代表的十大股东却在(zài)逢(féng)高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单显示，一季(jì)度(dù)“北京中关村资本基金管(guǎn)理有(yǒu)限(xiàn)公司-北京(jīng)中发助力壹号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持(chí)3009万股，减幅(fú)近40％；金(jīn)砖(zhuān)丝路（银川）股权(quán)投(tóu)资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇(qí)缘(yuán)股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东合计减持(chí)超约8500万股，即便按一(yī)季度(dù)均价计套现金额(é)也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年(nián)财报(bào)，也首(shǒu)次把其投资(zī)企(qǐ)业、造车新势力之一(yī)的(de)哪吒汽车去年财务数据(jù)曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净(jìng)利润(rùn)-69.19亿(yì)元。根(gēn)据(jù)三六零此前公(gōng)告披露的数据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六(liù)零曾(céng)公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来(lái)看，三(sān)六零全(quán)资子公司三六(liù)零私募基金拟将其持(chí)有(yǒu)的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权(quán)的出资权转让(ràng)给(gěi)两家有(yǒu)限合伙企业，对应的增资额为(wèi)10亿(yì)元。据(jù)此估算，哪吒(zhā)汽(qì)车估值为(wèi)282亿元。放弃上述(shù)增资权后，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零又发布对外(wài)投资(zī)进展公告称，已与哪吒汽(qì)车(chē)各股(gǔ)东方签(qiān)署有关协议(yì)，以支持哪吒汽车(chē)股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零发(fā)布(bù)《关于对外投(tóu)资进展(zhǎn)》公告显示，为了配合(hé)哪吒汽车股改，三六零的持股比例(lì)降至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽(qì)车的估值(zhí)已(yǐ)经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不(bù)止。

　　此(cǐ)次2022年财务(wù)数(shù)据出(chū)炉后，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值会否进一步下调不(bù)得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六(liù)零持有股权的(de)账面(miàn)值出现(xiàn)较大投资损失。2022年(nián)公司的投资收(shōu)益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出(chū)售欧朋浏览器确(què)认(rèn)的(de)投资(zī)亏(kuī)损(sǔn)5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽(qì)车带(dài)来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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