总市(shì)值(zhí)超(chāo)6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消(xiāo)息，为健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天(tiān)，上(shàng)交所也发布消息，将在中国证监(jiān)会指导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工(gōng)作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作的启动，将为科创板市(shì)场的(de)科技创新投资(zī)带来风险管(guǎn)理工具(jù)，进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种，满足(zú)投资(zī)者多元(yuán)化的交易和(hé)风险管理需求(qiú)。而相关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影响，同时(shí)为科(kē)创板市(shì)场投资(zī)带来中长期(qī)资金，增强市场(chǎng)的关注度(dù)和吸(xī)引力(lì)。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示(shì)，为健全多层(céng)次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市(shì)场风险管(guǎn)理工具(jù)，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权是我(wǒ)国(guó)首只基于(yú)科创50指数的(de)场内期权品种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央(yāng)、国务(wù)院关于推进上海国际金(jīn)融中心建设(shè)、支(zhī)持浦东新区(qū)高水平改(gǎi)革(gé)开(kāi)放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金(jīn)配置科创板，激发科创板创新活力(lì)，满足多元化的交易和风险管理需求，有(yǒu)助(zhù)于继(jì)续发挥好科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试的(de)示范引领(lǐng)作用，不(bù)断提升服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网(wǎng)也发(fā)布消息，上交所(suǒ)将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的(de)二十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提(tí)出的“完(wán)善金(jīn)融支持创新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平(píng)改革开放(fàng)、支持创(chuàng)新驱动发(fā)展战略的重(zhòng)要举措，对促进科(kē)创板企业进一(yī)步发挥科创(chuàng)能(néng)效、支持(chí)科创板(bǎn)建设具有(yǒu)积极意(yì)义。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企业上市的(de)集聚(jù)示(shì)范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属(shǔ)性持(chí)续强(qiáng)化。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目前科创板尚缺(quē)少(shǎo)相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具(jù)，上交所根(gēn)据市场需求积极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完善(shàn)科创板(bǎn)配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和(hé)流动性、推进科创板做市商制度功能(néng)发挥、持续(xù)发挥科(kē)创板(bǎn)改革先行先试示范引(yǐn)领作用的重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可(kě)有效满足科创板投(tóu)资者风(fēng)险管(guǎn)理需(xū)要，有助于(yú)科创板更好(hǎo)发挥绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多资(zī)本市场改革试验田作用(yòng)，对(duì)于促进(jìn)科创板和(hé)股(gǔ)票期权市场长(zhǎng)期持续(xù)健康发展意义重大(dà)。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积(jī)极(jí)关注ETF期权市(shì)场的稳健运行(xíng)和(hé)风险防(fáng)控工作，多举措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度(dù)重视ETF期权(quán)市场稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控工作(zuò)，持(chí)续(xù)完善制度(dù)规(guī)则体系(xì)，加(jiā)强运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后，证监(jiān)会将进一步完善风(fēng)险防控机制，并根据市(shì)场运(yùn)行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　上交所也(yě)表示(shì)，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险防控工作，基(jī)于我国ETF期(qī)权市(shì)场发展(zhǎn)特点，实施(shī)了投资者适当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持(chí)仓限额制度等(děng)一系列风控安排，保障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权(quán)产品，上(shàng)交所将总体沿(yán)用前期的风(fēng)控措施，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适(shì)应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在(zài)目前行之(zhī)有效的风(fēng)险防(fáng)控(kòng)和市(shì)场(chǎng)监管(guǎn)措施的基础上，进一步做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全面加强市场监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的(de)指(zhǐ)导下，会(huì)同市场各方(fāng)扎实(shí)做好各项(xiàng)业务和(hé)技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上(shàng)交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规模(mó)和流动性受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作为全球(qiú)资(zī)本市场基(jī)础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在(zài)价格发(fā)现(xiàn)、风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方面发挥(huī)了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证监(jiān)会组织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入(rù)增(zēng)量资(zī)金(jīn)、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场(chǎng)的(de)基础性风险(xiǎn)管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上(shàng)市交易沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在(zài)深交所(suǒ)上市交易。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资(zī)者的风(fēng)险(xiǎn)管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示，目前我国已经(jīng)推出了(le)不同类型的期权品种，不同品种对应市场不同的市值的公司(sī)和(hé)投资风(fēng)格，科创50ETF期权(quán)的推(tuī)出，将对科创板市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新(xīn)风(fēng)格(gé)投资有了风险管理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同投资者(zhě)的投资交(jiāo)易需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者观(guān)察，目前(qián)ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的都(dōu)是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前(qián)包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股(gǔ)票ETF市(shì)场管理(lǐ)规模第(dì)二(èr)名。另外，易方达(dá)、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同(tóng)类型指(zhǐ)数(shù)跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较(jiào)大，管理规(guī)模和产品(pǐn)流(liú)动性都具备突出(chū)优势。”上绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多述公募投资人士称。

　　而(ér)根(gēn)据业(yè)内(nèi)人士分析，相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理表(biǎo)示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管(guǎn)理工具进行方向性投资、波动率投(tóu)资等，在投资层面的(de)配(pèi)套(tào)策略也会丰(fēng)富起(qǐ)来。充分(fēn)发挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易(yì)需求，流动(dòng)性进(jìn)一步(bù)提(tí)高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理(lǐ)工具，有(yǒu)利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票(piào)ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的(de)龙(lóng)头ETF产品的规模和(hé)流(liú)动性(xìng)进一(yī)步巩固，市场(chǎng)吸引(yǐn)力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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