本周(zhōu)，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目前，第2批4只(zhǐ)北(běi)证50指(zhǐ)数基金产品已有(yǒu)3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金(jīn)、工银瑞(ruì)信(xìn)北(běi)证50成份(fèn)指数基金和万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，流动性问(wèn)题是制约北交所发展的首(shǒu)要因(yīn)素(sù)，不过随(suí)着公(gōng)募(mù)基金加速布局，增量资(zī)金不断涌(yǒng)入(rù)下，流动性问题(tí)有望持续改善(shàn)；同时，当(dāng)前北交所优质公司被显著(zhù)低估，正是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北(běi)证50指数基(jī)金成(chéng)立过半

　　本周(zhōu)，56只首发(fā)基(jī)金(jīn)中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明(míng)书，该基金主要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数，由(yóu)于(yú)是发起式基金，认购(gòu)金额满1000万元(yuán)即可成立，认购(gòu)期(qī)为5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金产(chǎn)品成(chéng)功获(huò)批，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏(péng)扬基金、博时基金四(sì)家(jiā)公募基金公司拿到批文。除(chú)博时基金外，万家基(jī)金的北证50指数产(chǎn)品也是以发起式的形式设立。

　　截至目(mù)前(qián)，除博时基金(jīn)旗下(xià)产(chǎn)品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份指数基金于4月27日(rì)正式成(chéng)立，获1496户有效(xiào)认购，募(mù)集规模(mó)2.39亿元；万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于(yú)5月5日(rì)正式(shì)成(chéng)立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于(yú)北(běi)证(zhèng)50指数(shù)的投资价值(zhí)，万家北证50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显著低(dī)于其他上(shàng)市板块(kuài)中业务相关(guān)度(dù)较高的(de)同类(lèi)股(gǔ)票(piào)，具有(yǒu)较大估值(zhí)提(tí)升空间(jiān)。随(suí)着市(shì)场流动性的增(zēng)强和创新型中小企业的高速成长，有望实现业(yè)绩和估值双升(shēng)，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月(yuè)内加速(sù)“回血”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批(pī)8只北证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来回报(bào)悉(xī)数为(wèi)负，其(qí)中(zhōng)年内平(píng)均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始加速“回(huí)血”，月内产品均获告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方面(miàn)，自去年11月发布以来(lái)，该指数经(jīng)历小幅(fú)下滑后，今年(nián)一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续(xù)上(shàng)涨，且市场(chǎng)表(biǎo)现居前(qián)。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗达2.98％，对(duì)比沪深市(shì)场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在内的(de)30只核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多(duō)个指数基金(jīn)相继成立(lì)，这(zhè)使得北交所整体流动性(xìng)有所改善。从(cóng)中观维(wéi)度(dù)来看，北交所很多优质企业的估值仍(réng)然偏(piān)低，预计随着流动性逐(zhú)步改善，以及公司(sī)业绩持续释放(fàng)，北交所板(bǎn)块(kuài)整体走势有望持续向好。”北京一大(dà)型公募基金(jīn)人(rén)士表示。

　　北(běi)交(jiāo)所官网显示(shì)，截至(zhì)5月12日，北交所上市公(gōng)司(sī)193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年(nián)北交所上(shàng)市公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利(lì)润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润(rùn)超过1亿(yì)元，42家(jiā)公司连续三年实现利润(rùn)正(zhèng)增(zēng)长。北交所上市公司业(yè)绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权(quán)益基(jī)金年内(nèi)表(biǎo)现上(shàng)，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负外，其(qí)余9只北(běi)交所主题权益基金年(nián)内均斩获(huò)正收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开年内(nèi)回(huí)报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实(shí)北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报(bào)排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是(shì)长线(xiàn)资金布局良机

　　对于(yú)北交(jiāo)所投(tóu)资价值(zhí)，多位业内人士认(rèn)为，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估，不过正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北(běi)交所慧选两年基金(jīn)经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制(zhì)约(yuē)其(qí)发展的依然是市场本身较(jiào)差的流动性(xìng)问题，市场制度(dù)性差(chà)异(yì)导致其与(yǔ)沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大。除了(le)继续降(jiàng)低(dī)投(tóu)资者门槛、扩大优质上市(shì)企业数量外，后(hòu)续北交(jiāo)所市场有必要完善转板制度(dù)，畅通(tōng)转板通道，从(cóng)而(ér)活跃市场交易，通过沪(hù)深市场的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度(dù)上讲，目(mù)前的(de)北(běi)交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低估，也是长线(xiàn)资金布(bù)局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经理顾(gù)鑫峰表示，站在(zài)当前的位置，对(duì)于北交所的后(hòu)续表(biǎo)现(xiàn)充满信(xìn)心(xīn)，信心(xīn)来(lái)源(yuán)于四(sì)个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目前估(gū)值已经非常便宜(yí)，他们测算前(qián)几大重仓(cāng)股的(de)平(píng)均估值(zhí)在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值(zhí)在15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具备专(zhuān)精(jīng)特新特性的中小成(chéng)长型(xíng)企业而(ér)言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是(shì)从业绩表现来(lái)看，他们发现(xiàn)很(hěn)多北交所公司今年(nián)以来依然延续了较快(kuài)的(de)增长速度，发展整体是符合预期的，业(yè)绩(jì)的(de)持续增(zēng)长进一(yī)步消化了(le)估值。

　　三(sān)是从(cóng)政策(cè)来看，去年(nián)四季(jì)度以来北交所出(chū)了不(bù)少政(zhèng)策利好，包括(kuò)发布《北京证券交(jiāo)易所股票(piào)做市(shì)交易(yì)业务细则》和《北京(jīng)证券(quàn)交易所股票做市交易(yì)业务指引》，下调(diào)部分交易费率，北交(jiāo)所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月(yuè)份正式上线等政(zhèng)策的密(mì)集(jí)发布(bù)，可(kě)以说对这个市场是加大(dà)了呵护(hù)的力度(dù)，政策的(de)暖(nuǎn)风对(duì)整个(gè)市场构成中长期利好。

　　四(sì)是北交所(suǒ)目前新挂牌的(de)公(gōng)司较多，其中不乏(fá)优质的个股，供给上来了，给他们增加了(le)筛选的范(fàn)围，尽(jǐn)管短(duǎn)期可(kě)能由(yóu)于供给增加对整(zhěng)个(gè)市场的流动性(xìng)造成一定(dìng)的扰动(dòng)，但增加优质供(gōng)给(gěi)是市场(chǎng)长(zhǎng)期(qī)发(fā)展的(de)基石，这使(shǐ)得(dé)他们(men)选择优质中小(xiǎo)专精特新企业(yè)的难度是相对(duì)降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选(xuǎn)两年定开基金经理(lǐ)张靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的股票交易市场，目前(qián)仍处(chù)于初创期，上市股票(piào)数量还不够多，市场关注度还不高，整体估值水平相较(jiào)于沪深交易所明(míng)显低(dī)估(gū)。随着宏观经济触底回升，和北交(jiāo)所(suǒ)快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或有(yǒu)望随着(zhe)北交所改革的不断推进和投资者关(guān)注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年(nián)一季度的公募(mù)基金持(chí)仓(cāng)变化(huà)来看，这一趋势(shì)已经初露(lù)端倪，部分(fēn)专(zhuān)精(jīng)特新次新股及(jí)北(běi)证50中高权重、低估值公司获增(zēng)持(chí)较多。此外(wài)，北证(zhèng)50成分(fēn)股中尚(shàng)拥有(yǒu)多个被低估标的，未(wèi)来随着(zhe)北交所改革的不断(duàn)推进(jìn)和(hé)投资(zī)者关注度(d告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗ù)提升，北交所(suǒ)流动性(xìng)随之改善，这(zhè)些大市值、高权重、低估值的(de)公司获得重(zhòng)估可能性(xìng)较大。

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