睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高-绿茶通用站群

睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之一：低估值、高分红(hóng)

　　低估值、高分红(hóng)，是包括能源链(liàn)、“一带一(yī)路”和运营商在(zài)内的“中特估”方向最鲜明的共同特征：1）截至2022年底，能源链、“一带一(yī)路(lù)”和运营商PB估(gū)值分别处于(yú)2016年以(yǐ)来的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位(wèi)。而即(jí)便经历年初以来的(de)大(dà)幅(fú)上涨后，当(dāng)前这些板(bǎn)块估值(zhí)仍(réng)处于(yú)历史平均水(shuǐ)平附(fù)近。2）与此(cǐ)睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高同(tóng)时，能源链、“一带一(yī)路”和运营商股(gǔ)息率显著(zhù)高于市场整(zhěng)体，较(jiào)高的分红也成(chéng)为其进可攻、退(tuì)可(kě)守的重要支撑。

　　二(èr)、“中特(tè)估”投资范式之(zhī)二：政策的(de)持续支(zhī)撑和催(cuī)化

　　政策(cè)持续支撑和催化，成(chéng)为(wèi)“中特(tè)估”中(zhōng)“一带一路”和运营商板块(kuài)修复(fù)的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带一(yī)路(lù)”十周年(nián)之际，从沙(shā)伊和解、中俄深化合作联合声明、中巴联(lián)合声明(míng)等，以及后续5月召开在(zài)即的第三届“一带一路(lù)”国际合作高峰(fēng)论(lùn)坛，“一(yī)带(dài)一(yī)路”相关利好不断，板块行情得到催化。

　　2）运(yùn)营(yíng)商：去年(nián)10月以来，数字经济上升为(wèi)国(guó)家战(zhàn)略，相关政策密集出台。今年国务院改组又新设国家数据局。运营商(shāng)作(zuò)为“数字(zì)经济”的(de)基础设施(shī)，持续得(dé)到(dào)催化(huà)。

　　三、“中(zhōng)特估”投资范(fàn)式之(zhī)三：景气修(xiū)复预期

　　2023年中国复苏+人民币升值的全(quán)年宏观主线驱动盈(yíng)利能力修(xiū)复，带动(dòng)能源链整(zhěng)体性(xìng)上涨。1）能源(yuán)产业链作为原材(cái)料高度(dù)依赖海外供应(yīng)、同时下游需求基本集中在国内(nèi)市场的方向之一，将充分(fēn)受益于人民币升值的宏观趋势。2）中国经济复苏，下游领域需求预(yù)期回(huí)暖，能(néng)源产业(yè)链尤其(qí)是行业龙头盈利已(yǐ)在修复(fù)。

　　四、沿着三(sān)条投资范式，“中特估”重点关注(zhù)哪些方向？

　　除了能源链、“一(yī)带一路”和运营商(shāng)等之外，当前我们建议关(guān)注机械（造船）、交运（公路、铁(tiě)路、港(gǎng)口(kǒu)）、大型银行(xíng)等细分方向。

　　1）机械（造船）：船舶制(zhì)造(zào)业(yè)作为(wèi)国家重点支持的战略(lüè)性产业之一(yī)，近年来经历(lì)了行(xíng)业调整和(hé)产(chǎn)能过剩的困境，但近期板块景气已在改善：一(yī)方面，随着全球航运市场(chǎng)需(xū)求(qiú)正在增长(zhǎng)，带来包(bāo)括化学(xué)品船与成(chéng)品油轮船的订(dìng)单大幅提升(shēng)。另一方面，国企改革推动(dòng)造(zào)船企业重组(zǔ)整合(hé)和产(chǎn)能优化之(zhī)下，国内(nèi)船舶制造业已在逐步实现结构调整和产能优化。

　　2）交运（公(gōng)路、铁路、港口）：五一期(qī)间(jiān)各项数(shù)据(jù)恢(huī)复良(liáng)好。业(yè)绩(jì)确定(dìng)性强(qiáng)，承诺(nuò)高分(fēn)红，类债属性突出。经济增速(sù)下行，高速公路、铁路、港口资产(chǎn)稳健性凸显，业(yè)绩成长及确定性较(jiào)高(gāo)。同(tóng)时(shí)近几年(nián)，高速公(gōng)路(lù)及铁(tiě)路(lù)板块上市公司更(gèng)加注重投资(zī)人(rén)回报(bào)，多家(jiā)公(gōng)司(sī)发(fā)布股(gǔ)东回报(bào)计划(huà)，大幅(fú)提(tí)高分红比(bǐ)例以及承诺未来(lái)几年高分(fēn)红水(shuǐ)平睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高(píng)，给投资人带来(lái)确定(dìng)性(xìng)的高股息回(huí)报。

　　3）大型银行：经(jīng)济复(fù)苏(sū)大背景(jǐng)下融资需求回暖，基本面(miàn)有支撑(chēng)，板块(kuài)估值也具备(bèi)修复空(kōng)间。2023年以来，信贷(dài)需求连续三个月超预期回(huí)暖，在稳增长(zhǎng)和扩投资(zī)的政策基调下，后续信贷(dài)、社融仍(réng)有望平稳增(zēng)长。此外，作为(wèi)业绩(jì)稳(wěn)定且高分红的(de)板块(kuài)，当前银行PB估值处于2016年以来11.6％的较低位置，修(xiū)复空间(jiān)较大。