今年(nián)AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的(de)大行情之下，引(yǐn)发了(le)全(quán)行(xíng)业所有基金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报(bào)揭(jiē)开了基金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积极(jí)回报(bào)基金，一季度主要投资在人工(gōng)智(zhì)能、算法、应(yīng)用、算力(lì)端等领域(yù)，因抓住(zhù)了市场机遇实(shí)现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以来业绩(jì)最领先的主动权益基金。同时，较好(hǎo)的业(yè)绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在(zài)一季报表示，一季度在人工智能(néng)相关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱(bào)人工智能

　　开年(nián)以(yǐ)来，计算机行业(yè)在人工智能板块的(de)带动(dòng)下，走(zǒu)出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓(zhuā)住市(shì)场机遇，业绩一(yī)路(lù)领(lǐng)跑，诺安基(jī)金蔡嵩松(sōng)的知名(míng)度(dù)更上一一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报成为2023年(nián)表(biǎo)现最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益(yì)基金(jīn)，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来(lái)最强的(de)产业趋势。

　　他(tā)还提(tí)到，海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代(dài)，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自身业务的人(rén)工智(zhì)能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的(de)背后，是相关公(gōng)司(sī)在(zài)产业端的积(jī)极布局，人(rén)工智能(néng)浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基(jī)金一季度(dù)主要投资在人工(gōng)智(zhì)能(néng)领域(yù)，算法、应用、算力端都有相应布(bù)局(jú)。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓看，前(qián)十大重仓股(gǔ)进行了较大幅度(dù)的调整。相(xiāng)较去(qù)年(nián)底，除了中(zhōng)微公司(sī)、沪(hù)硅产业(yè)仍(réng)出(chū)现在其前十大重仓股之列外，其他(tā)重仓股全(quán)部换，新进(jìn)了长川科技(jì)、华海(hǎi)清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清(qīng)科(kē)、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好的重(zhòng)仓股推动(dòng)基金(jīn)净值大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓(cāng)位(wèi)来(lái)看，诺安积极回报并没有保持去年底的高(gāo)仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季度(dù)基(jī)本保持(chí)在90％以上(shàng)的仓位(wèi)水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基金诺安成长(zhǎng)并没(méi)有(yǒu)太大变化，前(qián)十大重仓股相较去(qù)年底变化很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季报中(zhōng)写(xiě)道，主要布局芯(xīn)片板块，在(zài)当前的市(shì)场位置，迎(yíng)接(jiē)即将到(dào)来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行(xíng)周期(qī)，随着疫(yì)情落下(xià)帷幕(mù)，在今年一(yī)季(jì)度拐(guǎi)点将至。产业端一(yī)季度库存水平(píng)接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来需求(qiú)端(duān)将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到(dào)，随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工(gōng)智能(néng)出(chū)现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发(fā)展，将影响几乎我们所有的(de)行(xíng)业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势。海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到(dào)各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅速(sù)。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重(zhòng)要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一(yī)个重要板块是芯片设(shè)备材(cái)料EDA，美国对中(zhōng)国半导体(tǐ)的制裁已(yǐ)经(jīng)到了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美(měi)国(guó)半导体出口新法案对(duì)我(wǒ)国(guó)晶(jīng)圆(yuán)厂(chǎng)极限施压(yā)之(zhī)后，进一步的制裁已经乏善(shàn)可陈(chén)。国内晶(jīng)圆代(dài)工厂一(yī)方面加速扩产成(chéng)熟制程(chéng)，另一方(fāng)面在国内(nèi)设备(bèi)厂商的配合下(xià)，继(jì)续研发攻克(kè)先进制(zhì)程。虽然美国的(de)制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产(chǎn)造成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备(bèi)的国(guó)产化(huà)率却取得了突飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩产处于下(xià)行(xíng)周(zhōu)期的(de)大背(bèi)景下，国(guó)产(chǎn)替代进(jìn)程加速对设备材(cái)料(liào)EDA板块的(de)拉动(dòng)，很可能(néng)会(huì)超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路(lù)领跑，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积(jī)极(jí)回(huí)报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩(jì)最强的主动权益基(jī)金。这一业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日(rì)，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。数(shù)据(jù)显示，诺安积极回报(bào)去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模(mó)已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的(de)净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基金(jīn)的话题也屡见报端，成为(wèi)基民(mín)热议的话题(tí)。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于(yú)净值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模(mó)均出现上涨，除(chú)了(le)诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的诺安优化(huà)配置(zhì)同样规模(mó)暴增，从(cóng)去年底的0.77亿(yì)元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规模(mó)也从一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米去年底的293.25亿元(yuán)增(zēng)长到一季度末的(de)331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基(jī)金(jīn)经理俱(jù)乐部(bù)”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投研的副总，市场上管理规模(mó)超过(guò)700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一季度调仓换股(gǔ)方(fāng)向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要(yào)加仓(cāng)半导体及光模块相关板(bǎn)块，他也(yě)坦言在一季(jì)度主(zhǔ)要(yào)对对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润(rùn)基(jī)金一季度(dù)新(xīn)进了(le)海康(kāng)威(wēi)视、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关(guān)。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术(shù)应用(yòng)于设备(bèi)检测、产品盘点(diǎn)、安(ān)检等多类(lèi)产品。在4月15日发布的(de)《投资者关(guān)系活动记(jì)录(lù)表(biǎo)》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康(kāng)威视的营收增(zēng)长起了很(hěn)大(dà)的作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主(zhǔ)营业务是为(wèi)云计算和人工智能领域提提供以芯(xīn)片为基(jī)础的解决方案(àn)，目前主要产品包括一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米内存接口等。晶晨(chén)股份也是全球(qiú)布局、国内领先的(de)无(wú)晶圆半导体系统设(shè)计厂商(shāng)。

　　作为数(shù)据(jù)中心光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在(zài)积极(jí)加仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第(dì)七大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普洛药(yào)业在(zài)内的四只个股在一季度(dù)退(tuì)出兴全合润前十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可(kě)投港股的(de)兴全合宜(yí)基金在(zài)一(yī)季(jì)度除(chú)了加仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也(yě)是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着各种风险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股市场上证指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯(xùn)、能源板块指数上(shàng)涨(zhǎng)较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的(de)进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光(guāng)模块等子(zi)版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大(dà)幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报告(gào)期(qī)内维(wéi)持了(le)较高仓(cāng)位，对人(rén)工智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司(sī)长期成长价(jià)值，不断寻(xún)找具(jù)有良(liáng)好(hǎo)投资性价(jià)比的(de)优秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在(zài)当(dāng)年弱市环境下(xià)斩(zhǎn)获超(chāo)47％的(de)收益，让招商基金朱红裕成为市(shì)场(chǎng)备受(shòu)关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞(jìng)争力一(yī)季(jì)报的披露揭开了朱红裕的投资思路(lù)和(hé)路径。从股票(piào)持仓来看，一季度(dù)末该基金股票(piào)市值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处(chù)于(yú)该基金成(chéng)立以来的(de)最高值，显示出一种积极的态(tài)度(dù)。从(cóng)该(gāi)基(jī)金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底，一(yī)季度朱(zhū)红(hóng)裕(yù)配(pèi)置A股(gǔ)比例有所降低，配置港股(gǔ)比(bǐ)例有所(suǒ)提升。数据显示(shì)，招商核心竞争力配置中国大陆(lù)、中国香(xiāng)港股(gǔ)票市值占(zhàn)基金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞争力配置来看(kàn)，重(zhòng)点(diǎn)布局了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前(qián)十大重仓股来(lái)看(kàn)，重仓卫宁健康(kāng)、振华(huá)科(kē)技、美的(de)集团(tuán)、金蝶国际等(děng)。其中卫(wèi)宁健康(kāng)持(chí)有比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安(ān)琪(qí)酵(jiào)母新(xīn)进前十大(dà)重仓股之列，通威股份(fèn)、希望教(jiào)育、中航光电则(zé)退(tuì)出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报(bào)中写(xiě)道，一季(jì)度初期，我们(men)基于对(duì)经济复苏预期(qī)大(dà)概(gài)率偏(piān)弱的判(pàn)断，主要减持了(le)经济复苏敏感度相对较高的(de)部(bù)分制造业，增(zēng)持了计算机(jī)、大众(zhòng)消费品等行业，同(tóng)时，我(wǒ)们亦在一季度末(mò)期逐步逢低增持了港股中可能(néng)面(miàn)临(lín)业(yè)绩拐点的物业及计(jì)算机(jī)等公(gōng)司(sī)。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场(chǎng)的(de)博弈(yì)程度超出了我们的预期，导致对部分行业(yè)的定价(jià)出现了较为显著(zhù)的偏离。我们(men)将基于中长期的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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