金融界5月12日消息 国(guó)内期货市场收盘，商品期货多数(shù)下跌，沪银大(dà)跌(diē)超(chāo)5％，沪(hù)锡、液化(huà)石油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆(dòu)系(xì)品种(zhǒng)大幅(fú)反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　金允智致命之旅演的谁tyle="BORDER-TOP-COLOR: " border="1" alt="图片0" src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/20230512150111301.png">

　　光大期(qī)货：白银深跌，贵(guì)金属做多逻辑变了(le)？

　　白银(yín)跟随大宗商(shāng)品跌(diē)势，价格(gé)深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产者价格指数(shù)PPI同比上(shàng)涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预(yù)期，反映出生产物资通(tōng)胀压(yā)力进一(yī)步趋缓。结合(hé)此前发布的美国(guó)4月(yuè)CPI数据，6月(yuè)美联储(chǔ)大概率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面，此前(qián)加(jiā)息结束乃至(zhì)降息已然(rán)成为一种(zhǒng)共(gòng)识，因(yīn)此本周在美(měi)联储越来越多官员为鹰(yīng)派站(zhàn)台的情况下，预计从加息结束到降(jiàng)息(xī)周期开启，仍(réng)有近一(yī)个季度的时间，在此期间将面临经济和政(zhèng)策的不确定(dìng)性，贵(guì)金属部分回吐(tǔ)前期(qī)超涨的幅度。另一方面，上周初请(qǐng)失业金人数升至2021年以来的最(zuì)高水平，劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)正在降温(wēn)。同时国内社融超(chāo)预(yù)期下滑(huá)，白(bái)银因(yīn)工业属性偏强大幅(fú)下跌，在(zài)情绪修复之前难言企稳，后续(xù)还需关注海外衰退预期(qī)的发酵情况。

　　方(fāng)正中期(qī)期货：经(jīng)济(jì)衰退(tuì)预期与(yǔ)有(yǒu)色金(jīn)属走(zǒu)势(shì)拖累 白(bái)银如(rú)期大(dà)幅调整(zhěng)

　　前期(qī)强调从(cóng)宏(hóng)观经济衰(shuāi)退预期角度出发，有(yǒu)色金属将会走(zǒu)弱，白银连续上(shàng)涨后会面临调整行情，当前逐步(bù)兑现；宏观(guān)经(jīng)济衰退预期将会继续影响有色金属与贵金属(shǔ)行情(qíng)。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政策(cè)转向宽松预期以及经济风险依然(rán)利(lì)好贵金属，但(dàn)是美元指(zhǐ)数大幅(fú)上升使得贵(guì)金(jīn)属承(chéng)压回落(luò)，而铜(tóng)铝等有(yǒu)色金属大幅(fú)下行，拖累工(gōng)业属性较强的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退(tuì)预期(qī)与有色金(jīn)属大幅回落(luò)等因素综合(hé)影响下(xià)，白银高位回落，下方仍有一定(dìng)的(de)空间(jiān)，首先关注24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千(qiān)克）支撑(chēng)；若(ruò)有效跌破该位置(zhì)将会测(cè)试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上方关(guān)注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位。当前偏(piān)弱行情仍(réng)未走完，建(jiàn)议继续等白银行情企稳再低位(wèi)做多。美欧银行(xíng)业危机引(yǐ金允智致命之旅演的谁n)发避(bì)险需求，美联储(chǔ)政策收紧预(yù)期(qī)迅速转向，美元(yuán)美(měi)债走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关注调整行情；后(hòu)续政策宽(kuān)松转(zhuǎn)向(xiàng)、经(jīng)济下(xià)行(xíng)风险、银行(xíng)业风险与债务上(shàng)限风(fēng)险、央(yāng)行购(gòu)金持续等(děng)宏(hóng)观因素下，黄金将会不断刷新历史新高，贵金属逢低做多配置依然是核(hé)心(xīn)建议。

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