美国银行业危机持续！

　　危机升级，美(měi)地区银行大跌

　　美东时间5月(yuè)4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑(lǜ)若干(gàn)选项，其中包括资产出售，可能出售所(suǒ)有业务或部分业务。该行已经为此聘请多(duō)家顾问。

　　这是继西(xī)太平洋合众银行（PACW）之后又一(yī)家(jiā)地区银行传(chuán)出考(kǎo)虑可能出售的消息。本周(zhōu)三美股盘后，因媒体称该行考(kǎo)虑包括(kuò)出(chū)售在内(nèi)的(de)战略选择，但鲜有感兴趣的(de)潜在买家，此后收(shōu)跌逾4％的(de)该(gāi)行股价盘后跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众(zhòng)银行发布声明确认了周三(sān)的(de)媒体消息，称在(zài)和多位(wèi)潜(qián)在的投资者(zhě)商谈，还表(biǎo)示，其核(hé)心存款3月以来已经(jīng)增长，在第一(yī)共和银行被出(chū)售(shòu)后，该行并未经历超(chāo)出正常水平(píng)的(de)存(cún)款流(liú)失。

　　但西(xī)太平洋合(hé)众(zhòng)银(yín)行股价继续(xù)暴跌，周四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西(xī)部(bù)银行(xíng)（WAL）也(yě)跌(diē)超60％，盘中至少熔断暂停交(jiāo)易(yì)九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关于该行磋(cuō)商出售资产等战略选项的媒体报(bào)道“绝对失实”。此后，该(gāi)行股价跌幅收窄到40％以内。西(xī)太平洋合(hé)众银行跌幅收窄到50％以内(nèi)。

　　另一家让地区银(yín)行危机(jī)火(huǒ)上(shàng)浇(jiāo)油的第一地(dì)平(píng)线银(yín)行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美(měi)股收盘，道琼(qióng)斯(sī)指(zhǐ)数下跌(diē)286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯(sī)达克(kè)综合指数下跌58.93点，跌(diē)幅(fú)0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股重挫，KBW银行指数收(shōu)跌(diē)3.8％，西太(tài)平洋合众银行收跌(diē)50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行收跌(diē)38％，第一地平线银行(xíng)收跌33％。

　　当地时间(jiān)5月(yuè)4日，美国参议院银行委员会(huì)就近期大(dà)型银行(xíng)倒闭事件举行听证会。会(huì)上(shàng)，银(yín)行监管专家(jiā)表示(shì)，管理(lǐ)不(bù)善是导(dǎo)致(zhì)破产(chǎn)的主要(yào)原因(yīn)。美国(guó)商会副(fù)主席托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证(zhèng)会(huì)上(shàng)表示，硅谷银行、签名银(yín)行和第一共和银行有非常独(dú)特的商业模式，硅谷银行专注于资本(běn)密集型的科技(jì)以及生物医学初(chū)创企(qǐ)业；第一共(gòng)和银行集中于(yú)财富管理；而签名银行则有大量的数字资产风险(xiǎn)。在听证(zhèng)会上(shàng)，专(zhuān)家们明确将最(zuì)近银行倒(dào)闭潮归咎于行(xíng)政管理(lǐ)不善(shàn)，同时(shí)他们(men)担心银行倒闭(bì)会将美国经济拖(tuō)入衰退。专(zhuān)家和(hé)议(yì)员们也(yě)表示，美联储存在(zài)监管失误。

　　据外媒援(yuán)引知情人(rén)士周四报道(dào)，美国(guó)联邦和州政府官员正在评估近几(jǐ)天银行(xíng)股大幅(fú)波动(dòng)背后存(cún)在“市(shì)场操纵(zòng)”的(de)可能性(xìng)，白宫方面也表示将监控“健康银行面临的做(zuò)空(kōng)压力(lì)”。美股(gǔ)地区银(yín)行股本周大幅下跌，西太平洋合众银(yín)行累(lèi)跌近70％。根据分析(xī)公司Ortex的数据，做空者(zhě)仅在周四(sì)就通过做(zuò)空某些(xiē)地(dì)区银(yín)行获(huò)利(lì)3.789亿(yì)美元。消(xiāo)息人士称，鉴于地区银(yín)行基本(běn)面强劲且(qiě)资本充(chōng)足，近几日，做(zuò)空活动增加和股市波动已引起官员及监管(guǎn)机构(gòu)越来越(yuè)多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美(měi)国银行体(tǐ)系动荡(dàng)之际，近(jìn)一(yī)半的(de)美国人担心他们在银行或(huò)其他(tā)金融机构(gòu)账户(hù)上的钱的安全。总共有48％的美国成年人表示(shì)他们担心自己的钱，其中19％的人(rén)为“非常”担心，29％的(de)人为“比较(jiào)”担心。这些最新(xīn)数据与2008年雷曼兄弟破产后不久(jiǔ)的数据相似。当时有45％的美国成年人表示，他们非常或中度(dù)担心(xīn)自己资金的安全(quán)。尽管(guǎn)盖洛(luò)普并未在银行业较为(wèi)平静(jìng)的时期测量过这一数据，但2008年(nián)12月的数据显示，在危机(jī)得到解决(jué)后，人(rén)们对存款安(ān)全的担忧略有减少(shǎo)，这表明对存款安(ān)全的高度担忧可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无(wú)人机袭击

　　据塔斯社报(bào)道，当地时间5月4日凌(líng)晨，位于俄罗斯罗斯(sī)托夫州(zhōu)的诺沃沙赫金斯基石化厂(chǎng)遭(zāo)到一架(jià)无人机袭(xí)击，并引发(fā)了火灾(zāi)。据介绍，一架无人机撞击了该工(gōng)厂的在(zài)建厂(chǎng)房间连(lián)廊，随后发生爆炸并引发(fā)火灾。

　　塔斯社当(dāng)天还(hái)报道(dào)称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达(dá)尔边疆区(qū)的伊里斯基炼油厂也遭无人机(jī)袭击，导致一(yī)储油罐发生(shēng)火灾，总过火面积为400平(píng)方米。

　　两起事(shì)件中(zhōng)均没有(yǒu)造成人员伤亡，火灾目前都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行(xíng)宣(xuān)布加息(xī)25个基点(diǎn)

　　当地时(shí)间(jiān)5月4日，欧洲央行召开货币政策会议，决(jué)定将欧元(yuán)区三大(dà)关键利率均上调25个(gè)基点。主(zhǔ)要再融(róng)资(zī)利率(lǜ)、边际借(jiè)贷利率和存(cún)款机制利率(lǜ)从(cóng)本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月以来已连续(xù)7次上调关键(jiàn)利(lì)率，以期阻止(zhǐ)通胀。不过专家预计，要将通胀率降至(zhì)2％的目标还(hái)需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近(jìn)日(rì)，受(shòu)经济衰退担忧压制，外(wài)盘原油大幅下跌(diē)。受外(wài)盘原(yuán)油(yóu)大幅走低(dī)带动，内(nèi)盘原油(yóu)“五一”假期后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如(rú)期加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间(jiān)，为连(lián)续第(dì)10次加息，本轮已累计加息500个基(jī)点，这一区间(jiān)仅(jǐn)略低(dī)于2008年(nián)大(dà)衰退前的利率峰值。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原油期(qī)货6月合约微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美(měi)元(yuán)，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度(dù)跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日低，为2021年12月以来的最低(dī)水平(píng)；ICE布伦(lún)特(tè)原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表示，近期原油暴(bào)跌主要受(shòu)到(dào)宏观避险情绪的影(yǐng)响，原油市场自身基本(běn)面变(biàn)化不大。

　　“近(jìn)期原油的走势(shì)更(gèng)多体现的是金融属(shǔ)性。一方面，美联(lián)储如期加息25个基(jī)点，市场(chǎng)对连续加(jiā)息对(duì)经济造成(chéng)影响的担忧加(jiā)剧(jù)；另一(yī)方面，近(jìn)期(qī)美国(guó)再度出(chū)现破(pò)产(chǎn)银行，造成美(měi)国(gu都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗ó)股市下滑，原油作为大宗(zōng)商品代(dài)表受到(dào)一(yī)定冲击。”齐盛期货能源化工组(zǔ)组长于(yú)芃森说(shuō)。

　　齐盛期(qī)货(huò)原油分析师(shī)高健告诉期货日(rì)报记者，近期海外(wài)宏观集中(zhōng)避险(xiǎn)，主要还是与美国银行危(wēi)机事件有关。另外，美(měi)国债务上限问题仍未解决，市场(chǎng)担心该问题是另一(yī)个(gè)“雷”。美国白宫对此(cǐ)发布的一(yī)份评估文件警告称，如(rú)果不(bù)提高债务(wù)上限，美国经济将(jiāng)面临严重后果，在(zài)三种(zhǒng)预期情形下，美国(guó)经济都(dōu)将进(jìn)入衰退(tuì)期。

　　“宏观层面再次进入集中避险(xiǎn)状(zhuàng)态，对股市和(hé)商品(pǐn)等风险资产带来短期情绪冲击。”高健(jiàn)分析称(chēng)，目前美国银行问题再次出(chū)现，叠加(jiā)债务上限临期风(fēng)险，宏观层(céng)面的不(bù)确定性较(jiào)大(dà)，主(zhǔ)要风险在于当前的(de)宏观避险情绪(xù)是否(fǒu)有可能演(yǎn)化成(chéng)趋势，即(jí)VIX指数是(shì)否会由日度级别演变成(chéng)周度级(jí)别(bié)的拉升行情。如果这种情况出现，风(fēng)险(xiǎn)资(zī)产将会出现类(lèi)似于2008年和2020年的走势。近期市场的关注(zhù)点集中在宏观(guān)情绪指标的跟踪上，重点观(guān)察美股和VIX指(zhǐ)数(shù)的进一步动向，侧重留意避(bì)险(xiǎn)情绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月(yuè)，美(měi)国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期货(huò)能化分析师郑梦琦(qí)表示，美国制(zhì)造业、服务业以(yǐ)及综合(hé)PMI均低于预期，显示在利(lì)率上升和通(tōng)胀(zhàng)居高(gāo)不下的(de)情况(kuàng)下，美(měi)国经济(jì)难以(yǐ)获(huò)得动(dòng)能。叠加美国就业市场招聘步伐放缓，劳动(dòng)力市场逐渐降温，经济面临的风险正(zhèng)在上(shàng)升。而在(zài)此次美联储议息会议上，鲍威(wēi)尔(ěr)发言偏(piān)鹰派，称美联储致(zhì)力于实现2％的通胀目标，是否(fǒu)停止(zhǐ)加息取决(jué)于数(shù)据。美联储将从通胀、就业、市场风险三方面(miàn)探索货币(bì)政策(cè)路径(jìng)，如果6月初之前(qián)高利率带来的(de)风(fēng)险事(shì)件进一步扩大，美联储或(huò)将终止当前紧缩(suō)政策，回归宽松(sōng)。目前市场(chǎng)的关(guān)注(zhù)点(diǎn)在于(yú)美联储(chǔ)是否会在接下(xià)来的议(yì)息会议中暂停加息，以及降息开启的时间和节奏(zòu)。

　　值得注意的是(shì)，近期原(yuán)油盘面(miàn)连续大跌的情况与3月中旬的走势(shì)类似，甚至(zhì)驱动上也(yě)有较高(gāo)的相(xiāng)似性。高(gāo)健表示，共同点是在银行业危机的(de)背景下，宏观避(bì)险情(qíng)绪升温引(yǐn)发盘面快速下跌。不同点有两个：一是此次(cì)宏观避(bì)险还有一部分(fēn)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的加成；二是当(dāng)前原(yuán)油(yóu)基本面(miàn)状态要好于3月。综合来看(kàn)，3月中旬原油盘面的走势，对此轮原油大跌有较高的(de)参考性。3月(yuè)下(xià)旬(xún)原油止跌回升，驱动因素(sù)是(shì)VIX指(zhǐ)数短线高位(wèi)筑(zhù)顶后回落，盘面上的表现是连续收出长下(xià)影线(xiàn)。因此，近期原油盘面也要重点(diǎn)留(liú)意是否会重(zhòng)现(xiàn)以上两点变化。

　　于芃森(sēn)分析称，从基本面(miàn)看，短期原油尚不具备持(chí)续大幅下(xià)滑的基(jī)础。本(běn)周(zhōu)美国(guó)EIA原油库(kù)存(cún)减少约505万桶，已经连(lián)续(xù)五周出现(xiàn)大幅减少，而美国即(jí)将进(jìn)入夏季用油高峰，市场预期需(xū)求将会逐步(bù)增加。OPEC+自(zì)5月1日(rì)起进(jìn)入“自愿减(jiǎn)产”状态，以沙特(tè)为(wèi)首的中东产(chǎn)油国为稳定油(yóu)价进行(xíng)着各种努力，虽(suī)然实际(jì)落地情(qíng)况仍需观(guān)察，但整体上市场再(zài)度进入供小于需状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦表(biǎo)示(shì)，随着超(chāo)卖情绪(xù)的(de)逐步释放，原油供给端(duān)尤其是OPEC+或将挺价，短期(qī)油价(jià)仍(réng)以弱势振荡为主，价(jià)格的突破上行仍需其(qí)他利多因素(sù)指引。

　　高健也认为(wèi)，目前原油还(hái)是振荡格局，价格向下(xià)逼近年内低点，短线观察前低(dī)的支撑力度(dù)。未(wèi)来能否驱动(dòng)原油破位向下(xià)，主要看避险情绪(xù)的持续蔓延情况，特(tè)别是VIX指数能否出现(xiàn)周线级(jí)别的(de)行情。除此之外，原油(yóu)暂时看不到实(shí)质(zhì)性大利空。

　　在于芃森看(kàn)来，美联储年内加息基(jī)本全部(bù)落地(dì)，后期(qī)将不再存在加(jiā)息对大宗商品压制的预期，情绪上将有一定缓和(hé)。但美联储连续大幅加(jiā)息后对市场的影响仍(réng)需一段(duàn)时间观察，情绪(xù)的底部可能已经(jīng)出(chū)现，但市场的底部仍(réng)需要观察。基本面上，市场对经济衰退(tuì)的担忧(yōu)仍未结束，需求会(huì)下降多(duō)少也尚(shàng)未有明确的定论，但用(yòng)油旺季即将到来，短期内将会支(zhī)撑油价。“综(zōng)合来看，目前原油(yóu)阶(jiē)段性底部(bù)或已出现(xiàn)，将进入(rù)一段(duàn)时间的振荡。”

　　成本(běn)端(duān)拖累沥(lì)青大幅下行

　　受原油下跌拖累(lèi)，沥青期货假期(qī)后(hòu)首个(gè)交易日大幅下行，BU2307合约最(zuì)大跌幅超(chāo)4％。

　　据(jù)郑梦琦(qí)介绍(shào)，相较(jiào)原(yuán)油而言，沥青走势偏强。美国将与委内瑞拉石油有关(guān)的交易许可(kě)证延长至7月20日，稀释沥青分(fēn)流至欧洲和美国(guó)的问题依然存在，沥青(qīng)原料供应减(jiǎn)少，稀释沥青(qīng)贴水(shuǐ)上(shàng)涨(zhǎng)，从而减缓了(le)成(chéng)本端原油价格下(xià)跌带(dài)来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应(yīng)持续(xù)高位，对比往(wǎng)年同期(qī)数(shù)据，供应(yīng)提(tí)前发力(lì)，叠加终端(duān)需求(qiú)未有明显回暖(nuǎn)，沥青(qīng)基本面有所(suǒ)走弱。”中信建投期货(huò)能化(huà)分析师董丹丹表示(shì)，进入5月，沥青(qīng)供应端总计划排产量为285.0万(wàn)吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增幅(fú)明显，但(dàn)原料通(tōng)关(guān)情况(kuàng)对(duì)沥青生产供应(yīng)造成阶段(duàn)性(xìng)扰(rǎo)动(dòng)，部(bù)分无(wú)配(pèi)额(é)炼厂沥青生产或(huò)受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日(rì)当周，国(guó)内沥青产能(néng)利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检(jiǎn)修量为77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁波(bō)科元和广西(xī)东油恢复沥青(qīng)生产，华北部分(fēn)地(dì)炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季(jì)度受沥青生产利润较(jiào)好影响，国内沥(lì)青(qīng)装置开工率持续回升，尽管(guǎn)近(jìn)期随着利润的压缩，沥青装置(zhì)检修增加，但(dàn)当(dāng)前沥(lì)青供应仍处(chù)于相对偏高水平。”金(jīn)信期货能化分析师汤剑林称，由于沥青利润(rùn)压缩限制生产积极性(xìng)，叠加原(yuán)料稀释沥青短缺(quē)的问题持续，5月(yuè)份(fèn)国内(nèi)沥青供(gōng)应存(cún)在(zài)收(shōu)缩(suō)预期，后续(xù)关注(zhù)国内(nèi)炼厂排产(chǎn)计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚(gāng)需仍处(chù)于季节性淡季，南(nán)方开始(shǐ)进入雨季，需求回升(shēng)偏慢(màn)，北方需求仍没有较好的表现。从下游行业(yè)的开工(gōng)率看，道(dào)路需求表现偏弱，防水需求表现(xiàn)稍好但占(zhàn)比较(jiào)小，整体需求(qiú)一般。5月(yuè)份(fèn)基建乐(lè)观预(yù)期仍(réng)在，且随着气温的回升，道(dào)路施工项(xiàng)目逐(zhú)渐启动，预(yù)计(jì)需求会继续回升(shēng)。

　　展望后市(shì)，他认(rèn)为，近期沥青价格波动的主要逻辑在于成(chéng)本(běn)端(duān)原油，短(duǎn)期供(gōng)需端矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺(tǐng)价(jià)难(nán)抵海(hǎi)外风(fēng)险事件以及衰退预期的压力(lì)，预计原油仍维(wéi)持弱势运行。在此(cǐ)背景下，沥青(qīng)价格(gé)也难有较强的(de)表现，短期仍跟随原(yuán)油偏弱(ruò)运行。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥(lì)青估值(zhí)处于偏低位，炼厂生产成(chéng)本(běn)下(xià)移，沥青综(zōng)合加工利润或将有所增(zēng)长(zhǎng)。另外(wài)，沥青总体库存持续累积(jī)，但仍处历史偏低水平，加之天气转暖，下游(yóu)终端具备施工条(tiáo)件，刚需逐渐回(huí)暖。短期沥青(qīng)期价弱势振(zhèn)荡，建议(yì)逢低做多(duō)裂解(jiě)价差，中(zhōng)长(zhǎng)期需关注(zhù)沥青原料供(gōng)应(yīng)政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节后首(shǒu)个交(jiāo)易日，聚酯链跌幅也很明(míng)显(xiǎn)，PTA盘面大幅下挫，主力(lì)合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成(chéng)本端让利下(xià)，PTA加工差突(tū)破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是(shì)PX调(diào)油需求(qiú)不及预期、PX海(hǎi)外开工率(lǜ)上升以及聚酯开工率下降对PTA的负(fù)反馈(kuì)造成(chéng)的。而(ér)假期期间宏观事件的扰动加大(dà)了成本端的跌幅(fú)，从而(ér)拖累PTA价格。”物产中大期都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗货研究院能化组(zǔ)组长谢雯告诉记者，由于PTA期货(huò)跌幅扩大，现货(huò)市场(chǎng)基(jī)差(chà)偏(piān)强，聚酯工(gōng)厂买盘增加。而且，因(yīn)PX价格(gé)下跌，PTA加工费改善；PTA价格(gé)下跌，长丝、短纤现金流(liú)明显(xiǎn)回升，聚酯(zhǐ)开工(gōng)率改善，需求负反馈有所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧(jǐn)的格(gé)局将慢慢(màn)发生改变，PX与(yǔ)石脑油价(jià)差进入压缩阶段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工(gōng)率大(dà)幅下滑，5月PX检修装置将(jiāng)逐步重(zhòng)启，全亚洲PX的开(kāi)工率将从(cóng)4月(yuè)中下旬的低点(diǎn)65％升至73％，国内开工率将提升(shēng)10个百分点。同时，全球(qiú)汽油裂解价差开始(shǐ)回(huí)落(luò)，芳烃调油需求也不再(zài)有增量。PX与(yǔ)石脑油(yóu)价差在4月时高(gāo)达470美元/吨，盈亏(kuī)平衡线(xiàn)为250美元/吨，考虑(lǜ)到年(nián)内有(yǒu)三套(tào)共计820万吨新装置(zhì)（产能占国内比重为20％）投(tóu)产，PX估值将(jiāng)有一个向下压缩的过程。

　　“值得注(zhù)意(yì)的是，虽(suī)然5月新疆中泰、恒力(lì)石化(huà)等有检修(xiū)计划，但由(yóu)于高加工差下装置开工较为积极，实际检修力度(dù)有待观察。而且，亚(yà)东石化和英力士重启提(tí)负，桐昆新产能释放，供(gōng)应有小幅增(zēng)加(jiā)预期，叠加聚酯负荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社(shè)会库存从180万吨回升至198万(wàn)吨附近(jìn)，预计5月供需依然偏松(sōng)。”福能(néng)期货能化分析师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调(diào)油驱(qū)动稍显不足(zú)，美国(guó)汽(qì)油(yóu)库存进入4月后去化力度放缓，甚至出现小幅累积，而(ér)且从年(nián)初开始(shǐ)，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备(bèi)货行为(wèi)。同(tóng)时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有助(zhù)于(yú)带动(dòng)部(bù)分装置开工，且随着集中检(jiǎn)修将进(jìn)入(rù)尾(wěi)声(shēng)，预计5月底负荷或升至74％附(fù)近，PX供应将有(yǒu)所恢复。

　　展望后市，谢(xiè)雯(wén)分(fēn)析称，由(yóu)于亚洲(zhōu)多套(tào)PX装置检修期结束，PX开工率回升明显(xiǎn)，而国(guó)内部分PX装置负(fù)荷(hé)处于上升状态(tài)，5月PX货源可(kě)能趋(qū)于宽松。同时，调油需求不及预期，当前美湾(wān)芳烃库(kù)存较高，需求饱和，抑(yì)制芳烃(tīng)美亚价差进一步扩大，PX价(jià)格或有所承(chéng)压。PTA在成本拖累下价格走(zǒu)势偏弱。后续需关注原油价格(gé)企稳(wěn)情况及调(diào)油逻辑在汽油需求(qiú)旺季(jì)是(shì)否(fǒu)实质发生(shēng)。若原油价格企稳、调油(yóu)需求再起，在聚酯开工率有改善(shàn)预期的前提(tí)下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原油(yóu)下跌和聚(jù)酯端开工下滑的利空可能会慢慢发(fā)生改变，例(lì)如(rú)5月4日国内开盘后油价已经企(qǐ)稳，5月(yuè)4日当周聚酯下游(yóu)的(de)织造、加弹开工率也出现了周度回升(shēng)的态势。最(zuì)大的利空因素在于PX与(yǔ)石脑油价差的压缩，目前两(liǎng)者价(jià)差仍高(gāo)达435美元/吨(dūn)，PX供应增加(jiā)将(jiāng)导致(zhì)趋势延(yán)续(xù)。从价格走势看，也很可能演绎出(chū)PX、PTA近月(yuè)合约跌势开(kāi)始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗