霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊-绿茶通用站群

霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中(zhōng)特估”投资范式(shì)之一：低(dī)估值、高分红

　　低估值、高分红(hóng)，是包括能源链、“一带(dài)一路”和运(yùn)营商在内的(de)“中特估”方(fāng)向最(zuì)鲜(xiān)明的共同特征：1）截至2022年底，能源链(liàn)、“一(yī)带一路”和运营商(shāng)PB估值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而(ér)即(jí)便经历年(nián)初以(yǐ)来的大幅上涨后(hòu)，当前这些(xiē)板块估值仍处于历史平均水平附近。2）与此同时，能源链、“一带一路”和(hé)运营商(shāng)股(gǔ)息率(lǜ)显著高于(yú)市场整体，较高的分红也成为其进可攻、退可守的重要(yào)支(zhī)撑(chēng)。

　　二(èr)、“中(zhōng)特估”投资范式(shì)之二：政策的持续(xù)支撑和催化

　　政(zhèng)策持续支撑和(hé)催(cuī)化，成为“中特(tè)估”中“一带(dài)一路(lù)”和(hé)运营(yíng)商板块修(xiū)复(fù)的重(zhòng)要(yào)驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带一路(lù)”十周年之(zhī)际，从沙伊和解、中俄深化合作联(lián)合声明、中(zhōng)巴联合声明等，以及后(hòu)续5月召(zhào)开(kāi)在(zài)即的第三届“一带一路”国际合作高峰论坛，“一(yī)带一路”相关利(lì)好不断，板(bǎn)块(kuài)行情得(dé)到催化。

　　2）运营商：去年10月以(yǐ)来(lái)，数字经济上升为国家战略(lüè)，相关政策密(mì)集出台。今年国(guó)务院改组又新(xīn)设国家数据局(jú)。运(yùn)营商作为“数(shù)字(zì)经济”的基础设施，持续(xù)得(dé)到催化。

　　三(sān)、“中(zhōng)特估”投(tóu)资范式之三：景(jǐng)气(qì)修复(fù)预期(qī)

　　2023年中国复苏+人民(mín)币升(shēng)值的全(quán)年宏观主线驱动盈利能力修(xiū)复，带动能源(yuán)霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊链整(zhěng)体性上涨。1）能源产业链作(zuò)为原材料(liào)高度依赖海外(wài)供(gōng)应(yīng)、同时下游需(xū)求基本集中在国内市(shì)场的方向之(zhī)一(y霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊ī)，将充分受益(yì)于人(rén)民币升值的宏观趋(qū)势。2）中国经济复苏，下(xià)游领域(yù)需求(qiú)预期回暖，能源产(chǎn)业(yè)链尤(yóu)其(qí)是行业龙头(tóu)盈利已在修(xiū)复(fù)。

　　四、沿着三条投资范式，“中特估”重点关注哪些(xiē)方向(xiàng)？

　　除(chú)了能源链、“一带一路”和运营商等之(zhī)外，当(dāng)前(qián)我们建(jiàn)议(yì)关注机械（造船）、交运(yùn)（公路、铁(tiě)路、港口(kǒu)）、大型银行等细分方(fāng)向(xiàng)。

　　1）机械（造(zào)船）：船舶制造业作为国家重点支持的战略性(xìng)产业之一，近年来经历(lì)了(le)行(xíng)业调整和产能(néng)过剩(shèng)的困(kùn)境，但近期板块景(jǐng)气已(yǐ)在(zài)改善：一方面(miàn)，随着全(quán)球航(háng)运市场(chǎng)需求正在增长，带来包括化学(xué)品(pǐn)船(chuán)与(yǔ)成品油轮船(chuán)的订单大幅提升。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，国企(qǐ)改革(gé)推动造船企(qǐ)业重组整合和产能优化之下，国内船舶(bó)制造(zào)业已在逐步(bù)实现结(jié)构调整和(hé)产(chǎn)能(néng)优(yōu)化。

　　2）交运（公(gōng)路、铁(tiě)路、港口）：五一(yī)期间各项数据恢复良(liáng)好。业(yè)绩确定性(xìng)强，承诺高分红，类债(zhài)属(shǔ)性突出。经济(jì)增速下行(xíng)，高速(sù)公路(lù)、铁路、港口资产(chǎn)稳健性凸(tū)显，业绩成(chéng)长(zhǎng)及确定(dìng)性较高(gāo)。同时(shí)近几年，高(gāo)速公路及铁路板(bǎn)块上市公司更加(jiā)注重(zhòng)投资人回报，多家公(gōng)司发布(bù)股(gǔ)东回报(bào)计(jì)划，大幅提高分红比例(lì)以及(jí)承诺未来(lái)几(霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊jǐ)年高分红水平，给投(tóu)资人带(dài)来确定(dìng)性的高股息回报。

　　3）大型银(yín)行：经济(jì)复苏(sū)大背(bèi)景下融资需求(qiú)回(huí)暖，基(jī)本(běn)面有支撑，板块(kuài)估值(zhí)也具(jù)备修复空间。2023年以来，信贷需求连续三个月(yuè)超预期(qī)回(huí)暖，在稳增长(zhǎng)和(hé)扩投(tóu)资的政(zhèng)策基调(diào)下，后(hòu)续信贷、社融仍(réng)有望平(píng)稳增长。此外，作为业绩(jì)稳定且(qiě)高分(fēn)红的板块(kuài)，当前银行PB估值处于2016年(nián)以来11.6％的较(jiào)低位置，修复空间较大。