大家好，简(jiǎn)单看(kàn)一个基金经理(lǐ)，把(bǎ)新能源(yuán)全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨论(lùn)一个(gè)基金(jīn)经理，海(hǎi)富(fù)通(tōng)的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合(hé)来看(kàn)，截至去年年底，持仓基(jī)本为新能源板(bǎn)块股票(piào)。

　　结果到了今(jīn)年(nián)一季度(dù)末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外，其(qí)他(tā)三只产品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一(yī)季报称，在(zài)一季(jì)度的操作中，本基金总体把握住了市(shì)场的节(jié)奏变化(huà)和结(jié)构转换，降低了新能(néng) 源板块的配置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块(kuài)的投(tóu)资(zī)机会(huì)，组(zǔ)合(hé)调整取得了明(míng)显的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值体系所代表的传(chuán)统实体(tǐ)行业正在被市场一部分“聪(cōng)明钱”定价(jià)，后续可(kě)能成为市(shì)场最(zuì)有持(chí)续性的一(yī)条结构主(zhǔ)线。

　　数(shù)据显示(shì)，海富通股票(piào)混合今年以来涨了(le)14％，其他三(sān)只产品今(jīn)年(nián)以(yǐ)来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为(wèi)，AI主(zhǔ)题(tí)板块在短期(qī)高度(dù)依赖交易(yì)，阶段(duàn)性失去靠配置获(huò)取超(chāo)额回(huí)报的特征。TMT板块成交占全(quán)市场比(bǐ)重超40％的天数(shù)已累计达到22天(tiān)，上一次出现持续(xù)成交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月底的(de)电(diàn)力设备及(jí)新能源，持续约28个交易日，在(zài)此期间新(xīn)能源ETF累(lèi)计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈(chéng)现出类似(shì)特征，尽管热闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒(méi)ETF分(fēn)别出现过6次、6次和(hé)5次单日涨(zhǎng)幅(小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式fú)超过(guò)2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包(bāo)含其他(tā)AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累(lèi)计成交了5.41万(wàn)亿元，但(dàn)总市值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大(dà)年通(tōng)常分(fēn)为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏(xià)攻势(shì)”“获利了结(jié)”四(sì)波行情，春季躁动后(hòu)往往会有一波明(míng)显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度(dù)在(zài)20％左右。面(miàn)对这种调整(zhěng)，逢低(dī)加仓(cāng)是最佳策略(lüè)，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩披露期结(jié)束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主(zhǔ)可(kě)控等大(dà)产业趋势以政府支(zhī)持力度(dù)进一步加(jiā)大、资本开(kāi)支(zhī)增加(jiā)、订单增加(jiā)和产品销量业绩的改善逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入(rù)盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高(gāo)位板块或阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成。本次(cì)大幅(fú)调(diào)整主要还是因为在AI相关板块(kuài)市场情绪处(chù)于极(jí)值(zhí)的情况(kuàng)下，叠加上述基本面(miàn)风(fēng)险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内生调整需求出现(xiàn)集(jí)中释放。就资本市场而言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年(nián)互联(lián)网+模式。

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