本周铁(tiě)矿(kuàng)石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期(qī)货主力(lì)合约(yuē)跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡(pō)铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日(rì)报记(jì)者注意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本(běn)周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈(chéng)现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示(shì)，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周加速下行，直接原(yuán)因源于成材表需继续走弱，二季度(dù)以来成材(cái)消费持续低迷，市(shì)场对“旺季(jì)不旺”担忧(yōu)进(jìn)一(yī)步发酵。成(chéng)材价格下降(jiàng)使(shǐ)得(dé)钢厂利润被进一(yī)步(bù)压缩，本周(zhōu)铁水产量出现见顶(dǐng)回(huí)落，下游需(xū)求走弱开(kāi)始对炉(lú)料端价格形(xíng)成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更(gèng)为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩(kuò)大至历史同反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别(tóng)期最高水平，铁矿石现货价格(gé)受高铁水产量的(de)刚性支撑(chēng)相较坚挺，支(zhī)撑近月合约价格。而远月合约开始计价(jià)终(zhōng)端需求走弱和铁矿(kuàng)石(shí)受自身供需趋于宽松的悲(bēi)观预(yù)期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏不(bù)畅，成(chéng)本中枢(shū)下移，叠加外围风险冲击，黑(hēi)色(sè)系期(qī)货整体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈局面。从终(zhōng)端(duān)需求(qiú)看，尽管地产销售明显好(hǎo)转，但传导至投资端尚需时间，一季度(dù)房屋新(xīn)开(kāi)工同(tóng)比仍(réng)下(xià)滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏(sū)乏(fá)力，旺季期间螺(luó)纹钢表需(xū)基本和去(qù)年同期持(chí)平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料(liào)需求构成(chéng)压力(lì)。”国投(tóu)反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别安信期货高级(jí)分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不(bù)断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港压(yā)力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于(yú)历史平均水(shuǐ)平，低库存有望成为(wèi)常态，对补库(kù)不应有过(guò)高(gāo)期待。海外(wài)主(zhǔ)流(liú)铁矿石(shí)二(èr)季度将逐(zhú)步(bù)进入发运旺季，力拓一(yī)季度(dù)铁矿石发运创同期(qī)纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量(liàng)也(yě)同比增加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近(jìn)期持续(xù)回升，铁矿石供应(yīng)将逐步转向宽松(sōng)。而铁水继续提(tí)产(chǎn)空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下半(bàn)年这一趋势将更(gèng)为清晰，远(yuǎn)月(yuè)合约(yuē)的(de)估值有中长(zhǎng)期的下(xià)调(diào)压(yā)力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受(shòu)澳(ào)洲飓(jù)风(fēng)等因素影响，目(mù)前(qián)铁矿石发运依然偏(piān)低，港口库存(cún)维持(chí)下降态势，不过由于终端(duān)需求疲弱，政(zhèng)策调(diào)控力度增(zēng)大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的(de)数据显示(shì)，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万(wàn)吨，环比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨；当(dāng)前样本(běn)钢厂的(de)进(jìn)口矿(kuàng)日(rì)耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水(shuǐ)产量(liàng)止(zhǐ)增转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按需补库为(wèi)主。澳巴极(jí)端天气(qì)导(dǎo)致(zhì)4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁(tiě)矿(kuàng)石供需(xū)总体(tǐ)将(jiāng)转向宽松，价格中枢将面(miàn)临下移(yí)。2309合(hé)约当前整(zhěng)体估值水(shuǐ)平偏高(gāo)，旺季后面临回(huí)调压力，维持逢(féng)高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡调(diào)整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多以按(àn)需补库为主，整(zhěng)体交投氛围较为冷清。五一假期(qī)将(jiāng)至，下周补库(kù)需求或有增(zēng)加。综合来看，预(y反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别ù)计下周进口铁矿(kuàng)石价格指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大(dà)，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期(qī)供(gōng)应端表(biǎo)现(xiàn)缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存补库对(duì)价格(gé)或形成(chéng)支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终(zhōng)端需求尚未有太大起色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体(tǐ)依然承(chéng)压。持续调整后压力得到(dào)基本释(shì)放，下行节奏(zòu)将(jiāng)会(huì)放缓，波动有所(suǒ)加(jiā)剧。拉长时间(jiān)周期(qī)看，今年(nián)大基调是经济(jì)复苏，尽管(guǎn)节奏上较为(wèi)波折，供需边(biān)际(jì)上仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是(shì)太突出，价格波动幅度较(jiào)前两年将有明显下降(jiàng)。这也意味着，以内需为主的黑色(sè)系下方(fāng)仍有支撑，当前(qián)位置不(bù)宜过(guò)分悲(bēi)观。预计(jì)市(shì)场整体(tǐ)以区间振(zhèn)荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是(shì)需(xū)求复苏(sū)力度。

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