本周铁矿石(shí)期货价(jià)格大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加(jiā)坡(pō)铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到，本周(zhōu)后几个交易(yì)日(rì)，铁矿石期(qī)货一直处于下跌的(de)态势，本周(zhōu)进口铁矿石价格指数呈现振荡运(yùn)行三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方正中期(qī)期货铁矿石(shí)研究员梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁矿石本周(zhōu)加(jiā)速下行(xíng)，直接原因源于成材表需继续走弱，二季(jì)度以来成材消(xiāo)费(fèi)持续低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价(jià)格下(xià)降使得钢厂利(lì)润被(bèi)进(jìn)一(yī)步压缩，本周铁(tiě)水产(chǎn)量出现见顶(dǐng)回(huí)落，下游需求走弱(ruò)开始(shǐ)对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤(méi)价格跌幅更为(wèi)明(míng)显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩(kuò)大(dà)至(zhì)历史同期最高水平，铁矿石现货价(jià)格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑(chēng)近月合约价格。而远月合约开(kāi)始计价(jià)终端需求(qiú)走弱和铁矿石(shí)受自身供(gōng)需趋于宽松的悲观预期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以(yǐ)来，由于(yú)需求复(fù)苏(sū)不畅，成本中(zhōng)枢下(xià)移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种间形成(chéng)负反(fǎn)馈(kuì)局面(miàn)。从终端需求看，尽管地产销售明显好(hǎo)转，但(dàn)传导至投(tóu)资端尚需时(shí)间，一(yī)季(jì)度(dù)房屋(wū)新开(三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗kāi)工同比仍下(xià)滑19.2％。这也(yě)导致钢材需(xū)求复(fù)苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需基本和(hé)去年(nián)同(tóng)期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强，对原(yuán)料需求构成压力(lì)。”国投安信期(qī)货高级(jí)分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近期市场对于(yú)国内钢厂(chǎng)减产担忧的(de)不(bù)断加重(zhòng)导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石库(kù)存总量(liàng)矛(máo)盾不(bù)明显(xiǎn)。港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存本周止跌(diē)回(huí)升，重回(huí)13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库(kù)存明显低于历史平均(jūn)水平，低库存有望成(chéng)为(wèi)常态(tài)，对补库不(bù)应有过高期待。海外主流(liú)铁矿石二季(jì)度将逐步进入(rù)发运旺(wàng)季，力(lì)拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同期纪(jì)录，淡水河(hé)谷一季度产量也同比增加，到港压(yā)力将增加。“国(guó)产(chǎn)矿(kuàng)产量近期持(chí)续(xù)回升，铁矿石(shí)供应将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间(jiān)有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向(xiàng)宽松(sōng)，下半年(nián)这(zhè)一趋势将更为清(qīng)晰，远月合约(yuē)的(de)估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁(tiě)矿石发(fā)运依然偏低，港口库(kù)存维(wéi)持下(xià)降态势，不(bù)过由于(yú)终(zhōng)端需求(qiú)疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联(lián)4月(yuè)21日调研(yán)247家钢厂的数据显示，247家钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全(quán)国(guó)45个港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日(rì)均(jūn)疏港量320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万吨。全(quán)国(guó)钢厂进口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比减少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉(lú)铁水产量(liàng)止增(zēng)转降(jiàng)，拐点(diǎn)出现，铁矿(kuàng)石需求(qiú)端支撑减弱；港口库存(cún)止降转增(zēng)，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端(duān)天气导致4月(yuè)底5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁(tiě)矿石研究(jiū)员李海蓉说(shuō)。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供需总(zǒng)体将转向宽松，价格中(zhōng)枢(shū)将面临(lín)下移(yí)。2309合约当前(qián)整(zhěng)体估值水平偏高(gāo)，旺季后面临(lín)回调(diào)压(yā)力，维持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于(yú)后(hòu)市，兰(lán)格钢(gāng)铁研究中(zhōng)心王国(guó)清(qīng)认(rèn)为(wèi)，近(jìn)期市(shì)场振(zhèn)荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需(xū)补库为主，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五一假期将(jiāng)至(zhì)，下周补库(kù)需求(qiú)或(huò)有增加。综合(hé)来看，预计下周进(jìn)口铁矿石价格指(zhǐ)数将(jiāng)继续振荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围(wéi)扩大，高(gāo)需(xū)求(qiú)对(duì)铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低(dī)库存(cún)补(bǔ)库对价格或形成支撑(chēng)。可逢高布(bù)局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉(huī)认为(wèi)，目前终端需求尚(shàng)未有太(tài)大起色(sè)，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色(sè)系整体依然承压(yā)。持续调整(zhěng)后压力得到基本释(shì)放，下行节(jié)奏将会放缓，波动有(yǒu)所加(jiā)剧。拉长时(shí)间周期看，今年大基调是经济复(fù)苏，尽管节(jié)奏(zòu)上(shàng)较为波折，供需边际(jì)上仍有(yǒu)改善，整(zhěng)体矛盾并(bìng)不是太突出，价格(gé)波动幅度较前两年将有明(míng)显(xiǎn)下降。这也意味(wèi)着，以内需为主的黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前(qián)位置(zhì)不(bù)宜过分悲观。预计市场(chǎng)整体以区间振荡为(wèi)主，节(jié)奏(zòu)上(shàng)或先抑(yì)后扬，后期关键仍(réng)是需求复苏(sū)力度。

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