今年(nián)AI波澜壮阔的(de)大行(xíng)情之下(xià)，引(yǐn)发了全行业(yè)所有(yǒu)基金(jīn)经(jīng)理关注(zhù)，而(ér)公募基金(jīn)2023年一季报揭开了基(jī)金经理的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)基金，一季(jì)度主要投资在人工智(zhì)能(néng)、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了市场(chǎng)机遇(赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么yù)实现了超62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最领(lǐng)先(xiān)的主动权益(yì)基金。同时，较好的业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季(jì)度规(guī)模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引了(le)多位明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季(jì)报(bào)表(biǎo)示，一季度(dù)在人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工(gōng)智能

　　开年以来(lái)，计算机行业在人(rén)工(gōng)智(zhì)能板块的(de)带动下，走出了波(bō)澜壮阔(kuò)的(de)行情(qíng)。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名(míng)度(dù)更上一层楼(lóu)。

　　他在(zài)一季度(dù)积极拥抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的(de)诺安积极回报成为(wèi)2023年表现最强的主动权益基金，最新(xīn)观点备(bèi)受(shòu)市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写道(dào)：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现了突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成(chéng)为(wèi)未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还(hái)提(tí)到(dào)，海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速。国(guó)内厂商(shāng)也纷纷开展结合自身业务(wù)的(de)人工智(zhì)能领域(yù)的研究，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公司在产(chǎn)业端的积极(jí)布局，人工智(zhì)能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直(zhí)言，诺安(ān)积极回报基金一季(jì)度(dù)主要投资在人工智(zhì)能(néng)领域(yù)，算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看(kàn)，前十大重仓股(gǔ)进行了较大幅度(dù)的调整。相较去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅(guī)产业仍(réng)出(chū)现在其前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列外，其他(tā)重仓(cāng)股全部换，新进了长川科技、华(huá)海清(qīng)科、盛美上海、拓荆(jīng)科(kē)技、韦尔(ěr)股份(fèn)、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现神(shén)勇，如(rú)诺安积极回(huí)报的头号重(zhòng)仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨幅(fú)，而华海清(qīng)科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些(xiē)表现较好(hǎo)的(de)重仓股(gǔ)推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位来(lái)看，诺安积极回报并(bìng)没有(yǒu)保(bǎo)持(chí)去(qù)年底的高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去(qù)年三、四季度基本保持在90％以上的仓(cāng)位水(shuǐ)平(píng)，去(qù)年三季(jì)末、四季末(mò)分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末，股票仓位(wèi)一(yī)度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外(wài)一(yī)只基金诺安成(chéng)长(zhǎng)并没(méi)有(yǒu)太大(dà)变化，前十(shí)大重仓股(gǔ)相较(jiào)去年底变化(huà)很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺安成长的一季报中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当前(qián)的市场(chǎng)位置，迎接即(jí)将(jiāng)到来(lái)的科(kē)技大行情。

　　他还(hái)谈(tán)及芯片(piàn)板(bǎn)块(kuài)的两大细分领域，在一季度(dù)都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业下(xià)行周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在(zài)今(jīn)年一季(jì)度拐点将至(zhì)。产(chǎn)业端一季度库存(cún)水平接近正常，各厂(chǎng)商二季度(dù)毛(máo)利率水平见底。伴随着疫(yì)后(hòu)经济恢复，未来需求端将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。而算(suàn)力几何级的(de)增长和边缘侧硬件的(de)拉动，都是未来芯(xīn)片需求(qiú)的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片(piàn)周(zhōu)期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要(yào)板块是(shì)芯片设备材料(liào)EDA，美国对中(zhōng)国半(bàn)导(dǎo)体的(de)制裁已经到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工(gōng)厂一方(fāng)面(miàn)加(jiā)速扩产成熟制程(chéng)，另一方面在国内设(shè)备厂(chǎng)商的配合下，继(jì)续研发(fā)攻克先(xiān)进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程(chéng)的扩产造(zào)成了一定的(de)影响，但是另外一个角度(dù)看，芯片设备的国产(chǎn)化率却取得了突飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩产处于下行(xíng)周期的(de)大背景(jǐng)下，国产替(tì)代进程(chéng)加速对设备材料(liào)EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠(guān)军基(jī)金的规模(mó)也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数(shù)据(jù)显示，截(jié)至4月21日，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的诺(nuò)安积极(jí)回报A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为(wèi)2023年以来业(yè)绩(jì)最强的主(zhǔ)动权(quán)益基(jī)金(jīn)。这(zhè)一(yī)业绩(jì)还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响(xiǎng)，若(ruò)截至4月20日，该基(jī)金业绩(jì)超(chāo)过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一(yī)季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺(nuò)安积(jī)极回报去年底的(de)规模(mó)仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿(yì)元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较其2023年(nián)一季度的(de)净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更(gèng)多来自(zì)于投资(zī)者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积(jī)极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议(yì)的(de)话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么以(yǐ)及(jí)投资者申购(gòu)，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季(jì)度规(guī)模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也(yě)从(cóng)去年底(dǐ)的293.25亿元增长(zhǎng)到(dào)一季(jì)度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱(jù)乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基(jī)金分管投(tóu)研(yán)的副总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿的(de)基(jī)金经理(lǐ)，谢治宇一季(jì)度(dù)调(diào)仓换(huàn)股方向也受到(dào)市(shì)场关注。

　　从最新一(yī)季报披(pī)露情况看(kàn)，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及光模(mó)块相关板块，他(tā)也坦言(yán)在一(yī)季度主要对对人工智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一季度新进了海康威视、澜(lán)起(qǐ)科技(jì)、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模(mó)块(kuài)方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应(yīng)用于(yú)设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在(zài)4月(yuè)15日发布的(de)《投(tóu)资者关(guān)系活动记录表》中，海(hǎi)康威(wēi)视(shì)表示(shì)，AI技术对海康威(wēi)视的营收增长起了(le)很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营(yíng)业(yè)务(wù)是为云计算和(hé)人工智(zhì)能(néng)领域提(tí)提(tí)供以(yǐ)芯片为基础(chǔ)的解(jiě)决方(fāng)案，目前主要(yào)产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国(guó)内领先的无晶圆半(bàn)导体系(xì)统设计厂商(shāng)。

　　作(zuò)为数据(jù)中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今(jīn)年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普(pǔ)洛药业在内(nèi)的四只个股在(zài)一季(jì)度退出兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)管理(lǐ)的(de)另(lìng)外一只(zhǐ)可投港股(gǔ)的兴全(quán)合宜基(jī)金在一季度(dù)除了(le)加仓半导体等(děng)板块之(zhī)外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随着(zhe)各种风险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的(de)人工智能(néng)、中字头(tóu)的“中特(tè)估”、半导(dǎo)体等(děng)板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布(bù)局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻(xún)找具有良好投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了(le)计算机(jī)、大(dà)众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力在当年弱市环(huán)境下斩(zhǎn)获超47％的(de)收益，让招商基金朱红裕成(chéng)为市(shì)场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的披露(lù)揭开(kāi)了(le)朱红裕的(de)投(tóu)资思路和路径。从股票(piào)持仓来看(kàn)，一季度末(mò)该基金股票市值占基(jī)金总资(zī)产比例为93.84％，处于(yú)该基(jī)金(jīn)成(chéng)立以来(lái)的(de)最高值，显示出(chū)一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比例有(yǒu)所提升。数据显示(shì)，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置(zhì)中国(guó)大(dà)陆、中国香港(gǎng)股票市(shì)值占基(jī)金净(jìng)值比例(lì)分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来看，重(zhòng)点(diǎn)布局了信息(xī)技术、可(kě)选消费(fèi)等。前十大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕(yù)整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国(guó)民航信息网络(luò)、安琪酵母(mǔ)新(xīn)进前十大重仓股之列，通威股份(fèn)、希望教育(yù)、中航光(guāng)电则退出(chū)前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季(jì)度初期，我(wǒ)们基(jī)于对(duì)经济复苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复(fù)苏敏感度(dù)相对较高的部分制造业，增(zēng)持了计(jì)算机、大众消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期(qī)逐(zhú)步(bù)逢低增持(chí)了港(gǎng)股中可能面临业绩(jì)拐点(diǎn)的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额收(shōu)益，但市场的博(bó)弈程(chéng)度超出(chū)了我们的预(yù)期，导致对部分行业的定价出(chū)现(xiàn)了较(jiào)为显(xiǎn)著的偏离(lí)。我们将基于中长期的行(xíng)业(yè)研(yán)究视野，逆势(shì)而行。

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