券商今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基于(yú)股市良好表现以及去年较低的基数(shù)，行业业绩全面爆发。券商板块也在(zài)周五呈现(xiàn)集体大涨(zhǎng)行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商或上市主(zhǔ)体披露一季报，至此51家上市券商或上市主体一季报(bào)悉数披露，券商整体(tǐ)一季度表现较好，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为(wèi)显著的有20家(jiā)，净(jìng)利增1倍乃至数倍之多，分(fēn)别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母净利排(pái)名(míng)，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿(yì)元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中(zhōng)国(guó)银河（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均计算，中信证券一(yī)季度(dù)“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀表现给(gěi)予了正面回应，4月28日，证(zhèng)券板块指(zhǐ)数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股(gǔ)收(shōu)红，其中35只涨幅超(chāo)2%；华西证券(quàn)、中国银(yín)河盘一度涨停(tíng)，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日(rì)收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利(lì)增(zēng)15倍(bèi)

　　52家(jiā)上市券(quàn)商或上市主(zhǔ)体中，50家归母净利(lì)同比增速为正，其中20家增(zēng)速达(dá)1倍至数倍。

　　一季度归母(mǔ)净利(lì)增速超过(guò)10倍的有(yǒu)2家券商及1家上市(shì)主体，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证(zhèng)券母公司(sī)国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍的(每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我de)有2家，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过(guò)5倍的有2家，分(fēn)别是(shì)国元证券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有(yǒu)3家(jiā)，分(fēn)别(bié)是(shì)兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的(de)有3家，分别是华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是(shì)山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别(bié)是财达(dá)证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母净利扭亏为(wèi)盈的(de)券商多达9家，分别(bié)是天(tiān)风证券、华(huá)西证券、东(dōng)北证(zhèng)券、西部证(zhèng)券、西南证券、红塔(tǎ)证券、江海证券、湘财股份、国(guó)盛金(jīn)控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股净利润同比增(zēng)速(sù)为(wèi)负(fù)值(zhí)，分别(bié)是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑(huá)，公司(sī)一季报显示，报(bào)告(gào)期内公(gōng)司(sī)实现营业总收入为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿元(yuán)，同比下(xià)滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的增速(sù)不如中(zhōng)小券商“夸张”，但头部(bù)券商的业绩表现同样(yàng)具有可圈(quān)可点之(zhī)处。

　　同比增速超(chāo)过五成的头部券商包括(kuò)海通(tōng)证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头(tóu)部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对(duì)优势，保持着业绩的(de)稳(wěn)定(dìng)性。

　　此外(wài)，上(shàng)市公(gōng)司指南针在(zài)一季(jì)报中透露(lù)，2023年一季度麦(mài)高证券经纪业(yè)务(wù)开(kāi)展取得一定成绩，但营(yíng)业利润仍未(wèi)实现盈(yíng)利(lì)，一定程度上拖(tuō)累了(le)公(gōng)司(sī)整体。

　　十余家券商营(yíng)收增(zēng)一(yī)倍以上

　　一(yī)季度营(yíng)收(shōu)规模增(zēng)速方面，51家券商中44家同比增速为正、7家增速(sù)为负，同比增(zēng)速(sù)中位数为40.93%。

　　西南(nán)证(zhèng)券增(zēng)速领衔，其(qí)今(jīn)年一季(jì)度同(tóng)比增速为1795.85%，这与其去(qù)年同期营收(shōu)不(bù)足亿(yì)元的(de)低基数(shù)有关(guān)，其今年一季度营收规模为7.38亿(yì)元，去年同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营收增速超(chāo)过2倍的有2家券(quàn)商，分别是(shì)天(tiān)风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家，分别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东(dōng)北(běi)证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家(jiā)券商(shāng)营收增幅接近(jìn)1倍，分别是华安证(zhèng)券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收同比下滑幅度(dù)较大，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

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　　一(yī)季(jì)度(dù)营收排名前(qián)十券商分别是中信证(zhèng)券(quàn)（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中(zhōng)国(guó)银河（86.97亿(yì)元）、海通(tōng)证券（85.20亿(yì)元）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商(shāng)证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中，海通证券营收同比(bǐ)增幅(fú)最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较高的增(zēng)速杀(shā)入营收排名前十(shí)，其一季(jì)度(dù)营收同比增57.37%，招商证券反而被(bèi)挤(jǐ)出(chū)前十，招商证券一季度营收增速为(wèi)28.74%；中信证券与中信建(jiàn)投营收增幅显著较小(xiǎo)，同(tóng)比增幅(fú)分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱动行业业绩(jì)高增，这一观点被卖方研究普(pǔ)遍认可。

　　开(kāi)源证券(quàn)在(zài)解(jiě)读(dú)东方证券一季报时(shí)称(chēng)，东(dōng)方证券自营(yíng)投资收益(yì)11.5亿元，去年同期(qī)亏损(sǔn)6.4亿元，改善明(míng)显(xiǎn)，期末金融资产规模为902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自营驱动一(yī)季报高增，全年(nián)盈利增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认(rèn)为，中信证券(quàn)加大杠杆经(jīng)营投资(zī)致使利息支(zhī)出有所增长，市场回暖(nuǎn)下(xià)投资业务表现亮眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的创新业务能(néng)力，看好(hǎo)公司(sī)在(zài)政策放(fàng)松预期下实现估(gū)值提升。

　　西部证券在关于国金证券的研报中称，自营投资(zī)成为(wèi)影响国金证券业绩核心因素，一季(jì)度自营业务收(shōu)入(rù)提(tí)升至(zhì)7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金融投资规模稳步提升420亿(yì)元较去年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营投资成为影响券商业绩的核(hé)心，预(yù)期将在一季度(dù)迎来反(fǎn)转。投资业务方面，下半(bàn)年(nián)重点关注差异化(huà)监管的措施落地，或将打开头部(bù)券商(shāng)的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表示(shì)，2023年预期(qī)将是券商业绩大幅修复的一年(nián)，尤(yóu)其是受到自(zì)营业务冲击大的公司预期将在年内实(shí)现较大幅度的改(gǎi)善。

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