芦(lú)哲 首席(xí)宏(hóng)观经济学(xué)家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响(xiǎng)青年失业率的(de)因素拆解为三方(fāng)面(miàn)：①青年失(shī)业(yè)人口，②青年总人口，③劳(láo)动参与率，失业率=失业人(rén)口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率）。通(tōng)过三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失(shī)业人口的增加不能完(wán)全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)上升(shēng)，更重要却被(bèi)忽视(shì)的因(yīn)素是青(qīng)年(nián)人口和劳动参与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月(yuè)分母端(duān)的青年劳动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)只(zhǐ)能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业率却高(gāo)达(dá)19.6％。我们认为，失业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框(kuāng)架：（1）失业(yè)率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据(jù)此可将(jiāng)青年失业(yè)率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自失业增(zēng)加(jiā)，不要(yào)忽(hū)略分(fēn)母(mǔ)，劳动力的下(xià)降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的(de)青(qīng)年失业(yè)人(rén)口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青年(nián)就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增加约70万，较(jiào)七(qī)普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成(chéng)青年失业(yè)者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育(yù)程度(dù)来看，三分(fēn)之二的青(qīng)年失(shī)业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的(de)结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集程度由低到(dào)高两(liǎng)个(gè)特(tè)点。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就(jiù)业主要转(zhuǎn)向服务业。以受教(jiào)育年限作为维度(dù)，青年(nián)就业从知识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业，但(dàn)是知识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)香港名媛是做什么的务业复苏(sū)分(fēn)化(huà)或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的(de)原因。经(jīng)济复苏的(de)主力是知(zhī)识密集(jí)程度较(jiào)低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度(dù)较高的(de)生产性服(fú)务业复苏较慢，服务业(yè)就业复苏(sū)结构的分(fēn)化，带(dài)来(lái)青年就(jiù)业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母(mǔ)端(duān)的青年(nián)劳动(dòng)力(lì)：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村向(xiàng)城镇的(de)人口转移也在减(jiǎn)速(sù)，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率出现超预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三(sān)年青年劳动参(cān)与(yǔ)率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大(dà)幅增(zēng)加493万；二是部分群(qún)体因(yīn)就业(yè)形势恶化而退(tuì)出劳动(dòng)市场(chǎng)；三是就业观念的变化(huà)导致初次(cì)进入劳动市(shì)场时(shí)间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完(wán)全解释青年失业率的上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在(zài)失业人口增(zēng)加132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释(shì)当(dāng)前青年失(shī)业率的一部分(fēn)，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动可能(néng)出(chū)现以下三种(zhǒng)情况：①青年(nián)失业人口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力减少，青(qīng)年失业率上升；②青年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；③青年(nián)失(shī)业人口与劳(láo)动(dòng)力均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为(wèi)，失业人口(kǒu)会随(suí)着疫情后经(jīng)济(jì)复(fù)苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动力的(de)下降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失(shī)业率(lǜ)的(de)长期中枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提(tí)示：服务业分化(huà)未收窄；青年(nián)劳动参与率出现明显下降；外需、房地产等不(bù)及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青年(nián)失业人员(yuán)缘于服务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过(guò)大(dà)学教(jiào)育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知(zhī)识密(mì)度从(cóng)低到(dào)高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率(lǜ)均下(xià)降，带来劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁入(rù)均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预(yù)期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录(lù)：概念(niàn)和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫情影响退(tuì)散、经济逐步(bù)复苏的情况下(xià)，城(chéng)镇调查失(shī)业率(lǜ)较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月(yuè)逆势攀(pān)升2.2个(gè)点。本篇报告将重点研究疫情(qíng)后留下(xià)的“疤痕效应”如(rú)何推(tuī)高青(qīng)年失业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失业率的三因(yīn)素(sù)框架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率）

　　据此可见，影响青年失业率(lǜ)的主要是(shì)三个因(yīn)素(sù)：①青年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其(qí)中(zhōng)②③决定着青年劳动(dòng)力的变化。这(zhè)三个因素均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都不能(néng)忽视(shì)。当我们讨论失业率时，经(jīng)常认为失业(yè)率上升一定是失业(yè)增加的(de)结果，这个判断(duàn)对于全年(nián)龄段失业率来说并没有问(wèn)题，因(yīn)为我国的劳动(dòng)力(lì)总量（也称经济(jì)活动(dòng)人口）在2015年之前一直(zhí)在(zài)上升，2015年后略有下(xià)降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅(fú)约(yuē)0.4％。但青(qīng)年失业率(lǜ)则不能忽视分母的变动，因为青年劳动力(lì)波动幅度更(gèng)大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增(zēng)加(jiā)4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青(qīng)年失业(yè)人口从(cóng)496万(wàn)增(zēng)加(jiā)到(dào)500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力的(de)0.1％，但(dàn)青年失业率却(què)从六普的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大(dà)幅(fú)提(tí)高3.8个点。主要(yào)原(yuán)因(yīn)就(jiù)是失业率(lǜ)的分(fēn)母在下降，16-24岁青年(nián)劳(láo)动力人口在此(cǐ)期间从5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的(de)分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整(zhěng)体失业率变动的是失业人(rén)口数量(liàng)（分子），但决定青年(nián)失业率(lǜ)变(biàn)动的却是青年(nián)劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年失业(yè)人员缘于(yú)服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞(cí)职居(jū)多；三分之二(èr)接受过大(dà)学(xué)教育

　　从总量来(lái)看，当(dāng)前城镇青(qīng)年就业人(rén)数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人(rén)，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。国(guó)家统计局(jú)在(zài)3月就业数据解读时(shí)，披露了当(dāng)前青年就业和失(shī)业(yè)人数的基本情(qíng)况：“初步测算(suàn)3月份城镇青(qīng)年(nián)9637万人，没(méi)有参与劳动力市场的(de)青年(nián)6418万人，主体为在(zài)校学生；参与劳动力市场的青年(nián)3219万人，其中就业人数2587万人、失业(yè)人(rén)数632万(wàn)人。”[1]假设青(qīng)年劳(láo)动力人数(shù)与去年基本(běn)持平，今年4月青年(nián)失业率比去年同期(qī)高2.2个点，青年失(shī)业人员比去年同期多70万(wàn)人(rén)左右，比(bǐ)2020年(nián)七(qī)普多(duō)132万(wàn)人。

　　从增(zēng)量(liàng)看(kàn)，今(jīn)年前四个(gè)月青年(nián)失(shī)业形势好于(yú)去年同期。假设2022年(nián)以来青年劳动力总量(liàng)维持在3219万，青年失业(yè)率每提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽(jǐn)管今年4月青年失业率比去年(nián)同期(qī)高2.2个点，但(dàn)从新增青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来(lái)看，今年前四个(gè)月(yuè)青年失业形(xíng)势要好(hǎo)于去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受(shòu)夏季毕(bì)业影响，我国(guó)青年失(shī)业(yè)率一般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值(zhí)，8月开(kāi)始逐(zhú)步回落，预计5-7月青(qīng)年失业率或将继(jì)续(xù)小(xiǎo)幅(fú)攀升。

　　失(shī)业(yè)原因方面(miàn)，近7成青年(nián)失业者是主动(dòng)辞职(zhí)，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种观点认(rèn)为(wèi)，青年群体由(yóu)于工作(zuò)经验和技(jì)能相对不(bù)熟练，往往在企业(yè)裁员(yuán)时首当其冲。但根据月度劳(láo)动力(lì)调查数据，青年失业(yè)主(zhǔ)要原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员(yuán)的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工作过的失(shī)业(yè)群体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年龄群体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人群后，剩下(xià)的青年失业人口中，第一大失业原因是主动(dòng)辞职，占(zhàn)比68.2％，单位(wèi)倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向(xiàng)对比(bǐ)，裁员比例从高到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三(sān)分之二的青年(nián)失业(yè)人员接受过大学教育。各年龄(líng)段失业人(rén)群中，年(nián)龄越(yuè)低，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育(yù)的(de)，这一(yī)比(bǐ)例在其他三(sān)个年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育程度(dù)也大致类似，青年人由于年龄(líng)限制，接受大学(xué)教育(yù)比例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业人员的受教育程度大幅高(gāo)于35岁(suì)以上(shàng)。按照接受(shòu)过大学教育(yù)的占(zhàn)比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密(mì)度从低到高

　　青年失(shī)业人口的(de)行业与(yǔ)青年就业分布基本一致(zhì)。青年(nián)失业人口呈现出(chū)行业聚(jù)集的特点，主要集中(zhōng)在5个大类行业(yè)，2020年(nián)占(zhàn)比(bǐ)分(fēn)别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失业(yè)人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是青年就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失(shī)业人口的(de)行业分(fēn)布(bù)是由就(jiù)业分布决定的，吸(xī)纳就业占比较(jiào)大的行(xíng)业(yè)，往(wǎng)往也(yě)贡献了(le)较大规模的失业。因(yīn)此，在(zài)挖掘青年失业人口来自(zì)何处之前，需要研究(jiū)青年就(jiù)业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从制造到服务(wù)、知识密集程度由低(dī)到高两个特点。

　　青年(nián)就业从(cóng)工农业大量流入服(fú)务(wù)业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业(yè)和(hé)电热燃(rán)水的生产(chǎn)供应业，这四(sì)个行业是(shì)国(guó)民(mín)经(jīng)济分(fēn)类的(de)农业和工(gōng)业(yè)。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，到2020年(nián)该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧(mù)渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有(yǒu)4个行业吸(xī)纳(nà)青(qīng)年(nián)就(jiù)业比例增(zēng)加(jiā)超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑业和房地(dì)产等其他6个(gè)服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教(jiào)育年限(xiàn)作为维(wéi)度，青年就业从知识密(mì)集程度较低(dī)的(de)行(xíng)业(yè)流向较高(gāo)行业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业(yè)就业人员的受教育年(nián)限，来计算各行业的知识(shí)密集程度。有(yǒu)5个行业的平均受教(jiào)育年限(xiàn)在14年以上，依次是(shì)：科学(xué)研究(jiū)与技(jì)术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生和社会(huì)工作（12.1），除金融(róng)业外，其(qí)他四个(gè)行业(yè)是过去(qù)十年青年就(jiù)业流入的主要行业，吸纳青(qīng)年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的(de)青年就业比例(lì)变动(dòng)与行业平均受(shòu)教育年限基本一致，即(jí)青年(nián)就业(yè)从知识密(mì)集程度较(jiào)低的行业流向(xiàng)较(jiào)高行(xíng)业。

　　但是知识密(mì)集型行业(yè)的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。我们(men)用《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业的青年失业比例（该行业的青年(nián)失(shī)业人数/青年失业(yè)总人数），除(chú)以各(gè)行业的青年就业比例（该行业的青(qīng)年就业人数(shù)/青年(nián)就业(yè)总人数(shù)），来作(zuò)为各行业失业率(lǜ)的近似替代(dài)指标。以这(zhè)个指标来看(kàn)，知(zhī)识密(mì)集型(xíng)行业的青年失业率大多高于全年龄段失业率，如信(xìn)息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都(dōu)位(wèi)于右下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分化(huà)或是一(yī)季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因(yīn)

　　一季度服务业复(fù)苏出(chū)现分化。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业来看(kàn)，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑(zhù)业、住(zhù)宿(sù)餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三个行业(yè)一(yī)季度复苏情(qíng)况(kuàng)较好(hǎo)；知识密集程度更高的房地产业、租赁(lìn)和商务服务(wù)业、信息技术服务(wù)业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失(shī)业率的分子端来(lái)看，当前(qián)青年失(shī)业人(rén)员(yuán)增长的症结在于服(fú)务业就业复苏(sū)的结构不均(jūn)衡(héng)。一(yī)方(fāng)面，随(suí)着(zhe)受教(jiào)育水平的整体(tǐ)提高，青年就业(yè)大量流向知识密集型服务业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫(yì)情影(yǐng)响减弱后(hòu)，经(jīng)济(jì)复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的生活性(xìng)服务业，而(ér)知识密集(jí)程度较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢(màn)。所以服务业(yè)就(jiù)业复苏结(jié)构分化(huà)，带来的(de)青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业(yè)人口(kǒu)的分(fēn)化。房(fáng)地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业(yè)的一季(jì)度就(jiù)业(yè)尚未出现明显(xiǎn)改(gǎi)善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就(jiù)业已经出(chū)现回暖，但对于三分之(zhī)二接受过(guò)大学教育(yù)的(de)青年失业人口而言，这些行业的(de)就业(yè)吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均(jūn)下降(jiàng)，带来(lái)劳动力(lì)减少

　　青年失业率的分母端是城(chéng)镇青年劳动(dòng)力，主要由青年人口和劳动参与率(lǜ)决(jué)定。2022年我国开始步入(rù)人口负增(zēng)长时代，城镇青年劳动力可能(néng)将步入长期下降通道(dào)，这将从分母端推升(shēng)青(qīng)年失业率，或(huò)成(chéng)为疫情后就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口数量，而(ér)后者来自于两部分，一是16-24年(nián)前的出(chū)生人口(kǒu)，二是乡(xiāng)村到城镇的(de)迁移人口，这两部分(fēn)增(zēng)量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年(nián)的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正好(hǎo)是建国以来的(de)一(yī)轮“小婴(yīng)儿(ér)潮”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最(zuì)高超过2500万，到90年代开始明显步(bù)入下(xià)降通道。1986-1994年合计(jì)出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新(xīn)增(zēng)城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年(nián)减(jiǎn)少，十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年(nián)只有(yǒu)650万人。预计(jì)今年随着疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱，人(rén)员流动恢复(fù)，新(xīn)增城镇人口数量会(huì)较去年有明(míng)显增长，但可(kě)能仍然较难回到十三五期(qī)间超2000万的规模。当前(qián)我国城镇化(huà)率已经达到65％以上，继续(xù)高速(sù)增长空间有限，从乡村到城镇的(de)迁(qiān)移人口数量(liàng)整体将(jiāng)呈现下(xià)降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年(nián)劳动(dòng)参与率有两个特点(diǎn)，一是(shì)低(dī)于其他年龄段群体，大部分青年在(zài)校(xiào)，并未进入劳动(dòng)市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出(chū)现超预期下降(jiàng)。根据今年3月统计局披露的青年就业和失业人(rén)数(shù)，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参(cān)与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两(liǎng)次人口普(pǔ)查时，青年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年(nián)青年劳(láo)动参与率的(de)下降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到(dào)2021年末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年的时间里，该年龄段的(de)在校生(shēng)增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此(cǐ)前(qián)十(shí)年(nián)增速。

　　二是部分(fēn)群体(tǐ)因就业(yè)形势恶化而退出劳动(dòng)市(shì)场，在(zài)未来经济和就业好转后会回(huí)到(dào)劳动市(shì)场。2020年3月(yuè)，国家统(tǒng)计局曾在发布会指出(chū)当(dāng)月“就业(yè)人员(yuán)规模比1月(yuè)份(fèn)下降6％以上”，说(shuō)明(míng)就业形势恶化(huà)时，也(yě)会影响(xiǎng)劳动参与(yǔ)率。

　　三(sān)是就业(yè)观念的变化(huà)导致(香港名媛是做什么的zhì)初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。从(cóng)社(shè)会风气来看，对(duì)学历(lì)的推崇导致本科毕业即进入就业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞(jìng)争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客(kè)观上会(huì)将部(bù)分青年人(rén)初(chū)次(cì)就(jiù)业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁(suì)之(zhī)后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率出现下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业人口(kǒu)的增(zēng)加不(bù)能完全(quán)解(jiě)释青年失业(yè)率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的增加只能(néng)解释当前青(qīng)年失(shī)业(yè)率的一部分，另一(yī)部分则(zé)来自分(fēn)母端，城镇青年(nián)劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经开始(shǐ)负增(zēng)长，未来青年失业率的(de)变动可能出现以下(xià)三种情况：

　　①青(qīng)年失(shī)业人口增加(jiā)，同时劳动(dòng)力(lì)减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力(lì)降幅，青(qīng)年(nián)失(shī)业率上升；

　　③青年失业人(rén)口(kǒu)与(yǔ)劳动(dòng)力均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但经济(jì)复苏难以改变失业率(lǜ)的分(fēn)母下降(jiàng)趋势。青年(nián)劳动(dòng)力的(de)下降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来(lái)源(yuán)，抬(tái)高青年失业率的(de)长期中枢。未来失业率的(de)分母端(duān)可能会(huì)越来越重要，这也是人口长周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失(shī)业率的两个(gè)前置概念。讨论(lùn)16-24岁人(rén)口调查失业率(lǜ)时，有(yǒu)必(bì)要明晰这一概念的(de)两个要点：一是调查失业率是(shì)城镇就业范围，并非针(zhēn)对全(quán)部就业人口，不包括乡(xiāng)村就业(yè)，2022年底我(wǒ)国城乡就(jiù)业大(dà)约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业(yè)人口并未包含在内。因(yīn)此，许多(duō)针对青年失业(yè)率的讨论以(yǐ)全国青年(nián)人口数量为出发(fā)点(diǎn)，未区(qū)分人口(kǒu)总量与城乡(xiāng)结(jié)构的问题，有失(shī)偏(piān)颇(pǒ)。本(běn)篇(piān)报(bào)告如无特别说明，各概念均是(shì)指城镇就(jiù)业(yè)口径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没有劳动意愿的劳动年龄(líng)人口。按照(zhào)统(tǒng)计局(jú)的定义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年(nián)满16周岁，有劳(láo)动能(néng)力，参加或要求参加(jiā)社(shè)会经济(jì)活(huó)动的人(rén)员。包括就业(yè)人员和失(shī)业人员”，因此没有(yǒu)就业意愿的(de)劳动年(nián)龄(líng)人口(kǒu)不计入劳(láo)动(dòng)力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人(rén)左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来(lái)自(zì)全国(guó)月度劳动(dòng)力(lì)调查。该项调查制度于2005年(nián)正式实(shí)施，每年进行两(liǎng)次全国劳动力抽样调查，调查(chá)范围(wéi)为中国(guó)大陆的城镇和乡村(cūn)，调(diào)查对(duì)象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更及时准确反映劳(láo)动力市(shì)场变化情(qíng)况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动力(lì)调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力(lì)调查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国(guó)月度劳动力(lì)调查正式在全国范围内开(kāi)展，调查范(fàn)围覆盖全国所有(yǒu)地级市(shì)。

　　月度劳动力调(diào)查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一左(zuǒ)右。全国每月调(diào)查约12万户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人口调(diào)查样本(běn)比例(lì)为(wèi)1‰，五年(nián)一次的人口抽样调查(chá)样本(běn)比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人口普查则在长(zhǎng)表部分纳(nà)入就业(yè)调查，长(zhǎng)表抽样比例(lì)是10％左右，因而人口(kǒu)普查的就业(yè)数据质量(liàng)更高。

　　就(jiù)业人员总数会根据普查数据进行修(xiū)正，但结(jié)构数据仍会存(cún)在(zài)差异。比如2020年的《劳(láo)动统计年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年末(mò)全国就业人员(yuán)约为7.75亿人(rén)；而七(qī)普后(hòu)次年的(de)年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约(yuē)2100万(wàn)人。但结构(gòu)数据的差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城(chéng)镇制造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七普(pǔ)数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经(jīng)济和就(jiù)业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁(shuò)】青(qīng)年就业：从三因素框架看“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券股份有(yǒu)限公(gōng)司

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