今年(nián)1月，美国政府债务余额又一次(cì)触(chù)及法定上限(xiàn)，这标志着美国再度陷入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦(lún)已(yǐ)经多(duō)次(cì)警(jǐng)告(gào)称(chēng)，如果(guǒ)国会不尽早(zǎo)采取行(xíng)动暂停或(huò)提高债务上限，美国政府最早可(kě)能(néng)6月1日出(chū)现债务违约——而这将(jiāng)对全(quán)球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上限进行(xíng)争斗(dòu)，这些画面在近(jìn)些年似乎频(pín)频上(shàng)演。那(nà)么，引发这一(yī)危机的根本——美(měi)国债务和债务上限究竟是(shì)怎么回事？美国债务为(wèi)何(hé)不断(duàn)滚雪球般(bān)扩大？美国又为(wèi)何(hé)要人为地给(gěi)债务设定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们(men)需要先了解(jiě)美国政府的(de)债务从何而来，以(yǐ)及(jí)其(qí)为何频频逼(bī)近(jìn)上(shàng)限。

　　自(zì)18世(shì)纪以来，美国政府在绝大部分时(shí)期都(dōu)处于财政赤字状态，即政府支出在多数(shù)总统任期内都(dōu)高于其(qí)财政收(shōu)入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模也一直随着(zhe)政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模(mó)更是大幅增长。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战(zhàn)争使得(dé)美国政府背负了庞大支出压力(lì)，另一(yī)方面，还因(yīn)为(wèi)美国人口老龄化导致(zhì)政(zhèng)府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模基(jī)建政策导(dǎo)致财(cái)政(zhèng)支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的(de)税(shuì)收(shōu)收入并没有(yǒu)跟上(shàng)支出的步伐，尤其是在小布什政府和特(tè)朗普政府批准了(le)减税(shuì)政策之(zhī)后，税收(shōu)压力更是与日俱(jù)增。

　　在(zài)收入和支出(chū)此消(xiāo)彼长的双重压力(lì)下，美国(guó)的(de)赤字(zì)规模(mó)近年(nián)来如(rú)滚(gǔn)雪球(qiú)一般(bān)扩大(dà)，债(zhài)务规模也就因(yīn)此不断攀升，在近年来频频逼(bī)近债务(wù)上限也(yě)就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会(huì)有(yǒu)上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出现，则最(zuì)早(zǎo)可以追溯到上世纪初的第一次(cì)世界大(dà)战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有(yǒu)明(míng)确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫(gōng)要发(fā)债借钱(qián)，美国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由(yóu)于一战使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务规模越来越大，引发部分(fēn)美(měi)国(guó)议(yì)员提出的反对（也有一些(xiē)议员(yuán)是(shì)为了反对(duì)美国参战），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额(é)规(guī)定，以此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预(yù)计美(měi)国将加入第二次世(shì)界大战(zhàn)，美国国会通(tōng)过(guò)《公共债务法案》，实质上(shàng)正式确立了对美国政府债务总额(é)的限制(zhì)。随后，美国(guó)国会又对其进行了修订(dìng)，以更改(gǎi)上限金额(é)。从(cóng)此，提高债务上限就(jiù)或(huò)多或少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总共(gòng)提高了100多(duō)次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均(jūn)每9个月就(jiù)会提高一次(cì)——其中共和党(dǎng)总(zǒng)统(tǒng)执政(zhèng)期间(jiān)曾(céng)提高49次，民主党总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国(guó)债务(wù)上限的上(shàng)调幅度进一步加大，在(zà一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟i)最近(jìn)几届总统任(rèn)期(qī)内更是如此：在奥(ào)巴马(mǎ)任期内，美(měi)国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普(pǔ)任内，这个数字提(tí)高至22万(wàn)亿美元（2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在新冠疫情期(qī)间(jiān)，美国国会暂停(tíng)了债务上(shàng)限，以暂时取消美国政府的支出限制(zhì)，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届(jiè)政府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)，美国(guó)债务上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相(xiā一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟ng)较于(yú)1917年最初(chū)的债务上限115亿美元，已(yǐ)经(jīng)足(zú)足(zú)增长了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务(wù)上(shàng)限？

　　本质(zhì)上来说，“债务(wù)上限”是美国国(guó)会(huì)为联(lián)邦政府设(shè)定的举债的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美国财(cái)政部借款授权用尽，除非国会调高债务上(shàng)限，否则(zé)白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑(yí)惑(huò)，美国政府为(wèi)什么要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务(wù)上限会对美国(guó)政府造成限(xiàn)制，使其不能随心所以的举(jǔ)债(zhài)，但从(cóng)理论上来(lái)说，这一限制(zhì)也同时对其美国政府的债(zhài)务(wù)信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元霸权的超(chāo)级大国，本身并不受到(dào)发行美钞的外在约束。如果(guǒ)美国(guó)政府开支无度、过(guò)度举债，将(jiāng)会导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债(zhài)权信用(yòng)将受到损害，原有债权人权(quán)益(yì)也(yě)会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这一内控举措(cuò)，才能(néng)维(wéi)持美国(guó)政府的偿(cháng)付信用，保证(zhèng)美(měi)元霸权地位(wèi)。换(huàn)句话(huà)来说，“债务上限”理论上(shàng)也相(xiāng)当(dāng)于是美方对(duì)债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国(guó)和日本是美国债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次(cì)债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那(nà)么(me)，在过(guò)去(qù)被(bèi)频(pín)频上调(diào)的美国债(zhài)务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法(fǎ)上调的僵局(jú)呢？

　　按(àn)照(zhào)规定(dìng)，美国政府想要提(tí)高美国债务(wù)上限，往(wǎng)往需要美国国会两院的通(tōng)过。在此前的历史中，提(tí)高债务上限在国(guó)会中(zhōng)绝大多数时候(hòu)类似于一个(gè)“走过场”的(de)周期性任务，两党(dǎng)并不会对(duì)此进行(xíng)过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两(liǎng)党的政(zhèng)治武器(qì)，被在野党(dǎng)用作了(le)与执(zhí)政(zhèng)党讨价还价的(de)砝码。尤其是(shì)在当下(xià)美国两(liǎng)党(dǎng)分别占(zhàn)据两院多(duō)数席位的分裂背(bèi)景下，这(zhè)一斗(dòu)争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占(zhàn)据参议院多数(shù)，而共和党占(zhàn)据(jù)众议院多(duō)数。拜(bài)登(dēng)要想提(tí)高债务上限(xiàn)，就需(xū)要和国会共(gòng)和党人达(dá)成(chéng)一致(zhì)。

　　然(rán)而(ér)，共和(hé)党人正试图利(lì)用债(zhài)务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削(xuē)减开支，再谈(tán)提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为(wèi)应无条件提高债(zhài)务上限，这就(jiù)导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间周二(èr)（5月16日）再度(dù)与国会领导(dǎo)人会面(miàn)，讨论提高美国债务上(shàng)限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和(hé)国(guó)会领袖(xiù)们在周二仍无(wú)法取得(dé)突(tū)破性进(jìn)展，这场危(wēi)机恐怕真就要(yào)无限逼近(jìn)债务违约的“X日”了(le)——因为拜登已经计(jì)划(huà)于(yú)本周三前(qián)往日(rì)本参(cān)加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举(jǔ)行美国-大(dà)洋洲(zhōu)国家峰(fēng)会，这意味着接(jiē)下来(lái)留给拜登和两党领袖谈(tán)判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将再(zài)次上演(yǎn)

　　事实(shí)上，十多年(nián)前，美国(guó)也曾上演(yǎn)过类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国(guó)也曾(céng)面临类似(shì)严峻(jùn)的违约风(fēng)险：时任(rèn)美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)奥巴(bā)马和众(zhòng)议院共和党人(rén)在谈判最后一刻，才就债务上限达(dá)成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及(jí)民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)在最后关头(tóu)妥协(xié)，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是(shì)逼近(jìn)违约，这一紧张局势(shì)也引发了全球资本(běn)市场剧烈波动(dòng)，美股(gǔ)一度大跌(diē)，并(bìng)直接(jiē)导致(zhì)标准普(pǔ)尔(ěr)首次下调(diào)美国的主权信用评级。这使得美(měi)国面临更高(gāo)的借(jiè)贷成本——美国(guó)第二年的借贷(dài)成(chéng)本上升了13亿美元，并在之后数(shù)年继续上(shàng)涨，基本上(shàng)抵(dǐ)消(xiāo)了当(dāng)时两党谈判(pàn)中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上(shàng)述的(de)市场动荡(dàng)也只(zhǐ)是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着美(měi)国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会(huì)产(chǎn)生(shēng)更严重的(de)长期影(yǐng)响——比如拖(一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟tuō)累(lèi)美国(guó)的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智(zhì)库经济政策研(yán)究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机(jī)时(shí)表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我们仍处(chù)于相当(dāng)低迷(mí)的(de)经济中，并且正处(chù)于(yú)从大衰退中复(fù)苏的(de)阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是让复苏(sū)持(chí)续(xù)的时间(jiān)远远超过了(le)应有的时间……在接(jiē)下来的六七年里，美国(guó)政(zhèng)府没有提供真正有价值(zhí)的公共产品和服务，因(yīn)为它们(men)（财(cái)政支(zhī)出）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看(kàn)作2011 年债务上限危(wēi)机的翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美(měi)国经济(jì)也正处于类似的衰(shuāi)退(tuì)环境之中。即便美国两党(dǎng)能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来的短期市场动(dòng)荡(dàng)和长(zhǎng)期经济损害，恐(kǒng)怕(pà)也(yě)将再(zài)次重演。

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