随着3月进出(chū)口数据的出(chū)炉(lú)，纯碱市场数(shù)据表现“亮(liàng)眼”，使得短期(qī)市(shì)场悲观情绪有所缓(huǎn)和。从表象看，进出口双双超预(yù)期，也显(xiǎn)示出纯碱(jiǎn)市(shì)场供(gōng)需两(liǎng)旺、出口向好的态势仍在延续。

　　中(zhōng)国海(hǎi)关总署数据显示，2023年(nián)3月纯碱进口(kǒu)量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比(bǐ)增加3.85万吨。3月纯(chún)碱出口(kǒu)16.3万吨，2022年(nián)3月出口14.44万吨，同(tóng)比增(zēng)加(jiā)1.86万吨。

　　“之(zhī)前市场预期(qī)纯(chún)碱(jiǎn)出口(kǒu)下降，进口增(zēng)加，从实(shí)际数据来看，其表现(xiàn)超出市场预期。”国投安信期(qī)货高(gāo)级分析师周(zhōu)小燕表示(shì)。

　　“3月(yuè)纯碱进口4.56万吨，环比(bǐ)2月提升4.55万吨，同比去年3月提升3.85万(wàn)吨(dūn)。”光(guāng)大期货分析(xī)师张凌璐(lù)表示，相较于(yú)1月(yuè)1814吨、2月62.99吨(dūn)的进口量，3月(yuè)纯碱进口(kǒu)数量超(chāo)预期增长。据(jù)她(tā)介绍，2022年全年除(chú)了(le)1—2月份纯碱(jiǎn)进口(kǒu)数量(liàng)超过1万吨(dūn)，其余月份进口数量在3000吨—7600吨之(zhī)间波动。在她看来(lái)，进口的大量增(zēng)长主要集中(zhōng)于部分浮法玻(bō)璃(lí)和光伏玻璃厂，在国内供需紧平衡的情况(kuàng)下，下游通过(guò)进口(kǒu)来补(bǔ)充使用量(liàng)。这部分进口增量到港后直接(jiē)进入下(xià)游玻(bō)璃厂，对市场(chǎng)的冲击程度(dù)相对有限，但在一定(dìng)程度上可能会导致下(xià)游(yóu)厂(chǎng)家减少从国内厂家采购纯碱的数量(liàng)。

　　从出口数据来(lái)看，3月纯碱(jiǎn)出口16.3万(wàn)吨，环比2月提(tí)升23.28％，同比去年(nián)3月提升12.92％。

　　张(zhāng)凌(líng)璐(lù)表示，2022年初(chū)全球市场面(miàn)临暴(bào)风雪等极端天气、国际地缘政治冲(chōng)突(tū)导致(zhì)美(měi)国和土耳(ěr)其运输阶段性受阻，再加上全球能源价格上涨、欧洲碱厂大面积减产、我国(guó)出口市场新(xīn)增(zēng)南美和(hé)非洲的(de)份额，都是带(dài)动去年(nián)全(quán)年纯碱出口大幅提(tí)升的导(dǎo)火索(suǒ)。今年(nián)随着国际能(néng)源价(jià)格的回落(luò)、黑天鹅事件(jiàn)消退、国内(nèi)多个(gè)大宗商品价格处于(yú)全球高位之时(shí)，纯碱出口还能保持增长(zhǎng)态势，也确实超出(chū)市场预期。

　　“3月(yuè)份出(chū)口量在去(qù)年高(gāo)基数(shù)的基础上进(jìn)一步增加至16.3万吨，大超市场预期(qī)，显(xiǎn)示出行业供需两(liǎng)旺、出口向好的态(tài)势(shì)仍(réng)在延(yán)续。”在方(fāng)正中(zhōng)期期货分析(xī)师魏朝明(míng)看来，2022年国际能源价(jià)格高企，纯(chún)碱出口显著放量，今年出口量能在去年高基数的基础(chǔ)上进一步(bù)上扬，显示国际市场对纯碱需求(qiú)具(jù)有(yǒu)较强(qiáng)韧性(xìng)，国际需求(qiú)显(xiǎn)著走(zǒu)弱(ruò)的(de)预期有待(dài)修正(zhèng)反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别。

　　期货日报记者了(le)解到，全球(qiú)经(jīng)济(jì)的衰退(tuì)预(yù)期或导致(zhì)全球实体(tǐ)企业承压，海外纯碱需(xū)求可能会受(shòu)到一定影响(xiǎng)。而国内经(jīng)济稳增长预期(qī)强(qiáng)烈，国内纯碱需求表现或较海外强劲，这在长(zhǎng)期(qī)也可(kě)能影响我国纯碱出口数(shù)量。

　　对此，南(nán)华期(qī)货(huò)分析师李嘉豪告(gào)诉记者，相较于去(qù)年，今(jīn)年(nián)纯(chún)碱出(chū)口的预期(qī)走弱。主(zhǔ)要在(zài)于(yú)国外能(néng)源的(de)回落背(bèi)景(jǐng)下供应的回(huí)归，国(guó)内外碱的价差收缩，同时伴随(suí)海运(yùn)费的走(zǒu)弱，使得出口出现了(le)环比(bǐ)的(de)走弱。

　　“但是3月的出口表现依旧较好，与前期市场的反(fǎn)馈略有偏(piān)差，一部分原因可能是前期待发订(dìng)单，一(yī)部分是(shì)外(wài)围需(xū)求从去(qù)年的出口角度存在重心上移(yí)。”李嘉豪称。

　　在张(zhāng)凌璐看来(lái)，在远兴大产能落地以前，国(guó)内(nèi)纯碱紧平衡的格局很难彻底扭转，从该角度讲可能还是优先国内使用为主，纯碱出口或难(nán)以再(zài)现去年高增长的态(tài)势。

　　从价(jià)格和(hé)出口(kǒu)利润(rùn)上来(lái)看，3月出口均价(jià)368美元(yuán)/吨，部分长协价格可能更低，对(duì)比国内(nèi)价格偏(piān)低。换言(yán)之，纯碱(jiǎn)出(chū)口利润(rùn)并不高(gāo)，这将导致(zhì)中(zhōng)国出(chū)口意愿偏(piān)低。

　　此外，市场也需(xū)要关注(zhù)纯碱出口目的地。“如果国(guó)内纯(chún)碱出口只是供至国内大型玻璃(lí)厂在海外的生(shēng)产线，且该(gāi)部分用量能(néng)够(gòu)长期稳定，那么这部分(fēn)用量仍能让出口维持(chí)高位(wèi)。但如果是供(gōng)给海(hǎi)外其他地区(qū)，可能会由(yóu)于海外需求回(huí)落(luò)导(dǎo)致出口下降(jiàng)。”张(zhāng)凌璐(lù)表示(shì)，同时也要(yào)留意出口周期的变化。通常，我(wǒ)国纯(chún)碱(jiǎn)出口周期45—60天(tiān)左右。在她看来(lái)，3月出口数(shù)据的好转，可能是1—2月的(de)订单兑现而(ér)已，也并一定能(néng)够说(shuō)明(míng)3月全球的纯碱需求(qiú)量大。

　　“未来纯碱(jiǎn)出口(kǒu)下(xià)降、进口提(tí)升的趋势仍是大方向，但由于(yú)国内进(jìn)出口数量占全(quán)国(guó)产能、需求的比(bǐ)例(lì)相对(duì)有限，因此对于年度供(gōng)需影响也相对有限。但集中在某个月或数月，进出口超预期变化可能会对阶段性的行情产生(shēng)情(qíng)绪和供需影响。”张(zhāng)凌璐称。

　　在周小燕看来，目前海(hǎi)外碱(jiǎn)厂下调报(bào)价(jià)，随着能源价(jià)格下调，内外价差呈逐(zhú)步(bù)收(shōu)窄态(tài)势，预计今年出口相对去年下降。“后续海(hǎi)外(wài)碱到港量增加，进口有继(jì)续增加预期(qī)，出口有(yǒu)下滑(huá)压力，进(jìn)出口贸易商顺差(chà)或重(zhòng)回2022年前格局(jú)，对纯(chún)碱价格形(xíng)成牵制。”周小(xiǎo反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别)燕说。

　　不过，从短期(qī)来看，纯碱进出口数据超预期是国内纯碱市场健康运行的旁(páng)证。魏朝明认为，短期内(nèi)市场悲观预(yù)期或有所(suǒ)消退，纯碱期现(xiàn)货(huò)价格短期或有企稳。

　　“从近期的(de)市场表现来看，出(chū)口(kǒu)走弱的预(yù)期基本(běn)被消(xiāo)化，进口的量相对来说更受市(shì)场关注。”李嘉豪表(biǎo)示，从3—4月消息面来看，进口约有(yǒu)十几万吨的(de)到港(gǎng)量，导致市场4月(yuè)的(de)平(píng)衡相对宽(kuān)松(sōng)。在他看来，未来出口的(de)走(zǒu)弱(ruò)则更加影响(xiǎng)轻碱的供需(xū)，在内(nèi)需恢复(fù)有限的(de)情况下，轻碱(jiǎn)价格重心下移(yí)会(huì)相(xiāng)对明显。

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