衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度GDP增(zēng)速超预期(qī)放缓(huǎn)，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济(jì)分析局公(gōng)布数据显(xiǎn)示，美(měi)国(guó)一(yī)季度(dù)实际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为(wèi)连续两(liǎng)个(gè)季度(dù)放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得(dé)一提(tí)的是，疫情爆发之前的(de)10年里，美(měi)国每年(nián)的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目主要有消费(fèi)者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地(dì)方政府(fǔ)支(zhī)出以及非住宅固定投(tóu)资(zī)，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住(zhù)宅固定投(tóu)资。经济分析局(jú)表(biǎo)示，一季度GDP增速较(jiào)去年第四(sì)季度(dù)放缓的主要原(yuán)因是私人库存投(tóu)资回落以(yǐ)及(jí)非住(zhù)宅(zhái)固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大的组成(chéng)部分(fēn)——占据GDP约68％的(de)个人消(xiāo)费(fèi)支出(chū)环比增速(sù)为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人(rén)消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较前一(yī)季(jì)度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续(xù)第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续(xù)第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程(chéng)度(dù)较小。最(zuì)大(dà)的拖(tuō)累(lèi)项是私人库存的(de)变化(huà)，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠(guān)疫情以来(lái)的最(zuì)大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升(shēng)温。美联储(chǔ)高度关注(zhù)的通胀指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间(jiān)4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军队(duì)发(fā)表(biǎo)声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于一(yī)艘不明船只与一艘伊朗船(chuán)只在印(yìn)度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不(bù)明船只的(de)行(xíng)为违反了国际法。在伊朗船只向海上监视和(hé)救援中(zhōng)心发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即开始(shǐ)拦截并识(shí)别该(gāi)未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明(míng)船只(zhǐ)的自动(dòng)全球定位发送系统(tǒng)被关闭并(bìng)频繁改(gǎi)变航线(xiàn)。在(zài)伊朗司法当(dāng)局的许可下，海军出动直升机扣押(yā)了(le)该船(chuán)只，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声(shēng)明指出(chū)，上述的不明船只属于美国，挂着(zhe)马(mǎ)绍尔(ěr)群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了(le)一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰(jiàn)队(duì)在一份声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼(màn)湾过境(jìng)国际水(shuǐ)域时(shí)被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储(chǔ)回应未泄密(mì)

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的(de)视频(pín)显示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家(jiā)电(diàn)视台新近发布的视频显示(shì)，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰总统泽连(lián)斯基(jī)的(de)俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连(lián)斯(sī)基(jī)，回答了从通胀前(qián)景(jǐng)到俄(é)罗斯央(yāng)行等(děng)主题的(de)一(yī)系列(liè)问题。

　　美联储的一名发(fā)言人美(měi)东时(shí)间(jiān)4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔(ěr)有过(guò)通话(huà)，称此事发(fā)生在今年(nián)1月，否认存(cún)在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一次谈话(huà)，对方(fāng)谎报(bào)自己是乌克兰总统(tǒng)。这(zhè)是(shì)一次(cì)友(yǒu)好的谈话，是我们(men)在(zài)这(zhè)个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人民(mín)的背景下(xià)进行(xíng)。没有谈(tán)到敏感和机密的(de)信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝(pù)光的视频似乎经(jīng)过编辑，无法确认(rèn)准(zhǔn)确(què)性。上(shàng)述(shù)发(fā)言(yán)人还(hái)说，通话事件已(yǐ)报(bào)交(jiāo)有关执法(fǎ)部门，出于对他们工(gōng)作(zuò)的尊(zūn)重，美联储(chǔ)不会(huì)进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看(kàn)似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过恶作剧的(de)电话(huà)接触(chù)到(dào)鲍威尔，这种(zhǒng)事实可(kě)能会导致美联储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于(yú)美联储作(zuò)为主(zhǔ)要央(yāng)行的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍(bào)威尔等央行(xíng)高官的言论(lùn)通常受到(dào)投资者和商界(jiè)人士的(de)密切关(guān)注，有时会引(yǐn)发(fā)股市波动。而且，美联储官员同他人的私下会面时常(cháng)引发(fā)争议，因(yīn)为(wèi)外(wài)界认(rèn)为，联储官员的言论可(kě)能让(ràng)在场的(de)人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之辈。有(yǒu)媒体指出(chū)，两人(rén)这些年不止一次成功骗取国(guó)外政客和(hé)他们通(tōng)话，而且通常将将(jiāng)通话视频公之于众，就是为了恶搞西(xī)方国家的决策(cè)者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人曾假(jiǎ)扮(bàn)乌克兰前总统波罗(luó)申科和德国(guó)前总理默克尔通话，默克(kè)尔当时觉得可疑，但没有在对话中直(zhí)接(jiē)问他们是(shì)不是冒(mào)牌货(huò)。今年早(zǎo)些时候，他(tā)们还曾假冒泽(zé)连斯(sī)基(jī)，和(hé)欧洲央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原油基本(běn)面(miàn)未变 关(guān)注宏观层面不(bù)确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下，国内外(wài)油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大跌，基本(běn)跌回(huí)OPEC减产(chǎn)前(qián)的(de)价格。周四，内盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上涨，布(bù)伦(lún)特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近(jìn)，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁(qìn)在接受期(qī)货(huò)日报记者采访时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外(wài)盘出(chū)现大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或(huò)为超跌后的情绪富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化(huà)工研究中心负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮运费(fèi)回(huí)落(luò)，运输成本下降，让(ràng)内外盘价差有所走弱。另一方面是当前国内即(jí)将迎来(lái)五(wǔ)一假期，而目前国际(jì)市场宏观风险具有很大不确定性，恰(qià)逢油(yóu)价大(dà)幅回调(diào)之际(jì)，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资者担(dān)忧情绪更(gèng)为明显，也使得内(nèi)盘(pán)原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来(lái)看(kàn)，杨安告诉记者，美国银行业(yè)危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能源需(xū)求，风险资产面临较大(dà)压(yā)力(lì)，从(cóng)而推动本周油(yóu)价油价下(xià)跌。而(ér)原油(yóu)作为金融属性最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就(jiù)曾因银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美国银行业风(fēng)险再次升(shēng)温继续引(yǐn)发市场恐慌(huāng)，原油的下跌(diē)带有明(míng)显(xiǎn)的情绪化特(tè)征。

　　光大(dà)期货(huò)能(néng)源化工(gōng)分析(xī)师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪导致油(yóu)价再度承压。随着美联(lián)储(chǔ)加息会议的临(lín)近(jìn)，美国(guó)第一共和银行的财报和股价表现或显示银行业危(wēi)机仍(réng)未结束，叠加欧(ōu)美(měi)经济数(shù)据(jù)表(biǎo)现(xiàn)仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心本(běn)月降至(zhì)去年7月以来的最低水平，市场对于美(měi)联储加息和(hé)海外经济衰退(tuì)的(de)担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市(shì)，近期主(zhǔ)导原(yuán)油市场走势的(de)宏(hóng)观风险(xiǎn)何时(shí)会消(xiāo)散？在杨安看来，目前(qián)来看，美国(guó)银行业危机风(fēng)险在未来(lái)一段时(shí)间内仍(réng)将不时困扰市场。另外，5月4日(rì)美(měi)联储(chǔ)议(yì)息会议将再迎来加息(xī)窗口，对此投资者(zhě)也高度(dù)关注美联储利率政策的变化(huà)，宏(hóng)观层面的(de)不确定性成为影响整个金融(róng)市场的主(zhǔ)要因素，这是投资者(zhě)需要注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布加(jiā)息决(jué)议，市场对美联储加息25个(gè)BP的概率预(yù)测在80％以(yǐ)上(shàng)，并且由于(yú)近期美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对(duì)于后(hòu)续何时停止加(jiā)息仍有(yǒu)分歧(qí)。欧洲央(yāng)行将于5月(yuè)4日举行货币政策会议，基于当前欧元(yuán)区的(de)高(gāo)通胀水平，预(yù)计欧洲央行和英国央行也将(jiāng)维持加息政策，因此市场对于海外(wài)经济衰退带来需求下行的担(dān)忧加剧(jù)。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分(fēn)析认(rèn)为，即将到(dào)来(lái)的五一长假和美国夏季(jì)出行旺季预计对(duì)于需求(qiú)会有一定支撑，预(yù)计近期国际油价(jià)仍将面临宏观情绪和(hé)基本(běn)面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析(xī)师董超(chāo)也(yě)表示，后市原油供需逻(luó)辑不(bù)会改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤(yóu)其是亚(yà)洲地区(qū)的油价带来极大(dà)影响；此外美国原油活跃钻井平台已经连续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日(rì)的产(chǎn)量(liàng)将越来越(yuè)难以持续，后续的减产(chǎn)将很快到(dào)来；此(cǐ)外在(zài)5月美联(lián)储加息后，宏观面的悲观(guān)情绪或(huò)将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油(yóu)价上(shàng)下区间(jiān)将更为模糊，在美国储备政策难以(yǐ)改(gǎi)动的情况下(xià)，底部支撑(chēng)力度变(biàn)弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美(měi)国产量(liàng)的(de)下滑将有助(zhù)于油(yóu)价的(de)稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡(dàng)幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观(guān)及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三(sān)公布的EIA报(bào)告显(xiǎn)示原油超预期降库(kù)，且美(měi)国汽油(yóu)需(xū)求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预(yù)期管理下，预计今年年内剩余时段(duàn)供应紧张将是原油市场主基(jī)调，当然全球经济(jì)面临(lín)衰退风险及欧(ōu)美市场需求(qiú)疲弱也会在(zài)一定程度上抵(dǐ)消供应(yīng)紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利(lì)空与供应紧(jǐn)张局面(miàn)形成对峙的复(fù)杂(zá)局面下，短期内担忧情绪(xù)主导油价回落，中长(zhǎng)期来(lái)看油(yóu)价或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成(chéng)本下(xià)降导致(zhì)相关性较强的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃(rán)料油、低硫(liú)燃料油和沥青(qīng)分(fēn)别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记(jì)者，近期(qī)高、低硫燃(rán)料油的(de)下挫主要还(hái)是(shì)受到(dào)油价影响，自(zì)身基本面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料(liào)油(yóu)供需(xū)偏紧(jǐn)，低硫(liú)燃料(liào)油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给端(duān)方面，随(suí)着发电旺季的临近(jìn)，本月从中东(dōng)进口到新加坡的高(gāo)硫燃料油(yóu)降至历(lì)史低点，环比下降(jiàng)三分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃(rán)料油流(liú)入(rù)量有所上升，抵消了一部分中东出(chū)口的(de)下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚公用事业发电(diàn)需求的增(zēng)长以(yǐ)及稳定的船燃加注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃(rán)料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示(shì)，此前科威特炼厂(chǎng)计划外检修导致(zhì)部分船货延(yán)期，目前5月的装(zhuāng)船已经(jīng)延(yán)迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐(jiàn)重启，但由(yóu)于开斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的时(shí)间会有所推后，对于(yú)亚洲低(dī)硫燃料油市场供应(yīng)的(de)收紧也将延长，但(dàn)同(tóng)时低硫需求端表(biǎo)现(xiàn)也较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总体(tǐ)来看，高(gāo)、低燃料油(yóu)在基本面的支(zh富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位ī)撑下，预计后市走势或(huò)较原油更为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体(tǐ)回升空间或更(gèng)显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安(ān)表示，短(duǎn)期内原油系品种波动(dòng)将主要受到原油价格(gé)的影响，不(bù)过基本面差(chà)异还是会(huì)让各品种表现(xiàn)有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油(yóu)整体表现将强于低(dī)硫燃(rán)料油。

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