踩上AI风口的(de)三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎(yī)和(hé)胡欢离婚也被(bèi)市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和市(shì)值相比，公司的基(jī)本(běn)面(miàn)较(jiào)为糟糕，交出了回A上市后(hòu)最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年财报，公司实(shí)现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损(sǔn)。三(sān)六零同时发(fā)布了(le)2023年一季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净(jìng)利(lì)润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财(cái)报一出，股吧(ba)等平台投资者炸开了锅，不(bù)少网友(yǒu)担心公司下周一股价走势，尤(yóu)其周(zhōu)五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象。一(yī)季报显示，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而截(jié)至去(qù)年底为20万(wàn)不到，也就是(shì)股(gǔ)价(jià)暴涨的一季度股东户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的(de)年报同时曝光了(le)其重(zhòng)要(yào)投资企业哪吒(zhā)汽车2022年(nián)的财务数据，后(hòu)者录得(dé)133亿的营业收入，净利润则(zé)巨(jù)亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三(sān)六零新增(zēng)9亿多投资损(sǔn)失(shī)。

　　回(huí)A六(liù)年首次报亏(kuī)

　　今年一季度(dù)继续(xù)亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报显示，截至(zhì)报告期(qī)末，公(gōng)司总资产(chǎn)为(wèi)386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三个出现不同(tóng)程(chéng)度下滑，其中贡献营收半壁(bì)江(jiāng)山的互联网(wǎng)广告(gào)及服务收(shōu)入为(wèi)47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智(zhì)能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收入增长(zhǎng)，收(shōu)入为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公(gōng)司实现归(guī)属(shǔ)于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首(shǒu)次(cì)亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾过往(wǎng)财(cái)报，2017年到2022年六个年(nián)度，三(sān)六零营业收入(rù)为(wèi)122亿元(yuán)、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收(shōu)入(rù)从徘徊(huái)到下滑。净(jìng)利润的表现则更差，除了2019年靠着(zhe)非经(jīng)常性损益(yì)撑到(dào)60亿元(yuán)外，其他年份均(jūn)在30亿(yì)元(yuán)附近徘徊，但(dàn)到(dào)了2021年(nián)净利润(rùn)直接下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿(yì)元。

　　进入(rù)2023年(nián)，三六零延续(xù)亏(kuī)损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主(zhǔ)要系营(yíng)业收入(rù)下降及对联营(yíng)企业投资损(sǔn)失(shī)所致。

　　一季度大(dà)增13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的(de)三六(liù)零(líng)进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三(sān)六零有(yǒu)搜索(suǒ)引擎(qíng)，被市场认(rèn)为在(zài)训练(liàn)AI大模型上有天然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同(tóng)渠道表达(dá)对(duì)大模型的看好，传递公司的优势，公司在(zài)AI方面曝(pù)光度(dù)甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价(jià)2月7号(hào)涨停(tíng)，此后(hòu)一发不可收拾(shí)，短短不到两个(gè)月(yuè)涨(zhǎng)幅接(jiē)近两倍。如果(guǒ)从年初算(suàn)起，涨幅(fú)则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价(jià)有所回调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景(jǐng)下，三(sān)六零年报和一季(jì)报出炉后，股吧直接(jiē)炸开了(le)锅，多(duō)数投资者表示大(dà)跌眼镜(jìng)，开始担(dān)心下周一股(gǔ)价表现(xiàn)。

　　中国(guó)基(jī)金报记者(zhě)注意到，随着今(jīn)年以来股价的暴涨，三六零(líng)的投资者人数大幅增加。截至到(dào)去年底(dǐ)，公司有股东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六(liù)个季(jì)度(dù)保持基本不变，但到(dào)了今年一季度(dù)末股(gǔ)东数(shù)来到(dà五的大写是什么o)32.88万(wàn)，净增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反，一季度以(yǐ)股(gǔ)权投资机构为(wèi)代(dài)表(biǎo)的十(shí)大股东却在(zài)逢高大幅减持。十(shí)大(dà)股东名单显示，一季度“北京中关村资本基金管理有限公司-北京(jīng)中发助力(lì)壹号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川(chuān)）股权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持(chí)2750万股，减幅(fú)44％；天津(jīn)信(xìn)心奇缘(yuán)股权投资合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持(chí)2742万股(gǔ)，减(jiǎn)幅(fú)49％。上(shàng)述三大股东合计(jì)减持超(chāo)约(yuē)8500万股，即(jí)便按一季度(dù)均(jūn)价计套现金(jīn)额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损失(shī)

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也(yě)首次(cì)把其投资企业(yè)、造车新势(shì)力之一(yī)的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒(zhā)汽车（经营实(shí)体为“合纵汽(qì)车”）营(yíng)业(yè)收(shōu)入133亿元(yuán)，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前公(gōng)告披(pī)露的数(shù)据，2020年哪吒汽车五的大写是什么营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元(yuán)。这意味着(zhe)，哪吒汽(qì)车2022年亏损(sǔn)进一(yī)步扩大，而三年累计(jì)亏损已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年(nián)6月(yuè)26日，三六零(líng)曾公告，放(fàng)弃对哪(nǎ)吒(zhā)汽车的增资权。具体来看，三六零全资子公司三六零私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资权转让给两家有限(xiàn)合伙(huǒ)企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元。放弃上(shàng)述(shù)增资权后，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到(dào)了(le)2022年12月28日(rì)，三六零又(yòu)发布对外投(tóu)资进展(zhǎn)公告称，已与哪(nǎ)吒汽(qì)车各股东方(fāng)签署有关协议，以支持哪吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六(liù)零发布《关(guān)于对外投资进展》公告显(xiǎn)示，为(wèi)了(le)配合哪吒(zhā)汽车股改(gǎi)，三六零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价(jià)值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值(zhí)会否进一步下(xià)调不得而(ér)知。

　　由(yóu)于(yú)哪(nǎ)吒汽车(chē)的(de)亏损，三六零持有股权的账面值出现(xiàn)较大投资损失(shī)。2022年公司的(de)投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除(chú)出售欧朋浏览器确(què)认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪(nǎ)吒(zhā)汽车带(dài)来的投资亏(kuī)损约(yuē)9.4亿元(yuán)。

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