券商今(jīn)年一季(jì)度业绩“妥(tuǒ)了”，基于股市良好表现以及(jí)去年较(jiào)低的基(jī)数，行业业绩全面爆发。券(quàn)商板块也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商(shāng)或上(shàng)市主体披露一季报(bào)，至此51家上市券商(shāng)或上市(shì)主体一(yī)季报悉数披露，券(quàn)商整(zhěng)体(tǐ)一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净(jìng)利(lì)增速(sù)较(jiào)为显著的(de)有20家，净利增1倍乃至(zhì)数(shù)倍之多，分(fēn)别是长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归(guī)母(mǔ)净利(lì)排(pái)名，新的(de)十大分别是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国(guó)泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证(zhèng)券（24.34亿(yì)元）、中信建投(tóu)（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均计算，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市(shì)对券商一(yī)季报(bào)的优秀表现给(gěi)予了正面回应，4月28日(rì)，证(zhèng)券板(bǎn)块(kuài)指数(shù)收(shōu)涨2.8%，49只券商(shāng)股(gǔ)收红，其(qí)中35只涨幅(fú)超2%；华西证券、中国银河盘一(yī)度涨停，二者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交易日收阳线，累(lèi)计涨幅(fú)达赓续前行是什么意思，赓续前进的意思(dá)3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家上市(shì)券商或(huò)上市主(zhǔ)体中(zhōng)，50家(jiā)归母(mǔ)净利同比增速为正，其中(zhōng)20家增速达1倍(bèi)至数倍。

　　一季度归母净利增速超过(guò)10倍的有2家券商及1家上(shàng)市主体(tǐ)，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证(zhèng)券(quàn)母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有(yǒu)2家，分别(bié)是长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家(jiā)，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家，分别是兴业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过(guò)3倍的有3家，分别是华创阳安(ān)（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家，分(fēn)别是山西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有3家，分别是财达证券(quàn)赓续前行是什么意思，赓续前进的意思（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母净(jìng)利(lì)扭亏(kuī)为盈的(de)券(quàn)商(shāng)多达9家(jiā)，分别(bié)是天(tiān)风证券(quàn)、华(huá)西(xī)证券、东北(běi)证券、西部证券、西南证券(quàn)、红塔证券、江(jiāng)海证券、湘财股(gǔ)份、国盛金(jīn)控。

　　此外(wài)，仅2家券商(shāng)股(gǔ)净(jìng)利润同比(bǐ)增速为负值，分(fēn)别(bié)是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与营收均出现(xiàn)下滑，公司一季报显示，报告期内(nèi)公(gōng)司实现(xiàn)营业总收入(rù)为2.43亿元，同(tóng)比下(xià)滑(huá)25.95%；归(guī)母(mǔ)净利润为0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的(de)增速不如中小券(quàn)商“夸张(zhāng)”，但头部券(quàn)商的业(yè)绩表现同样具(jù)有可圈可点之处。

　　同(tóng)比增速超过五成的头部券商包括(kuò)海通证(zhèng)券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商(shāng)及增(zēng)速为(wèi)华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的绝对优势，保持着业绩的(de)稳(wěn)定(dìng)性。

　　此外，上市公(gōng)司指南(nán)针在(zài)一季报中透露(lù)，2023年一(yī)季(jì)度麦高证券经纪(jì)业(yè)务开展取得一定(dìng)成绩，但营业利润仍未实现盈利，一定程度上拖(tuō)累了(le)公司整(zhěng)体。

　　十余家券商(shāng)营收增(zēng)一倍以上

　　一季度(dù)营收规模增(zēng)速(sù)方面，51家券(quàn)商中44家(jiā)同比增(zēng)速为正、7家增速为负，同比增速中(zhōng)位数(shù)为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领衔，其(qí)今年一季度(dù)同(tóng)比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不(bù)足亿元(yuán)的低基(jī)数有关，其今(jīn)年一季(jì)度营(yíng)收规(guī)模为7.38亿(yì)元，去(qù)年同期(qī)营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年(nián)一(yī)季度(dù)营收增速超过2倍的有2家券商，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍(bèi)的有10家，分(fēn)别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西(xī)证券(quàn)（140.67%）、东(dōng)北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近(jìn)1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度较(jiào)大，分(fēn)别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的券商或(huò)上市主体分(fēn)别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名前(qián)十券商分别(bié)是中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证(zhèng)券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿(yì)元(yuán)）、广发证券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海通证券营收同(tóng)比增(zēng)幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券(quàn)以较高的(de)增速杀入(rù)营收排名前十，其一(yī)季度营收同比增57.37%，招商证券(quàn)反而被(bèi)挤(jǐ)出前十，招商证(zhèng)券(quàn)一季(jì)度营收增速为28.74%；中信证券(quàn)与中信(xìn)建投营(yíng)收增(zēng)幅显著较小，同比(bǐ)增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季(jì)报高增(zēng)

　　自营业务驱动行业业(yè)绩高增，这一观点被卖(mài)方研究普遍认可。

　　开源证(zhèng)券在解读东方(fāng)证券一(yī)季(jì)报时称(chēng)，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏(kuī)损6.4亿元，改善明(míng)显，期末金融资产规模为902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一季报高增，全年盈利增速有(yǒu)望领跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中信(xìn)证券加(jiā)大杠(gāng)杆(gān)经营投(tóu)资致(zhì)使利息支出(chū)有所增长，市场回暖(nuǎn)下投资业务表现(xiàn)亮眼，收(shōu)入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业(yè)务(wù)能力，看好公司在政策放松预期下实现估值提升。

　　西部证券在(zài)关于国金证券的(de)研报中(zhōng)称，自营投资成为影响国金证券(quàn)业绩(jì)核心因素(sù)，一季度自营业务(wù)收入提升至7.16亿元，自公司完成(chéng)再融资后，公司金(jīn)融投资(zī)规模稳步提升(shēng)420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资(zī)成为影响(xiǎng)券商业绩的(de)核心，预期将在(zài)一季度迎来反转。投资业务方面(miàn)，下半年重(zhòng)点关注(zhù)差异化监管的措施(shī)落(luò)地，或将打开(kāi)头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西部(bù)证(zhèng)券表示(shì)，2023年预期将是券商(shāng)业绩大幅修复的一年，尤(yóu)其是受到自营业务(wù)冲(chōng)击大的公司预期将在年内实(shí)现较大(dà)幅度的改(gǎi)善。

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