金融界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的(de)日本股市竟然奇迹(jì)般(bān)的活过来了，甚至还在不(bù)断挑战新高，真(zhēn)是(shì)活久见。

　　22日(rì)，日本股市主要(yào)股(gǔ)指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来(lái)近33年(nián)的新高，同时也是自日本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的(de)最高收盘价。今年以来日经225指数(shù)已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但是最(zuì)终都黯淡收场，但是(shì)似乎这次有点不一样(yàng)的味道，“股神(shén)”巴(bā)菲(fēi)特助(zhù)阵、“华尔(ěr)街大鳄”高盛摇旗(qí)呐(nà)喊以(yǐ)及

　　地缘政治的变动使得日本股(gǔ)市变得(dé)微妙(miào)起来。

　　海外(wài)资(zī)金是不(bù)可或(huò)缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不(bù)可或缺的力量(liàng)。数据(jù)显示，海外投资者对日本股票需(xū)求稳健。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净(jìng)买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的(de)日本股(gǔ)票，为2017年10月以来(lái)最大(dà)规模的外国人(rén)净购买量。不过(guò)，日(rì)本企业部门仍然是(shì)日本股(gǔ)票的最(zuì)大净买(mǎi)家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　当(dāng)然(rán)这其中也包括在3年前就(jiù)“闻到”金钱(qián)味道的巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的伯克希(xī)尔·哈撒韦(wéi)公司（下(xià)称“伯(bó)克希尔”）首次披(pī)露，其收(shōu)购了日(rì)本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司分(fēn)别是伊(yī)藤(téng)忠商事(shì)、三菱(líng)商事(shì)、三井物产、住友商事(shì)和丸红。自(zì)首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了对日本五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据(jù)披露可以看(kàn)出(chū)，伯(bó)克希尔哈撒韦(wéi)目(mù)前(qián)在日(rì)本持有的股票比在美国以外任何其他国(guó)家都多。今年早(zǎo)些时候(hòu)，巴菲(fēi)特增(zēng)持了日本五大商社，并暗示将进一步投资日本(běn)股票。现(xiàn)年92岁高(gāo)龄的他还在上个(gè)月罕见地亲自访问(wèn)日本。

　　对于为(wèi)何在这个时点，不断增持(chí)日本股票？在5月(yuè)初巴(bā)菲特股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲特(tè)就这样(yàng)说(shuō)到(dào)：

　　投资日(rì)本商社的决定其实非常简(jiǎn)单(dān)，也非常容易(yì)理解，我们可能和(hé)这五家(jiā)公司都有(yǒu)过(guò)业务来往。从整体(tǐ)来看，这(zhè)些公司能(néng)够支付不错的分(fēn)红，在某些情况下也会回购股(gǔ)票(piào)，我们也能很好(hǎo)地理解他(tā)们所(suǒ)拥有(yǒu)的(de)一大堆业务(wù)，同时(shí)我(wǒ)们还能通(tōng)过融(róng)资解决(jué)汇(huì)率风险问题。所以我们就开(kāi)始(shǐ)购(gòu)买了，甚至这件事情(qíng)一开始我都没有(yǒu)告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的部分原因是为了向(xià不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包ng)这些(xiē)公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷(léi)格(gé)·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的(de)接班人），因为接下来双方可能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的(de)巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次(cì)用行动告诉大家姜还是老的辣。

   多位大佬抄(chāo)底日本(běn)

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬也(yě)在紧锣密(mì)鼓的行动中(zhōng)。3月(yuè)31日，黑石集(jí)团主(zhǔ)席苏世民拜访(fǎng)了(le)日本首(shǒu)相(xiāng)岸田文雄。黑石集团两年前在日本一举收购(gòu)8家酒店(diàn)，此行被(bèi)外界普遍认为日本还蕴藏着(zhe)更(gèng)多投资机会(huì)。

　　同一(yī)时期(qī)，黑石集团最主要的竞争对手(shǒu)——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉(lā)维斯也在日本与(yǔ)投资对(duì)象展(zhǎn)开交流。

　　4月(yuè)初造访日本(běn)东京(jīng)的还有美(měi)国(guó)对冲(chōng)基金(jīn)Point72创(chuàng)始人(rén)史蒂(dì)夫·科(kē)恩；对(duì)冲基金(jīn)Citadel在(zài)今年早些时候决(jué)定(dìng)重新在东(dōng)京开设办事处，据《金融时报(bào)》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在日本市场的运营(yíng)牌(pái)照。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡(pào)沫经济崩溃以来，日本股(gǔ)市一(yī)直都在(zài)苦苦(kǔ)的填坑之(zhī)中，如(rú)今似乎局面发生了变(biàn)化(huà)。

　　虽然巴菲(fēi)特在股(gǔ)东大会上(shàng)解释了抄(chāo)底日本(běn)股市，但是(shì)“狡猾”的巴(bā)老爷子(zi)也有所保留。站在事后马后炮的角(jiǎo)度看，对股市(shì)拥有独特理(lǐ)解的(de)巴(bā)菲特对国(guó)际地缘政治的(de)变化也颇(pǒ)有研究(jiū)。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争(zhēng)端以(yǐ)来，国际(jì)地(dì)缘政治格局巨变。在新(xīn)的地(dì)缘政治格(gé)局下(xià)，日本在亚太(tài)格(gé)局中扮演了更加重要的角色，同时日(rì)本在芯片(piàn)等产(chǎn)业发展中(zhōng)野心勃(bó)勃，这都(dōu)成为了边际(jì)上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发(fā)现日本的设备投资开(kāi)始进入加速期，这背后(hòu)有产业自身发(fā)展(zhǎn)的原因，也暗合(hé)地(dì)缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本(běn)相对稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格(gé)局，在全球(qiú)动荡的大背景下反而成(chéng)为了(le)“避风港”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏感变化(huà)的巴菲特，一直在等待出手的时机。直到新冠(guān)危机爆(bào)发，日本股(gǔ)市(shì)出现急搓，巴菲特终于等到了被低(dī)估的日本(běn)资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社也用业绩(jì)证明自己(jǐ)的(de)确被低估了。据日(rì)经中文网，日本综(zōng)合商社的2022财(cái)年（截(jié)至2023年3月(yuè)）合(hé)并财报于(yú)5月9日全(quán)部出炉。5大商社的合(hé)计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，在短短(duǎn)2年时间里增加到了(le)4.3倍。

　　除了日(rì)本基本面发生的变化，日本监管层的助(zhù)推(tuī)也是一(yī)股(gǔ)不容忽视的(de)力量。日(rì)本监管层持续推动企业经营能(néng)力的改善和(hé)价(jià)值的(de)修复，其中敦促(cù)企(qǐ)业(yè)对(duì)投资者提(tí)高回报、鼓励(lì)企业公开回购成为改(gǎi)革重要抓(zhuā)手。

　　尤其是在(zài)今年3月底(dǐ)，东京证(zhèng)券交(jiāo)易所为了改变大量个股股价跌破净值的(de)情况，发布《关(guān)于实现关注(zhù)资(zī)金成本和股价经营(yíng)要求》要求上市公(gōng)司(sī)提高企业价值和资本效率(lǜ)从而提升股价(jià)后，日本股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮(cháo)。

　　一(yī)向(xiàng)被韭(jiǔ)菜讥(jī)讽(fěng)为“反向指标(biāo)”的高盛也(yě)出来高喊日(rì)本可能(néng)正(zhèng)接近十年一遇的牛市。至(zhì)于(yú)日(rì)本(běn)股市未来将走(zǒu)向(xiàng)何(hé)方，一切将由时间给出答案吧。

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