在锂价初现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头部(bù)锂电厂(chǎng)商如何(hé)看待(dài)？行业去库存(cún)进展又(yòu)如何(hé)？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨(jù)头国轩(xuān)高(gāo)科4月28日(rì)举办媒体开放(fàng)日上作出一系列判(pàn)断。在交(jiāo)流中，公(gōng)司管(guǎn)理层对中国基金报记者表示(shì)，近期“跌(diē)跌(diē)不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库(kù)存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力已并不明显(xiǎn)。这也在一(yī)定程度上反映了电池厂商们近期(qī)去(qù)库存(cún)动(dòng)作(zuò)的“一致性”。

　　而(ér)且需(xū)要注意(yì)的是(shì)，在国轩高科(kē)方面看(kàn)来，储能(néng)行业今年上升空间预(yù)计将高于动力电池。换(huàn)言之，从增(zēng)速(sù)方面(miàn)看，储(chǔ)能(néng)有望接棒动(dòng)力电池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出货(huò)持续增长。

　　锂价料(liào)维(wéi)持在(zài)15-20万(wàn)之间

　　作为(wèi)锂电池核心原(yuán)材(cái)料，碳酸锂(lǐ)价格(gé)大起大(dà)落(luò)在市(shì)场上引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开(kāi)车16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称。这也在一(yī)定(dìng)程(chéng)度上反(fǎn)映了锂价迅速上(shàng)涨给下(xià)游带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又(yòu)迅速击穿20万元(yuán)关(guān)口，在近(jìn)期才有明(míng)显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸(suān)锂价(jià)格已经连跌52天。而(ér)且在此前30天(tiān)内，价格共计跌(diē)去(qù)19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而(ér)据上海钢(gāng)联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳(tàn)酸锂价(jià)格已经连续两(liǎng)日上涨，两日内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区(qū)间(jiān)较为合理，国轩高科方面也给出自己研判。王(wáng)启(qǐ)岁在(zài)会上(shàng)表示，碳(tàn)酸锂在15-20万(wàn)/吨的(de)区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察(chá)来看，新能源行业处于稳定增长阶(jiē)段，储能(néng)行业(yè)在一季度是处于(yú)投标、招标的阶(jiē)段，第(dì)三(sān)季度将(jiāng)迎(yíng)来大规模交付，而储能(néng)大(dà)规模(mó)交付(fù)会(huì)带来产能复(fù)苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这(zhè)个区间(jiān)之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下(xià)降(jiàng)，对于电(diàn)池厂(chǎng)商的毛(máo)利率提升已(yǐ)经有(yǒu)了(le)立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科(kē)在一季(jì)度(dù)达到了18.94％，较去年(nián)全(quán)年的17.79％超(chāo)出1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实际上(shàng)，同(tóng)样(yàng)的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时(shí)代一季(jì)度(dù)毛利(lì)率为21.27％，较去(qù)年全年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个百分(fēn)点。而亿(yì)纬锂(lǐ)能则不如前两者明显，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在(zài)碳酸锂回归理(lǐ)性价格(gé)之后，新能(néng)源(yuán)汽车市场会趋于较为合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过一季度(dù)之后，我们依(yī)然判断(duàn)今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张(zhāng)。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池(chí)项目、宜春基地(dì)10GWh动力(lì)电池项目(mù)、庐江基地年(nián)产20万(wàn)吨高端正(zhèng)极(jí)材料(liào)项目、桐城基(jī)地年(nián)产(chǎn)40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等多(duō)个项目相继投产(chǎn)。据规(guī)划，国(guó)轩高(gāo)科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高科(kē)的(de)一季报显示，其截至报告期(qī)末其存货余(yú)额为(wèi)65.98亿(yì)元，较去年(nián)底的(de)75.84亿(yì)元下降13％。而其(qí)一季度末(mò)，存货(huò)占总(zǒng)资(zī)产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这(zhè)一(yī)比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况(kuàng)看(kàn)，国轩高科存货水平(píng)保持(chí)了(le)较(jiào)低(dī)位(wèi)置(zhì)。国轩高(gāo)科高(gāo)级副总(zǒng)裁蔡(cài)毅也(yě)表示(shì)，由于(yú)公(gōng)司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料有自(zì)产能力，因此其(qí)外购(gòu)仅补充自产不足，“外购只是缺(quē)多少，补多少，”他表示周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释。

　　国轩高科存货水位下降，也(yě)反映了(le)行业整体(tǐ)状况(kuàng)，不(bù)少电池厂商存货余(yú)额均(jūn)在(zài)下降。其中宁德时代一季度(dù)报告显示，其(qí)库存(cún)金(jīn)额已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂(lǐ)能一季报也(yě)显示，其存货金额从去年(nián周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经(jīng)有库存较(jiào)低(dī)的电池厂商提到(dào)，库存已恢复至健康(kāng)水平，后续将根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)近期在一份(fèn)研报(bào)中指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生(shēng)产材料均维持极低库存，电(diàn)池(chí)本身库存不足1个月；另外在(zài)中游材料(liào)方(fāng)面，正极和(hé)电解(jiě)液库存周(zhōu)期(qī)大(dà)幅下降(jiàng)至7天左右(yòu)，负极因石墨化需要一个月时间，库存(cún)周(zhōu)期较长，而隔膜约(yuē)为一个月正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材(cái)料库存极低，基(jī)本保持(chí)7天的最低安全库存。若下游需求(qiú)恢(huī)复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的过(guò)程(chéng)中，国(guó)轩高科也在(zài)积极尝试“出(chū)海”。该公司在(zài)2022年加速全球化(huà)步伐，收购博世(shì)集团的德国哥廷根(gēn)工厂，于(yú)2022年(nián)6月开(kāi)始改造并已(yǐ)顺利投(tóu)产(chǎn)，开始欧洲本(běn)地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销(xiāo)售(shòu)收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关(guān)产品供不应求

　　此前(qián)市(shì)场普(pǔ)遍预(yù)计，储(chǔ)能有望接(jiē)棒动(dòng)力电池，带动电(diàn)池厂商(shāng)出货增长。近(jìn)日，宁德时(shí)代也作(zuò)出判(pàn)断(duàn)认为，储能方面(miàn)今年预计增速将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交流(liú)中也认同这一(yī)观点。他预(yù)计(jì)，储能行(xíng)业今年上升空间预计会(huì)高(gāo)于动力电(diàn)池，其(qí)中国外家储市场需求(qiú)预(yù)计会在下半年放量(liàng)，而国内大储市场方面，今年一季度(dù)处于招(zhāo)标阶段，自二季度开始将(jiāng)进入交付阶段，目前相关产品(pǐn)供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年(nián)报数(shù)据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的(de)营收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已(yǐ)经高于其(qí)动力(lì)电池业务116.4％的增(zēng)速(sù)。按(àn)照(zhào)这一数据计算，储(chǔ)能业务已(yǐ)经占到(dào)其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行(xíng)业的空(kōng)间比动力电池上升空间更大，“这是一个(gè)需求量大于供应量的领域，不存在需求疲(pí)软或者是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因为(wèi)涉及到用电需求，每年到(dào)了第(dì)二季度开始(shǐ)后才爆发(fā)。而在大储(chǔ)环节，国内下(xià)游招标、立项都(dōu)在一季(jì)度，真正出(chū)货是(shì)在(zài)二季度以后，目前(qián)订(dìng)单(dān)状况(kuàng)看来是供不应求。此外，海外的客户(hù)也正(zhèng)逐渐(jiàn)接受(shòu)中国的标(biāo)准化(huà)集装(zhuāng)箱产品(pǐn)。

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