本(běn)轮新(xīn)股中(zhōng)，有不少风口的企业，但基(jī)本面都非(fēi)常垃圾，虽然表(biǎo)面看看似乎都有亮(liàng)点，但仔细(xì)看(kàn)看就发(fā)现大都是垃(lā)圾股。

　　一(yī)、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要(yào)从(cóng)事半(bàn)导体晶圆生产代工(gōng)服务，为客(kè)户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年就(jiù)成长为(wèi)中国(guó)大(dà)陆收入第三大、12英寸晶圆代(dài)工(gōng)产能第三大(dà)的纯(chún)晶圆代(dài)工企业。2015年，合肥(féi)市政府(fǔ)根据集(jí)成电路产业(yè)发展规划及“芯屏(píng)器合(hé)”的产(chǎn)业(yè)发展战略，拟(nǐ)引进国际知名(míng)企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成(chéng)正式筹划建设。成立(lì)至今，晶合集成(chéng)已成为国内(nèi)面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此(cǐ)前(qián)一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠(kào)收入和产品价格(gé)上涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年开始下游面板行业需求(qiú)大幅下滑，公(gōng)司选择了业(yè)绩最(zuì)好的时候上市，此后走下(xià)坡路是必然的(de)，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲(xián)置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为(wèi)龙头，强专科、小综(zōng)合的发展模式，形成覆盖全国核心区(qū)域的(d拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些e)医疗服务网(wǎng)。服务(wù)病种涵盖(gài)神经学科各类(lèi)脑(nǎo)肿瘤(liú)、脑血管、功能神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等疾病，也包(bāo)括妇科(kē)、儿(ér)科、内科、外(wài)科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医院，业绩一般(bān)般，民营医院里毛(máo)利率算比(bǐ)较低的那(nà)一档，未来主要看扩张，也要(yào)小心政策的(de)影响(xiǎng)，个人感觉比如几个国企医院（不论(lùn)是收入增(zēng)速还是(shì)估值），不关(guān)注了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有高(gāo)精(jīng)密(mì)狭缝式涂布模头(tóu)产品的设计(jì)、研发和生产(chǎn)及涂布(bù)技术产业化(huà)整体解决方案(àn)能力的高新技(jì)术企业(yè)。高精(jīng)密狭缝(fèng)式涂布模(mó)头为锂电池(chí)生产涂(tú)布机(jī)的核心部件，涂布是继制备正负极浆(jiāng)料(liào)完成后的下一(yī)道工(gōng)序，是锂电池生产前(qián)段工序的(de)核(hé)心(xīn)环(huán)节，目(mù)的是(shì)将正负极浆料均匀地涂覆(fù)在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯(sī)特产品广泛(fàn)应用于锂离(lí)子电池涂布、半导(dǎo)体先进(jìn)封装(zhuāng)涂布、钙(gài)钛(tài)矿太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电池(chí)电极(jí)涂布(bù)、液晶显示(shì)中的薄(báo)膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂电池产业链公司，业绩(jì)在21年爆(bào)发，22年业绩更进一步，但行业基本见(jiàn)顶(dǐng)，下(xià)游(yóu)需(xū)求(qiú)大幅放缓，上游锂矿(kuàng)价格(gé)大幅下滑，且公(gōng)司(sī)只是生产(chǎn)过(guò)程中很小(xiǎo)的一块市场，天花板(bǎn)非常低，公司未来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立(lì)于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是(shì)一(yī)家专(zhuān)注于功率、传感和传输应用领域，提供模拟(nǐ)芯片及模块(kuài)封装的代工服务(wù)的制造商(shāng)。中芯集成以晶(jīng)圆代工为起点，向下延伸(shēn)到模组封装，为国内外客户提(tí)供(gōng)一站(zhàn)式代(dài)工解决方(fāng)案，为(wèi)功率、传感和传(chuán)输等(děng)领域(yù)的半导体产(chǎn)品(pǐn)公司提供完整生产制造平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业(yè)，中芯国际关(guān)联企业，处(chù)于(yú)规(guī)模(mó)扩张阶段，但由于规模扩(kuò)大太(tài)快，折旧研发投入(rù)初期非(fēi)常高，因此利润大(dà)幅亏损，好不容(róng)易(yì)快熬出头了（资(zī)本支出高峰在22年结束），公司也预期(qī)23年底会转为盈利，但下游(yóu)需求(qiú)在23年大幅放缓，公司(sī)面对(duì)的压力显然是要(yào)比那些(xiē)已经规模化完成有利润(rùn)的(de)公(gōng)司大得多(duō)，且公(gōng)司过于依赖中芯国际，未来还有(yǒu)可能面临同业竞(jìng)争而收回许可的风(fēng)险。IPO募资(zī)高达219亿，非常大的(de)IPO了，不(bù)太乐观未来的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股(gǔ)份主(zhǔ)要从事(shì)分(fēn)散染料及其滤饼(bǐng)的研(yán)发(fā)、生产(chǎn)及销售(shòu)，产品以(yǐ)中高端(duān)分散染料为主，主要用于涤纶(lún)及其混纺织(zhī)物(wù)的染色和印花，经分散染料印染加(jiā)工的化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽(lì)，耐洗(xǐ)牢度优良(liáng)，用途广泛。其中部分(fēn)终端应用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡(kǎ)侬等(děng)。

　　传统(tǒng)染料公司，毫(háo)无亮点，业绩在19年后一路下(xià)滑，22年利润只(zhǐ)有19年的(de)一(yī)半都(dōu)不到，下游服(fú)装行业景气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车(chē)成立于2003年，自设立以来，公(gōng)司主营业务一直(zhí)聚焦于(yú)汽车行业营销与(yǔ)后市场服务(wù)领域，为客户(hù)提供相(xiāng)关(guān)软件产品及(jí)服务。2010年(nián)被用(yòng)友(yǒu)网络收购后，公司继续(xù)独立经营(yíng)上述业务。用(yòng)友汽(qì)车(chē)主要面(miàn)向(xiàng)汽车行业的整(zhěng)车厂、经销商、服务站等客户，提(tí)供营销与后(hòu)市场服(fú)务领域的数智化解决方案、云服务、软件及专(zhuān)业服务。

　　用(yòng)友集(jí)团(tuán)旗下子公司(sī)分(fēn)拆上市，汽(qì)车软件服务，汽车(chē)数(shù)字化是趋势(shì)，且随着(zhe)人(rén)均保有量的(de)增长(zhǎng)，公司行(xíng)业前景不(bù)算很差，但公司自(zì)身(shēn)技术含量较低，产(chǎn)品以车(chē)企(qǐ)营销系统为(wèi)主，基本(běn)没什么研(yán)发(fā)，都(dōu)靠销售，且汽车行业有明(míng)显周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月(yuè)的(de)经纬股份主(zhǔ)要从事电力工程技术服(fú)务及地理(lǐ)信息技(jì)术服务(wù)。电力工程技术服(fú)务占(zhàn)主(zhǔ)营业务收入比重超(chāo)过80％，是公司主要收入和利润来源。电力工程技术服务主要系为电网企业、工商业企业电力相(xiāng)关工程提供规划咨询、设计、工(gōng)程(chéng)建设等服务(wù)。

　　电(diàn)网和地(dì)理信息设计咨询公(gōng)司，主要是电力工程技术(shù)服务收入(rù)为主，比(bǐ)较依(yī)赖内蒙和(hé)浙(zhè)江地区(qū)的(de)国家电网，本质上(shàng)是工程类企业，设(shè)备施工业务，所以应收款高，坏账(zhàng)多，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧(huì)智微(wēi)是一家为智能手机、物联网(wǎng)等领(lǐng)域提供(gōng)射频(pín)前端的(de)芯片设计公司，主营业务(wù)为(wèi)射频前(qián)端芯片及(jí)模(mó)组的研发、设(shè)计和销(xiāo)售。慧智微具备全(quán)套射频前(qián)端芯片设计能力(lì)和集成化模(mó)组研发能力，技(jì)术体系(xì)以功率(lǜ)放大器（PA）的设计能力为(wèi)核心(xīn)，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开(kāi)关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波(bō)器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计能力，产品(pǐn)系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的(de)5G新频(pín)段等，可(kě)为客户提供(gōng)无(wú)线通信(xìn)射频前端发射模(mó)组(zǔ)、接(jiē)收模组等。

　　射频(pín)前端芯(xīn)片模组公司，下游主要是消费电子，22年(nián)业绩大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，下游砍单存货大幅增长(zhǎng)，亏损(sǔn)不(bù)断(duàn)扩大，主要是大量研发(fā)投入，但(dàn)高研发下，公司(sī)毛利率(lǜ)极低(dī)，远低于(yú)同行业公(gōng)司，但即便这(zhè)样，估值却一路(lù)上升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机(jī)构（近(jìn)40家）参股（未来(lái)解(jiě)禁后(hòu)都会成为(wèi)抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公(gōng)司的(de)价(jià)值在哪里(lǐ)，但现在风口，很可能被炒(chǎo)作(zuò)。

　　九(jiǔ)、航天(tiān)南(nán)湖（688552）

　　航(háng)天南湖(hú)是一家(jiā)主要(yào)从事防空预警雷达研(yán)发、生产、销售和服务的国家级高新技术和(hé)专精特(tè)新“小巨人(rén)”企业。公司产品主要包括雷达及配套装备(bèi)，重点供应(yīng)国内军方客户和军工(gōng)集团。成立至今，航(háng)天南湖已成为我国防(fáng)空(kōng)预警雷达主要生产单(dān)位(wèi)之一(yī)。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然(rán)收入增长较快，但(dàn)利润远没有回到(dào)20年，且关联(lián)交易占比越来越高，对于这种(zhǒng)客户(hù)不透明度极高(gāo)的军工企(qǐ)业，实在(zài)无(wú)法判(pàn)断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网(wǎng)数字化虚拟商(shāng)品综(zōng)合服务提供商，主要为移动互联网相关场景客户提供移动(dòng)互(hù)联网数字化虚拟商品(pǐn)聚合(hé)运营、融合运(yùn)营(yíng)、分发运(yùn)营等综合运营服(fú)务，为物联网相关(guān)场景提(tí)供物联(lián)网(wǎng)流量接入、硬件(jiàn)方案、场(chǎng)景应用等(děng)综合解(jiě)决方案及云终(zhōng)端解决方案，并(bìng)根据客(kè)户(hù)需求提供定制化的(de)运营支(zhī)撑服务及技术服拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些务。一家售卖移(yí)动流(liú)量(liàng)、话费、爱优芒会员(yuán)卡等数字化虚拟商(shāng)品的综(zōng)合型中间(jiān)商，其主(zhǔ)要盈利模式是获得购销差价或服(fú)务佣金，占公(gōng)司总收(shōu)入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主要是卖(mài)视频会员和其他通用流量，业绩过去几年(nián)看起来不错，但公司(sī)现金流越来越差，且互联(lián)网(wǎng)流量已经见顶(dǐng)，大互联网公司越来越不(bù)依赖(lài)买量来拓广业(yè)务，感(gǎn)觉上市就是业绩顶(dǐng)峰。

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