财联社(shè)4月28日讯（记者 吴(wú)雨其）随着(zhe)公募基金2023年一(yī)季报披露完成，多位知名基金经理大幅调仓(cāng)换股的动向和投资方向也浮出水面。

　　其中(zhōng)，张坤大幅加仓中(zhōng)国(guó)海洋石(shí)油，刘彦春则加(jiā)仓海康威视、美的集团(tuán)、腾讯控股(gǔ)，谢(xiè)治宇布局AI板块，加(jiā)仓海康威视、晶晨股份(fèn)、中际旭(xù)创、澜起科技、中国移动(dòng)、腾讯控股、赛腾股份、星(xīng)环科技-U，常(cháng)处于(yú)风口(kǒu)浪尖的葛兰(lán)，也开(kāi)始(shǐ)布局人工(gōng)智能(néng)，加仓(cāng)同花顺(shùn)、金(jīn)山办公、寒(hán)武纪(jì)-U等概念股。

　　在(zài)人工(gōng)智能大行其道的首季，包括谢治宇、周蔚文、葛兰等(děng)顶流开(kāi)始追逐(zhú)AI，另一(yī)面(miàn)，一些专注长(zhǎng)期(qī)成长(zhǎng)价(jià)值的基金经理仍坚守新能(néng)源，如曾经的公募冠军刘格(gé)菘。

　　有人(rén)追(zhuī)逐成了风

　　2023年一季度，是人工(gōng)智能的盛典(diǎn)。面对火出天际的AI赛道，究竟(jìng)是应该与其(qí)共舞，还是不为所动继(jì)续坚守(shǒu)“初心”？

　　观(guān)察一季报的(de)调仓换股(gǔ)，可(kě)见越来越(yuè)多的基金经(jīng)理选择了前者。“不(bù)买AI就是等死，追买AI可(kě)能(néng)是找死，横竖都(dōu)是死，不如(rú)搏一把再死，也许富贵险中(zhōng)求呢”，是(shì)行业(yè)心态的生(shēng)动写(xiě)照。

　　光大证(zhèng)券统计数据也证明了这一(yī)点(diǎn)，公募基(jī)金一季度大(dà)幅加仓(cāng)TMT板块中(zhōng)的计算机和通信行业。截至2023年3月31日，主动偏股基(jī)金重仓股在TMT板(bǎn)块配置市值(zhí)4707亿元(yuán)，一季度大幅提(tí)升(shēng)1163亿元。

　　包括一(yī)直(zhí)深耕(gēng)医(yī)疗的(de)葛兰在(zài)内，众多知名(míng)基(jī)金经理布(bù)局AI。具体来看，中欧阿尔法(fǎ)混合一(yī)季度(dù)大手笔新进中(zhōng)芯(xīn)国(guó)际、上海电影，其(qí)中前者(zhě)加仓1366.4股，还加(jiā)仓腾讯83.67万(wàn)股。其所(suǒ)管的另一只中欧研究精选混合一(yī)季度新进金山办(bàn)公14.37万股(gǔ)。此外，中欧(ōu)明睿新起点混合一季度(dù)新进中(zhōng)芯国际、同花(huā)顺，将(jiāng)寒(hán)武纪的仓位从0.46万股加到28.53万股，金山办公的仓(cāng)位从0.09万(wàn)股加到(dào)15万(wàn)股。

　　从上述调仓换股中也能看出葛(gé)兰(lán)的人工(gōng)智(zhì)能投资方向——从(cóng)AI上(shàng)游的(de)芯片、到算(suàn)力以及终端(duān)的应用、办公等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰(lán)的(de)操作只是公募基金经理加仓(cāng)AI的一个缩影。从各位知名(míng)基(jī)金经理调仓(cāng)动向可以看出，大家都(dōu)纷(fēn)纷“搬家”到了TMT。

　　同样为(wèi)中欧“顶梁柱”的周(zhōu)蔚文也(yě)在一季(jì)报(bào)中也提到(dào)，随(suí)着ChatGPT的横(héng)空出(chū)世，海(hǎi)外大模型以(yǐ)及相关人工智(zhì)能的产(chǎn)业趋势受到市场关(guān)注，并(bìng)很快扩散到国内产业界(jiè)，市(shì)场聚焦于上(shàng)游算力、传输和(hé)下游运(yùn)用，在经济(jì)复苏相对温和的情景(jǐng)下(xià)，计算机、通讯、传媒、电(diàn)子行业受(shòu)到(dào)各(gè)方资(zī)金的(de)追捧(pěng)，涨幅遥遥领先。

　　从十大(dà)重仓股来看，万(wàn)达电(diàn)影新入(rù)他(tā)所管(guǎn)理的(de)中欧新趋势十大重仓股，中欧洞(dòng)见一年(nián)持有(yǒu)则加仓了(le)立讯精(jīng)密、腾讯控(kòng)股等个股；中欧明睿(ruì)新常态则加仓(cāng)深信服(fú)等。

　　再如谢治宇，海康威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份等(děng)AI热股均为新晋兴(xīng)全合润重仓股。

　　他也表示，随(suí)着ChatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块(kuài)等子板块(kuài)带动(dòng)的人工智能、中字头(tóu)的(de)“中特估(gū)”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　值得注意的是，此(cǐ)前招商证(zhèng)券研报(bào)称，从历(lì)史上来看，30％是主(zhǔ)动(dòng)偏股公募(mù)基金大类行业配置(zhì)比例一个(gè)很(hěn)重要的临界(jiè)值，往(wǎng)往(wǎng)预示着某(mǒu)个板块进入(rù)过热阶段。截至2023年一季度末，主(zhǔ)动偏股公募基金对TMT配比明显提升至(zhì)20.26％，但与(yǔ)临界值尚存安全距离。从这(zhè)点看，基金经理对于(yú)TMT来(lái)说仍称不(bù)上“抱(bào)团”，仍有基金经理并未上车。

　　有人守(shǒu)候(hòu)成了景

　　在“追风(fēng)”的(de)另一面，仍有一部分仍坚守新能源(yuán)，也有一部(bù)分试图低位(wèi)捡拾新(xīn)能源筹码。

　　如曾经的公募状元刘格菘。据了解，广(guǎng)发(fā)基金(jīn)成长团(tuán)队对新(xīn)能源的钟爱业(yè)内(nèi)闻名，最新披露的一季报(bào)中也证实(shí)了(le)他(tā)们的“坚守(shǒu)初心”。

　　当年的冠军(jūn)基金广发双(shuāng)擎升级，从(cóng)其(qí)十(shí)大重仓股来看，前五大(dà)重(zhòng)仓股的(de)占比均超过了(le)8.5％，分别是晶澳科技(jì)、阳光(guāng)电(diàn)源、亿(yì)纬锂能、隆基绿(lǜ)能，圣邦股份，均属于(yú)新能源概念股。除此之外，他还仍加仓了天合光能、荣盛石化等个(gè)股，且新晋晶科能(néng)源为十大重仓股。

　　刘格菘(sōng)在一季报(bào)表达了仍(réng)对新(xīn)能源保持信心，“我(wǒ)们对本产品重点持仓的光伏、储能(néng)、新能源车方向(xiàng)保持(chí)相对乐观(guān)，投资(zī)中相信(xìn)基本面优秀和(hé)增(zēng)量价值积累的公司。经(jīng)过调整，行(xíng)业(yè)估值水平已在历史低位，产业(yè)链的变化在市场(chǎng)定价(jià)中未被充分认(rèn)知和(hé)体现(xiàn)。”

　　再如傅鹏(péng)博，其(qí)管(guǎn)理的睿远(yuǎn)成长价值(zhí)混合前十大(dà)重仓股分别为中国移动、宁德时代、三安(ān)光电、通威股份、万华化学、广汇能源、东方雨虹、立讯精密、三(sān)诺(nuò)生物、新宙邦(bāng)。对比去年年底该基金增持了宁德(dé)时代、通威股份、万华化(huà)学、广汇能源、东方(fāng)雨虹。值得关注的(de)是(shì)，加仓幅度最多(duō)的是光伏龙(lóng)头通(tōng)威股份(fèn)，为60％。

　　李晓星(xīng)所管(guǎn)的银华心怡混合(hé)也(yě)加(jiā)仓了新能源，如(rú)晶科能(néng)源、锦浪科技、东方电缆等(děng)。他(tā)表示，“我(wǒ)们(men)曾经提到了新能源(yuán)板块的(de)一些风险点(diǎn)，这些风险点在经过(guò)大半(bàn)年的消化后，在这个估(gū)值分位以及股价位置下，我们认为(wèi)新能源板块(kuài)的(de)风险(xiǎn)因素已经充分(fēn)释放(fàng)，目前这个时间段，新(xīn)能源(yuán)非(fēi)常具有吸(xī)引力(lì)。在一季度我们对于(yú)电动车、光伏、储能、海风的(de)一些(xiē)标(biāo)的(de)，都增加了一些仓位。”

　　对于(yú)人工智能，他(tā)认为，“太阳底下没有新鲜事(shì)，过(guò)度的热情在某个阶段总会消(xiāo)退。”

　　实际上，许(xǔ)多基金(jīn)经理在(zài)AI的“大风”之下，并没有选择(zé)“押注(zhù)”TMT。

　　万家(jiā)基(jī)金经理章恒在(zài)接受财联社记(jì)者采访时提到，他曾重(zhòn102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码g)点关注过TMT板块，但并(bìng)不喜欢去追逐风口，他选(xuǎn)择会在全市场做行业轮动(dòng)，在操(cāo)作上绝对(duì)不是(shì)去捕(bǔ)捉(zhuō)每(měi)个时期的“最靓的仔”。“对于自己看好的行(xíng)业，你(nǐ)重仓(cāng)押(yā)进(jìn)去，不确(què)定(dìng)性来的时候，无(wú)论是基金经理个人还(hái)是投资(zī)者，其实都是无法承受的。所以，任(rèn)何(hé)一个(gè)行业，即使你再看好，也要控制持有(yǒu)比例，分散风(fēng)险。”他表示。

　　交(jiāo)银施罗(luó)德(dé)基金的王崇一季(jì)报表示暂时无法预测其兑现节奏和时102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码间，短期(qī)内也很难在(zài)A股找到明显的受(shòu)益标的，就没有参(cān)与。不过他也(yě)认为这(zhè)些股票的(de)估值体系还在合理接受范围内(nèi)。

　　极致行情下(xià)，AI还能“爱”吗(ma)？

　　上述(shù)分析可知，今年一季(jì)度仍有不少(shǎo)基(jī)金经(jīng)理重(zhòng)仓“押注”AI。在这种极致行情下，AI板(bǎn)块的未(wèi)来走势将(jiāng)如何？

　　一部分市场人士仍看好(hǎo)AI。

　　国海(hǎi)策(cè)略目前仍维(wéi)持TMT为全(quán)年市场(chǎng)主线的判断(duàn)，相关(guān)领域如AI芯(xīn)片、服务器(qì)以及光(guāng)模块(kuài)等细分赛道将陆(lù)续迎(yíng)来基本面的(de)确认，中微(wēi)观层(céng)面上(shàng)尚有空间(jiān)，估值修(xiū)复尚未结束，个股上(shàng)是找机会的格局。

　　中金公司研报指出，年初至今市场对(duì)AI关注度持续高企，上一轮(lún)行情催化(huà)主要集中于大模型(xíng)的突破进展；而4月以来，我们观(guān)察到各(gè)个领域的应用厂(chǎng)商正加速AI融合应用产品(pǐn)的研发和发布，其(qí)中办公场景进展相对较快(kuài)，我们预(yù)计(jì)5月之(zhī)后(hòu)将进入AI应用的加(jiā)速繁(fán)荣(róng)阶(jiē)段(duàn)。我们持续(xù)看(kàn)多(duō)AI，并(bìng)在应(yīng)用、算力(lì)、模(mó)型三层中建议投资(zī)者优(yōu)先关注应用层投资机遇。

　　百(bǎi)亿私募(mù)大佬董承(chéng)非也看好相关板块，他认为，2011年之前是周(zhōu)期的时代，2011年之后是(shì)消(xiāo)费的时代，但(dàn)未来(lái)10年，最牛的资产是科技(jì)。他(tā)坦言(yán)，自己目前(qián)重(zhòng)仓半导体板块(kuài)。

　　不过另一部分市场人士也指出，AI后续或有波动或调整。

　　中信建(jiàn)投证券策略(lüè)首席分析师陈果，在A股二季度投资策略会上(shàng)提到“今年大(dà)概率还是一个(gè)偏成长风格占优，尤其(qí)是很(hěn)多科技股在(zài)过去(qù)几年其实没有太多的表(biǎo)现。以(yǐ)前我(wǒ)们讲茅指数(shù)、宁组合，其实TMT板块(kuài)有(yǒu)很长时间没(méi)有太多表(biǎo)现。今年要推动数字经济，今(jīn)年半导体周期要见底，本(běn)身(shēn)今年科技股(gǔ)的机会(huì)是(shì)可以期(qī)待的”。

　　不(bù)过，他也提醒道，“TMT应(yīng)该没(méi)有走完，但二季度可能会(huì)有(yǒu)一(yī)些波动(dòng)。AI现(xiàn)在还是主(zhǔ)题投资阶段(duàn)不(bù)太适合大多数(shù)的投资(zī)者，不适合在这个位置(zhì)上去追。”

　　广(guǎng)发证券(quàn)研(yán)报中判断(duàn)，本轮(lún)AI板(bǎn)块已进入第(dì)一轮调(diào)整期(qī)，但对标2013年“移动互(hù)联网+”行情节奏，预计本轮(lún)后(hòu)续(xù)调(diào)整时(shí)长与幅度有限(xiàn)。对于下一阶(jiē)段“AI+”行情，建(jiàn)议逢低布(bù)局(jú)有望率先实现业绩(jì)兑现的环节，即满足“自身产业周期(qī)向上+AI加持下(xià)的业(yè)绩增(zēng)厚机遇”的领域，比如，电(diàn)子、计算机、传(chuán)媒、通信。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码