4月以来，棉纺织市场延续消费旺季强劲(jìn)势头(tóu)，下游纺企开工(gōng)负(fù)荷高位(wèi)，加之市场对新年(nián)度减产担忧加重，国(guó)内棉(mián)价持续上涨。而(ér)国外(wài)金(jīn)融市场风险隐忧(yōu)仍(réng)存，消费延续偏弱(ruò)局面下(xià)，外棉价格承压运行，导(dǎo)致国内外棉花价差不断收(shōu)缩(suō)，最终至4月底5月初结束了内外棉倒(dào)挂(guà)局(jú)面。

　　“内外棉价自2022年3月以来(lái)一(yī)直维持(chí)倒(dào)挂的(de)格局，近期随(suí)着国(guó)内棉价(jià)连续攀升，价差逐(zhú)渐收(shōu)窄、由(yóu)负转正。内(nèi)盘表现相对较强的(de)原因在于国内供需矛盾(dùn)更为突出，春节后国内需(xū)求持续修(xiū)复，外贸(mào)订(dìng)单表现也(yě)好于预期(qī)，叠加新疆天气不利棉花播种和出苗，减产预期推(tuī)动(dòng)国内棉价不断走(zǒu)强。外盘(pán)由(yóu)于2022/2023年度全球棉(mián)市供需(xū)趋于宽松，上涨空(kōng)间受限。”申(shēn)银万国期货棉花分(fēn)析(xī)师李馨说。

　　卓(zhuó)创资(zī)均码一般是什么码，均码一般是什么码数讯棉花分析师高飞堂(táng)告诉记者， 4月以(yǐ)来(lái)，棉纺织市(shì)场(chǎng)受消费旺季拉动效果明显，大多(duō)纺企纱线(xiàn)产(chǎn)品(pǐn)库存低位，开(kāi)工负荷保(bǎo)持高位运行。据监测，山东主(zhǔ)销区4月纺(fǎng)企开机负荷达到75％，较上月提高8个百分点；纺企所接(jiē)订单排(pái)单时间达到10天(tiān)，较上(shàng)月增加2天，开工(gōng)负荷及(jí)订单排单(dān)时间达到近两年(nián)来(lái)最高(gāo)水(shuǐ)平。同(tóng)时(shí)由于大部分纺(fǎng)企(qǐ)纱(shā)线产品库存低位，产(chǎn)销压力较小，促使部分企业增加原棉储备库存，为(wèi)棉(mián)花市场消费提供了坚强(qiáng)支(zhī)撑。

　　“尽管棉(mián)花现(xiàn)货价格持(chí)续上涨，但下游(yóu)纺企对高价(jià)棉花的(de)接受程(chéng)度并不(bù)高(gāo)，仍以刚需(xū)采购为主(zhǔ)。5月进入淡(dàn)季后，下游订单明显减(jiǎn)少，购销也较为(wèi)冷清(qīng)，棉价的(de)上涨也并未(wèi)有效传导到下游(yóu)，棉纱、坯布价格(gé)近期均有所走弱(ruò)。”李馨说。

　　近(jìn)期郑棉(mián)在供(gōng)应端利多的(de)推动下强势上涨。中棉协调(diào)查报(bào)告显示，2023年全国(guó)植棉意向面积为4155.75万(wàn)亩，同比下(xià)降7.4％，降幅(fú)较上期扩(kuò)大(dà)3.7个(gè)百分点。4月份以来，新(xīn)疆地区陆续出现低温降(jiàng)雨降(jiàng)雪天气，给棉花播种以及出苗带来(lái)了不利影响，进(jìn)一(yī)步加(jiā)剧了(le)市场(chǎng)对于(yú)新(xīn)年度产量大降的(de)担忧，也(yě)为(wèi)减产(chǎn)炒作提供了助推(tuī)剂。5月(yuè)新疆(jiāng)气温快速回升，郑棉(mián)一度回(huí)落，但近日新疆地区迎来(lái)强降雨，部(bù)分地区伴随大风和沙(shā)尘(chén)暴，可能会对棉苗生长产生不(bù)利影响，再度引发了市场对于(yú)天气(qì)的(de)关注，期价再创阶段性新高。

　　“2023年新(xīn)疆地(dì)区(qū)棉花播种面积普遍下降，根据我(wǒ)们的调研结果(guǒ)推(tuī)算(suàn)，2023年新疆棉花种植面积总计或下降8.16％。同时，今(jīn)年春播(bō)开启(qǐ)以来，南北疆气温(wēn)普遍(biàn)偏(piān)低，尤其是(shì)北(běi)疆因(yīn)积温(wēn)不足，播种时间推迟(chí)5—7日，加之4月中(zhōng)下旬及5月初部分(fēn)地区出现(xiàn)大风沙、降(jiàng)雪、冰雹等(děng)极(jí)端天(tiān)气(qì)，导(dǎo)致(zhì)部分棉田重(zhòng)播，预计新年(nián)度棉苗生长进(jìn)度较去年同期或推迟(chí)10—15日，将影响(xiǎng)棉铃克重(zhòng)，或导(dǎo)致减(jiǎn)产(chǎn)幅度(dù)扩(kuò)大。”高飞堂说(shuō)，再者(zhě)就是行业人士(shì)对新(xīn)年度供应收紧(jǐn)预期增强(qiáng)，普遍提(tí)高现货售卖(mài)价格。4月份国内价格(gé)明显上涨，月(yuè)底3128B级皮棉价格15554元/吨(dūn)，较月初上涨792元/吨，涨(zhǎng)幅5.37％。

　　实(shí)际上，国内(nèi)供应端(duān)方面，在(zài)意向种植面积(jī)下降和(hé)播种期(qī)低温天气的双重作用下，新(xīn)年度棉花减(jiǎn)产概率(lǜ)大大增加。需求(qiú)端，目前下(xià)游(yóu)纺织(zhī)企(qǐ)业的开机(jī)率维持(chí)高位，而(ér)成品库存仍(réng)位于历史偏低水平，整体表现尚可，需求端带来的负反馈(kuì)并不(bù)明显。“不过接(jiē)下来5—7月是纺织行业(yè)淡季，下游需(xū)求存在走弱的预期，短期对国内棉价(jià)形成一定的压力。但中长期(qī)内需持均码一般是什么码，均码一般是什么码数续复苏的逻(luó)辑并未改变，中(zhōng)国已(yǐ)经(jīng)成为(wèi)支撑全球棉花消费(fèi)复苏(sū)的主力军。”李馨说(shuō)。

　　值得注意的是，4月份欧美高通胀问题持续，使(shǐ)业者担忧持续加息的紧缩(suō)政策，或降低居民对纺(fǎng)织(zhī)品服装(zhuāng)的消费动力(lì)，4月初USDA公布数据显示，中国棉花消费为794.7万吨，环(huán)比3月增加1.39％；而(ér)国(guó)外地区棉花消(xiāo)费量为1604.1万(wàn)吨，环比下降0.58％。此(cǐ)外，在4月(yuè)下旬公布的美棉周度(dù)净签约量环比下降(jiàng)57％，较4周(zhōu)均(jūn)值下降72％，进一步使市场担忧国外棉花市场阶段(duàn)性需(xū)求下滑，外棉价格也(yě)随之(zhī)出现(xiàn)下(xià)探(tàn)。

　　5月USDA报(bào)告首次公布了对于2023/2024年度棉市的供需预测，将全球棉(mián)花(huā)产量小(xiǎo)幅下调(diào)15万吨至2519万(wàn)吨(dūn)，同时将全球棉花消费量大幅调增144万吨至2531万吨(dūn)，最终使得期(qī)末库存较上(shàng)年(nián)度去库8万吨。“USDA报告整(zhěng)体(tǐ)偏多(duō)，2023/2024年度全球棉花消(xiāo)费将显著复苏，全球棉市供(gōng)需有(yǒu)望转(zhuǎn)强，支撑国际棉价重心上移。”李馨说(shuō)。

　　事实上(shàng)，在(zài)国(guó)内(nèi)经济向好预期下，棉纺织市场消(xiāo)费增长明(míng)显，叠加极端天(tiān)气对棉花正常(cháng)出苗生长(zhǎng)带来(lái)袭扰，供(gōng)应预期(qī)收缩，促使棉(mián)企挺价出货意愿增强，国内棉(mián)花价格随(suí)之(zhī)水(shuǐ)涨船高；而国外弱预(yù)期背(bèi)景下，消(xiāo)费(fèi)下滑，与(yǔ)国内形成(chéng)明显反差。

　　据监测，4月(yuè)初(chū)国内外棉花价差（国内棉价-国外棉价）为-1565元/吨，4月28日价(jià)差为(wèi)18元/吨(dūn)，实现自(zì)去年4月以来首次转正。截至5月16日，国内外棉花价差延续正值。国内棉花价(jià)格回归至外棉(mián)价格上方，或使(shǐ)纺企(qǐ)用棉(mián)成本增加(jiā)，后(hòu)续与外棉市场的竞争(zhēng)压(yā)力(lì)或(huò)增加。

　　对于后市，李馨认为(wèi)，下游(yóu)步(bù)入淡季后需求支撑减弱，当前基(jī)本面缺乏实质(zhì)性利(lì)好，天气对产(chǎn)量的(de)影响仍有(yǒu)待观察(chá)，郑棉短(duǎn)期预计宽(kuān)幅振荡为主。中长期看，国内棉花产(chǎn)量下滑是大(dà)概率(lǜ)事件，今年(nián)已(yǐ)有许多轧花(huā)厂在升级改造加工设备，对于产能(néng)持续扩张的轧花厂来说，如(rú)果棉(mián)花产量(liàng)面(miàn)临减少，新棉抢(qiǎng)收(shōu)大概率(lǜ)会在今年重演，中长(zhǎng)期棉(mián)价重(zhòng)心有望继续抬升。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 均码一般是什么码，均码一般是什么码数