衰退近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一(yī)季度GDP增速(sù)超预期(qī)放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美国(guó)商务部经(jīng)济分析局公布数据显示，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较(jiào)前值的(de)2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两(liǎng)个(gè)季度放缓(huǎn)，且(qiě)远不及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之前(qián)的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消(xiāo)费者支(zhī)出、出口、联邦政府、州和地方政府支(zhī)出以及(jí)非住宅固(gù)定投资，拖累(lèi)项(xiàng)主要包括进口、私(sī)人库(kù)存投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一(yī)季度(dù)GDP增速较去年第四季(jì)度放缓的主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)是(shì)私人(rén)库存投资回(huí)落(luò)以及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具(jù)体来看(kàn)，美国经济最大(dà)的组(zǔ)成部(bù)分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高(gāo)于(yú)前一(yī)季(jì)度的0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一季度拖(tuō)累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较前一(yī)季(jì)度的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较(jiào)小。最大(dà)的拖累项是私人库存的变化(huà)，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠(guān)疫情以来(lái)的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放缓的(de)同(tóng)时，通胀再次升温(wēn)。美联储高度关注(zhù)的通(tōng)胀指标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年(nián)化季环比初(chū)为3.7％，虽(suī)然略低于(yú)预(yù)期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔(tī)除食品和能(néng)源的核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数环比上(shàng)升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这是(shì)核心PCE连续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发(fā)生事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不(bù)明(míng)船(chuán)只(zhǐ)的行为违反了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海(hǎi)上监视和救援中(zhōng)心发(fā)送请求后，伊(yī)朗(lǎng)海军(jūn)立即开始拦截(jié)并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的(de)自动全球定位发(fā)送系统被关闭并频繁改变航(háng)线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海军出动直升机扣押了该(gāi)船只，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出(chū)，上(shàng)述的(de)不(bù)明船只属于美国(guó)，挂着(zhe)马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美(měi)国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队(duì)海军(jūn)27日(rì)在阿(ā)曼湾扣押了(le)一艘油轮，美方(fāng)要求(qiú)立即释放这艘(sōu)油轮。报道称(chēng)，美国(guó)海军(jūn)驻巴林(lín)的第五舰队在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜(zhì)的(de)油轮(lún)，在阿曼湾(wān)过(guò)境国际水(shuǐ)域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回(huí)应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频显(xiǎn)示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视(shì)台(tái)新近发布(bù)的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误(wù)认为对方(fāng)是泽连(lián)斯基，回答(dá)了从通胀(zhàng)前(qián)景到俄罗斯央(yāng)行等(děng)主题的一系列问题(tí)。

　　美联储的一名(míng)发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事发生在今年1月，否认(rèn)存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参(cān)加(jiā)了一次谈话(huà)，对(duì)方谎报自己是乌克兰总统。这(zhè)是一次友好(hǎo)的谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑战的时刻支持乌克兰人民(mín)的(de)背景下进行(xíng)。没有(yǒu)谈到敏(mǐn)感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似乎经(jīng)过编辑，无法确认准确性。上述(shù)发言人还说，通话事件已报(bào)交有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美(měi)联储(chǔ)不(bù)会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似四(sì)平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶作剧的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导致美联储(chǔ)的(de)安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧主(zhǔ)要是基(jī)于美联储作为主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等(děng)央行高官的言论通常受(shòu)到(dào)投资(zī)者和商界人(rén)士的密切关(guān)注，有时(shí)会引发股市波动(dòng)。而且(qiě)，美联储官员(yuán)同他(tā)人(rén)的私下会面时常引发争议，因为外界认(rèn)为(wèi)，联储官员的言论可能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威(wēi)尔上当(dāng)的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些年(nián)不(bù)止一次成(chéng)功(gōng)骗(piàn)取国外政(zhèng)客和他们通(tōng)话，而且通常将将通话(huà)视频公之于众，就(jiù)是(shì)为了(le)恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两(liǎng)人曾(céng)假(jiǎ)扮乌(wū)克兰前总统波(bō)罗申科和德国前总理(lǐ)默克(kè)尔通话(huà)，默克(kè)尔当(dāng)时觉得可疑(yí)，但(dàn)没有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯(sī)基(jī)，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面(miàn)未变(biàn) 关注(zhù)宏观(guān)层面不确定性

　　近日(rì)来，在(zài)宏观(guān)风险蔓延下，国(guó)内外油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌(diē)5.26％，截(jié)至下(xià)午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现(xiàn)小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能(néng)源化工(gōng)分析师(shī)杜(dù)冰沁(qìn)在接受期货日报记者采(cǎi)访(fǎng)时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原(yuán)油基(jī)本跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅(fú)下挫，但(dàn)外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘(pán)表现弱于外盘，海通期货能源化(huà)工研(yán)究中心负责人杨安表示，一方(fāng)面是由于近期油(yóu)轮(lún)运费回落(luò)，运输成本下降，让内(nèi)外盘价差有所走(zǒu)弱。另一方面是当前国(guó)内即将(jiāng)迎来五一假期，而目(mù)前国(guó)际市场宏观风险(xiǎn)具有很大不确定性，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投(tóu)资者担忧情(qíng)绪更为明显，也(yě)使(shǐ)得内(nèi)盘原(yuán)油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安(ān)告(gào)诉记者(zhě)，美国银行业(yè)危机风波再起，叠加(jiā)美国债务压(yā)力及经济衰(shuāi)退(tuì)风险可能削弱欧美能源(yuán)需求(qiú)，风险资产面临较大压(yā)力，从而推(tuī)动本周(zhōu)油(yóu)价油(yóu)价(jià)下跌(diē)。而原油作为金(jīn)融属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因(yīn)银(yín)行业危(wēi)机出现暴跌(diē)，此(cǐ)次美(měi)国(guó)银行业风险(xiǎn)再次(cì)升温继续(xù)引发(fā)市场恐(kǒng)慌(huāng)，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁也表(biǎo)示，近(jìn)日宏(hóng)观情绪导致(zhì)油价再度(dù)承压。随(suí)着美(měi)联(lián)储(chǔ)加(jiā)息会(huì)议的临近，美国第(dì)一共和银(yín)行的财报和股价表(biǎo)现(xiàn)或显示银行业(yè)危机仍未结束(shù)，叠加(jiā)欧美经济数据表(biǎo)现仍(réng)然欠佳，美国(guó)消费者信(xìn)心本月(yuè)降至(zhì)去年7月以来(lái)的最低水(shuǐ)平，市场对(duì)于(yú)美联储加息和海外经济衰退的担(dān)忧(yōu)持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主导原油(yóu)市场走势的宏观风险何时会消散？在杨安(ān)看来，目(mù)前(qián)来(lái)看，美国(guó)银行业危机风险(xiǎn)在未来(lái)一段时间内(nèi)仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议(yì)将再迎来加息窗口(kǒu)，对此(cǐ)投资者(zhě)也(yě)高度关注美联储利率政(zhèng)策的(de)变化，宏观(guān)层面的不(bù)确定性(xìng)成为影响整(zhěng)个(gè)金(jīn)融市场的主要因素(sù)，这是投资(zī)者(zhě)需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即(jí)将公布加息决(jué)议(yì)，市场对(duì)美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息25个BP的概率预(yù)测(cè)在80％以上，并(bìng)且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续(xù)何时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行(xíng)将于5月4日举行(xíng)货(huò)币政策会议，基于当(dāng)前(qián)欧元区的高(gāo)通胀水平(píng)，预计欧(ōu)洲央行和(hé)英国央行也将维(wéi)持加息政策，因此市场(chǎng)对于海(hǎi)外经济衰退带来需求下行的担忧(yōu)加(jiā)剧。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场基本面表现尚可(kě)，整体供需局势并未大幅(fú)恶(è)化。杜冰沁分(fēn)析认(rèn)为，即将到来(lái)的五一(yī)长假和美国夏季出行旺季预计对于需求会有(yǒu)一定支撑，预(yù)计近期(qī)国际油价(jià)仍将面临宏观情(qíng)绪和(hé)基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货(huò)能化分析师董(dǒng)超也表示，后市原油供需逻(luó)辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大(dà)影(yǐng)响；此外(wài)美国原油(yóu)活跃钻井平台已(yǐ)经连续半(bàn)年维持低位，1230万(wàn)桶/日(rì)的产(chǎn)量将(jiāng)越(yuè)来越难以持(chí)续，后续(xù)的减(j坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用iǎn)产将很快(kuài)到来；此外在5月美(měi)联(lián)储加(jiā)息(坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用xī)后，宏(hóng)观面的悲观情绪或(huò)将(jiāng)逐步消退，后(hòu)期原油市(shì)场将转入对(duì)供应面(miàn)的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们(men)认(rèn)为(wèi)，5月(yuè)份油价上下区间将更为模糊，在(zài)美国(guó)储备(bèi)政策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及(jí)美国产量的下滑(huá)将有助(zhù)于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区(qū)间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险波动的(de)影响(xiǎng)也会更大。

　　在(zài)杨(yáng)安(ān)看(kàn)来，周(zhōu)三公布的EIA报(bào)告显示原油超预期(qī)降库，且美国汽油(yóu)需求较(jiào)上期大(dà)幅增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动预(yù)期管(guǎn)理下，预计今年年内(nèi)剩余(yú)时段供应紧张将是原油市场(chǎng)主(zhǔ)基(jī)调(diào)，当(dāng)然全球(qiú)经济面临衰(shuāi)退风(fēng)险(xiǎn)及欧(ōu)美市场需求疲弱也会在一定(dìng)程度(dù)上抵消供应(yīng)紧张(zhāng)给市(shì)场带来的(de)担忧。总体来看，当前(qián)油价处(chù)在宏(hóng)观利(lì)空与供(gōng)应紧张局(jú)面形成对峙的复杂局(jú)面下，短(duǎn)期(qī)内(nèi)担(dān)忧情(qíng)绪主导油价回落，中长(zhǎng)期来看(kàn)油价或继续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下降导致相关(guān)性较(jiào)强(qiáng)的高硫(liú)燃料油(yóu)、低(dī)硫燃(rán)料油、沥青等品种也出现(xiàn)较(jiào)大跌(diē)幅。截至(zhì)昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥(lì)青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还(hái)是受(shòu)到油价影响，自身基本(běn)面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需(xū)偏紧(jǐn)，低硫(liú)燃料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来(lái)看，高硫燃料油市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺(wàng)季的临近，本(běn)月从中东(dōng)进口(kǒu)到新加坡的高硫燃(rán)料油降(jiàng)至历史低点，环比下降三分之二(èr)，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃料油流(liú)入(rù)量有所上升，抵消了一部(bù)分中(zhōng)东出口的下滑；需求端(duān)方面，中东南亚公(gōng)用事(shì)业发(fā)电需求(qiú)的增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料(liào)油市(shì)场形(xíng)成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂(chǎng)计划(huà)外检修导致部(bù)分船(chuán)货(huò)延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然(rán)检修的装置(zhì)正在逐渐重启，但由于开斋节(jié)整体(tǐ)进程较慢，预计原(yuán)定本月底恢(huī)复的时(shí)间会有所推(tuī)后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油(yóu)市场供应的(de)收(shōu)紧也将延长，但(dàn)同时低硫需求端表现也较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃(rán)料油(yóu)在(zài)基(jī)本面的支撑下(xià)，预计后市走势或较原油(yóu)更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃(rán)料(liào)油整体回升(shēng)空(kōng)间或(huò)更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短期内原油系品种波动(dòng)将主(zhǔ)要受到原(yuán)油价格的(de)影响，不(bù)过基本面差异还是会(huì)让各(gè)品种表现(xiàn)有(yǒu)强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即将迎(yíng)来旺(wàng)季(jì)的高(gāo)硫燃料油整体表现(xiàn)将强于(yú)低硫燃料油。

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