美国债务(wù)违约的(de)风险比以往任何时候都(dōu)要(yào)大，并有可能将全球市(shì)场推入(rù)一个全(quán)新的(de)痛苦深(shēn)渊。而在此背景下(xià)，投资者应如何保护(hù)自身的(de)财富呢？对此，一(yī)份业内(nèi)机(jī)构(gòu)的最新调查(chá)揭露出了业(yè)内(nèi)人(rén)士眼下的真(zhēn)实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周(zhōu)（5月(yuè)8日(rì)-12日(rì)）对全球637名(míng)受(shòu)访者进行的调查，对于那些寻(xún)求避风港的人来说，贵金属仍是迄今(jīn)为(wèi)止的首选，以防华(huá)盛顿(dùn)在债务上(shàng)限问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半的金融专(zhuān)业人士表示(shì)，如果(guǒ)美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)未能(néng)履行其义务(wù)，他们将购(gòu)买黄(huáng)金。

　　而更(gèng)引人注(zhù)目的，或(huò)许是(shì)其他替代(dài)对冲工(gōng)具的稀缺(quē)。根据这(zhè)份(fèn)最(zuì)新业内调查，在美国债务违约情(qíng)况下，第二大受欢迎(yíng)的资产仍然是美(měi)国国债。这毫无疑问有(yǒu)点讽刺——因为这正(zhèng)是(shì)美国政府可能(néng)拖(tuō)欠(qiàn)支(zhī)付的(de)重灾区(qū)。

　　但(dàn)值得(dé)留(liú)意的是，即使是那(nà)些相对悲(bēi)观的分析师也认为，债券持有者最终会得到偿付——只是要(yào)晚一(yī)些(xiē)。事实(shí)上，即(jí)便在(zài)上(shàng)一次最为(wèi)令人担忧的2011年债务上限危机中，当时(shí)标准普尔取(qǔ)消(xiāo)了美(měi)国最高的AAA信用评级，美国长(zhǎng)期国债(zhài)也依然(rán)出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日(rì)元(yuán)和瑞郎等传(chuán)统避(bì)险货币也(yě)有一些拥(yōng)趸，但它们都(dōu)不如美元。或者说，更受欢迎(yíng)的是比特币——被一些(xiē)投资者视(shì)为(wèi)一(yī)种数字黄金(jīn)。

　　（专业投(tóu)资者和散户投资者在美国债务违约下的投资选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国政界(jiè)和(hé)金融界(jiè)的大佬们已(yǐ)经纷纷发出警告，如果债务上限僵局在(zài)大限前得(dé)不到解(jiě)决，可能(néng)会发生什么。美国总统拜登提醒(xǐng)称，“整个世界(jiè)都将面临(lín)麻烦”，而摩(mó)根大通首席执行官杰米(mǐ)·戴蒙(méng)则疾呼，“其后果可(kě)能是灾(zāi)难性(xìng)的。”

　　这一次(cì)债(zhài)务上限(xiàn)危机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次(cì)的风(fēng)险比2011年更大，2011年是过(guò)去美国所经历的最严重的债务上限危机。

　　目前，一年期美(měi)国主权(quán)信用违约互(hù)换（CDS）反(fǎn)映的(de)违约保险成本(běn)已飙升至了(le)远超之10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱前几(jǐ)次债(zhài)限危(wēi)机时的水平，尽管这仍(réng)表(biǎo)明实际(jì)违约的可(kě)能(néng)性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另(lìng)类(lèi)投资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表(biǎo)示(shì)，“考虑到选(xuǎn)民和国会的两极分化10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱，风险比以前(qián)更(gèng)高。双(shuāng)方都如此顽固且不愿(yuàn)妥协(xié)，意味着(zhe)他(tā)们有可能无(wú)法及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的(de)是，买入黄金进行对冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄金的表现非常好——先是受(shòu)到中国买(mǎi)家(jiā)不断增长的(de)需求(qiú)的提振，然后是银行业危机(jī)和美国(guó)债务违(wéi)约引发的避险(xiǎn)需求，目前现(xiàn)货黄金(jīn)仅略低(dī)于本月早些时候(hòu)触及(jí)的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中的(de)大多数投(tóu)资者(zhě)都(dōu)认(rèn)为(wèi)，如果债务上限之争僵(jiāng)持到最后关头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期美国国债将上涨(zhǎng)。然而，对于(yú)如果美国政府真的跌落债(zhài)务悬崖会发(fā)生什么，专业人士(shì)意见不一。约60％的散户投资者预(yù)计，如(rú)果(guǒ)发生违(wéi)约，10年(nián)期美国(guó)国债将走软。基准美国国(guó)债收益率上周收于3.46％，较今年(nián)高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一些期限非常短的(de)国(guó)库(kù)券(quàn)收益率，这些(xiē)短期国库(kù)券被认为(wèi)最有可能被(bèi)延期支付(fù)，这加剧了国库券收(shōu)益率(lǜ)曲线的扭(niǔ)曲(qū)。收益(yì)率最(zuì)高的是(shì)6月(yuè)初左右到(dào)期的国库券，因为这批票据最为接近美国财政部长耶伦(lún)所警告的(de)最早在6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而(ér)如果美国财(cái)政部能撑过6月中旬，其可能(néng)会从预期的纳税和其他收入措(cuò)施(shī)中(zhōng)获(huò)得一(yī)点的喘(chuǎn)息空(kōng)间，从而能够继续“苟延10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底(dǐ)到(dào)期国(guó)库券的市场定(dìng)价(jià)也表明了一定程度的(de)压力和担(dān)忧。

　　在(zài)2011年的(de)债务上限僵局中(zhōng)，美国长期国(guó)债购(gòu)买量曾激增(zēng)，将10年期(qī)国债收(shōu)益(yì)率(lǜ)推至了当时(shí)的创纪录低点，与此同时，金价(jià)上涨，数万亿美元的全球股票市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一(yī)次(cì)专(zhuān)业(yè)投资者对标普500指数的(de)前(qián)景预(yù)测，没有散户交易(yì)员(yuán)那(nà)么悲观。道明证券利率(lǜ)策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果我们确实看到短期违约，市(shì)场反(fǎn)应将给国会带(dài)来提高债务上限的(de)压力。”

　　不(bù)少受访者还认为，债务上限(xiàn)闹剧已(yǐ)经对美元造成(chéng)了一些伤害，41％的人表示，如果美国(guó)政府(fǔ)违约，美元作(zuò)为(wèi)全球主(zhǔ)要(yào)储备货币的地位将面临(lín)风险。

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