美国银行业(yè)危(wēi)机持续！

　　危(wēi)机升级，美(měi)地(dì)区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称(chēng)，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中(zhōng)包(bāo)括资产出售(shòu)，可能出售所(suǒ)有业务或(huò)部分(fēn)业务。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这是(shì)继(jì)西太(tài)平洋合众银行（PACW）之后又一家(jiā)地区银(yín)行传出(chū)考虑可能出售的消息。本周三(sān)美股盘后(hòu)，因媒体称该行(xíng)考虑(lǜ)包括出售(shòu)在内的战略选择，但鲜有感兴(xīng)趣的(de)潜在买(mǎi)家，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四(sì)，西太平洋合众银行发布声明确认了(le)周三的媒体消息，称(chēng)在(zài)和多位潜(qián)在的投(tóu)资(zī)者(zhě)商(shāng)谈，还表(biǎo)示，其核(hé)心存款3月(yuè)以(yǐ)来已经(jīng)增长，在第一共和银(yín)行被出售后，该行并未经(jīng)历超出正(zhèng)常水平(píng)的存(cún)款流失。

　　但(dàn)西太(tài)平洋合众银行股价继续暴跌，周四早(zǎo)盘(pán)曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯西(xī)部(bù)银行（WAL）也跌(diē)超(chāo)60％，盘中至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)此(cǐ)后表示，关于(yú)该行(xíng)磋商出(chū)售资产等战略选项的(de)媒体报道(dào)“绝对失实”。此后，该行股价跌幅收(shōu)窄到40％以内。西太平(píng)洋(yáng)合众银(yín)行跌幅(fú)收窄到50％以(yǐ)内。

　　另一(yī)家让地区银行危机火(huǒ)上浇油(yóu)的第一地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道(dào)琼斯指数下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报(bào)33127.94点；标(biāo)普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克综合指数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银行股(gǔ)重挫，KBW银(yín)行指数(shù)收跌3.8％，西太(tài)平(píng)洋合众银行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行收(shōu)跌38％，第一(yī)地(dì)平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地时间(jiān)5月4日，美国参议院银行(xíng)委员(yuán)会就近(jìn)期大型银(yín)行倒闭事件举行听(tīng)证会。会上，银行监管专家表示，管理不(bù)善(shàn)是导致破产的主(zhǔ)要原因。美国商(shāng)会副主席托马斯(sī)·昆(kūn)德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证(zhèng)会上表示，硅谷银行、签(qiān)名银行和第一共和(hé)银行有非常(cháng)独特的(de)商业模式，硅谷银行专注于(yú)资(zī)本密集型的(de)科技以(yǐ)及生(shēng)物(wù)医学(xué)初创(chuàng)企业；第一共和(hé)银行集中于财富管理；而签名银行则(zé)有大(dà)量(liàng)的数字资产(chǎn)风险。在听证会上，专(zhuān)家(jiā)们明确将(jiāng)最近银行倒闭潮归咎于(yú)行(xíng)政(zhèng)管(guǎn)理不(bù)善(shàn)，同(tóng)时他们担(dān)心银(yín)行(xíng)倒闭会将(jiāng)美(měi)国经济拖(tuō)入衰(shuāi)退。专家和(hé)议员们也(yě)表示，美联储存(cún)在监管失误。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美国联(lián)邦和(hé)州政府官员正在评估近几天银行股大幅波动背(bèi)后存在“市场操纵(zòng)”的可能性，白(bái)宫方(fāng)面也(yě)表示将监(jiān)控“健康银行面临(lín)的做(zuò)空压(yā)力”。美(měi)股地区(qū)银行(xíng)股本周(zhōu)大幅下跌，西太平洋合众银行累跌近70％。根据(jù)分析公(gōng)司Ortex的数据，做(zuò)空(kōng)者仅在周四就通过做(zuò)空(kōng)某些(xiē)地(dì)区银(yín)行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴(jiàn)于地区银行(xíng)基(jī)本面强(qiáng)劲且资本充足，近几日，做空活动增加和股市波动(dòng)已(yǐ)引(yǐn)起官员及监(jiān)管(guǎn)机(jī)构越(yuè)来越多(duō)的关注。

　　据(jù)盖(gài)洛普民调(diào)显示，在美(měi)国银(yín)行(xíng)体系动(dòng)荡之际，近一半的美(měi)国人担(dān)心他们在银行或其他金(jīn)融机(jī)构账户上的钱的安全。总(zǒng)共有48％的美(měi)国(guó)成年(nián)人表(biǎo)示(shì)他们担(dān)心自己的钱(qián)，其(qí)中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久(jiǔ)的数据相似(shì)。当(dāng)时有45％的美(měi)国成(chéng)年人表示，他们非常或中(zhōng)度担心自己资(zī)金的安全(quán)。尽管盖洛普并未在银(yín)行业较为(wèi)平静的时(shí)期测量过这一数据，但2008年12月的数据显示，在(zài)危机得到解决后，人们对(duì)存款(kuǎn)安全的担忧(yōu)略有减(jiǎn)少，这表明(míng)对存款安全的(de)高度(dù)担(dān)忧可能并非美国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯(sī)两处(chù)石油(yóu)化工厂遭无人机袭击(jī)

　　据塔斯社报道，当(dāng)地时间5月4日凌晨，位于俄(é)罗斯(sī)罗斯托(tuō)夫(fū)州(zhōu)的诺沃(wò)沙赫金斯基900g是几斤 900g是多少毫升石(shí)化厂遭(zāo)到一(yī)架无人机袭(xí)击，并引(yǐn)发(fā)了火灾。据介绍(shào)，一(yī)架无人机撞击了该(gāi)工厂(chǎng)的在建厂房间连(lián)廊，随后发生爆炸并引发火灾(zāi)。

　　塔(tǎ)斯社当(dāng)天还报道(dào)称，另一(yī)处位于俄罗(luó)斯克拉斯(sī)诺达尔边(biān)疆区的伊里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导致一储油罐发生(shēng)火(huǒ)灾，总过(guò)火(huǒ)面积为400平方米。

　　两起事件中均(jūn)没有造(zào)成人员(yuán)伤亡(wáng)，火灾目(mù)前都已被扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲央行召开货币政策会(huì)议，决定(dìng)将欧元区三大(dà)关键利率均上调25个基点(diǎn)。主要(yào)再融资利率、边(biān)际借贷利率和存款机制利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年7月以来(lái)已连续7次上调(diào)关键利率，以期阻止通胀。不过专家预计，要将通胀(zhàng)率降至2％的(de)目标还需要数年时间(jiān)。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰退(tuì)担忧压制(zhì)，外(wài)盘原油(yóu)大幅(fú)下(xià)跌(diē)。受外盘原油大(dà)幅走低带动(dòng)，内盘原油“五一”假(jiǎ)期(qī)后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美联(lián)储(chǔ)如期加息(xī)25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第10次加(jiā)息，本轮已累计加息(xī)500个(gè)基点，这一区(qū)间仅略低于2008年大衰退前(qián)的利率(lǜ)峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期(qī)货6月合约微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触及63.64美元(yuán)/桶(tǒng)的(de)日低，为2021年12月(yuè)以(yǐ)来的最(zuì)低(dī)水平；ICE布伦特(tè)原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷(fēn)表示(shì)，近期原油(yóu)暴(bào)跌主要受到宏观(guān)避险情绪的(de)影响，原油(yóu)市场自身基(jī)本面变化不大。

　　“近期(qī)原油的走势更多体现(xiàn)的是金融(róng)属(shǔ)性。一方面(miàn)，美联储如期(qī)加息25个基点，市场(chǎng)对连(lián)续(xù)加息对(duì)经济(jì)造成影响的担忧(yōu)加剧；另一方面，近期美国再度出现破产(chǎn)银(yín)行，造成美(měi)国(guó)股(gǔ)市下滑，原油作为大宗商品(pǐn)代表受到一定冲击。”齐(qí)盛期(qī)货能源(yuán)化工组组长于(yú)芃森说(shuō)。

　　齐盛期货原油(yóu)分析(xī)师高健(jiàn)告诉(sù)期货日报记(jì)者(zhě)，近期(qī)海外宏观(guān)集中(zhōng)避险，主(zhǔ)要还(hái)是与(yǔ)美国(guó)银行危机事件有关。另外，美(měi)国债(zhài)务上限问题仍未(wèi)解(jiě)决，市场(chǎng)担心该(gāi)问题是另一个(gè)“雷”。美国白宫对此(cǐ)发布的一份评估文件警告称，如(rú)果不提高债务上限，美国经济将面临严重后(hòu)果，在三种预期情形下，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面(miàn)再次进入集(jí)中(zhōng)避(bì)险(xiǎn)状态，对(duì)股市(shì)和商品等风险资产带来(lái)短期情绪冲击。”高(gāo)健分析称，目前美国银行问题再次出现，叠加债务(wù)上限临期(qī)风险，宏观层面的不确(què)定(dìng)性较大，主要风(fēng)险在于当前的宏(hóng)观避险情绪是否有可能演(yǎn)化成趋势，即(jí)VIX指数是(shì)否会由日度(dù)级别演变(biàn)成周度级别的拉(lā)升(shēng)行情。如(rú)果这种情况出现，风(fēng)险(xiǎn)资产将(jiāng)会(huì)出现类(lèi)似于2008年和(hé)2020年的走势(shì)。近期市场的关注(zhù)点集中在宏观情绪指标的(de)跟踪上，重点观察美股和VIX指(zhǐ)数(shù)的进一步(bù)动向(xiàng)，侧重留(liú)意避险情(qíng)绪蔓(màn)延的风(fēng)险。

　　4月(yuè)，美国Markit制(zhì)造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能化分析师郑梦(mèng)琦表示，美(měi)国制造业、服务业以及综合PMI均(jūn)低于(yú)预期，显示在利(lì)率上升和通胀居(jū)高不(bù)下的情况下，美(měi)国经济(jì)难(nán)以获得(dé)动能。叠加美国就(jiù)业市场招(zhāo)聘步伐放缓，劳动力市场(chǎng)逐渐(jiàn)降温，经济面临的风险正在上升(shēng)。而(ér)在此次美(měi)联储(chǔ)议息会议上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰派，称美(měi)联储致力于实现2％的通胀目(mù)标，是否停止加息取决于数据。美联储(chǔ)将从(cóng)通胀(zhàng)、就业、市场风险三方面探(tàn)索货币(bì)政策(cè)路径，如(rú)果6月初之前(qián)高利率带来的风险(xiǎn)事(shì)件(jiàn)进一(yī)步扩大，美联储或(huò)将终止当前紧缩政策，回归宽松(sōng)。目前市场的关注(zhù)点在于美联储(chǔ)是否会在(zài)接下(xià)来(lái)的(de)议(yì)息会(huì)议中暂停加息(xī)，以及(jí)降息(xī)开(kāi)启(qǐ)的时间和节奏(zòu)。

　　值得注意(yì)的是，近期原油盘面(miàn)连续大跌的情况与3月中(zhōng)旬的走势类似，甚至驱(qū)动上也有较高的相似(shì)性(xìng)。高健表示(shì)，共同(tóng)点(diǎn)是在银(yín)行业危机的(de)背景下，宏观(guān)避险情绪升温引发盘面快(kuài)速(sù)下跌(diē)。不同点有两个：一是(shì)此次宏观(guān)避(bì)险还(hái)有(yǒu)一(yī)部分(fēn)债务上限(xiàn)的加成；二是(shì)当前原(yuán)油基(jī)本面状态要好于(yú)3月。综合来看(kàn)，3月(yuè)中旬原(yuán)油盘面的(de)走(zǒu)势，对此轮(lún)原(yuán)油大(dà)跌有较(jiào)高的参考性。3月下(xià)旬原(yuán)油(yóu)止(zhǐ)跌回升(shēng)，驱动(dòng)因(yīn)素(sù)是(shì)VIX指(zhǐ)数短(duǎn)线(xiàn)高位筑顶后回落，盘面上的表现是(shì)连续收出长下影线。因此，近期原油盘面也要重点留意是否会重现以(yǐ)上两(liǎng)点(diǎn)变化(huà)。

　　于芃森分析称，从基本面(miàn)看，短期原(yuán)油尚(shàng)不具备持续(xù)大(dà)幅下滑(huá)的基础。本周美国EIA原油库存减少约505万桶，已经连续(xù)五(wǔ)周出现大(dà)幅减少，而美(měi)国即将进(jìn)入夏(xià)季用油高峰，市(shì)场预(yù)期需(xū)求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿减产”状态，以沙(shā)特(tè)为首的中东产(chǎn)油国为(wèi)稳定油价进行着各种(zhǒng)努力，虽然实际落地情(qíng)况仍需(xū)观察，但整体上市(shì)场再度进(jìn)入(rù)供小(xiǎo)于需状态。

　　展望后市(shì)，郑梦琦表(biǎo)示，随着超(chāo)卖(mài)情绪的逐(zhú)步释放，原(yuán)油供给端尤(yóu)其是(shì)OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振荡(dàng)为主，价(jià)格的突(tū)破上行(xíng)仍需其他利多因(yīn)素(sù)指(zhǐ)引。

　　高健也认(rèn)为(wèi)，目前原油还是振荡格(gé)局，价格向下逼近年(nián)内低点，短(duǎn)线(xiàn)观(guān)察(chá)前低的支撑力度。未来能(néng)否驱(qū)动原(yuán)油破位(wèi)向下，主要看避险(xiǎn)情绪的持续(xù)蔓延情况，特别是VIX指数能否出现周线级别的行情。除此之外(wài)，原(yuán)油暂时看不到实质性(xìng)大利空(kōng)。

　　在(zài)于芃森看来，美联储年内加(jiā)息基(jī)本全部落地，后(hòu)期将不再(zài)存在(zài)加息(xī)对大宗商品(pǐn)压制的(de)预期，情(qíng)绪(xù)上将(jiāng)有(yǒu)一定(dìng)缓和。但美联储连续(xù)大幅加息后对市场的影响仍需一段时间观(guān)察，情绪的底部可(kě)能(néng)已(yǐ)经(jīng)出现，但(dàn)市场的底部仍需(xū)要(yào)观察(chá)。基(jī)本面上，市(shì)场对(duì)经济衰(shuāi)退的担忧仍未结束，需求会下降多(duō)少也尚未有明确(què)的定论，但用油旺季(jì)即将到来，短期内将会支撑油价(jià)。“综合来看，目前原油阶段性(xìng)底(dǐ)部或已出现(xiàn)，将进入(rù)一段时间的(de)振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌(diē)拖(tuō)累，沥青期(qī)货假期(qī)后(hòu)首个(gè)交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合约最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦(mèng)琦介(jiè)绍，相较原(yuán)油而言，沥青走(zǒu)势(shì)偏(piān)强。美国将与委(wěi)内瑞拉石油有(yǒu)关的交(jiāo)易许可证延(yán)长至(zhì)7月20日(rì)，稀释沥(lì)青分流至欧洲和美国的问题依(yī)然存在，沥青原(yuán)料供应减少，稀释沥青(qīng)贴水上涨，从(cóng)而减缓(huǎn)了成本端(duān)原油价(jià)格下跌带(dài)来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青(qīng)供(gōng)应持续高位，对比往年同期数据(jù)，供应(yīng)提前发力，叠(dié)加终端需求(qiú)未(wèi)有明显回暖，沥(lì)青基本(běn)面有所(suǒ)走弱。”中信建投期货能化分析师董(dǒng)丹丹表(biǎo)示，进入5月，沥(lì)青供(gōng)应(yīng)端总(zǒng)计划(huà)排产量为285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同(tóng)比增(zēng)加57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原料通关情况对沥青生产供(gōng)应造成(chéng)阶段性扰动，部分无配额(é)炼厂沥(lì)青生产或受影响(xiǎng)。

　　截(jié)至5月(yuè)4日当周，国(guó)内沥青(qīng)产能利(lì)用率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个百分点(diǎn)；样本装(zhuāng)置检修量为77.71万吨，环(huán)比增(zēng)加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元和(hé)广(guǎng)西东油恢复沥青生产，华北部分地炼维(wéi)持停(tíng)产状态。

　　“整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)，一季度(dù)受沥青生产利润较好影响，国内沥青装(zhuāng)置(zhì)开工率持续回升，尽管(guǎn)近(jìn)期随着利润的压缩，沥(lì)青装置检修增加，但(dàn)当前(qián)沥青供应(yīng)仍(réng)处(chù)于相对偏高(gāo)水(shuǐ)平。”金信(xìn)期货能化分析师汤剑林称(chēng)，由于沥青(qīng)利润压缩(suō)限(xiàn)制生(shēng)产积极性，叠加原料稀释(shì)沥青(qīng)短缺的问题持续，5月份国(guó)内沥青供应存在(zài)收缩(suō)预(yù)期，后续关注国内(nèi)炼厂排(pái)产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需仍处(chù)于季节(jié)性淡(dàn)季(jì)，南方开始进入雨季，需求(qiú)回升偏慢，北方需求仍(réng)没有较好的表现。从下游(yóu)行(xíng)业的(de)开工率(lǜ)看，道(dào)路需求表现偏弱，防水需求表现稍好但占比较小，整体需求一般。5月份基(jī)建乐观预(yù)期仍在，且随(suí)着气温(wēn)的回(huí)升(shēng)，道(dào)路施工项目逐渐启动，预计需求会继续回升(shēng)。

　　展望后(hòu)市，他认为，近期沥青价格波动(dòng)的主要逻辑在于成本(běn)端原(yuán)油，短(duǎn)期供(gōng)需端矛盾并不突出。OPEC+挺价(jià)难(nán)抵海外(wài)风险事件以及衰退(tuì)预期的压(yā)力，预计原油仍维持弱势运行。在此背景下，沥青价格也难有较强的表现，短期(qī)仍(réng)跟随原油偏弱运行。

　　董丹(dān)丹认为，当下沥(lì)青估值处于偏低位，炼厂(chǎng)生产成本下(xià)移，沥青综合加工利润或将有(yǒu)所增(zēng)长(zhǎng)。另外(wài)，沥(lì)青总(zǒng)体(tǐ)库存持续(xù)累积，但仍处(chù)历史偏低水平，加之天气(qì)转暖(nuǎn)，下游(yóu)终端具(jù)备施工条件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期沥青期(qī)价弱(ruò)势振荡，建议逢低做(zuò)多裂解价差，中长(zhǎng)期需关注沥青原料(liào)供应政策(cè)问题(tí)。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节后首个(gè)交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力(lì)合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元(yuán)/吨，较(jiào)假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加工差突破670元(yuán)/吨，处于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价(jià)格下跌是PX调油需求不及预(yù)期、PX海(hǎi)外(wài)开工率上升以及聚酯开工(gōng)率下降对PTA的负反馈(kuì)造成的(de)。而假期期间宏观事(shì)件的扰动加大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期(qī)货(huò)研究900g是几斤 900g是多少毫升院(yuàn)能化组组长谢雯告诉记(jì)者，由(yóu)于PTA期货跌幅扩大，现货市场基(jī)差偏强，聚酯工厂买盘增(zēng)加。而且，因(yīn)PX价(jià)格下跌，PTA加(jiā)工费(fèi)改善；PTA价格下跌，长丝、短(duǎn)纤现金流明显回升，聚酯开工(gōng)率(lǜ)改善，需求负反馈(kuì)有所(suǒ)缓(huǎn)解(jiě)。

　　事(shì)实上，PX供需(xū)偏紧的格局将慢(màn)慢(màn)发生改变，PX与石脑油价差进入(rù)压缩(suō)阶段。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰，开工率大幅(fú)下滑(huá)，5月(yuè)PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的开工率将(jiāng)从(cóng)4月中(zhōng)下旬的(de)低点(diǎn)65％升至73％，国内开(kāi)工率将提升(shēng)10个百分(fēn)点(diǎn)。同(tóng)时(shí)，全球汽油裂解价差开始(shǐ)回(huí)落，芳烃(tīng)调油需求也不再有(yǒu)增量。PX与石脑油(yóu)价差在(zài)4月时(shí)高达(dá)470美元/吨，盈(yíng)亏(kuī)平衡线为250美元/吨，考虑到年内有三套(tào)共计(jì)820万吨(dūn)新装置（产(chǎn)能占国内比重(zhòng)为20％）投产(chǎn)，PX估(gū)值将有一(yī)个(gè)向下压(yā)缩(suō)的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰(tài)、恒力石化(huà)等有检(jiǎn)修(xiū)计划，但(dàn)由于(yú)高(gāo)加工差下装置开工较为(wèi)积(jī)极，实际检(jiǎn)修力度有待(dài)观察。而且，亚(yà)东石化和(hé)英力士(shì)重启提负(fù)，桐昆新产(chǎn)能释(shì)放，供应有(yǒu)小幅增加预期，叠加(jiā)聚酯负荷降至84.3％附(fù)近(jìn)，PTA社会库存从(cóng)180万吨回升至198万吨附(fù)近(jìn)，预(yù)计5月供需依然偏(piān)松。”福能期货能(néng)化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还表示，目前(qián)来看调油(yóu)驱动稍显不足，美国汽油库存进入(rù)4月后去化力度放缓，甚至出现小幅累积，而且从年初开(kāi)始，韩国(guó)就有(yǒu)甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存在提(tí)前(qián)备货行为。同时，PXN维持(chí)在440美元/吨的偏高水平，有(yǒu)助于带动部(bù)分(fēn)装置开工，且随着集(jí)中(zhōng)检(jiǎn)修将进入尾声(shēng)，预计(jì)5月底负荷(hé)或升至74％附近，PX供应将有所恢复(fù)。

　　展望(wàng)后(hòu)市(shì)，谢雯分析称(chēng)，由于(yú)亚洲多套PX装(zhuāng)置(zhì)检修期结束，PX开工率回升明显，而国内部(bù)分PX装置(zhì)负荷处(chù)于(yú)上(shàng)升状态，5月PX货(huò)源可(kě)能趋于宽松(sōng)。同(tóng)时，调油需求不及预(yù)期，当前美湾芳烃库存(cún)较高(gāo)，需求饱(bǎo)和，抑制芳(fāng)烃美亚(yà)价差进一步扩(kuò)大，PX价(jià)格或(huò)有(yǒu)所承(chéng)压。PTA在(zài)成本拖累下价格(gé)走势(shì)偏弱(ruò)。后(hòu)续需(xū)关注原油价格企稳情况及调油逻辑在汽油需求(qiú)旺季是否实(shí)质发生。若原油价格企稳、调油需求再起，在聚酯开(kāi)工率有改善(shàn)预期的(de)前提(tí)下，PTA有望出现阶段性(xìng)反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原油下(xià)跌和聚(jù)酯端开工(gōng)下滑的(de)利空可能(néng)会慢慢发生改变，例(lì)如5月(yuè)4日国内开盘后油价(jià)已经企稳，5月(yuè)4日当(dāng)周(zhōu)聚酯下游的(de)织造、加弹开工率也出现了周度回升(shēng)的(de)态(tài)势。最(zuì)大的利空因素(sù)在于(yú)PX与石脑油价(jià)差的压缩(suō)，目(mù)前两者(zhě)价差(chà)仍高达435美元/吨(dūn)，PX供应增加将导致趋势延(yán)续。从价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近(jìn)月(yuè)合约跌(diē)势开始加快，PTA2309合(hé)约跌势减缓(huǎn)的走势。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 900g是几斤 900g是多少毫升