近期(qī)市场风向变动，北向资金调仓换股，外资基(jī)金也纷纷(fēn)行动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金(jīn)同时(shí)大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上(shàng)行(xíng)，虽较高点仍有距离，但部分资金(jīn)开始行动。透露什(shén)么信号？我(wǒ)们(men)一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头(tóu)旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施罗(luó)德旗下“施罗(luó)德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模(mó)43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为中国平安、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物(wù)。4月，基(jī)金加(jiā)仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　无(wú)独有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗(qí)下(xià)另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴(bā)、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能(néng)、蒙(méng)牛乳业(yè)、银(yín)河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅(máo)台、深圳国(guó)际(jì)。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业(yè)链(liàn)

　　同(tóng)一家机(jī)构(gòu)旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中(zhōng)，施罗德(dé)国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)大中华和施罗德国(guó)际(jì)精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳(shū)理发现，施罗德对中国新(xīn)能源(yuán)车产业链的看(kàn)重是一以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例如，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一份(fèn)研(yán)究日(rì)志(zhì)中(zhōng)解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车(chē)供应链(liàn)；二是(shì)技(jì)术自主可控(kòng)；三是医疗健康(kāng)基础(chǔ)设(shè)施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着(zhe)气候变化的影响(xiǎng)日(rì)益显现，全球各国的脱碳行动变得(dé)越(yuè)来越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在(zài)这方面为投(tóu)资者提(tí)供了重要(yào)的(de)机会。中国(guó)在电(diàn)动汽车(chē)价(jià)值链的供应方面是全球的(de)领导(dǎo)者(zhě)，同(tóng)时中国(guó)对成品车辆的需求方(fāng)面也占据(jù)重要(yào)地位。可能很多(duō)人(rén)不知道(dào)的是，全球2022年销售的所有电动汽(qì)车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全(quán)球电动(dòng)车基(jī)础(chǔ)设施最完善的国家之一。以充(chōng)电(diàn)桩为例，中国(guó)平均一个公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施(shī)罗德(dé)官网。

　　在电动(dòng)汽(qì)车供应链中，有许多公(gōng)司(sī)正在(zài)在各自的领域中建立主(zhǔ)导(dǎo)地(dì)位(wèi)，以某智能组件为例(lì)，它是电动汽车中用于电(diàn)池(chí)和(hé)电(diàn)机(jī)温控的关键组件的(de)生(shēng)产(chǎn)商。该公司在空调阀行业全球市(shì)场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动(dòng)汽车(chē)阀门行(xíng)业拥有超过90％的市(shì)场份额(é)。客户(hù)包(bāo)括特斯拉等全球电动汽车(chē)专(zhuān)家以及(jí)福特(tè)、宝(bǎo)马等(děng)原始(shǐ)设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范(fàn)围内(nèi)继续占据市场(chǎng)份额——在法规的(de)支持(chí)下(xià)，该(gāi)公(gōng)司的增(zēng)长潜(qián)力是(shì)可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投(tóu)资(zī)旗舰基(jī)金安联神(shén)州A股基金也在(zài)3月大手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中国(guó)平安(ān)。

　　3月，基金对前(qián)十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓幅度(dù)最大的就(jiù)是宁德时代，加(jiā)仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其(qí)余公(gōng)司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额(é)超40％

　　中汽(qì)协（中(zhōng)国汽车(chē)工业(yè)协会）近日发布的数(shù)据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场(chǎng)共(gòng)计36家动力电池(chí)企业实现(xiàn)装车配套(tào)，较去年同期增加(jiā)2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动(dòng)力电(diàn)池装车量分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依(yī)旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国(guó)汽车动力电池产(chǎn)业创新联(lián)盟数据(jù)显示，今年4月，宁德时(shí)代(dài)以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿(yì)纬锂(lǐ)能、国轩高(gāo)科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源(yuán)、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行(xíng)业(yè)的龙头企业(yè)，宁德时代(dài)于2023年一季(jì)度实现(xiàn)营业(yè)收入890.38亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股(gǔ)，“宁王(wáng)”重受青睐(lài)

　　或许是基于(yú)优异的(de)业绩，来自Wind的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)14日(rì)，最近7天北向资金净流入(rù)宁(níng)德(dé)时代(dài)15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首。北(běi)向资金净流入较多的其它(tā)个股还包括(kuò)宁(níng)德时代、工(gōng)业富(fù)联、贵州茅台(tái)、工(gōng)商银行、北方(fāng)华创、兴(xīng)业(yè)银行(xíng)、紫金矿业、建(jiàn)设(shè)银行(xíng)、比亚迪、中国石(shí)化。北向(xiàng)资金净流(liú)出较多的个股包括格力电器、中(zhōng)国建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力(lì)、恒(héng)瑞医药。

　　看好(hǎo)的(de)“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基(jī)”。超(chāo)长(zhǎng)线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德(dé)时代所(suǒ)处(chù)的位(wèi)置是令人羡慕的。它背后有两(liǎng)大(dà)增长机(jī)遇一是(shì)电动车二是储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明地选择(zé)聚(jù)焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面它(tā)的市场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命(mìng)周期(qī)和不含钴(gǔ)等特(tè)征(zhēng)而受(shòu)到欢迎；动力电池的(de)企业发(fā)展与(yǔ)政府的脱(tuō)碳计划(huà)是一致(zhì)的(de)。CATL的领导者也非(fēi)常有(yǒu)远见。

　　柏(bǎi)基同时(shí)也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代(dài)的。

　　不(bù)过，柏基也(yě)表示，如(rú)同(tóng)所有的(de)投资(zī)者(zhě)，他(tā)们的判断也(yě)可能(néng)是(shì)错(cuò)的(de)。例如，若未来新的电池技术(shù)出现，宁(níng)德时代的(de)竞(jìng)争(zhēng)优势不复。随(suí)着(zhe)电池成(chéng)本下降，宁德时代(dài)若不能保持(chí)利润率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商(shāng)的(de)关系若不能维系。这些因素(sù)都会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代(dài)的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德(dé)时代(dài)。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州(说唱歌手bp，说唱b7是什么意思zhōu)老(lǎo)窖

　　宁德时(shí)代之(zhī)外，互(hù)联网或者食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩(mó)根(gēn)基金-中(zhōng)国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、金(jīn)山软件(jiàn)、中国(guó)平安(ān)、招商(shāng)银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金(jīn)加仓(cāng)幅度最大的为(wèi)泸(lú)州(zhōu)老窖，加仓(cāng)幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票(piào)基金(jīn)-中国(guó)机遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、说唱歌手bp，说唱b7是什么意思中国(guó)平(píng)安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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