为了(le)让自己的限售(shòu)股(gǔ)解禁后能获得好的回(huí)报，上市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票(piào)价(jià)格，然(rán)后高位出(chū)货(huò)。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国证监会(huì)网(wǎng)站披露了一则行(xíng)政处罚决定书，引发(fā)市场关注。时为(wèi)新(xīn)美星董(dǒng)事长何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资(zī)金(jīn)，委托(tuō)蒋维对新美星(xīng)进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高(gāo)公司股价，以便后续自己减(jiǎn)持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用资金优(yōu)势(shì)、持股(gǔ)优势，连续集中交(jiāo)易新(xīn)美星，影响(xiǎng)公司股价，合计(jì)盈(yíng)利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监(jiān)会(huì)对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平(píng)信息披露(lù)违法违(wéi)规，给予警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一(yī)起来看(kàn)看，究竟(jìng)是怎(zěn)么回事(shì)。

　　董事长(zhǎng)雇(gù)人(rén)拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决(jué)定书披露的(de)信(xìn)息(xī)，新美星董事长(zhǎng)、法定(dìng)代表人、实际控制人(rén)何德(dé)平和他的(de)妻(qī)子黄秀芳当时(shí)向时任(rèn)独墅(shù)湖文化传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金(jīn)约(yuē)3200万(wàn)元，这些钱部(bù)分(fēn)来自他(tā)们所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称(chēng)海(hǎi)得泽广）减持(chí)“新(xīn)美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是，委托蒋维对“新(xīn)美(měi)星”进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后(hòu)能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到(dào)保证金后(hòu)，即开(kāi)始利用(yòng)控制的证券(quàn)账户并联合其他市场资金在二级市场买入(rù)并(bìng)交易“新美星”，且在后续(xù)操(cāo)作中向黄秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据(jù)了(le)解，这(zhè)场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了(le)两个帮手共同合谋。他经人介绍(shào)认识并联合毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)共同操纵“新美(měi)星”；毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武控制各自筹得(dé)的证券账户、资金开始(shǐ)与蒋维(wéi)共同交易“新美星(xīng)”；在此期间(jiān)，主(zhǔ)要(yào)由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各(gè)自操盘情(qíng)况，以利于两方(fāng)交易(yì)决(jué)策(cè)，更(gèng)好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简称(chēng)账户(hù)组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指26.09个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户(hù)组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋，利(lì)用(yòng)资金优(yōu)势(shì)、持股优势，连续集中交(jiāo)易(yì)“新美星”，影响股票交(jiāo)易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），是怎么(me)拉(lā)高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违(wéi)法获利(lì)的。

　　总(zǒng)体来(lái)看，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，账户组连续(xù)集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场申买(mǎi)量比例(lì)超20％的交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持股(gǔ)总数占总股(gǔ)本比例自2019年(nián)3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势(shì)和持(chí)股(gǔ)优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组(zǔ)持续大量买入“新美(měi)星”，当(dāng)日(rì)申买排(pái)名(míng)第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指(zhǐ)3.33个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户(hù)组集中(zhōng)拉抬“新美(měi)星”，期(qī)末持股量较期(qī)初增(zēng)加124.23％，持(chí)股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典(diǎn)型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至3月22日(rì)，以不低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日至(zhì)4月(yuè)3日(rì)期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至(zhì)6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组还(hái)多次实施(shī)盘(pán)中拉抬和对(duì)倒，并反向卖(mài)出获利(lì)的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理人提出(chū)多点申(shēn)诉意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明蒋维受何德平(píng)或黄秀芳委(wěi)托，联(lián)合(hé)他人操纵股价，一(yī)是“市值管理”不(bù)等(děng)同于“操纵证券市(shì)场(chǎng)”；二(èr)是黄秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系委托理财关系(xì)，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交(jiāo)易新(xīn)美(měi)星(xīng)的(de)情况告知黄(huáng)秀芳或何德平(píng)，涉案股东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维(wéi)也没有向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fāng)反馈(kuì)过(guò)股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)与毛明土、李传(chuán)武就各自账户交(jiāo)易新美(měi)星的盈亏(kuī)分配进行约定(dìng)；五是蒋维账(zhàng)户组利益(yì)与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)利益(yì)并不一(yī)致，何德(dé)平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资(zī)金后部分用于偿还(hái)债(zhài)务，部分用于非法活(huó)动，属(shǔ)于(yú)欺诈(zhà)或诈骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土账户组(zǔ)、李传武账户(hù)组交易行(xíng)为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳(fāng)2020年11月(yuè)25日询问(wèn)笔录的合(hé)法(fǎ)性(xìng)及真(zhēn)实性。

　　第六(liù)，何(hé)德平对黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供款项不知情、未参与，且何德平(píng)与(yǔ)黄秀芳系独立(lì)法(fǎ)律主体，即便夫妻或一致行动人中一方(fāng)存在(zài)不当行(xíng)为，不应(yīng)推定或认(rèn)定另(lìng)一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们的代(dài)理(lǐ)人也就是否合谋、部分账户的控(kòng)制关(guān)系(xì)、委(wěi)托理财关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应，经(jīng)复核，对(duì)当(dāng)事人及其代(dài)理人的(de)主要陈(chén)述意见不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，本案为(wèi)多个主(zhǔ)体参(cān)与、多个环节实施、环环(huán)相扣、锁链式的上下(xià)游衔接、合作，共(gòng)同(tóng)完(wán)成的(de)操纵行为。在案证据可以(yǐ)证(zhèng)明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托其通过(guò)二级市(shì)场交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈(kuì)交易情况；何(hé)德平知悉(x毁掉一个老师最好的办法ī)并参与了本案行(xíng)为；上述行为的(de)实质是(sh毁掉一个老师最好的办法ì)操纵股(gǔ)价，并(bìng)非合法理财。在案证据(jù)可以(yǐ)证(zhèng)明(míng)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股价的意图(tú)和目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采(cǎi)取了联合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担(dān)，证监会表示(shì)，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日(rì)期间蒋(jiǎng)维(wéi)控制的账户交易“新美星(xīng)”客观上为(wèi)后(hòu)续(xù)的(de)合谋操纵(zòng)起(qǐ)到一定程(chéng)度锁仓的(de)作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明(míng)土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维和上市公司的合(hé)作(zuò)，知道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿(yuàn)意买(mǎi)入(rù)“新(xīn)美星”，因(yīn)此毛明(míng)土(tǔ)和(hé)李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基础上，在认定(dìng)及处罚(fá)时将合谋各方视为一个整体，不区别对(duì)待(dài)各(gè)方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行为(wèi)违反了2005年《证券法》第(dì)七(qī)十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三条所述的操(cāo)纵(zòng)证券(quàn)市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没(méi)收违(wéi)法所得(dé)4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明(míng)土、李(lǐ)传武分(fēn)别罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违(wéi)法

　　被予以警(jǐng)告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信息(xī)披(pī)露(lù)违法的相关情况，行政(zhèng)处罚决(jué)定书披露，在(zài)新美星2016年4月上(shàng)市前，海得(dé)泽(zé)广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀芳夫(fū)妇持(chí)有(yǒu)公司80万股股份，占(zhàn)新(xīn)美星(xīng)上市时总股本(běn)的1％。上市后，该部分(fēn)股(gǔ)票继续由海(hǎi)得泽广(guǎng)代(dài)持，海得泽(zé)广自2017年12月19日(rì)开始减持“新(xīn)美星(xīng)”股票(piào)，至2018年12月27日(rì)减(jiǎn)持完毕。

　　关于何(hé)德平信(xìn)息披露违法(fǎ)，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出：第一(yī)，海得泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人不存在代持(chí)，涉案股份(fèn)系海(hǎi)得泽广(guǎng)为(wèi)兰某代(dài)持，股(gǔ)份减持决策由(yóu)海(hǎi)得泽广和(hé)兰某作出，海得泽(zé)广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的(de)原(yuán)因系兰某向黄(huáng)秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重(zhòng)大性，不对投资者决策(cè)产生(shēng)重大影响，情节轻(qīng)微。第三(sān)，即(jí)便认定代持(chí)成立，何德平对借款、还(hái)款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过(guò)错，不应受到(dào)处(chù)罚。综上，请求不(bù)予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录(lù)、海(hǎi)得泽广交易流(liú)水、资(zī)金流水及相关银行(xíng)账户流(liú)水，结(jié)合(hé)何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金(jīn)和减持所得系家庭(tíng)共同财产，可以认(rèn)定海得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股票。当(dāng)事人(rén)所提相(xiāng)关理由不(bù)具(jù)有事实和(hé)法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，何德(dé)平作为上(shàng)市公司实际控制人，未如实告(gào)知(zhī)上(shàng)市(shì)公司上述持股情况(kuàng)，导致新美星(xīng)在相关公(gōng)告中均未(wèi)披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三(sān)条规定，何德(dé)平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百(bǎi)九(jiǔ)十三条(tiáo)第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决(jué)定：就信息披露违法行为，对何德(dé)平(píng)给予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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