美东时间周三(sān)，美联(lián)储发布的最新(xīn)会议纪要显(xiǎn)示，美(měi)联储(chǔ)官员在(zài)本月的会议上一致同(tóng)意加息25个基点，但在(zài)是否有必要(yào)进(jìn)一步加息的(de)问(wèn)题上存(cún)在明显分歧，更(gèng)多官员暗(àn)示他们准备(bèi)暂停加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者指出，如果经济发展与他们目(mù)前(qián)的预(yù)期一致，那么在这(zhè)次会议之后可(kě)能没有(yǒu)必要(yào)进一步收紧政策。”他们预(yù)期美国(guó)经济增(zēng)长将放缓，这(zhè)将消(xiāo)除(chú)进一(yī)步(bù)收紧货币政策(cè)的必要性(xìng)。

　　其(qí)他部分(fēn)与(yǔ)会者(zhě)认为(wèi)“在未来的会议(yì)上可能(néng)有必要(yào)进(jìn)一步收(shōu)紧(jǐn)政策”，因为他们(men)预计(jì)“将通胀恢复到2％的进(jìn)程可(kě)能会(huì)继续(xù)缓慢(màn)得令人无法接受”。

　　对于(yú)通胀，委员(yuán)们一致认(rèn)为，相对于(yú)美联储2％的目标，目前的(de)通胀(zhàng)水平仍然太高(gāo)了。与会者指出，物美国管得了比尔盖茨吗价压力可能比(bǐ)预期更持久，因为(wèi)消费(fèi)者支出强(qiáng)于预期，劳动力(lì)市场(chǎng)吃(chī)紧，特(tè)别是如果(guǒ)银行压力对经济活动的(de)影响(xiǎng)被证明是温和的。

　　然而，也有(yǒu)委(wěi)员们(men)指(zhǐ)出，信贷条(tiáo)件进一步收紧可能会减缓家庭支出，减(jiǎn)少企业投资(zī)和招聘，所有这些都将支持(chí)正(zhèng)在进行的产品和(hé)劳动力市场供需再平衡，并降(jiàng)低通胀压力。

　　未来(lái)政策走向

　　过去两周，一些美联储(chǔ)官员(yuán)表示，通胀和经(jīng)济(jì)活动的放缓程(chéng)度还不足以证明(míng)结(jié)束加息(xī)是合理的。但包括美联(lián)储主席鲍威尔在内的其他人暗示(shì)，他们可能更倾向于不加(jiā)息，以(yǐ)评估过去加息(xī)的影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣(xuān)布连续(xù)第十次加息后，本轮紧缩(suō)周期已累(lèi)计500个基点，为(wèi)上世纪80年代以(yǐ)来最激(jī)进(jìn)的政策路径之(zhī)一。

　　对于未(wèi)来的政策走向，由于(yú)全球经济前景(jǐng)的不确定性和(hé)近期银行业的压力，官员们透露未来的决策(cè)将转向更加依(yī)赖数据的方式(shì)。但麻(má)烦在于，变(biàn)数(shù)太多了，无(wú)数变量将决(jué)定加息周期是否会继续下(xià)去。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，与(yǔ)会者普遍对未来(lái)收紧政策的程(chéng)度(dù)表示(shì)不确定，在这次利率决议之(zhī)后，美联(lián)储官员最关注(zhù)的(de)还是(shì)掌握(wò)政策(cè)的主动权(quán)，因此保留加(jiā)息(xī)的选择是有必要的(de)，接下来该央行大概率(lǜ)不会给出一个明晰的利率路径。

　　因(yīn)此，一(yī)些与(yǔ)会(huì)者强调，至(zhì)关重要的是(shì)不要传达降息的(de)可能性(xìng)，或者(zhě)已经(jīng)排(pái)除了(le)进一(yī)步提高利率的可(kě)能性。

　　稍(shāo)早，美联(lián)储理事沃勒表示，该行在6月会议(yì)上决(jué)定继续调高(gāo)利(lì)率(lǜ)或是维(wéi)持利率不变都是有可能(néng)的。“即使6月维持利(lì)率不变，美联储(chǔ)仍(réng)有可能需要在今年晚些(xiē)时候加息。直(zhí)到(dào)有明确证据表明通(tōng)胀正在降温之前，美联储(chǔ)都不(bù)应结(jié)束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月(yuè)的加息(xī)将(jiāng)是本轮紧缩周期的最后一次，美联储(chǔ)极(jí)有可能在年底(dǐ)前降(jiàng)息25个基(jī)点。这种(zhǒng)预期是(shì)基(jī)于(yú)这样一种假设，即经济增长将(jiāng)放缓，甚(shèn)至(zhì)可能陷入衰退，而通胀率将降至接近美联(lián)储2％的目标。

　　分析(xī)师表示，在是(shì)否进一(yī)步(bù)加息问题上的分歧(qí)，以(yǐ)及(jí)官员们(men)采取的是(shì)依(yī)赖美国管得了比尔盖茨吗数据的做法(fǎ)——这(zhè)并不意味着(zhe)他们不会再次加息，但(dàn)这肯定会支持(chí)这样的观(guān)点，即他(tā)们现在对进一步收(shōu)紧政策(cè)要谨慎得多(duō)。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市(shì)场的(de)银行(xíng)业(yè)危机(jī)，美联储官员们对此专门进行了(le)讨论(lùn)。纪要指出，已(yǐ)准备好使用他们的(de)工具(jù)，以确保金融体系有足够的(de)流动性来满足其(qí)需求。

　　在(zài)3月份(fèn)的会议上，美(měi)联储经(jīng)济学(xué)家曾指(zhǐ)出，银行业压力导致的(de)信贷收(shōu)缩(suō)可能会使(shǐ)经济陷入(rù)衰(shuāi)退(tuì)。现在，美联储(chǔ)重(zhòng)申了这一观点，不过，如(rú)果(guǒ)信(xìn)贷(dài)条件缓解，也将给经济带来动力(lì)。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银(yín)行的(de)存款外流在3月底和4月基本停止(zhǐ)。尽(jǐn)管地区性银行的股(gǔ)价在(zài)此期间进一步下跌，但(dàn)对绝大多数银行来(lái)说，这(zhè)些下跌(diē)似乎主要反(fǎn)映了(le)对盈利(lì)能力下(xià)降的(de)预期(qī)，而不是对(duì)偿付能力的担忧。市场参(cān)与者仍对银行业压力(lì)再次加剧的(de)可能(néng)性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报(bào)告中表示：“5月(yuè)份(fèn)美联储会议纪要中最(zuì)突出的主题(tí)是，围绕地区性银(yín)行(xíng)业危机带(dài)来(lái)的信贷(dài)紧(jǐn)缩影响，各方(fāng)普遍持(chí)谨慎态度，因为存(cún)在太多的不确(què)定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注的债(zhài)务上限(xiàn)僵(jiāng)局(jú)，纪要指出(chū)，许多(duō)与会者提到，必须及时提高债务上限，以避免金融体系和整(zhěng)体经(jīng)济出现严重混乱(luàn)的风险。

　　一些(xiē)与会者指出了美(měi)国国债市场(chǎng)有序(xù)运作(zuò)的重要性(xìng)，或强调了(le)有关当局(jú)继续解决与美国管得了比尔盖茨吗市场韧(rèn)性相关问题(tí)的(de)重要性。一些(xiē)与会者强调，美(měi)联储应随时准备使用其流动性工具(jù)，以(yǐ)及微观审慎和宏观审慎(shèn)监(jiān)管和监督工具，以减轻未来(lái)的金融稳定风(fēng)险。

　　周(zhōu)三当天，美国白宫(gōng)和国会谈(tán)判代表继续(xù)举行债务上限(xiàn)谈(tán)判(pàn)。共和(hé)党(dǎng)谈(tán)判(pàn)代(dài)表格雷(léi)夫斯透露，双方谈判没(méi)有取(qǔ)得任何(hé)进(jìn)展。美国财政部长(zhǎng)耶伦重申她的部门最早可能(néng)在6月1日耗(hào)尽用来(lái)支付(fù)联邦账单的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美国联(lián)邦政府是否会在未来(lái)几周(zhōu)内耗尽资(zī)金的(de)不(bù)确定(dìng)性而言，美联(lián)储会(huì)议纪要(yào)只是次要的(de)。很难想象，在这样的(de)背景下美联储(chǔ)会(huì)倾向于采取(qǔ)鹰派立(lì)场，因此该行(xíng)现在可能松了一(yī)口气(qì)，因为他们有空(kōng)间从(cóng)现在开始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖(tuō)累市(shì)场情绪，英伟达(dá)盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随着(zhe)理论上美国违约的(de)“X日”愈发临近，美(měi)股市场周三仍处于持续下(xià)跌的(de)状态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达(dá)克指数(shù)跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议(yì)长(zhǎng)凯(kǎi)文·麦卡锡接受采(cǎi)访时表示，谈判(pàn)的情况“有一点(diǎn)点(diǎn)好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一(yī)步(bù)表示，共和党(dǎng)这边要求白宫接受10年的开支(zhī)限制，双(shuāng)方正在为这件(jiàn)事进行讨(tǎo)论。在被问及是否有(yǒu)可能(néng)在未来24-48小时内(nèi)达成协议时(shí)，麦卡锡(xī)表示(shì)，达成协议其实可以(yǐ)非常(cháng)快，但民主党(dǎng)需(xū)要意识到他们花(huā)了太多的(de)钱。

　　根据美(měi)国财政(zhèng)部周(zhōu)三发布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较(jiào)之前一天上升82亿(yì)美(měi)元。

　　按照这样的“剧(jù)本(běn)”，美股(gǔ)原(yuán)本(běn)将在(zài)国会扯皮的过程(chéng)中进(jìn)入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟(wěi)达突然爆发，令市场重新(xīn)看到炒作(zuò)题材的勃勃(bó)生机。

　　根据(jù)财报，英伟(wěi)达在本财年第一财季总共实现营(yíng)收(shōu)71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中受惠(huì)于云计算平台和大型科技公司(sī)对GPU芯(xīn)片(piàn)（训练(liàn)AI）的需(xū)求，数据中心(xīn)业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿(yì)美(měi)元(yuán)营收。更令市场震惊的是，英(yīng)伟达对二季度的营收指引(yǐn)为110亿美(měi)元，远远超过(guò)预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价(jià)在盘后(hòu)涨超20％，有(yǒu)望(wàng)引发全球(qiú)资(zī)本市场的连锁反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标普500指(zhǐ)数(shù)11个板(bǎn)块依然只有能源板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英(yīng)伟(wěi)达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿(ā)里(lǐ)巴巴跌(diē)2.01％、腾(téng)讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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