大型股推动了(le)2023年的美(měi)股市场的反弹，但这(zhè)种情况可能不会持续太久。

　　摩根大通(tōng)策略师(shī)Jason Hunter认为，随着经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退逼近，这些市场(chǎng)领军(jūn)股现在面临的抛售(shòu)风险要比(bǐ)其他股票更(gèng)大。

　　Hunter周四（5月1日）在(zài)接受采(cǎi)访时表示，“到目前为止，股市一直保持稳定，更多的是向(xiàng)优质资产和现金(jīn)转移，这种情(qíng)况比我们想象的要(yào)持续得长(zhǎng)一些，但我们仍然认为，最终股价将更全面地反映经济衰退的可能性。”

　　他解(jiě)释道，看涨势(shì)头(tóu)集中在一个领域，因此只有少数几只(zhǐ)大型(xíng)公(gōng)司的股票引领(lǐng)市场走高。他同时也补充道(dào)，市场行为通常与(yǔ)增长放(fàng)缓的(de)经济环境有关(guān)。

　　“这是典型(xíng)的周期后期行为，即随着经济增长开始减速，但(dàn)并未进(jìn)入负增长区间，资(zī)金就会流向更(gèng)优质(zhì)的股票，并(bìng)钟南山为什么被说成钟百亿且越来越集中，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如今，随着美国经济(jì)数据开始向收(shōu)缩的(de)方向恶(è)化(huà)，投资者将越(yuè)来越(yuè)看空股市(shì)，并(bìng)开始转向(xiàng)现金。

　　Hunter指出，“在(zài)某个时候，当钟南山为什么被说成钟百亿增长数据开始进一(yī)步减速，向负(fù)增长方向滑去(qù)时，你往(wǎng)往会(huì)看到对高质量资产的投(tóu)资转向对现金的投资。”

　　这就意味着(zhe)，这些大型公司股价的稳(wěn)定(dìng)可能(néng)是暂时的，Hunter称，“它们(men)可能比(bǐ)周(zhōu)期(qī)性公司面临更大的风险(xiǎn)。”

　　上月(yuè)，美国券商BTIG首(shǒu)席市场技术人员Jonathan Krinsky就(jiù)曾(céng)指出(chū)，“我(wǒ)们的观点是，大型科技(jì)股一直受益于其他行业(yè)的抛售，但最终一旦这种轮转结(jié)束，这些指(zhǐ)数(shù)将相当脆弱。这种(zhǒng)分散通常(cháng)发生在市场(chǎng)反(fǎn)弹(dàn)的后(hòu)期。”

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