本周，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目(mù)前(qián)，第2批(pī)4只北(běi)证50指数基金产品(pǐn)已有3只(zhǐ)成立(lì)，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞(ruì)信北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金和万家(jiā)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)。

　　多位业内人(rén)士表示，流动(dòng)性问题是制约北(běi)交(jiāo)所发展的首(shǒu)要因(yīn)素，不(bù)过随着(zhe)公(gōng)募基(jī)金(jīn)加(jiā)速(sù)布局(jú)，增量(liàng)资金不(bù)断涌入下，流(liú)动性问题有望持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估(gū)，正是(shì)长线(xiàn)资金(jīn)布局的(de)良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份额(é)分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明(míng)书，该基金主(zhǔ)要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是发起式基金(jīn)，认(rèn)购金(jīn)额满1000万元即可成立，认(rèn)购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北(běi)证50指数基(jī)金(jīn)产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基(jī)金(jīn)、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除博(bó)时基金外，万家(jiā)基金的北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)产品(pǐn)也是以发(fā)起式的(de)形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下产(chǎn)品正在(zài)发(fā)行外(wài)，其余(yú)3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)于4月25日(rì)成立(lì)，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)于4月27日(rì)正(zhèng)式成立，获(huò)1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于(yú)5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认(rèn)购(gòu)，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投(tóu)资价值，万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金经理(lǐ)杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票(piào)估值(zhí)普遍显著低于其他(tā)上市(shì)板块(kuài)中业务相关度较(jiào)高(gāo)的同类(lèi)股票，具有较大估值提升(shēng)空(kōng)间(jiān)。随(suí)着市场流动性的(de)增强(qiáng)和创新(xīn)型中小企业的高速(sù)成长，有望实现(xiàn)业(yè)绩(jì)和(hé)估值双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首(shǒu)批(pī)北证(zhèng)50指数基金(jīn)月内加(jiā)速“回血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批(pī)8只北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回(huí)报、成立以来回报悉数为(wèi)负，其中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来(lái)，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均(jūn)获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经(jīng)历小幅(fú)下滑后(hòu)，今年一季(jì)度上(shàng)涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以来又(yòu)开始(shǐ)持续上涨(zhǎng)，且(qiě)市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比(bǐ)沪深市(shì)场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数(shù)、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数(shù)月(yuè)内均下跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多(duō)个指(zhǐ)数基金(jīn)相继成立，这使(shǐ)得(dé)北交所(suǒ)整体(tǐ)流动性有所改(gǎi)善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的(de)估值仍然偏低(dī)，预计(j二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗ì)随着流动性逐步改善，以及(jí)公(gōng)司业绩持续释放，北(běi)交(jiāo)所板块整体(tǐ)走势有望持续(xù)向好。”北京(jīng)一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业绩表现来看，2021年(nián)北交(jiāo)所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万元(yuán)以(yǐ)上；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实(shí)现(xiàn)净利润7230.81万元，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家公司连续(xù)三年实(shí)现利润(rùn)正增长(zhǎng)。北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)业绩(jì)正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基(jī)金(jīn)年内表(biǎo)现上，Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)12日，除(chú)大成北(běi)交所两(liǎng)年定开年内收(shōu)益为负外，其余9只北交所(suǒ)主题权益基金年内均(jūn)斩获正收(shōu)益。其(qí)中(zhōng)，华夏北交所创新中小企业精选两年定(dìng)开年内回(huí)报最高(gāo)，达18.46％，万家北交(jiāo)所(suǒ)慧(huì)选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精选两年(nián)定(dìng)开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位(wèi)。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资(zī)价(jià)值，多位(wèi)业内(nèi)人士认为，当(dāng)前(qián)北交所优质公司被显著低估(gū)，不过正(zhèng)是长线资(zī)金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金经(jīng)理叶勇直(zhí)言，北(běi)交所市场上，制约(yuē)其发展的(de)依(yī)然是市场本身较差的流(liú)动性(xìng)问题(tí)，市场制度(dù)性差异导致其与沪深市(shì)场相(xiāng)比，可比公司估值表现差异较大。除了(le)继(jì)续降低投资者门槛、扩大优(yōu)质上(shàng)市企业(yè)数量外，后续北交(jiāo)所市场(chǎng)有必要完善转板制(zhì)度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃市场交易(yì)，通过沪深市场的引领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外(wài)一个角度上讲，目前的北(běi)交所优质公司(sī)被显著低估，也(yě)是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗)新中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)精选两(liǎng)年定开基金经理顾(gù)鑫峰(fēng)表示(shì)，站在当(dāng)前的(de)位置(zhì)，对于北交所的后续表现(xiàn)充满信心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公(gōng)司目前估值已(yǐ)经(jīng)非常便宜(yí)，他们测算前几(jǐ)大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估(gū)值水平对于具备专精特新(xīn)特性的中小成长型企业(yè)而言是非常(cháng)具(jù)有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们发现很多北交所公司今年以来依(yī)然延续了(le)较快(kuài)的增长速(sù)度，发展整体(tǐ)是符(fú)合预(yù)期的(de)，业绩的(de)持续增长进一步消化了估(gū)值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四(sì)季度(dù)以来北交所出了不少政策(cè)利好(hǎo)，包括发(fā)布(bù)《北(běi)京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票(piào)做市交(jiāo)易业(yè)务(wù)细则》和《北京(jīng)证券交易所股票(piào)做(zuò)市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交(jiāo)易(yì)费率，北交所股票将纳(nà)入中(zhōng)证、国(guó)证跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策的密集发布(bù)，可以(yǐ)说对这(zhè)个市(shì)场是加大了呵护的(de)力(lì)度，政策的暖(nuǎn)风对(duì)整个市(shì)场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给上来了，给他们(men)增(zēng)加了筛选的(de)范围(wéi)，尽管短期可(kě)能由于供(gōng)给增加对整个市场的流动性造成(chéng)一定的扰动，但增(zēng)加优质供(gōng)给是(shì)市场(chǎng)长期发展的基(jī)石，这使得他们选择优(yōu)质中小专精(jīng)特新(xīn)企业(yè)的难度(dù)是相(xiāng)对降低(dī)的。

　　景顺(shùn)长城北交(jiāo)所精选两年定开基(jī)金经理张(zhāng)靖表示(shì)，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初(chū)创(chuàng)期(qī)，上(shàng)市股票数量还不够多，市场关注度还不高，整体估值水平相较(jiào)于(yú)沪深交易(yì)所明(míng)显低估(gū)。随着宏观经济触底回升(shēng)，和北(běi)交所快(kuài)速发展，投资(zī)机会应会越来越(yuè)多。

　　开(kāi)源证券研报(bào)表示，“中特估”下，北(běi)交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所改革的不断(duàn)推进和投资者关注度提升逐渐得(dé)到(dào)估值体(tǐ)系(xì)修复。从2023年一季(jì)度的公(gōng)募基金持(chí)仓(cāng)变化来看，这一趋(qū)势已经初露端(duān)倪(ní)，部(bù)分专精特新次新股及(jí)北证50中高权重、低估(gū)值公司获增(zēng)持较(jiào)多。此外(wài)，北证50成(chéng)分股中(zhōng)尚(shàng)拥(yōng)有(yǒu)多个被低估(gū)标的，未来随(suí)着北(běi)交所改(gǎi)革(gé)的不(bù)断推(tuī)进和投资者关注度提(tí)升，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)流(liú)动性(xìng)随之改善，这些(xiē)大市值、高(gāo)权(quán)重、低估值的公司获得(dé)重(zhòng)估可能(néng)性较大。

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