科创板不(bù)必迅速(sù)进一步放宽行业限(xiàn)制(zhì)或进行调整，应在坚持(chí)现有上市标准的基础上，更好地发掘与储备符(fú)合标准的拟(nǐ)上市(shì)公司资源，做好培(péi)育(yù)与辅导工作(zuò)。

　　今年一季度，分别(bié)有8家和5家公(gōng)司(sī)申报(bào)科创(chuàng)板和创业板上市获受(shòu)理，受理企业(yè)总量同比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)超过三成。而(ér)股票发行(xíng)注册制的全面落地实施，使得部分(fēn)同(tóng)时满足两板上(shàng)市条件(jiàn)的公司有(yǒu)观望甚至(zhì)向(xiàng)主板流动的倾(qīng)向。而当前，科创板不必迅(xùn)速进(jìn)一步放宽行业限(xiàn)制或进(jìn)行调整(zhěng)，应在坚持现(xiàn)有(yǒu)上市(shì)标准的基础上，更好地发掘(jué)与储备符合(hé)标准的(de)拟上市公司资源(yuán)，做好(hǎo)培育(yù)与辅导工作(zuò)，在保证上(shàng)市公司质(zhì)量和(hé)板(bǎn)块特色的前提下处理(lǐ)好板块公司的数(shù)量与质量之(zhī)间的关(guān)系。

　　从发展完(wán)整、有效、合理的多(duō)层次资本市场的角度看，内地多层次资本市场的板块架构在全面实行注册制(zhì)后更加清(qīng)晰，各板块特色更加(jiā)鲜明(míng)并通过挂(guà)牌、转(zhuǎn)板、分(fēn)拆上市、并购(gòu)重(zhòng)组加(jiā)强了(le)有机联系，多元包容的(de)上(shàng)市条件对不(bù)同类(lèi)型、不(bù)同成长阶段的企(qǐ)业上市实现(xiàn)全覆盖，其中科(kē)创板特别(bié)强调突出“硬科技”特色，科创板面向世界科技前沿(yán)、面向经济主战场、面(miàn)向国(guó)家重大(dà)需求。

　　《首(shǒu)次公开发行股票注(zhù)册管(guǎn)理办(bàn)法(fǎ)》对(duì)主板(bǎn)、科创板(bǎn)、创业板(bǎn)的板块定位(wèi)提(tí)出(chū)了总(zǒng)体要求，同(tóng)时沪、深、北交易所分别在配套(tào)业务规则(zé)中对(duì)相(xiāng)关板块定位(wèi)进一步释明。需(xū)要注意的(de)是，如果以模糊(hú)板块定(dìng)位与(yǔ)特色、减少上(shàng)市标准包容性与差异性为代价，有可能对全面注(zhù)册制、多层次资本(běn)市场为(wèi)不同类(lèi)型的上市(shì)企业(yè)提供符合自身特点的上市渠(qú)道的(de)初(chū)衷造成干扰(rǎo)，对板块特(tè)征和投资者群体差异带来模糊(hú)，有(yǒu)可能与其他市(shì)场、其(qí)他板块的定位重叠、冲突(tū)并降低注册制的效率和优势，还有可(kě)能给(gěi)横向错(cuò)位(wèi)竞争、差异发展、协同高(gāo)效(xiào)与(yǔ)纵(zòng)向互联互通(tōng)、层层递(dì)进、功能(néng)互补的相互补充、互为促进的多层次资本市场(chǎng)体(tǐ)系带来一定(dìng)影(yǐng)响。

　　从保持科创(chuàng)板行业高集中度(dù)以(yǐ)及引致的集群、集聚、集成效应的角(jiǎo)度来看(kàn)，由于科创板突出“硬科(kē)技”特色，重点支持新一代信息技术、高端(duān)装备、新(xīn)材(cái)料等高新技术产业和(hé)战略(lüè)性(xìng)新兴产业，因(yīn)此科创板上市公(gōng)司主(zhǔ)要都(dōu)是符合(hé)国家战略、突破关(guān)键核心技术、市场认可度高(gāo)的科技创新企业。行(xíng)业集中度高，会自然而(ér)然地带来横向同(tóng)行的集群效应、纵向上下(xià)游的(de)集聚效应(yīng)、功(gōng)能(néng)型平(píng)台(tái)的集(jí)成效应(yīng)，有利(lì)于企(qǐ)业(yè)共(gòng)同提升与发展、更快(kuài)做大做强，有(yǒu)利(lì)于逐步形(xíng)成集成(chéng)电路、生物(wù)医药等多个(gè)战略(lüè)性新兴产业集群(qún)和构建硬(yìng)科技标杆性特(tè)色板(bǎn)块(kuài)。

　　从吸引符合(hé)科创(chuàng)板(bǎn)特色标准要求(qiú)的拟上(shàng)市公(gōng)司(sī)正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗的角(jiǎo)度来(lái)看，科创板不宜改变现有的更(gèng)为强(qiáng)化(huà)和强调企业(yè)成长性、研发(fā)投入、自主创正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗新能(néng)力、估值等指标(biāo)的独有特点(diǎn)。科创板进(jìn)一(yī)步淡化了对于拟上市企业营收、净利润等指(zhǐ)标(biāo)要求，不再(zài)“净利润至上”，提升了资本(běn)市场对创(chuàng)新经济的包容度(dù)。可以说，设(shè)立科创板(bǎn)的出发点或定位正是为(wèi)创新企(qǐ)业(yè)特别是硬科技企业的成长(zhǎng)赋能(néng)，即通过市场机制实(shí)现资产定价、资(zī)源配置和资(zī)本流(liú)动的高效率(lǜ)，提升企(qǐ)业的公司(sī)治理(lǐ)和(hé)运营管理水平。这使得科创板能(néng)更加快速地(dì)协助资本直达实体经济，支(zhī)持企业创新、激发(fā)经济活(huó)力(lì)、加快实施(shī)创新驱动(dòng)发展战(zhàn)略(lüè)，将掌(zhǎng)握关键核(hé)心技术的优秀科技企(qǐ)业(yè)和顺应“双循环”的优(yōu)秀创新创业企业快速推向资本(běn)市场，获(huò)得包括(kuò)机构投(tóu)资者与个人(rén)投资(zī)者的认(rèn)同与(yǔ)助力，进而提供(gōng)更(gèng)完(wán)整、更(gèng)全(quán)面(miàn)、更优(yōu)质的金融(róng)支持，有效提升创新载体的生机与资本市场活力(lì)。

　　从已上市(shì)公司情况看(kàn)，科(kē)创板公司研发投入与营业(yè)收入之比、研发人员占公司人员总数之比、平均发明专利数量等均高于其(qí)他市(shì)场板(bǎn)块。应当(dāng)注(zhù)意的是，如果科创(chuàng)板的扩容改变了前(qián)述的功(gōng)能定(dìng)位与个体(tǐ)特色，有(yǒu)可能影响到科(kē)创板直接融资(zī)服务与制度供给的(de)多元性、包容性、差异性、可得性、市(shì)场导向性，还可能影响到科(kē)创板(bǎn)联系和连接特定行业、类(lèi)型(xíng)、规模、成(chéng)长阶段的企业(yè)和具(jù)有与之相应(yīng)的知识、经(jīng)验、能力、稳健性、风险偏好的投资者，影响(xiǎng)到特定市(shì)场与板块的价格发现功(gōng)能(néng)、价值(zhí)投资理念和整(zhěng)体抗(kàng)风险能(néng)力。综上(shàng)所述，科(kē)创板不必急于“跑步”扩容(róng)。

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