美国历史上首次债(zhài)务违约风险正在逼(bī)近。

　　当地时间5月1日，美国财长耶伦(lún)就美国债(zhài)务违约发出警告(gào)，如果国会无法解决债务上限问题，美国可能(néng)最早在6月1日发(fā)生债(zhài)务违约。

　　美(měi)国最早将于(yú)6月1日出(chū)现(xiàn)债务违约(yuē)

　　美国财政部长耶伦(lún)5月1日警告(gào)称(chēng)，如果国会(huì)无法解决债务(wù)上(shàng)限问题(tí)，美国可(kě)能最早(zǎo)于6月1日出现债务(wù)违约，这将是(shì)美国(guó)历(lì)史上的首(shǒu)次债务违约(yuē)。耶(yé)伦(lún)敦促国会“尽(jǐn)快采取行动”，以解决31.4万亿美元的法(fǎ)定借款上(shàng)限(xiàn)问题。

　　当天，耶伦致(zhì)信民主、共和两党的国会参(cān)众两院领导人，告知联邦政(zhèng)府(fǔ)举债额度(dù)比预期消耗更(gèng)快，国会应尽(jǐn)早采(cǎi)取行动，维护(hù)美国“信用”和(hé)各方对(duì)美国的“信心(xīn)”。

　　她(tā)再(zài)次提醒国(guó)会议员处理债务上限的(de)重要性。“我们从过去的债(zhài)务(wù)上限僵局中了解到，等(děng)到最后一刻才暂停(tíng)或提高债务上(shàn江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句g)限可(kě)能会(huì)对企业和消费(fèi)者信(xìn)心(xīn)造成严重损害，加重纳税人的(de)短期借贷成本，并对美国的信用(yòng)评级产(chǎn)生(shēng)负(fù)面(miàn)影响(xiǎng)，”耶伦在(zài)信中说。

　　耶伦在信中表示，之所以在(zài)一个月之后财(cái)政(zhèng)部(bù)就可能(néng)耗尽现金，其中重(zhòng)要的一个原因是最近税收收(shōu)入放缓。她表示(shì)，财(cái)政部正在(zài)暂停发(fā)行(xíng)州和地方政府(fǔ)系列证券，以避免突破债务上限。

　　此前，国会预算办公室(shì)预测，非常(cháng)措施可能会在7月至9月间(jiān)用(yòng)尽，尽管它也承认其(qí)预(yù)期存在不确定性。

　　5月(yuè)1日，美国会预算办公室(shì)发布的最新报告显示，美国在(zài)6月初耗(hào)尽资金的风险较之(zhī)前更高(gāo)。该机构(gòu)主任菲利普·斯瓦格尔(ěr)说：“由于(yú)截至4月底的(de)税收收入低于国会预算办公室2月份的预期，我们现(xiàn)在估(gū)计，财政(zhèng)部在6月初用(yòng)尽资金的风险(xiǎn)要大得多。”

　　报道(dào)称，在江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句早些时候的(de)一份(fèn)报告中，国会(huì)预算办公室预(yù)测(cè)，非常(cháng)措施可(kě)能会在(zài)7月至(zhì)9月间(jiān)用尽，尽管它也承(chéng)认其预期存在不确定性。

　　据(jù)美国(guó)有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，耶伦发(fā)出警告后，美国总统(tǒng)拜登(dēng)已邀请(qǐng)美国国会的四(sì)位(wèi)领导人于5月9日在(zài)白宫就债务上限问题举(jǔ)行(xíng)会议，商讨解决方案。

　　耶伦警告：将引发“经济灾(zāi)难”

　　据路透社报道，美国财政部长耶伦日前曾警告称(chēng)，如果美国国会未能提高政府的(de)债务(wù)上限，由此(cǐ)产生(shēng)违约，将引发一场“经济灾(zāi)难”，并在(zài)未来几(jǐ)年推高(gāo)利率。

　　据报道，耶伦在一场企业高管(guǎn)活动中(zhōng)发(fā)表讲话说，美国债务(wù)违约将导致失业(yè)，同时(shí)使得家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用卡上(shàng)的支出(chū)增加。

　　耶伦表示，，债务违(wéi)约将导致失业率(lǜ)上升，同时(shí)使美(měi)国(guó)家庭在(zài)抵押(yā)贷款、汽车贷款和信用卡上的支出增加。增加或(huò)暂停31.4万(wàn)亿美元(yuán)的借款上限(xiàn)是国会的“基本责(zé)任”。她警告说，如果债务(wù)违约(yuē)将引发(fā)一场经(jīng)济和金融灾难(nán)，“违约将提(tí)高永续借款(kuǎn)的成本。极大增加未来的投资成(chéng)本。”

　　耶伦(lún)还称，如果不(bù)提高债(zhài)务上限，美国企业将面(miàn)临(lín)不断恶化的(de)信贷(dài)市场，政府(fǔ)可能无(wú)法向依赖社会保障的相(xiāng)关家(jiā)庭(tíng)和老年人发放款(kuǎn)项。

　　耶伦指出，众议院共和党人和白(bái)宫之间围绕债务上(shàng)限的(de)对峙“有(yǒu)可能威胁我们在过去(qù)两年所取得的所有(yǒu)进(jìn)展”。

　　美(měi)国(guó)众议院通过(guò)债务上限法案(àn)

　　白宫：拜登将(jiāng)否决(jué)

　　美国民主共和(hé)两党围绕债(zhài)务上限(xiàn)的党争不(bù)断加剧，引发(fā)全球对于美债违约(yuē)可能引发金融动(dòng)荡的担忧(yōu)。

　　当地(dì)时间4月26日，美(měi)国国会众议院(yuàn)投票通过债务上限法案。这项(xiàng)法案(àn)提议提高美国31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以(yǐ)换取大幅削减政府(fǔ)支出。该法案(àn)规定，联邦政府债务上限将提高1.5万(wàn)亿(yì)美元；联(lián)邦政府预(yù)算年均增长需控(kòng)制(zhì)在(zài)1％。

　　所(suǒ)谓债(zhài)务上限是美国国会为联邦政府(fǔ)设定(dìng)的(de)为履行已产生的支付义务而举债的最高额(é)度，触及这条“红(hóng)线(xiàn)”意味着美国财政部借款授(shòu)权用尽(jǐn)。

　　不过随(suí)后白宫发布声明称，美国(guó)总统拜登将(jiāng)否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的(de)债(zhài)务上限方案。白宫称众议院共和党人(rén)必须(xū)在没有任(rèn)何要求和条件的情况下打消违约的可(kě)能性，并解决(jué)债务上限问题。

　　据美国《国会(huì)山报》报道，美(měi)国参议院多(duō)数党领袖舒默驳斥(chì)了共和党(dǎng)的债务上限法案，称其(qí)为“美国违约法案”。白宫称该法案是“为(wèi)获取(qǔ)极端让步而进行的鲁莽尝试”，并表(biǎo)示如果该(gāi)法案到达(dá)拜登的办(bàn)公桌，他(tā)将予以否决。

　　美国国债违约风险逼(bī)近(jìn)

　　由于美国债务上限的法案谈(tán)判陷入僵局，再(zài)次提升市场担忧(yōu)。美银的美国(guó)利率(lǜ)策略师认(rèn)为，自上周以(yǐ)来，美(měi)国利(lì)率反弹，美债收益率曲线牛(niú)市趋(qū)陡，造成这样状况的催化(huà)剂是对美国(guó)银行(xíng)体系的担忧再度抬头。市(shì)场定价美联储下周最后一次加(jiā)息，这与(yǔ)我行的(de)美(měi)国经济团队的预期一致。进一步加(jiā)息是有可能的，但考虑到银(yín)行(xíng)体系(xì)的漏(lòu)洞，加息面(miàn)临着更大的(de)障碍(ài)。预计美(měi)国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)“Xday”在(zài)8月1日，美债“Xday”在6月(yuè)第二周。

　　摩根大通预(yù)计，美国债(zhài)务上限问题最早将在(zài)下(xià)个月显现出来(lái)。该行认为(wèi)，美国国债出现技术性违约的风险(xiǎn)“不小”。摩根(gēn)大通在报告(gào)中(zhōng)表示(shì)，预计(jì)有关美国债务上限(xiàn)和联邦拨款法(fǎ)案(àn)的辩论都将“危险地逼近”最后期限。该行的(de)美国利率(lǜ)策略团队预计(jì)，美国财(cái)政部可能在8月中旬之前耗尽可用(yòng)资(zī)源(yuán)。

　　4月25日，惠誉表示(shì)，短期内提高美国债(zhài)务上限对未来的僵局没有(yǒu)帮助；在(zài)共和党和(hé)民主党领导(dǎo)人(rén)提出最新财政提案后，解决美(měi)国债务上(shàng)限僵局的方法仍未明晰。

　　此前高盛也(yě)警告称，美国触及关键的债务(wù)上(shàng)限最后期限的时间(jiān)可能(néng)会早于市场普遍预期(qī)。高盛首席经济学家兼全球(qiú)投资研究主管Jan Hatzius表示，虽(suī)然初步(bù)统计数据透露的信息有限，但是4月份迄今为止的“疲弱”税(shuì)收表明，在(zài)6月上半月达到(dào)美(měi)国(guó)债务上限的可能性(xìng)大幅(fú)增(zēng)加(jiā)了。

　　中信证券研究表示，美(měi)国已在今(jīn)年(nián)1月触及(jí)债务上(shàng)限，财(cái)政部(bù)可通过(guò)特别措施和TGA余额两大途径缓解燃眉(méi)之急。近(jìn)日市(shì)场对美国债务上(shàng)限问题的担忧情(qíng)绪再次升温，这主(zhǔ)要(yào)是由税(shuì)收同比(bǐ)减(jiǎn)少与国会(huì)两党僵持这两个因(yīn)素(sù)催化。尽管如(rú)此(cǐ)，从(cóng)立法流程、党派意向、后(hòu)备(bèi)方案(àn)等三个角度看(kàn)，我们(men)认为美债在(zài)今年6月违(wéi)约的风险仍然较小。债务上限问题可能导(dǎo)致货(huò)币市(shì)场与债券(quàn)市场加大波动，但总体(tǐ)而言预计其直接影响有限(xiàn)。

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